Lições de crise do unicórnio EdTech mais valioso do mundo

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A jornada para se tornar o maior unicórnio de EdTech do mundo

O fundador da empresa, Baiju Ravindran, era engenheiro de formação, mas não permaneceu na profissão por muito tempo. Enquanto ajudava seus amigos a se prepararem para provas, Baiju Ravindran descobriu seu talento para dar aulas particulares e começou a ganhar dinheiro com isso.

Em 2007, Baiju Ravindran abriu uma empresa de preparação para a faculdade e se tornou tão popular que teve que dar grandes palestras em estádios.

Em 2011, a plataforma online Think&Learn foi lançada, seguida pelo lançamento oficial do aplicativo móvel Byju em 2015. O projeto atraiu milhões de espectadores em muitos países de língua inglesa.

Inicialmente, a Byju's oferecia aulas de matemática, inglês e ciências para alunos do ensino fundamental estudarem por conta própria, mas gradualmente passou a abranger todos os níveis do currículo escolar. Também foram adicionados cursos de preparação para diversos exames indianos e internacionais.

Baiju Ravindran - fundador do unicórnio Byju's.

A Byju's atraiu imediatamente atenção e investimentos. Em 2018, a empresa tornou-se oficialmente o primeiro unicórnio da Índia (EdTech – uma startup avaliada em mais de US$ 1 bilhão), mas ainda não está listada. Em 2019, Baiju Ravindran tornou-se bilionário.

De acordo com pesquisadores, o crescimento meteórico do Byju se deve às condições favoráveis exclusivas do mercado indiano: o aplicativo foi lançado em uma época em que o acesso à Internet estava se expandindo enormemente no país e os provedores locais ofereciam algumas das taxas mais favoráveis do mundo; a Índia tem uma população jovem e em rápido crescimento, criando uma comunidade de muitos estudantes e estudantes com necessidades de aprendizagem...

Mas foi a pandemia de Covid-19 que realmente impulsionou o crescimento explosivo da Byju. Em 2020, a base de clientes da plataforma disparou 50% e a avaliação da Byju dobrou para US$ 12 bilhões.

Em 2021, a empresa continuou a atrair investimentos multimilionários para adquirir outras startups de educação e expandir sua base de clientes. O número de usuários do aplicativo atingiu 100 milhões, dos quais mais de 6 milhões eram clientes pagantes. A Byju's se tornou a startup mais valiosa do mundo ao final do ano, com uma avaliação de US$ 21 bilhões. A listagem está prevista para o início de 2022.

Os erros surgem simultaneamente

A Byju's começou a enfrentar problemas em 2022. A Bloomberg afirmou que o projeto havia crescido rápido demais nos anos anteriores. Os investidores que haviam investido bilhões de dólares nele logo perceberam as falhas no ciclo de gestão.

Por exemplo, a empresa está sem um CFO há um ano e meio; startups de educação foram adquiridas indiscriminadamente por um total de US$ 2 bilhões; a rotatividade de pessoal é tão alta que muitos centros de treinamento presenciais estão vazios. Enquanto isso, a demanda por aulas online caiu.

Além disso, apesar dos grandes investimentos, a Byju's não tinha capital para comprar mais e mais startups e expandir rapidamente, então o fundador Baiju Ravindran decidiu recorrer ao financiamento de dívida, deixando a Byju's com uma dívida de cerca de US$ 1,2 bilhão.

Unicórnio indiano de EdTech faz sucesso ao fornecer plataformas de aplicativos de aprendizagem de inglês.

Em 2022, o investimento no projeto começou a diminuir. A empresa foi duramente atingida depois que dois acordos de investimento anunciados em julho de 2022 não se concretizaram porque os fundos desembolsaram capital para a Byju "por razões macroeconômicas". O único investimento significativo durante esse período foi de US$ 400 milhões do próprio Baiju Ravindran.

No verão de 2022, a empresa não conseguiu fornecer às autoridades indianas suas demonstrações financeiras do ano fiscal anterior. Quando questionada sobre o motivo do atraso, a Byju's citou dificuldades de auditoria relacionadas às muitas startups adquiridas durante o ano fiscal.

Somente em setembro de 2022 o relatório pós-auditoria da Byju anunciou que o unicórnio mais valioso da Índia sofreu um prejuízo líquido de mais de US$ 570 milhões em 2021. Portanto, apesar das afirmações de Baiju Ravindran de que as perspectivas da empresa de encerrar o ano seguinte com lucro líquido não eram mais confiáveis, a Byju entrou oficialmente em um período de crise.

Os primeiros sinais envolveram a revenda de US$ 1,2 bilhão em dívidas para novos credores nos EUA, que exigiram pagamentos mais rápidos. Ações judiciais se seguiram, com alguns investidores acusando a empresa de ocultar US$ 500 milhões. Outros credores que ainda não haviam sido pagos também entraram com ações judiciais.

O aumento do escrutínio por parte das autoridades indianas aumentou as tensões. As vendas agressivas do Byju em 2022 atraíram a atenção da Comissão Nacional de Proteção dos Direitos da Criança, depois que os compradores foram forçados a pagar juros a crédito para pagar pelo aplicativo.

Diante desse cenário, a Byju's mudou sua estratégia de vendas no final de 2022. Os vendedores não abordavam mais clientes em potencial em casa. No entanto, o governo indiano continuou monitorando a empresa de perto, o que atrasou seus relatórios financeiros.

Em abril de 2023, o escritório da empresa em Bangalore foi invadido. As autoridades anunciaram publicamente que a Byju's era suspeita de violar as leis cambiais. Testemunhando as ligações do chefe da empresa para investidores na época, muitos disseram que Baiju Ravindran estava em lágrimas.

Um futuro sombrio aguarda

Em junho de 2023, representantes dos três maiores investidores deixaram o conselho de administração da empresa, e a auditora Deloitte se recusou a concluir as demonstrações financeiras da Byju referentes ao ano fiscal de 2022. O Ministério de Assuntos Corporativos da Índia também iniciou uma investigação sobre as operações da empresa devido aos atrasos persistentes nos relatórios.

A Byju's demitiu mais de 3.000 funcionários em 2022 e continuará a cortar cerca de mais 1.000 em 2023. Embora a Byju's ainda seja um "unicórnio", sua avaliação caiu mais de quatro vezes, de US$ 22 bilhões para US$ 5,1 bilhões.

Baiju Ravindran também não é mais bilionário. A empresa está endividada e o período de reestruturação previamente acordado já passou.

De acordo com a Bloomberg , o fundador Baiju Ravindran espera remediar essa situação com um investimento total de US$ 1 bilhão até o final de 2023. Se os negócios forem concluídos, a empresa poderá pagar seus credores.

Muitos continuam acreditando no sucesso do Byju's, já que o aplicativo móvel ainda tem 150 milhões de usuários, os produtos ainda são procurados e são atualizados regularmente.

Em uma reunião com funcionários em junho de 2023, Baiju Ravindran os incentivou a ignorar o barulho, dizendo que "o melhor para a Byju ainda está por vir". Mas mesmo que a empresa seja resgatada, a situação geral desencorajará o investimento estrangeiro em startups indianas.

Sem mencionar que os resultados recentes da pesquisa de mercado educacional HolonIQ (EUA) mostram que o volume de capital investido em EdTech continua a diminuir globalmente. Portanto, os analistas acreditam que a maioria das empresas de tecnologia educacional terá que desistir de expandir ativamente suas operações comerciais em um futuro próximo.

(De acordo com Skillbox)

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