EBC prawdopodobnie utrzyma stopy procentowe na poziomie 2% do 2027 r.

VTV.vn - Ekonomiści przewidują, że EBC utrzyma stopy depozytowe na niezmienionym poziomie na posiedzeniu w sprawie polityki pieniężnej w przyszłym tygodniu.

Symbol euro eksponowany przed siedzibą Europejskiego Banku Centralnego we Frankfurcie w Niemczech. Zdjęcie: AFP/VNA.

Z sondażu agencji Bloomberg przeprowadzonego wśród ekonomistów w dniach 17–22 października wynika, że ​​Europejski Bank Centralny (EBC) zamierza utrzymać stopy procentowe na niezmienionym poziomie 2% do 2027 r.

Ekonomiści przewidują, że EBC utrzyma stopy depozytowe bez zmian na posiedzeniu w sprawie polityki pieniężnej w przyszłym tygodniu. Nie można jednak wykluczyć innej decyzji EBC. Jedna trzecia respondentów spodziewa się, że EBC dokona co najmniej jeszcze jednej obniżki stóp procentowych po ośmiu już dokonanych, a 17% spodziewa się co najmniej jednej podwyżki stóp do końca przyszłego roku.

Dennis Shen, ekonomista z firmy Scope, zajmującej się ratingami kredytowymi i analizami, nie spodziewa się dalszych obniżek stóp procentowych w tym roku, ale EBC pozostanie otwarty na opcje, z możliwością dalszego luzowania polityki pieniężnej zamiast jej zacieśniania. To on również ostrzegł przed znaczną aprecjacją euro, przekraczającą 1,20 USD/euro, oraz przed kolejnymi obniżkami stóp procentowych przez amerykańską Rezerwę Federalną.

Główny ekonomista Swedbanku, Nerijus Maciulis, uważa, że ​​inflacja utrzymuje się w pobliżu celu i chociaż niektóre wskaźniki wzrostu gospodarczego w ostatnich miesiącach były zmienne, nie ma gwarancji, że polityka pieniężna EBC ulegnie zmianie.

Prezes EBC Christine Lagarde prawdopodobnie powtórzy swoje najważniejsze przesłanie ze spotkania we wrześniu 2025 r., stwierdzając, że sytuacja gospodarcza i inflacja pozostają dobre.

Przedstawiciele EBC prawdopodobnie nie zmienią stóp procentowych w najbliższej przyszłości, zadowoleni z tempa wzrostu cen konsumpcyjnych i stanu regionalnej gospodarki. Uważają, że polityka pieniężna wykazuje elastyczność w reagowaniu na nowe wyzwania. Europa jest rozdarta napięciami handlowymi między USA a Chinami dotyczącymi półprzewodników i pierwiastków ziem rzadkich, podczas gdy obniżki ratingów kredytowych komplikują sytuację finansową Francji, a narastają wątpliwości co do potencjału kompleksowych planów Niemiec w zakresie inwestycji w infrastrukturę i obronę. Jednocześnie opóźnienie Europy we wdrażaniu nowego systemu handlu emisjami grozi wywarciem presji na inflację w nadchodzących latach, a rosnące ceny aktywów budzą obawy o potencjalne załamanie rynku.

Jeśli grudniowe prognozy wskazują na znaczny spadek inflacji z celu 2% do 2028 roku, z kluczowym progiem 1,6%, stopy procentowe mogą ulec dalszemu obniżeniu. Krótkoterminowe ryzyko dla wzrostu gospodarczego i inflacji ocenia się jako zrównoważone, podczas gdy niepewność co do przyszłości pozostaje znacząca. Jednak wielu respondentów obawia się bardziej ryzyka wzrostu niż spadku cen, po tym jak ceny wzrosły o 2,2% we wrześniu 2025 roku, co stanowi najszybszy wzrost od pięciu miesięcy.

Nawet jeśli pani Lagarde i inni urzędnicy będą opowiadać się za dalszymi obniżkami stóp procentowych, analitycy uważają, że będzie to miało jedynie ograniczony wpływ na popyt. Ponad 60% respondentów uważa, że ​​wzrost gospodarczy jest hamowany zarówno przez czynniki cykliczne, jak i strukturalne. Większość pozostałych respondentów obwinia czynniki strukturalne za stagnację w bloku. Ponieważ EBC utrzymuje optymalny scenariusz „umiarkowanej” inflacji – ani za wysokiej, ani za niskiej – sprzyjającej długoterminowym inwestycjom i wydatkom, krótkoterminowe osłabienie spowodowane podwyżkami taryf celnych w USA zostanie wkrótce zrównoważone przez bodźce fiskalne w Niemczech, co pozwoli EBC utrzymać stopy procentowe na niezmienionym poziomie.

Source: https://vtv.vn/ecb-co-the-se-giu-nguyen-lai-suat-o-muc-2-cho-den-nam-2027-100251025054932164.htm