Fundusze inwestycyjne: katalizatory promujące prywatny wzrost gospodarczy

Sukces gospodarek azjatyckich pokazuje, że do stworzenia silnego sektora prywatnego niezbędny jest „kapitał zalążkowy” z ekosystemu funduszy inwestycyjnych.

W kontekście spowolnienia wzrostu inwestycji prywatnych w ostatnich latach, Rezolucja 68 Biura Politycznego zwiększyła pewność siebie przedsiębiorstw w kwestii rozwoju. Jednak sukces gospodarek azjatyckich pokazuje, że dla stworzenia silnego sektora prywatnego niezbędny jest „kapitał zalążkowy” z ekosystemu funduszy inwestycyjnych.

Potrzebny jest „kapitał zalążkowy” dla sektora prywatnego

Jeśli przyjrzymy się modelowi podaży kapitału dla przedsiębiorstw prywatnych w gospodarkach azjatyckich, zauważymy, że żaden kraj nie dokonał „cudownego” skoku naprzód bez zasobów pochodzących z krajowych funduszy inwestycyjnych.

Na przykład, za koreańskimi czebolami, takimi jak Samsung, SK czy LG, stoi ogromny kapitał z krajowych funduszy inwestycyjnych. To właśnie ten kapitał umożliwił im prowadzenie badań, opracowywanie przełomowych produktów i ekspansję w niezwykle szybkim tempie.

Singapur, z dwoma prestiżowymi funduszami majątkowymi, Temasek Holdings i GIC, koncentruje się nie tylko na inwestowaniu w przedsiębiorstwa krajowe, ale także intensywnie rozwija się w regionie, w tym w Wietnamie. Pomimo niewielkiego obszaru terytorialnego, ten wyspiarski kraj imponuje prosperującą gospodarką, napędzaną przez wyjątkową dywersyfikację w dziedzinie finansów, technologii i usług. Sekret Singapuru tkwi w polityce budowania silnego ekosystemu funduszy inwestycyjnych, z dużymi funduszami w centrum, w połączeniu z otwartym mechanizmem przyciągania funduszy międzynarodowych i regionalnych do zakładania działalności.

Tymczasem Izrael, z kraju o ograniczonych zasobach, stał się „krajem startupów” dzięki strategii rozwoju napływu kapitału wysokiego ryzyka. W 1993 roku rząd Izraela uruchomił program wspierany przez kapitał wysokiego ryzyka, który działał jak „katalizator” stymulujący napływ inwestycji zarówno w kraju, jak i za granicą. Model ten stworzył dynamiczny ekosystem innowacji, dał początek szeregowi znanych firm technologicznych i przyczynił się do wielu globalnych fuzji i przejęć (M&A).

Tajwan ma również narodowy fundusz rozwoju, który inwestował i zapewniał wczesne wsparcie przyszłym gigantom, takim jak TSMC - największy na świecie producent układów scalonych, czy MediaTek (projektowanie układów scalonych).

Ogólnie rzecz biorąc, fundusze krajowe, zarówno publiczne, jak i prywatne, odgrywają istotną rolę jako „kapitał zalążkowy” na drodze rozwoju przedsiębiorstw. Rolą funduszy jest jednak nie tylko dostarczanie finansowania, ale także bycie pomostem do doskonalenia metod zarządzania, doświadczenia w rozwoju, ekspansji rynkowej, potencjału technologicznego i kontaktów międzynarodowych. Przedsiębiorstwa „inkubowane” przez te fundusze stały się głównymi motorami wzrostu, przyczyniając się do tworzenia „cudów gospodarczych” i rozszerzania swojego wpływu na rynek globalny.

Zasoby krajowe: punkt zwrotny zmian

Wietnam również doświadczył imponującego okresu rozwoju, sprzyjając rozwojowi krajowych przedsiębiorstw w wyjątkowym kontekście gospodarczym. W latach 2000–2010 obraz gospodarczy zmienił się diametralnie wraz z przystąpieniem do Światowej Organizacji Handlu (WTO), narodzinami giełdy papierów wartościowych i napływem dużego kapitału inwestycyjnego netto.

