O CII tomou emprestado 13 trilhões, onde conseguir dinheiro para fazer 6 projetos BOT no valor de 75 trilhões?

A Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company (Código CII) não conseguiu organizar a Assembleia Geral Anual de Acionistas de 2023 devido ao número insuficiente de ações com direito a voto presentes em abril de 2023. Vale mencionar que a empresa tinha um plano de doar dinheiro aos acionistas, mas apenas 45,76% do número total de ações com direito a voto compareceram.

Além disso, a queda nos resultados comerciais no primeiro semestre de 2023 e dívidas de até milhares de bilhões de VND mostram instabilidade na estrutura de capital da empresa.

Q2/2023 escapou por pouco do prejuízo graças à receita operacional financeira

Os resultados comerciais da Ho Chi Minh City Infrastructure Investment no segundo trimestre registraram receita líquida de VND 843,4 bilhões, queda de 15,2% em relação ao mesmo período. Desse total, o custo dos produtos vendidos representou uma grande parcela de VND 641,6 bilhões. O lucro bruto da empresa atingiu VND 250,6 bilhões, queda de 55,4% em relação ao mesmo período. A margem de lucro bruto da empresa caiu de 45,5% para apenas 23,9%.

O alto custo dos produtos vendidos e a queda no lucro bruto indicam que as operações comerciais da CII estão enfrentando problemas. Além disso, a receita financeira no segundo trimestre também aumentou acentuadamente, de VND 259,5 bilhões para VND 461,9 bilhões, um aumento de 128,2%.

O CII tomou emprestado 13.000 bilhões, pagando 4,04 bilhões de VND em juros por dia (Foto TL)

A maior parte dessa receita financeira provém de cooperação em investimentos, apoio de capital, depósitos e títulos. Essa também é a principal receita que ajuda a empresa a escapar do prejuízo no segundo trimestre.

Embora a receita financeira tenha aumentado acentuadamente, as despesas financeiras também aumentaram 41,2%, para VND 454,8 bilhões. Essa despesa, grande parte da qual é despesa com juros, está pressionando bastante a receita da CII.

As despesas administrativas e as despesas com vendas registraram queda no segundo trimestre, atingindo VND 35,8 bilhões e VND 121,6 bilhões, respectivamente. O lucro após impostos no segundo trimestre atingiu VND 83,3 bilhões, queda de 34,3% em relação ao mesmo período. Se não fosse pela receita financeira de VND 461,9 bilhões, a CII certamente teria sofrido prejuízo no segundo trimestre.

Dívida de 13.000 bilhões e despesa diária de juros de até 4 bilhões de VND

Ao final do segundo trimestre, o ativo total da CII atingiu VND 26.649,2 bilhões, queda de 6,7% em relação ao início do ano. A empresa detém VND 954,6 bilhões em caixa e equivalentes de caixa. Além disso, há um pequeno depósito de VND 2,5 bilhões, além de VND 615,6 bilhões registrados em investimentos em títulos.

Um ponto notável é que a estrutura de dívida nos ativos da CII está ocupando uma proporção relativamente grande. A dívida de curto prazo aumentou de 5.166,4 bilhões de VND para 6.039,4 bilhões de VND. Isso significa que os empréstimos de curto prazo aumentaram para 615,6 bilhões de VND apenas nos primeiros 6 meses do ano.

A dívida de longo prazo representa atualmente VND 7.112,3 bilhões nos ativos da CII. Se calcularmos a dívida total de curto e longo prazo, a CII está atualmente tomando emprestado até VND 13.151,7 bilhões. Essa enorme dívida é atualmente 62,2% superior ao patrimônio líquido da empresa, representando grandes riscos para a gestão de capital da CII.

Com uma proporção tão grande de dívida, a despesa com juros que a CII tem que pagar também é relativamente alta. Somente no segundo trimestre, a despesa com juros que a CII tem que pagar atingiu 363,6 bilhões de VND, o equivalente a 4,04 bilhões de VND em juros que a CII tem que pagar diariamente.

Em 30 de junho de 2023, a empresa também confirmou o cronograma de pagamento de empréstimos em 12 meses, no valor de VND 5.107,7 bilhões. O valor a ser pago para empréstimos em títulos nos próximos 12 meses também está registrado em VND 2.004,7 bilhões.

Tomando emprestado milhares de bilhões de dong, o CII ainda planeja pesquisar 6 projetos BOT com um investimento total de 75.000 bilhões de dong.

No documento da Assembleia Geral Extraordinária de Acionistas de 2023, programada para ser realizada em 19 de setembro de 2023 na Cidade de Ho Chi Minh, a CII anunciou o estudo de 6 projetos BOT com um investimento total de até 75.000 bilhões de VND.

6 projetos BOT com um investimento total de até 75.000 bilhões que a CII está pesquisando, apesar da enorme dívida de 13.000 bilhões que existe atualmente (Documentos da Assembleia Geral Extraordinária de Acionistas da CII de 2023)

Os projetos incluem: Cidade de Ho Chi Minh - Trung Luong - Via expressa My Thuan Fase 2 com 22.000 bilhões de VND; Melhoria da capacidade de tráfego na área noroeste da Cidade de Ho Chi Minh com 19.059 bilhões de VND; Projeto para atualizar e expandir a Rodovia Nacional 1A da interseção de Tan Kien até a fronteira de Long An com 11.982 bilhões de VND; Projeto para melhorar a capacidade de tráfego ao longo da rota Pham Van Dong - Nguyen Xi - Ung Van Khiem - Nguyen Huu Canh com 10.108 bilhões de VND; Projeto para atualizar e expandir o eixo Norte-Sul de Nguyen Van Linh até a Via expressa Ben Luc Long Thanh com 6.625 bilhões de VND; Projeto para atualizar e expandir a rota de conexão da Cidade de Ho Chi Minh - Via expressa Trung Luong com 5.048 bilhões de VND.

O estudo de projetos BOT com um capital de investimento total de até 75 trilhões de VND atraiu a atenção dos investidores, pois atualmente a estrutura de dívida representa uma proporção muito grande dos ativos totais da CII. De onde esta unidade obterá os recursos para executar grandes projetos como este?

Fonte: https://www.congluan.vn/cii-vay-no-13000-ty-tra-lai-vay-4-ty-moi-ngay-lay-tien-dau-de-lam-6-du-an-bot-75000-ty-post262261.html