Estratégias na negociação de contratos de opções (Parte 6)

Em edições anteriores de perguntas e respostas, os leitores aprenderam sobre estratégias populares de negociação em contratos de opções, para gerar lucros e também proteção contra oscilações de preço. Nesta edição, o jornal Cong Thuong continuará a ajudar os leitores a entender melhor a estratégia de negociação número 6, a "Estratégia Long Straddle".

Foto ilustrativa

Estratégia Long Straddle

A estratégia Long Straddle é implementada através da compra simultânea de uma opção de compra (call) e uma opção de venda (put) sobre um ativo subjacente, ambas com o mesmo preço de exercício e data de vencimento. Essa estratégia tem o potencial de gerar lucros ilimitados e, por outro lado, permite que os investidores limitem suas perdas ao valor total do prêmio das duas opções. Na data de vencimento, quanto menor a diferença entre o preço de mercado do ativo subjacente e o preço de exercício da opção, menor será o lucro do investidor. E, inversamente, quanto maior a diferença, maior será o lucro. Portanto, a estratégia Long Straddle é muito vantajosa para investidores em mercados que apresentam fatores que causam flutuações acentuadas no preço do ativo subjacente, tanto para cima quanto para baixo.

Por exemplo, um investidor implementa uma estratégia Long Straddle comprando simultaneamente uma opção de compra (call) para um contrato de milho com vencimento em dezembro de 2024 (ZCEZ24) com preço de exercício de 460 centavos/bushel e prêmio de 45 centavos/bushel, e comprando uma opção de venda (put) com preço de exercício de 460 centavos/bushel e prêmio de 25 centavos/bushel.

O lucro da estratégia Long Straddle depende do preço do contrato futuro de milho para dezembro de 2024. Os seguintes cenários são possíveis:

Caso 1: O preço do contrato ZCEZ24 é 460 centavos/bushel mais alto

Se o preço do contrato ZCEZ24 estiver acima de 460 centavos/bushel, digamos 550 centavos/bushel, o investidor exercerá a opção de compra para adquirir 1 contrato ZCEZ24 a 460 centavos/bushel e venderá esse contrato imediatamente a 550 centavos/bushel. Nesse momento, o investidor recebe um lucro de (550 – 460) - (45 + 25) = 30 centavos/bushel.

Caso 2: O preço do contrato ZCEZ24 cai abaixo de 460 centavos/bushel

Se o preço do contrato ZCEZ24 for inferior a 460 centavos/bushel, digamos 430 centavos/bushel, o investidor exercerá a opção de venda para comprar 1 contrato ZCEZ24 a 460 centavos/bushel e recomprar 1 contrato ZCEZ24 a 410 centavos/bushel. Nesse momento, o lucro do investidor é (460 – 430) - (45 + 25) = -40 centavos/bushel, o que significa que o investidor sofre uma perda de 40 centavos/bushel.

Caso 3: O preço contratual do ZCEZ24 é exatamente 460 centavos/bushel

O investidor não exerce nenhuma das opções. O investidor sofre uma perda igual ao prêmio total das duas opções, ou seja, (45 + 25) = 70 centavos/bushel.

Assim, a estratégia Long Straddle ajudará os investidores a limitar suas perdas para que não excedam o custo total das duas opções, gerando lucros ilimitados. Os lucros e prejuízos dos investidores que utilizam essa estratégia dependem inteiramente da volatilidade do preço de mercado do ativo subjacente: se o preço de mercado do ativo subjacente flutuar fortemente e apresentar uma diferença maior em relação ao preço de exercício da opção, os lucros do investidor serão maiores.

Fonte: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-71-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-6-339028.html