'As ações podem subir 30% se os lucros corporativos se recuperarem'

[anúncio_1]

Especialistas da Dragon Capital dizem que a política monetária e a economia estão brilhantes. Se os lucros corporativos se recuperarem, o mercado de ações terá um aumento de 30%.

Em uma recente reunião com investidores, o Sr. Le Anh Tuan, Diretor de Valores Mobiliários do Dragon Capital Investment Fund (DCVFM), afirmou que o mercado de ações deste ano apresenta mais vantagens do que antes, desde a política monetária, a estabilidade macroeconômica até o impulso de crescimento. Segundo ele, o mercado reúne quase todos os fatores para o crescimento, aguardando apenas o único "vento leste", que é o crescimento dos lucros corporativos.

"Se os lucros corporativos se recuperarem em cerca de 20%, o mercado de ações certamente terá um aumento de 30%", previu o Sr. Tuan.

Em relação à política monetária, este especialista acredita que as taxas de juros de empréstimos e depósitos em níveis mais baixos do que durante o período da Covid-19 e em mínimas históricas são os principais indicadores. Nos próximos 4 a 5 meses, o DCVFM espera que as taxas de juros caiam cerca de 50 pontos percentuais. A base para a previsão acima é que ainda há espaço para ajustes quando a taxa de juros operacional for superior à inflação e, nos próximos tempos, a história do crescimento econômico será mais interessante.

Além disso, o mundo está se inclinando para o cenário de que o Federal Reserve (Fed) dos EUA pode cortar as taxas de juros de 6 a 7 vezes este ano, em vez de apenas 3 a 4 vezes, como previsto anteriormente. Além disso, desde o final de 2023, pela primeira vez, o número de bancos centrais no mundo cortando as taxas de juros foi maior do que o número de bancos centrais que aumentaram as taxas. Esta será a força motriz por trás do afrouxamento da política monetária do Vietnã.

"Em um ambiente de política monetária tão frouxa, não devemos esperar quedas acentuadas de 10-15% no mercado de ações", disse o especialista.

As taxas de juros para empréstimos e depósitos de 12 meses estão atualmente em 9,1% e 4,7%, respectivamente, abaixo do período da Covid-19. Fonte: DCVFM — As taxas de juros para empréstimos e depósitos de 12 meses estão atualmente em 9,1% e 4,7%, respectivamente, abaixo do período da Covid-19. Fonte: *DCVFM*

Em relação à estabilidade, o Sr. Tuan apreciou muito o indicador de flutuações da taxa de câmbio. A DCVFM prevê que a taxa de câmbio USD/VND oscilará em torno de 3% este ano, um nível normal que não é preocupante, demonstrando certa estabilidade da economia. Esse cenário se dá quando a diferença cambial entre o mercado negro e o banco não é alta e as reservas cambiais do Vietnã também estão em um nível elevado (cerca de US$ 100 bilhões).

Em relação à taxa de recuperação econômica, a DCVFM avaliou que houve uma recuperação mais clara neste ano. Esta unidade se baseia no indicador do número de contêineres exportados, que aumentou consecutivamente nos dois últimos trimestres do ano, com o quarto trimestre aumentando em mais de 10% (mas em comparação com o nível base muito baixo do ano passado). Além disso, a demanda por consumo de eletricidade – um índice que ajuda a refletir a produção e as atividades comerciais – também aumentou, embora ainda fraca em comparação com o período anterior. Os indicadores de tráfego de passageiros e níveis de consumo também atingiram o fundo do poço a partir do segundo trimestre de 2023 e começaram a aumentar no final do ano...

Segundo o Sr. Le Anh Tuan, a economia vietnamita está atualmente iniciando um ciclo de recuperação. Estatísticas nacionais e internacionais do DCVFM mostram que, nesse ciclo, os investidores podem obter um lucro de cerca de 20% no mercado de ações. Esse desempenho é superior ao de um período de prosperidade econômica. No ciclo de recuperação, setores altamente voláteis, como bens e serviços financeiros, imobiliário, consumo não essencial, tecnologia da informação, indústria e matérias-primas, costumam ser os grupos mais beneficiados. Em contraste, setores de consumo essenciais, como saúde , energia, comunicações e serviços públicos (eletricidade e água) não são priorizados.

Não apenas a Dragon Capital, mas também muitas outras empresas de valores mobiliários e unidades de análise acreditam que o mercado será mais promissor este ano. A maioria das unidades prevê que o Índice VN pode atingir cerca de 1.300 pontos, ou ainda mais otimista, 1.400 pontos, um aumento de 15% a 25% em relação ao final do ano passado. Os principais argumentos para as previsões de todas as partes também vêm do baixo nível das taxas de juros e da expectativa de aumento dos lucros corporativos.

A MB Securities (MBS) prevê que o lucro líquido do mercado aumentará 16,8% em relação ao ano anterior, impulsionado principalmente pela recuperação dos setores bancário, de materiais de construção, varejo e consumo. O pico do lucro do mercado ocorrerá no último trimestre deste ano, principalmente devido à baixa base do mesmo período em 2023.

Com uma previsão semelhante, a KB Securities Vietnam (KBSV) espera que 2024 seja o período em que a produção e as atividades comerciais retornarão ao ritmo de recuperação na maioria dos grupos industriais, com o crescimento do EPS (lucro por ação) para todo o mercado possivelmente atingindo 16,4%.

De acordo com o KBSV, a tendência de recuperação dos lucros pode ficar mais clara em 2024, com base no baixo nível base do ano anterior, nas políticas de apoio do Governo e do Banco Estatal para promover o investimento público, na redução das taxas de juros que começam a permear os resultados comerciais das empresas, em um cenário mais positivo para os desenvolvimentos macroeconômicos do Vietnã e nas expectativas de um "pouso suave" da economia dos EUA.

Sidarta