Co powiedział gubernator na temat zmian kursów walut, kredytów na rynku nieruchomości i akcji?

Gubernator Nguyen Thi Hong stwierdziła, że ​​jeśli presja będzie się nadal zwiększać, Bank Państwowy rozważy zaniechanie dalszych obniżek stóp procentowych, aby nie wpłynąć na stabilność kursu walutowego, powodując tym samym niestabilność makroekonomiczną.

Prezes Banku Państwowego Nguyen Thi Hong. (Zdjęcie: Vietnam+)

Podczas regularnego, internetowego spotkania rządu w lipcu z przedstawicielami prowincji i miast centralnie zarządzanych, które odbyło się 7 sierpnia 2025 r. pod przewodnictwem premiera Pham Minh Chinha , prezes Banku Państwowego Nguyen Thi Hong potwierdziła, że ​​w ciągu pierwszych 7 miesięcy 2025 r. Bank Państwowy prowadził politykę pieniężną proaktywnie i elastycznie, ściśle śledząc rozwój sytuacji. Wprowadzono środki regulacji monetarnej, aby jednocześnie wspierać wzrost gospodarczy i kontrolować inflację.

Bank Państwowy zawsze uważnie monitoruje wskaźniki bezpieczeństwa.

Według pani Hong, w ciągu pierwszych 7 miesięcy roku kredyty w całym systemie wzrosły o około 10% w porównaniu z końcem 2024 roku, co stanowi dość wysoki wzrost w porównaniu z 6% w analogicznym okresie ubiegłego roku.

Zaniepokojony silnym napływem kredytów do sektora nieruchomości i papierów wartościowych, Gubernator przeanalizował, że tempo wzrostu kredytów w tych dwóch sektorach jest wyższe niż przeciętnie, co jest zgodne z kierunkiem usuwania trudności na rynku nieruchomości. Po usunięciu przeszkód prawnych w projekcie, zapotrzebowanie na kapitał na jego realizację jest nieuniknione.

W sektorze papierów wartościowych, pomimo wysokiego tempa wzrostu, odsetek ten stanowi zaledwie 1,5% całkowitego zadłużenia, co nie stwarza ryzyka systemowego. W szczególności Bank Państwowy potwierdził, że stale monitoruje wskaźniki bezpieczeństwa. Wskaźnik kapitału krótkoterminowego wykorzystywanego na pożyczki średnio- i długoterminowe nadal utrzymuje się poniżej progu 30%. Jednocześnie Bank stale nakazuje instytucjom kredytowym równoważenie kapitału terminowego, zapewniając bezpieczeństwo systemu.

Gubernator otwarcie wskazał na presję i wyzwania, zarówno zewnętrzne, jak i wewnętrzne, które wpływają na zarządzanie polityką pieniężną w 2025 roku. Na arenie międzynarodowej główne instytucje finansowe stale ostrzegają przed osłabieniem perspektyw globalnego wzrostu gospodarczego. Chociaż globalna inflacja nieco spadła, ryzyko jej ponownego wzrostu nadal istnieje, zwłaszcza w obliczu gwałtownej zmiany polityki celnej USA. Globalna gospodarka i handel wyraźnie się osłabiły, co negatywnie wpłynęło na eksport – jeden z głównych motorów napędowych wzrostu gospodarczego Wietnamu.

Jednocześnie międzynarodowe rynki finansowe i monetarne są nieprzewidywalne, stopa procentowa w USD rośnie wraz z odpowiednią polityką podatkową USA, co wywiera coraz większą presję na zarządzanie polityką pieniężną. Czynniki te mają nie tylko wpływ psychologiczny, ale także głęboki wpływ na fundamenty gospodarcze.

Mimo że sytuacja międzynarodowa wywiera presję na kurs walutowy, gubernator Nguyen Thi Hong stwierdził, że poziom oprocentowania kredytów nadal spadał o około 0,4% rocznie w porównaniu z końcem 2024 r., co pokazuje elastyczne działania zarządcze, wspierające redukcję kosztów finansowych dla gospodarki.

Kurs walutowy znajduje się jednak pod znaczną presją ze względu na podwójny wpływ czynników ekonomicznych i psychologii rynku. Do tej pory kurs VND/USD wzrósł o 2,9% w porównaniu z końcem 2024 roku. W tym kontekście prezes Banku Państwowego zapowiedział, że jeśli presja będzie nadal gwałtownie rosnąć, Bank Państwowy rozważy zaniechanie dalszej obniżki stóp procentowych, aby uniknąć wpływu na stabilność kursu walutowego, a tym samym niestabilności makroekonomicznej.

