Znaczące ruchy zagranicznych inwestorów na giełdzie wietnamskiej na początku roku

Zagraniczne fundusze zazwyczaj dokonują zakupów netto w styczniu każdego roku, ponieważ jest to czas restrukturyzacji portfela globalnych funduszy inwestycyjnych. Jednak w styczniu 2025 roku zagraniczni inwestorzy sprzedali netto 144 miliony akcji na rynku wietnamskim.

Zagraniczni inwestorzy nie przestali wycofywać pieniędzy z wietnamskiego rynku akcji – zdjęcie: QUANG DINH

Od początku roku zagraniczni inwestorzy sprzedali na giełdzie aktywa o wartości ponad 13 000 miliardów VND, po rekordowym wycofaniu w 2024 roku. Eksperci przeanalizowali i prognozowali ten trend.

Monitoruj czynniki, aby spodziewać się odwrócenia trendu zagranicznego

* Analityk Nien Nguyen – Shinhan Securities Wietnam:

- Fundusze stopniowo wywierają istotny wpływ na płynność całego rynku, dlatego ciągła sprzedaż netto zagranicznych inwestorów wpływa na dynamikę wzrostu całego rynku.

Zazwyczaj zagraniczne fundusze dokonują zakupów netto w styczniu każdego roku, ponieważ jest to czas na restrukturyzację portfela globalnych funduszy inwestycyjnych. Jednak w styczniu ubiegłego roku zagraniczni inwestorzy sprzedali netto 144 miliony akcji, co odpowiada kwocie 6500 miliardów VND na giełdzie HoSE.

Ponadto fundusze inwestycyjne zazwyczaj inwestują w akcje spółek o dużej kapitalizacji, zwłaszcza w fundusze zagraniczne. Ponieważ kapitalizacja tych akcji jest duża, ich wzrost lub spadek znacząco wpływa na wzrost lub spadek ogólnego rynku.

Na przykład, gdy w 2024 roku cena akcjiFPT gwałtownie wzrosła, ich wartość netto wyniosła 6 000 miliardów VND. W międzyczasie, aż do 2024 roku, akcje te zawsze miały pełne miejsce na rynku zagranicznym.

Trend polegający na sprzedaży netto akcji przez zagranicznych inwestorów i koncentrowaniu się na sprzedaży dużych akcji będzie się utrzymywał co najmniej w pierwszym kwartale 2025 r., gdyż rynek wietnamski oczekuje na wspierające informacje z ożywienia rynku, aby zagraniczny kapitał mógł powrócić.

Oprócz podwyższenia ratingu, czynniki, na które należy zwrócić uwagę w kontekście przewidywanego odwrócenia trendu napływu kapitału zagranicznego, obejmują spadek lub stabilizację globalnych stóp procentowych (obligacji Rezerwy Federalnej i 10-letnich obligacji rządu USA) w nowych strefach cenowych. Stabilizacja stóp procentowych spowoduje również stabilizację kursu walutowego.

Wskaźnik własności zagranicznej spadł do najniższego poziomu od 2015 r.

* Pani Hoang Viet Phuong – Dyrektor Centrum Analiz Inwestycyjnych i Doradztwa SSI Securities:

- Fundusze ETF utrzymały status wypłaty netto w pierwszym miesiącu 2025 r. o łącznej wartości -616 mld VND, jest to również 15. miesiąc z rzędu, w którym fundusze ETF wypłaciły środki netto z Wietnamu.

W roku 2025 na przepływy kapitału z funduszy inwestycyjnych na rynek wietnamski nadal będzie wpływać wiele sprzecznych czynników.

Przepływy kapitału będą ograniczone ze względu na oczekiwania dotyczące powolnego tempa obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną oraz presję kursową, nieprzewidywalną politykę pod rządami prezydenta Trumpa lub potencjalną recesję gospodarczą , a także ograniczoną liczbę akcji w branżach generujących gotówkę, takich jak technologia.

Jednakże udział kapitału zagranicznego na rynku wietnamskim spadł do najniższego poziomu od 2015 r., co może ograniczyć wypłaty netto.

Oczekiwania co do powrotu zagranicznych inwestorów na rynek wietnamski w 2025 r. będą wynikać z podniesienia przez indeks FTSE Russell ratingu rynków wschodzących.

Ponadto strategie pośrednie, takie jak wdrożenie systemu obrotu KRX, zastosowanie znowelizowanego Prawa Papierów Wartościowych oraz znowelizowanego Dekretu 155, stworzą podstawy do rozwoju rynku kapitałowego w perspektywie średnio- i długoterminowej.

Zagraniczni inwestorzy sprzedają, „ważą” rynek

* Zespół analityczny SGI Capital:

- Wietnamski rynek akcji znajduje się w połowie pierwszego kwartału 2025 roku, co wiąże się z wieloma powiązanymi czynnikami. Pozytywnym aspektem jest to, że raport finansowy za czwarty kwartał nadal wykazuje stabilny wzrost przy bardziej rozsądnej wycenie.

Determinacja rządu, by osiągnąć 8% wzrostu w tym roku poprzez zwiększenie inwestycji w infrastrukturę i kredytów, wraz z perspektywą awansu indeksu FTSE do statusu rynku wschodzącego, to na tyle duże oczekiwania, że ​​wzmacniają zaufanie i utrzymują przepływy pieniężne pomimo rosnących ryzyk zewnętrznych.

Jednakże poziom obrotu i płynności jest nadal niewielki, co pokazuje, że ostatnio na rynku nie pojawił się żaden nowy strumień gotówki.

Zagraniczni inwestorzy nadal sprzedawali netto 11 000 mld VND od początku 2025 r., wywierając w dalszym ciągu presję na ogólną siłę nabywczą, gdy saldo gotówki krajowych inwestorów zmniejszyło się o ponad 30% w ciągu 3 kolejnych kwartałów do 73 000 mld VND na koniec czwartego kwartału 2024 r.

Historycznie, gwałtownym spadkom stanu środków pieniężnych towarzyszyły wyprzedaże i gwałtowne spadki, ale tym razem rozsądne wyceny i zaufanie krajowych inwestorów pomagają rynkowi utrzymać się na rynku.

Przeczytaj więcej Powrót do tematów

Source: https://tuoitre.vn/dong-thai-dang-chu-y-tu-khoi-ngoai-voi-chung-khoan-viet-ngay-dau-nam-20250217120439105.htm