W tym okresie wiele przedsiębiorstw prywatnych, a szczególnie Hoa Phat, odnotowało wzrost. W 2007 roku fundusz VOF należący do VinaCapital zainwestował 47 milionów dolarów (równowartość 5% ówczesnej wartości kapitalizacji) w formie kapitału prywatnego, tworząc fundament finansowy dla Hoa Phat do budowy zintegrowanego kompleksu produkcyjnego stali o wydajności 2,5 miliona ton stali budowlanej rocznie. Do końca 2024 roku moce produkcyjne Hoa Phat osiągnęły 8,5 miliona ton rocznie. Jednocześnie gwałtownie wzrosła wartość firmy – wartość kapitalizacji wzrosła 13,6-krotnie, a przychody wzrosły 25,6-krotnie do końca 2024 roku, w porównaniu z 17 latami wcześniej.

Podobnie, dzięki kapitałowi z funduszu inwestycyjnego VinaCapital, Kido również znacząco przekształciło się z tradycyjnej firmy cukierniczej w wielobranżową grupę spożywczą, koncentrującą się na produktach pierwszej potrzeby. W sektorze medycznym, Szpital Tam Tri zwiększył liczbę szpitali z 4 do 8 w latach 2018-2022, zwiększając jednocześnie liczbę łóżek z 400 do 1200.

Te osiągnięcia nie tylko świadczą o dużym potencjale wzrostu wietnamskich przedsiębiorstw, ale także potwierdzają kluczową rolę krajowych funduszy inwestycyjnych. Fundusze te nie tylko zapewniają niezbędny kapitał, ale także wspierają przedsiębiorstwa w pokonywaniu wyzwań zarządczych i ekspansji rynkowej, pomagając im osiągać nowe szczyty i konkurować na arenie regionalnej.

Jednak obecnym problemem jest to, że ekosystem branży funduszy jest nadal niekompletny i słaby, a także nie ma wystarczającej liczby jej rodzajów, takich jak krajowe fundusze inwestycyjne, fundusze inwestycyjne w infrastrukturę, fundusze inwestycyjne w nieruchomości (REIT), strategiczne ETF-y, fundusze rozwoju ekologicznego, fundusze emerytalne, fundusze ubezpieczeniowe...

Pani Nguyen Thi Dieu Phuong – Zastępca Dyrektora Generalnego Funduszu VOF w Grupie VinaCapital – powiedziała: „Dzięki udziałowi funduszy inwestycyjnych nie tylko zapewniamy kapitał, ale także wspieramy firmy w tworzeniu przejrzystych systemów zarządzania, ścisłej kontroli finansowej i optymalizacji procesów. Ponadto fundusze inwestycyjne mogą wspierać konsolidację i ekspansję firm, szczególnie w ważnych obszarach, takich jak technologia, opieka zdrowotna, finanse i produkcja. Poprzez fuzje i przejęcia inwestorzy pomagają firmom umacniać swoją pozycję, lepiej uczestniczyć w globalnych łańcuchach dostaw, przyciągać większy kapitał inwestycyjny i osiągać wiodącą pozycję w branży”.

Podczas niedawnych warsztatów poświęconych rozwojowi gospodarki prywatnej z perspektywy przedsiębiorstw notowanych na giełdzie i spółek publicznych, Phan Duc Hieu, pełnoetatowy członek Komisji Ekonomicznej Zgromadzenia Narodowego, stwierdził, że rezolucja ta porusza dwa „bardzo nowe” zagadnienia: zwiększenie ochrony i dalsze uwalnianie zasobów na rzecz rozwoju sektora gospodarki prywatnej. W związku z tym, jeśli rezolucja zostanie w pełni wdrożona i wkrótce wdrożona, przyniesie ona jakościową zmianę, z nadzieją, że powstaną przedsiębiorstwa, które będą rozwijać się w sposób zrównoważony i będą miały zasięg międzynarodowy.

Jeśli chodzi o zasoby wewnętrzne, wietnamski kapitał krajowy nie jest ubogi, biorąc pod uwagę liczne, aktywnie działające fundusze krajowe. „Rezolucja 68 zachęca nas do dalszego poszukiwania i wspierania potencjalnych przedsiębiorstw, przyczyniając się do silnego rozwoju wietnamskiej gospodarki prywatnej, tak jak robimy to od ponad 20 lat” – powiedziała pani Dieu Phuong.

Source: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-chat-xuc-tac-thuc-day-tang-truong-kinh-te-tu-nhan-d306232.html