IA: Bolha prestes a estourar ou entrando na maturidade?

AI - Ảnh 1. — A febre da IA pode ter passado do auge.

A Inteligência Artificial (IA) é considerada a "nova revolução industrial", com a expectativa de gerar um boom de trilhões de dólares. No entanto, após um período de crescimento especulativo e relatórios de receita recorde, o mercado está dando sinais claros de arrefecimento.

Desde o declínio das principais ações de tecnologia, a queda nos custos de GPU, até uma série de estudos mostrando que 95% dos projetos de IA ainda não trouxeram benefícios financeiros, tudo está fazendo os observadores se perguntarem: a IA passou do "pico da bolha"?

IA: Da esperança de uma “nova revolução industrial” à dura realidade

Em apenas dois anos, a IA foi elevada ao nível de uma "nova revolução industrial", atraindo uma série de grandes investimentos de empresas de tecnologia, fundos de capital de risco e até governos .

A Nvidia continua registrando receita recorde graças à crescente demanda por chips de IA, a Microsoft e o Google gastam dezenas de bilhões de dólares para expandir data centers, enquanto a Meta aposta seu futuro na IA como um importante motor de crescimento.

No entanto, essa euforia está mostrando um lado negativo. O mercado de ações reage negativamente mesmo quando as empresas "superam as expectativas", sugerindo que as expectativas dos investidores foram exageradas.

A Nvidia é um ótimo exemplo: a receita disparou, mas as ações caíram após os lucros porque o mercado achou que as perspectivas não eram nada boas.

Ações "baseadas em IA", como AMD e Super Micro, também sofreram ajustes acentuados quando os lucros não eram atraentes o suficiente, sinalizando que os investidores estavam se tornando mais cautelosos.

Grandes investimentos em infraestrutura e a questão da eficiência real

Por trás do otimismo ainda estão os enormes gastos. A Microsoft planeja investir mais de US$ 80 bilhões em infraestrutura de IA no ano fiscal de 2025, um valor equivalente aos gastos de defesa de muitos países.

Google e Meta não ficam muito atrás, anunciando constantemente planos para construir data centers de nova geração. Isso prova que a fé de longa data na IA não diminuiu, mas também levanta uma questão difícil: será que fontes tão grandes de recursos gerarão lucros proporcionais?

De fato, o custo de operação e construção de infraestrutura de IA está pesando cada vez mais nas margens de lucro das "grandes empresas". É por isso que muitas empresas de tecnologia estão simultaneamente cortando pessoal e se reestruturando para compensar os custos de investimento.

Existe um paradoxo: a IA é vista como uma ferramenta de otimização de custos para empresas, mas o desenvolvimento da IA em si está fazendo com que as corporações gastem mais do que nunca.

AI - Ảnh 2. — A IA está gradualmente "esfriando" no mercado

Custos de GPU caem, oferta está menos pressionada

Um dos sinais mais claros do arrefecimento do boom da IA é o preço dos chips de IA. Há apenas um ano, o preço do aluguel de um chip Nvidia H100 na nuvem chegava a US$ 8 por hora, dificultando a manutenção de seus modelos experimentais por muitas startups. Agora, esse preço caiu para cerca de US$ 2,80 a US$ 3,50 por hora.

O motivo vem do fato de que a oferta de hardware começou a se estabilizar, a concorrência entre fornecedores aumentou e as empresas são forçadas a otimizar o uso de GPU em vez de "gastar" como antes. Isso é um sinal positivo da maturidade do mercado e um reflexo de que a "demanda" não está mais tão aquecida quanto no período de pico de 2023-2024.

95% dos projetos GenAI falham e o paradoxo do investimento

Um estudo do MIT chocou o público ao mostrar que 95% dos projetos piloto de IA Generativa não trouxeram benefícios financeiros claros. Muitas empresas implementam IA sem KPIs específicos, gerando resultados que não podem ser medidos ou integrados aos processos de produção e negócios. Isso não significa que a IA seja inútil, mas expõe uma grande diferença entre as expectativas e a realidade.

Ao mesmo tempo, o mercado de capitais também reflete um desequilíbrio alarmante. Somente no primeiro trimestre de 2025, o setor de IA atraiu US$ 104 bilhões em capital de risco, mas apenas US$ 36 bilhões em desinvestimentos. Isso significa que o fluxo de caixa ainda está fluindo "como uma cachoeira", enquanto a saída (IPO, fusões e aquisições) é incerta. Essa situação é muito semelhante a bolhas tecnológicas anteriores, nas quais o capital investido excedeu em muito o valor criado no curto prazo.

AI - Ảnh 3. — O mercado de IA está saturado

Enquanto os EUA e a Europa se concentram na competição tecnológica, a China enfrenta o risco de "construir mais do que precisa". Uma série de data centers de IA são implantados de acordo com diretrizes políticas, mesmo sem inquilinos específicos.

O Alibaba alertou para uma "bolha de infraestrutura", já que a oferta excede a demanda. Esse modelo de desenvolvimento "planejado" ajuda a China a se recuperar rapidamente em tecnologia, mas também pode criar um excesso de capacidade oneroso se a demanda real não crescer com rapidez suficiente.

Todos esses sinais apontam para um arrefecimento do entusiasmo pela IA. Mas esta não é uma bolha pontocom prestes a estourar, como aconteceu em 2000. A grande diferença é que há uma necessidade real de IA, a infraestrutura digital global precisa ser atualizada e as empresas ainda buscam maneiras de usar a tecnologia para aumentar a produtividade.

Tudo se resume a velocidade e eficiência. O mercado está entrando em uma fase de "filtragem", na qual apenas empresas com modelos de negócios sustentáveis e ROI claro sobreviverão. Startups "chamativas" sem fundamentos desaparecerão gradualmente, enquanto a IA continuará a evoluir, mas em um ritmo mais realista.

A IA não é mais uma "febre" que desafia a todos, mas está gradualmente se tornando uma indústria madura, onde cada investimento é rigorosamente examinado. Investidores, empresas e governos superaram a fase dos sonhos e entraram em um problema mais complexo: como transformar essa tecnologia em valor real.

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PHAN HAI DANG

Fonte: https://tuoitre.vn/ai-bong-bong-sap-vo-hay-buoc-vao-giai-doan-truong-thanh-20250903103854784.htm