Znaczące ruchy zagranicznych inwestorów na giełdzie wietnamskiej na początku roku

Fundusze zagraniczne zazwyczaj dokonują zakupów netto w styczniu każdego roku, ponieważ to właśnie wtedy globalne fundusze inwestycyjne restrukturyzują swoje portfele. Jednak w styczniu 2025 roku inwestorzy zagraniczni sprzedali netto 144 miliony akcji na rynku wietnamskim.

Zagraniczni inwestorzy wciąż nie przestali wycofywać pieniędzy z wietnamskiego rynku akcji – zdjęcie: QUANG DINH

Od początku roku zagraniczni inwestorzy sprzedali na giełdzie łącznie ponad 13 bilionów VND, po rekordowych wycofaniach w 2024 roku. Eksperci przedstawili analizy i prognozy dotyczące tego trendu.

Monitoruj czynniki, aby przewidzieć zmianę nastrojów zagranicznych inwestorów.

* Analityk Nien Nguyen – Shinhan Securities Wietnam:

- Fundusze stopniowo wywierają znaczący wpływ na ogólną płynność rynku, tak więc ciągła sprzedaż netto przez zagranicznych inwestorów wpływa na wzrostową dynamikę całego rynku.

Zazwyczaj fundusze zagraniczne są nabywcami netto akcji w styczniu każdego roku, ponieważ jest to czas restrukturyzacji portfeli przez globalne fundusze inwestycyjne. Jednak w styczniu tego roku inwestorzy zagraniczni byli sprzedawcami netto 144 milionów akcji, co odpowiada 6,5 ​​mld VND na giełdzie HoSE.

Co więcej, fundusze inwestycyjne zazwyczaj inwestują w akcje spółek o dużej kapitalizacji, zwłaszcza w fundusze zagraniczne. Ponieważ akcje te charakteryzują się dużą kapitalizacją rynkową, wahania ich cen mają istotny wpływ na cały rynek.

Przykładowo, w 2024 r., gdy cena akcjiFPT gwałtownie wzrosła, wartość sprzedaży netto wyniosła 6000 mld VND. Stało się tak pomimo faktu, że przed 2024 r. akcje spółki przez wiele lat konsekwentnie osiągały limit udziału kapitału zagranicznego.

Trend sprzedaży netto akcji przez zagranicznych inwestorów, skupiających się na akcjach spółek o dużej kapitalizacji, będzie się utrzymywał co najmniej w pierwszym kwartale 2025 r., gdyż rynek wietnamski oczekuje na wspierające informacje z poprawy sytuacji na rynku, co może doprowadzić do powrotu kapitału zagranicznego.

Oprócz podwyższenia ratingu, czynniki, na które należy zwrócić uwagę, przewidując odwrócenie trendu napływu kapitału zagranicznego, obejmują spadek lub stabilizację globalnych stóp procentowych (Fed i 10-letnich obligacji skarbowych USA) na nowych poziomach cenowych. Stabilizacja stóp procentowych spowoduje również stabilizację kursów walutowych.

Udział kapitału zagranicznego spadł do najniższego poziomu od 2015 r.

* Pani Hoang Viet Phuong – Dyrektor Centrum Analiz Inwestycyjnych i Doradztwa SSI Securities:

- ETF-y odnotowały odpływ netto środków w pierwszym miesiącu 2025 r. o łącznej wartości -616 mld VND, co oznacza 15. z rzędu miesiąc odpływu netto środków ETF z Wietnamu.

W roku 2025 przepływy kapitału z funduszy inwestycyjnych na rynek wietnamski nadal będą podlegać wielu sprzecznym czynnikom.

Przepływy kapitału będą ograniczone przez oczekiwania dotyczące powolnego tempa obniżek stóp procentowych przez Fed oraz presję na kursy walut, nieprzewidywalną politykę pod rządami prezydenta Trumpa lub potencjalną recesję gospodarczą , a także ograniczoną liczbę akcji w sektorach przyciągających kapitał, takich jak technologia.

Jednak odsetek zagranicznych inwestorów na rynku wietnamskim spadł do najniższego poziomu od 2015 r., co może pomóc w ograniczeniu odpływu netto.

Oczekiwania co do powrotu zagranicznych inwestorów na rynek wietnamski w 2025 r. będą wynikać z historii awansu FTSE Russell do grona rynków wschodzących.

Ponadto polityki przejściowe, takie jak wdrożenie systemu obrotu KRX, zastosowanie znowelizowanego Prawa papierów wartościowych i znowelizowanego Dekretu 155, położą podwaliny pod rozwój rynku kapitałowego w perspektywie średnio- i długoterminowej.

Inwestorzy zagraniczni sprzedają, inwestorzy krajowi równoważą rynek.

Zespół ds. analiz kapitałowych SGI:

- Wietnamski rynek akcji znajduje się w połowie pierwszego kwartału 2025 roku, z wieloma powiązanymi czynnikami. Pozytywnym aspektem jest to, że raporty finansowe za IV kwartał nadal wykazują stabilny wzrost przy bardziej rozsądnej wycenie.

Determinacja rządu, by osiągnąć 8% wzrostu w tym roku poprzez zwiększenie inwestycji w infrastrukturę i kredytów, wraz z perspektywą awansu FTSE do grona rynków wschodzących, stwarza wystarczająco silne oczekiwania, zwiększając zaufanie i zatrzymując kapitał pomimo rosnących ryzyk zewnętrznych.

Jednak utrzymujący się słaby handel i niska płynność sugerują, że w ostatnim czasie na rynek nie napłynął żaden nowy kapitał.

Zagraniczni inwestorzy nadal sprzedawali netto 11 000 mld VND od początku 2025 r., co dodatkowo wywierało presję na ogólną siłę nabywczą, ponieważ stany gotówki krajowych inwestorów zmniejszyły się o ponad 30% przez trzy kolejne kwartały, osiągając 73 000 mld VND na koniec IV kwartału 2024 r.

Historycznie, gwałtowne spadki stanu środków pieniężnych często zbiegały się z wyprzedażami i znaczącymi spadkami; tym razem rozsądne wyceny i zaufanie krajowych inwestorów pomagają rynkowi utrzymać się na stabilnym poziomie.

Przeczytaj więcej Powrót do strony głównej

Source: https://tuoitre.vn/dong-thai-dang-chu-y-tu-khoi-ngoai-voi-chung-khoan-viet-ngay-dau-nam-20250217120439105.htm