Dolar amerykański odnotował trzeci z rzędu tydzień spadku.

Podpis pod zdjęciem — Dolar amerykański. Zdjęcie: THX/TTXVN

Dokładniej, podczas sesji giełdowej 12 grudnia w Nowym Jorku indeks dolara amerykańskiego (USD) – miara siły dolara względem koszyka sześciu głównych walut – wzrósł o 0,1% do 98,44, odrabiając straty z dwumiesięcznego minimum. Jednak w ujęciu rocznym indeks spadł o około 0,6%, co oznacza trzeci z rzędu tydzień spadków. Od początku grudnia dolar amerykański stracił 1,1% swojej wartości i stracił ponad 9% od początku 2015 roku, zmierzając w kierunku największego rocznego spadku od 2017 roku.

Zmiany w sesji handlowej w tym tygodniu odzwierciedlają nastroje związane z „weekendową przerwą” i korekty pozycji po przedłużającym się spadku wartości dolara amerykańskiego. Według Boba Savage'a, dyrektora ds. strategii makroekonomicznych w BNY, osłabienie dolara amerykańskiego wynika w dużej mierze z wpływu polityki pieniężnej Fed, który w tym tygodniu obniżył stopy procentowe.

W stosunku do innych głównych walut, dolar amerykański (USD) wzrósł o 0,2% względem jena japońskiego do 155,93 jena/USD, ponieważ rynki koncentrowały się na posiedzeniu Banku Japonii (BoJ) w sprawie polityki pieniężnej w przyszłym tygodniu, przy utrzymujących się oczekiwaniach na podwyżkę stóp procentowych. Tymczasem euro pozostało na poziomie 1,1735 USD/euro, po tym jak w poprzedniej sesji osiągnęło ponad dwumiesięczny szczyt. Funt brytyjski spadł o 0,2% do 1,3375 USD/funt, po tym jak dane pokazały nieoczekiwane skurczenie się brytyjskiej gospodarki w ciągu trzech miesięcy do października 2025 r., co zwiększyło oczekiwania na rychłą obniżkę stóp procentowych przez Bank Anglii (BoE).

Mimo korekty 12 grudnia zarówno euro, jak i funt są na dobrej drodze do trzeciego z rzędu tygodniowego wzrostu wartości w stosunku do dolara amerykańskiego, co odzwierciedla osłabienie amerykańskiej waluty w ciągu ostatniego tygodnia.

Patrząc wstecz na początek tygodnia, dolar amerykański nieznacznie wzrósł 8 grudnia, ponieważ inwestorzy zachowali ostrożność przed serią posiedzeń głównych banków centralnych, w szczególności posiedzeniami Rezerwy Federalnej (Fed). Indeks dolara wzrósł wówczas o 0,2% do 99,18, w atmosferze pewności rynku, że Fed obniży stopy procentowe o 0,25 punktu procentowego, co może jednak sygnalizować ostrożniejsze podejście do kolejnych kroków.

W połowie tygodnia Fed oficjalnie obniżył stopy procentowe po raz trzeci z rzędu w tym roku, ustalając stopę funduszy federalnych na poziomie 3,5-3,75%. Jednak wypowiedzi prezesa Fed Jerome'a Powella i towarzyszący im komunikat zostały uznane przez inwestorów za niezbyt jastrzębie, co wzmocniło trend sprzedaży USD. Ponadto, wewnętrzne spory w Fed oraz niepewność dotycząca inflacji i perspektyw rynku pracy sprawiają, że inwestorzy z większą ostrożnością podchodzą do perspektyw amerykańskiej polityki pieniężnej w 2026 roku.

Inwestorzy uwzględniają możliwość dwukrotnego obniżenia stóp procentowych przez Fed w 2026 roku, w przeciwieństwie do bardziej ostrożnego stanowiska decydentów. Ten kontekst zwiększa presję na spadek wartości dolara amerykańskiego, zwłaszcza że oczekuje się, że wiele innych banków centralnych utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie, a nawet je podniesie.

Prognozy średnio- i długoterminowe również wskazują na mniej optymistyczne perspektywy dla dolara amerykańskiego. Wiele dużych banków z Wall Street, takich jak Deutsche Bank, Goldman Sachs i Morgan Stanley, uważa, że dolar amerykański może nadal osłabiać się w 2026 roku z powodu różnic w stopach procentowych między Fed a resztą świata . Według konsensusu szacunków Bloomberga, indeks dolara amerykańskiego spadnie o około 3% do końca 2026 roku, podczas gdy niektóre organizacje przewidują spadek nawet o 5% w pierwszej połowie roku.

W związku z tym, pomimo nieznacznego odbicia podczas ostatniej sesji handlowej tygodnia, 12 grudnia, dolar amerykański zakończył tydzień słabiej, pod presją oczekiwań na dalsze łagodzenie polityki pieniężnej przez Fed i przesunięcie przepływów kapitału w stronę walut o atrakcyjniejszych perspektywach stóp procentowych. Oczekuje się, że ten trend się utrzyma, przynajmniej w krótkim terminie, ponieważ rynek nadal poszukuje wyraźniejszych sygnałów płynących z danych gospodarczych USA i kierunku polityki Fed na nadchodzący rok.

Oczekuje się, że słabszy dolar podniesie ceny importu, zwiększając wartość zysków generowanych przez amerykańskie firmy za granicą i wspierając eksport – trend, który może zostać przyjęty z zadowoleniem przez administrację Trumpa, zwłaszcza że wielokrotnie narzeka on na deficyt handlowy. Słabszy dolar mógłby również sprzyjać napływowi kapitału na rynki wschodzące ze względu na wyższe stopy procentowe, które są atrakcyjniejsze dla inwestorów.

Source: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-usd-danh-dau-tuan-giam-thu-ba-lien-tiep-20251213102428584.htm