„Będziemy uważnie monitorować rozwój sytuacji i ustalać odpowiednie priorytety na każdym etapie, mając na celu osiągnięcie wspólnego celu, jakim jest stabilność makroekonomiczna i wspieranie zrównoważonego wzrostu gospodarczego” – zapewniła gubernator Nguyen Thi Hong.

Regularne posiedzenie rządu w lipcu 2025 r. (Zdjęcie: Duong Giang/VNA)

Silny rozwój rynku kapitałowego, zmniejszenie presji na system bankowy

Na rynku krajowym gospodarka Wietnamu nadal odnotowuje wysoki wzrost w porównaniu z regionem i światem.

Według gubernatora inflacja utrzymuje się średnio na poziomie 3,6%, co wciąż mieści się w granicach celu ustalonego przez Zgromadzenie Narodowe w przedziale od 4,5% do 5%.

Gubernator zauważył jednak, że presja inflacyjna rośnie. Czynniki takie jak korekty cen energii elektrycznej, usług opieki zdrowotnej i cen wynajmu mieszkań wywierają presję na koszty produkcji i w ostatnich miesiącach stale podnoszą inflację bazową. Inflacja bazowa – odzwierciedlająca długoterminowy wpływ polityki pieniężnej – jest ważnym wskaźnikiem, którego agencja wykonawcza nie może oceniać subiektywnie.

„Inflacja pojawia się bardzo szybko, ale bardzo trudno ją kontrolować i redukować. Dlatego konieczne jest proaktywne zarządzanie polityką, uważne śledzenie rozwoju sytuacji i ostrożność” – podkreślił szef sektora bankowego.

Gubernator potwierdził, że w ciągu ostatnich 7 miesięcy Bank Państwowy prowadził politykę pieniężną proaktywnie i elastycznie, uważnie śledząc rozwój sytuacji. Wprowadzono środki regulacji monetarnej, aby jednocześnie wspierać wzrost gospodarczy i kontrolować inflację.

Wskaźniki monetarne również odnotowały wyraźny wzrost. Całkowita wartość środków płatniczych wzrosła o 7,5% w porównaniu z końcem 2024 roku, czyli prawie dwukrotnie więcej niż w analogicznym okresie ubiegłego roku.

Jak wyjaśnił Gubernator, tak wysoki wzrost jest w dużej mierze efektem realizacji przez Bank Państwowy projektów mających na celu restrukturyzację systemu bankowego, w szczególności specjalnych pożyczek służących przekazaniu banków objętych przymusowym wywłaszczeniem.

W ciągu ostatnich siedmiu miesięcy Bank Państwowy aktywnie prowadził politykę pieniężną. (Zdjęcie: Vietnam+)

Ponadto, Bank Państwowy, wykorzystując instrumenty otwartego rynku do wstrzykiwania krótkoterminowego pieniądza, wspiera płynność systemu instytucji kredytowych, przyczyniając się do zwiększenia akcji kredytowej przy jednoczesnym utrzymaniu stabilnych stóp procentowych. Jest to szczególnie ważne w kontekście rządowego postulatu stabilizacji stóp procentowych w celu wsparcia produkcji i działalności gospodarczej, pomimo rosnącej akcji kredytowej.

W dłuższej perspektywie Gubernator podkreślił potrzebę synchronicznych rozwiązań wspierających skuteczniejszą politykę pieniężną. Spośród nich dwie propozycje są uważane za kluczowe.

Po pierwsze, konieczne jest zdecydowane rozwinięcie rynku kapitałowego, aby sprostać zapotrzebowaniu na kapitał średnio- i długoterminowy, zmniejszając w ten sposób presję na krótkoterminowe źródła kapitału w systemie bankowym. Jest to kierunek, który rząd zatwierdził w najnowszym komunikacie.

Po drugie, konieczne jest rozszerzenie programu gwarancji kredytowych dla małych i średnich przedsiębiorstw. Wsparcie tych przedsiębiorstw w zakresie zaciągania pożyczek poprzez mechanizm gwarancyjny stworzy silną motywację produkcyjną we wszystkich sektorach gospodarki.

Ponadto w przypadku sektorów takich jak nieruchomości i infrastruktura, które wymagają dużego kapitału średnio- i długoterminowego, kapitał powinien być mobilizowany poprzez emisję obligacji korporacyjnych, obligacji lokalnych lub pożyczki międzynarodowe.

„Tylko mobilizując kapitał za pośrednictwem właściwych kanałów i o właściwym charakterze możemy osiągnąć zarówno wysoki wzrost, jak i trwałą stabilność” – powiedział gubernator Nguyen Thi Hong./.

Według Wietnamu+

Source: https://baothanhhoa.vn/thong-doc-noi-gi-ve-dien-bien-ty-gia-tin-dung-vao-bat-dong-san-chung-khoan-257310.htm