EBC prawdopodobnie utrzyma stopy procentowe na poziomie 2% do 2027 r.

VTV.vn - Ekonomiści przewidują, że EBC utrzyma stopy procentowe depozytów na niezmienionym poziomie na posiedzeniu w sprawie polityki pieniężnej w przyszłym tygodniu.

Symbol euro przed siedzibą Europejskiego Banku Centralnego we Frankfurcie w Niemczech. Zdjęcie: AFP/TTXVN

Według sondażu ekonomistów przeprowadzonego przez agencję Bloomberg w dniach 17–22 października, Europejski Bank Centralny (EBC) przewiduje, że utrzyma stopy procentowe na poziomie 2% do 2027 r.

Ekonomiści oczekują, że EBC utrzyma stopę depozytową bez zmian na posiedzeniu w sprawie polityki pieniężnej w przyszłym tygodniu. EBC nie wyklucza jednak dalszych działań. Jedna trzecia respondentów spodziewa się co najmniej jednej obniżki stóp procentowych po ośmiu dotychczasowych, a 17% spodziewa się co najmniej jednej podwyżki stóp do końca przyszłego roku.

Dennis Shen, ekonomista ze Scope, firmy zajmującej się ratingami kredytowymi i analizami, nie spodziewa się dalszych obniżek stóp procentowych w tym roku, ale EBC zachowa otwarte opcje, z możliwością dalszego łagodzenia polityki pieniężnej zamiast jej zacieśniania. Ostrzegł również przed znaczną aprecjacją euro powyżej 1,20 dolara i kolejnymi obniżkami stóp procentowych przez amerykańską Rezerwę Federalną.

Główny ekonomista Swedbanku Nerijus Maciulis stwierdził, że inflacja utrzymuje się blisko celu i pomimo pewnych wahań wskaźników wzrostu w ostatnich miesiącach, nie ma gwarancji, że polityka pieniężna EBC ulegnie zmianie.

Prezes EBC Christine Lagarde prawdopodobnie powtórzy swoje najważniejsze przesłanie ze spotkania we wrześniu 2025 r., stwierdzając, że sytuacja gospodarcza i inflacyjna pozostaje korzystna.

Przedstawiciele EBC raczej nie zmienią stóp procentowych w najbliższym czasie, zadowoleni z tempa wzrostu cen konsumpcyjnych i stanu gospodarki regionalnej. Twierdzą, że polityka pieniężna wykazuje elastyczność w reagowaniu na nowe wyzwania. Europa jest rozdarta napięciami handlowymi między USA a Chinami dotyczącymi półprzewodników i pierwiastków ziem rzadkich, podczas gdy obniżenie ratingu kredytowego komplikuje finanse Francji, a narastają wątpliwości co do wykonalności kompleksowych planów Niemiec w zakresie inwestycji w obronność i infrastrukturę. Jednocześnie opóźnienie Europy we wprowadzeniu nowego systemu handlu emisjami grozi wywarciem presji na inflację w nadchodzących latach, a rosnące ceny aktywów budzą obawy o potencjalny krach na rynku.

Jeśli grudniowe prognozy pokażą, że inflacja spadnie znacznie poniżej celu 2% do 2028 r., z kluczowym progiem 1,6%, stopy procentowe mogą spaść jeszcze bardziej. Krótkoterminowe ryzyko dla wzrostu gospodarczego i inflacji ocenia się jako zrównoważone, podczas gdy niepewność w przyszłości pozostaje wysoka. Respondenci obawiają się jednak bardziej ryzyka wzrostu niż spadku cen, po tym jak ceny wzrosły o 2,2% we wrześniu 2025 r., co stanowi najszybsze tempo od pięciu miesięcy.

Nawet jeśli pani Lagarde i inni urzędnicy będą opowiadać się za dalszymi obniżkami stóp procentowych, analitycy twierdzą, że będą one miały ograniczony wpływ na popyt. Ponad 60% respondentów uważa, że ​​wzrost gospodarczy hamowany jest zarówno przez czynniki cykliczne, jak i strukturalne. Większość pozostałych obwinia czynniki strukturalne za spowolnienie w bloku. Ponieważ EBC utrzymuje optymalny scenariusz „umiarkowanej” inflacji, ani za wysokiej, ani za niskiej, stwarzając korzystne warunki dla długoterminowych inwestycji i wydatków, krótkoterminowe osłabienie spowodowane taryfami celnymi w USA zostanie wkrótce zrównoważone przez bodźce fiskalne w Niemczech, co pozwoli EBC utrzymać stopy procentowe na niezmienionym poziomie.

Source: https://vtv.vn/ecb-co-the-se-giu-nguyen-lai-suat-o-muc-2-cho-den-nam-2027-100251025054932164.htm