IA: Bolha prestes a estourar ou entrando na maturidade?

AI - Ảnh 1. — A mania da IA pode ter atingido o pico

A inteligência artificial (IA) é considerada a "nova revolução industrial", com a expectativa de gerar um crescimento de trilhões de dólares. No entanto, após um período de crescimento especulativo e relatórios de receita recorde, o mercado está dando sinais claros de arrefecimento.

Desde o declínio das principais ações de tecnologia, a queda nos custos de GPU, até uma série de estudos mostrando que 95% dos projetos de IA ainda não trouxeram benefícios financeiros, tudo está fazendo os observadores se perguntarem: a IA já passou do "pico da bolha"?

IA: Da esperança de uma “nova revolução industrial” à dura realidade

Em apenas dois anos, a IA foi elevada ao nível de uma "nova revolução industrial", atraindo uma série de grandes investimentos de empresas de tecnologia, fundos de capital de risco e até governos .

A Nvidia continua registrando receita recorde graças à crescente demanda por chips de IA, a Microsoft e o Google gastam dezenas de bilhões de dólares para expandir data centers, enquanto a Meta aposta seu futuro na IA como um importante motor de crescimento.

No entanto, essa euforia está mostrando um lado negativo. O mercado de ações reage negativamente mesmo quando as empresas "superam as expectativas", sugerindo que as expectativas dos investidores foram exageradas.

A Nvidia é um exemplo disso: a receita disparou, mas as ações caíram após os lucros porque o mercado presumiu que a perspectiva não era nada boa.

Ações "baseadas em IA", como AMD e Super Micro, também sofreram ajustes acentuados quando os lucros não eram atraentes o suficiente, sinalizando que os investidores estavam se tornando mais cautelosos.

Grandes investimentos em infraestrutura e a questão da eficiência real

Por trás do otimismo ainda se escondem números altíssimos de gastos. A Microsoft planeja investir mais de US$ 80 bilhões em infraestrutura de IA no ano fiscal de 2025, um valor equivalente aos gastos com defesa de muitos países.

Google e Meta não ficam muito atrás, anunciando constantemente planos para construir data centers de nova geração. Isso prova que a fé de longa data na IA não diminuiu, mas também levanta uma questão difícil: será que quantias tão grandes de dinheiro gerarão lucros proporcionais?

De fato, o custo de operação e construção de infraestrutura de IA está pesando cada vez mais nas margens de lucro das "grandes empresas". É por isso que muitas empresas de tecnologia estão simultaneamente cortando pessoal e se reestruturando para compensar os custos de investimento.

Existe um paradoxo: a IA é vista como uma ferramenta de otimização de custos para empresas, mas o desenvolvimento da IA em si está fazendo com que as corporações gastem mais do que nunca.

AI - Ảnh 2. — A IA está gradualmente "esfriando" no mercado

Os custos da GPU estão baixos e o fornecimento está menos estressado

Um dos sinais mais claros de que a febre da IA está esfriando é o preço dos chips de IA. Há apenas um ano, alugar um chip Nvidia H100 na nuvem custava até US$ 8 por hora, dificultando a manutenção de seus modelos experimentais por muitas startups. Agora, esse preço caiu para cerca de US$ 2,80 a US$ 3,50 por hora.

O motivo vem do fato de que a oferta de hardware começou a se estabilizar, a concorrência entre fornecedores aumentou e as empresas são forçadas a otimizar o uso da GPU em vez de "gastar dinheiro" como antes. Isso é um sinal positivo da maturidade do mercado e um reflexo de que a "demanda" não está mais tão aquecida quanto no período de pico de 2023-2024.

95% dos projetos GenAI falham e o paradoxo do investimento

Um estudo chocante do MIT constatou que 95% dos projetos-piloto de IA Generativa não geram benefícios financeiros claros. Muitas empresas implementam IA sem KPIs específicos, resultando em resultados que não podem ser mensurados ou integrados aos processos de produção e de negócios. Isso não significa que a IA seja inútil, mas expõe uma enorme lacuna entre as expectativas e a realidade.

Ao mesmo tempo, o mercado de capitais também reflete um desequilíbrio alarmante. Somente no primeiro trimestre de 2025, o setor de IA atraiu US$ 104 bilhões em capital de risco, mas apenas US$ 36 bilhões em desinvestimentos. Isso significa que o dinheiro continua entrando como uma cachoeira, enquanto a saída (IPO, fusões e aquisições) é incerta. Essa situação é muito semelhante a bolhas tecnológicas anteriores, nas quais o capital investido superou em muito a criação de valor no curto prazo.

AI - Ảnh 3. — O mercado de IA está saturado

Enquanto os EUA e a Europa se concentram na competição tecnológica, a China enfrenta o risco de "construir mais do que precisa". Uma série de data centers de IA são implantados de acordo com diretrizes políticas, mesmo sem inquilinos específicos.

O Alibaba alertou para uma "bolha de infraestrutura", já que a oferta excede a demanda. Esse modelo de desenvolvimento "planejado" permite que a China se atualize rapidamente em tecnologia, mas também pode gerar um excesso de capacidade dispendioso se a demanda real não crescer com rapidez suficiente.

Todos esses sinais sugerem que a febre da IA está esfriando. Mas esta não é uma bolha prestes a estourar, como a bolha das pontocom de 2000. A grande diferença é que há uma necessidade real de IA, a infraestrutura digital global precisa ser atualizada e as empresas ainda buscam maneiras de usar a tecnologia para aumentar a produtividade.

Tudo se resume a velocidade e eficiência. O mercado está entrando em uma fase de "filtragem", na qual apenas empresas com modelos de negócios sustentáveis e ROI claro sobreviverão. Startups "chamativas" sem fundamentos desaparecerão gradualmente, enquanto a IA continuará a evoluir, mas em um ritmo mais realista.

A IA não é mais uma "febre" que desafia a todos, mas está gradualmente se tornando uma indústria madura, onde cada gasto é rigorosamente examinado. Investidores, empresas e governos já superaram a fase de sonho e entraram em um problema mais complexo: como transformar essa tecnologia em valor real.

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PHAN HAI DANG

Fonte: https://tuoitre.vn/ai-bong-bong-sap-vo-hay-buoc-vao-giai-doan-truong-thanh-20250903103854784.htm