A Companhia de Investimento em Infraestrutura da Cidade de Ho Chi Minh (Código CII) não conseguiu realizar a Assembleia Geral Ordinária de Acionistas de 2023 devido ao número insuficiente de acionistas votantes presentes em abril de 2023. Vale ressaltar que a empresa tinha um plano para distribuir dinheiro aos acionistas, mas apenas 45,76% do total de acionistas votantes compareceram.
Além disso, a queda nos resultados comerciais no primeiro semestre de 2023 e dívidas que chegam a milhares de bilhões de VND demonstram a instabilidade na estrutura de capital da empresa.
O segundo trimestre de 2023 escapou por pouco do prejuízo graças à receita operacional financeira.
Os resultados da Ho Chi Minh City Infrastructure Investment no segundo trimestre registraram receita líquida de VND 843,4 bilhões, uma queda de 15,2% em relação ao mesmo período do ano anterior. Desse total, o custo dos produtos vendidos representou uma parcela significativa de VND 641,6 bilhões. O lucro bruto da empresa atingiu VND 250,6 bilhões, uma queda de 55,4% em relação ao mesmo período do ano anterior. A margem de lucro bruto da empresa diminuiu de 45,5% para apenas 23,9%.
O elevado índice de custo dos produtos vendidos e a queda no lucro bruto indicam que as operações comerciais da CII estão enfrentando problemas. Além disso, a receita financeira no segundo trimestre também apresentou um aumento acentuado, passando de VND 259,5 bilhões para VND 461,9 bilhões, um crescimento de 128,2%.
A CII tomou emprestado 13.000 bilhões, pagando 4,04 bilhões de VND em juros por dia (Foto TL)
A maior parte dessa receita financeira provém de cooperação em investimentos, apoio de capital, depósitos e títulos. Essa é também a principal receita que ajudou a empresa a compensar o prejuízo no segundo trimestre.
Embora a receita financeira tenha aumentado acentuadamente, as despesas financeiras também aumentaram 41,2%, atingindo VND 454,8 bilhões. Essas despesas, em grande parte referentes a juros, estão pressionando significativamente a receita da CII.
As despesas administrativas e as despesas com vendas registraram queda no segundo trimestre, para 35,8 bilhões e 121,6 bilhões de VND, respectivamente. O lucro líquido no segundo trimestre atingiu 83,3 bilhões de VND, uma queda de 34,3% em relação ao mesmo período do ano anterior. Não fosse a receita financeira de 461,9 bilhões de VND, a CII certamente teria registrado prejuízo no segundo trimestre.
Dívida de 13 trilhões de VND e despesas diárias com juros de até 4 bilhões de VND.
Ao final do segundo trimestre, o total de ativos da CII atingiu VND 26.649,2 bilhões, uma queda de 6,7% em comparação com o início do ano. A empresa detém VND 954,6 bilhões em caixa e equivalentes de caixa. Além disso, há um pequeno depósito de VND 2,5 bilhões, juntamente com VND 615,6 bilhões registrados em investimentos em títulos.
Um ponto importante é que a estrutura de dívida dos ativos da CII representa uma proporção relativamente grande. A dívida de curto prazo aumentou de 5.166,4 bilhões de VND para 6.039,4 bilhões de VND. Isso significa que os empréstimos de curto prazo aumentaram para 615,6 bilhões de VND apenas nos primeiros 6 meses do ano.
A dívida de longo prazo representa atualmente 7.112,3 bilhões de VND nos ativos da CII. Se calcularmos o total da dívida de curto e longo prazo, a CII está atualmente com um endividamento de até 13.151,7 bilhões de VND. Essa enorme dívida é atualmente 62,2% superior ao patrimônio líquido da empresa, o que acarreta grandes riscos para a gestão de capital da CII.
Com uma proporção tão grande de dívida, as despesas com juros que a CII tem de pagar também são relativamente elevadas. Só no segundo trimestre, as despesas com juros da CII atingiram 363,6 bilhões de VND, o equivalente a 4,04 bilhões de VND em juros por dia.
Em 30 de junho de 2023, a empresa também confirmou o cronograma de pagamento de empréstimos em 12 meses, totalizando VND 5.107,7 bilhões. O valor a ser pago em empréstimos com garantia de títulos nos próximos 12 meses também foi registrado em VND 2.004,7 bilhões.
Ao contrair empréstimos na ordem de milhares de bilhões de dongs, a CII ainda planeja pesquisar 6 projetos BOT com um investimento total de 75 trilhões de dongs.
No documento da Assembleia Geral Extraordinária de Acionistas de 2023, agendada para 19 de setembro de 2023 na cidade de Ho Chi Minh, a CII anunciou o estudo de 6 projetos BOT com um investimento total de até 75 trilhões de VND.
A CII está pesquisando 6 projetos BOT com um investimento total de até 75 trilhões, apesar da enorme dívida de 13 trilhões existente atualmente (Documentos da Assembleia Geral Extraordinária de Acionistas da CII de 2023).
Os projetos incluem: a segunda fase da rodovia expressa Cidade de Ho Chi Minh - Trung Luong - My Thuan, com um investimento de 22 trilhões de VND; a melhoria da capacidade de tráfego na região noroeste da Cidade de Ho Chi Minh, com um investimento de 19,059 bilhões de VND; o projeto de modernização e ampliação da Rodovia Nacional 1A, do cruzamento de Tan Kien até a fronteira com Long An , com um investimento de 11,982 bilhões de VND; o projeto de melhoria da capacidade de tráfego ao longo da rota Pham Van Dong - Nguyen Xi - Ung Van Khiem - Nguyen Huu Canh, com um investimento de 10,108 bilhões de VND; o projeto de modernização e ampliação do eixo Norte-Sul, da rodovia expressa Nguyen Van Linh até a rodovia expressa Ben Luc Long Thanh, com um investimento de 6,625 bilhões de VND; e o projeto de modernização e ampliação da rota de ligação da rodovia expressa Cidade de Ho Chi Minh - Trung Luong, com um investimento de 5,048 bilhões de VND.
O estudo de projetos BOT com um capital de investimento total de até 75 trilhões de VND tem atraído a atenção dos investidores, pois atualmente a estrutura de dívida representa uma parcela muito grande do ativo total da CII. De onde essa unidade obterá os recursos para realizar projetos de grande porte como esse?
Fonte
![[Foto] O presidente da Assembleia Nacional, Tran Thanh Man, participa da cerimônia de premiação do VinFuture 2025.](/_next/image?url=https%3A%2F%2Fvphoto.vietnam.vn%2Fthumb%2F1200x675%2Fvietnam%2Fresource%2FIMAGE%2F2025%2F12%2F05%2F1764951162416_2628509768338816493-6995-jpg.webp&w=3840&q=75)
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