Análise das informações econômicas da semana de 10 a 14 de fevereiro.

A taxa de câmbio central aumentou em 100 VND, o índice VN subiu 0,88 pontos em comparação com o fim de semana anterior, e o Banco Central do Vietnã projetou um crescimento de crédito de cerca de 16%, com ajustes adequados à situação atual... essas são algumas das informações econômicas relevantes da semana de 10 a 14 de fevereiro.

Revisão de informações econômicas

Visão geral

Desde o início do ano, o Governo implementou medidas drásticas para alcançar um crescimento do PIB de 8% até 2025.

Na 9ª Sessão Extraordinária da 15ª Assembleia Nacional , que teve início em 12 de fevereiro de 2025, o Governo propôs à Assembleia Nacional o ajuste da taxa de crescimento do PIB em 2025 para atingir 8% ou mais, cerca de 1 a 1,5 pontos percentuais acima da meta que a Assembleia Nacional havia definido no final da sessão de 2024; o IPC médio situa-se em torno de 4,5 a 5%.

Assim, o PIB em 2025 deverá atingir cerca de 500 bilhões de dólares, e a renda média per capita será de aproximadamente 5.000 dólares. Com um cenário de crescimento do PIB superior a 8% este ano, os setores econômicos deverão crescer entre 0,7% e 1,3% a mais do que em 2024. A indústria, especialmente a construção civil, com ênfase nas indústrias de transformação e manufatura, continuará sendo o principal motor desse crescimento.

Segundo cálculos do Governo, até 2025, o investimento social total deverá atingir cerca de 174 mil milhões de dólares ou mais, o equivalente a 33,5% do PIB. Desse montante, o investimento público corresponde a cerca de 36 mil milhões de dólares, o equivalente a 875 biliões de VND, cerca de 84,3 biliões de VND a mais do que o previsto para 2025 (790,7 biliões de VND). O investimento privado será de cerca de 96 mil milhões de dólares, o investimento direto estrangeiro (IDE) de 28 mil milhões de dólares e outros investimentos de 14 mil milhões de dólares. O total das vendas a retalho de bens e a receita dos serviços ao consumidor (a preços correntes) deverão aumentar este ano em 12% ou mais.

Para atingir o objetivo comum, o crescimento do PIB regional neste ano deve ser de pelo menos 8 a 10%, especialmente em Hanói, Cidade de Ho Chi Minh e localidades com alto potencial de crescimento no país. Em relação ao orçamento do Estado, o Governo propõe permitir o ajuste do déficit orçamentário para cerca de 4,0 a 4,5% do PIB, a fim de mobilizar recursos para investimentos em desenvolvimento; a dívida pública, a dívida governamental e a dívida externa podem atingir ou ultrapassar o limite de alerta (cerca de 5% do PIB).

As principais soluções propostas pelo Governo para atingir a meta de crescimento econômico superior a 8% este ano incluem, principalmente, o aprimoramento das instituições, a aceleração do desembolso de investimentos públicos, a promoção do investimento privado e o desenvolvimento das indústrias de transformação e manufatura. Anteriormente, na Resolução 25/NQ-CP, de 5 de fevereiro de 2025, do Governo, sobre metas de crescimento para indústrias, setores e localidades, visando garantir que a meta de crescimento nacional em 2025 atinja 8% ou mais, o Governo estabeleceu a meta de crescimento para cada localidade (GRDP) em 8% ou mais, das quais cerca de 2/3 apresentam taxas de crescimento de dois dígitos. O Governo também atribuiu metas adicionais para o desenvolvimento industrial e setorial na produção industrial, turismo e consumo, associadas às responsabilidades dos ministérios e órgãos governamentais.

Assim, o Ministério das Finanças deve reduzir a proporção de despesas correntes em relação ao total das despesas do orçamento estatal para 60%, e a proporção de despesas com investimentos em desenvolvimento para 31%. O Ministério do Planejamento e Investimento assegura que a proporção do capital investido em toda a sociedade seja de 33,5% do PIB. O Ministério da Indústria e Comércio é responsável por uma série de metas, como o crescimento do volume total de exportações de bens em 12%, o superávit comercial de 30 bilhões de dólares, o aumento do índice de produção industrial em 9,5%, o aumento do total de vendas no varejo de bens e da receita de serviços ao consumidor em 12%... O Ministério da Cultura, Esportes e Turismo é responsável por atingir a meta de atrair de 22 a 23 milhões de visitantes internacionais e de 120 a 130 milhões de visitantes nacionais...

O projeto suplementar sobre desenvolvimento socioeconômico para 2025, com meta de crescimento de 8% ou mais, deverá ser debatido pelos deputados da Assembleia Nacional no plenário em 15 de fevereiro e votado em 19 de fevereiro.

Para atingir as metas estabelecidas, o Governo organizou conferências, orientando resolutamente ministérios, departamentos e empresas a acelerarem e realizarem avanços para promover o crescimento. Especificamente, na conferência com o setor bancário em 11 de fevereiro, o Primeiro-Ministro delineou 8 grupos de tarefas e soluções que o setor bancário e os bancos comerciais devem priorizar na implementação nos próximos tempos, com algumas tarefas principais: (i) reduzir os custos operacionais, reorganizar as operações de forma mais eficaz, especialmente sacrificando parte dos lucros para reduzir as taxas de juros dos empréstimos, apoiando a economia, as pessoas e as empresas, e criando meios de subsistência para as pessoas; (ii) focar no crédito, contribuindo para a renovação dos três motores do crescimento: investimento (investimento público liderando o investimento privado), consumo (com pacotes de crédito para consumidores, pacotes de crédito para setores econômicos-chave, criando muitos empregos, transformando a estrutura econômica...), exportação; (iii) O Banco Central e os bancos comerciais devem ser pioneiros na transformação digital, aplicando ciência e tecnologia e construindo bancos de dados digitais; (iv) criação de pacotes de crédito preferenciais para habitação social, contribuindo para a eliminação de habitações temporárias e degradadas, incluindo incentivos para jovens que queiram estabelecer-se e encontrar um emprego....

O setor bancário está determinado a que, em 2025, o Banco Central da Índia alcance uma meta de crescimento do crédito de cerca de 16%, com ajustes adequados à conjuntura atual. A política de crédito concentra-se nos motores do crescimento econômico, explorando fatores como o crédito ao consumidor e o crédito para pequenas e médias empresas. Em relação às taxas de juros e de câmbio, o Banco Central considera essa uma tarefa bastante desafiadora, sendo necessário que os próprios bancos comerciais revisem e reduzam custos para tentar diminuir as taxas de juros. Na gestão, o Banco Central também dispõe de canais para liberar recursos, de modo que os bancos não enfrentem dificuldades em suas fontes de capital. Quanto às taxas de câmbio, o Banco Central monitora de perto e opera com flexibilidade, de acordo com a evolução do mercado. Em relação à gestão de créditos inadimplentes, o setor bancário espera a legalização da Resolução 42 para eliminar as dificuldades na prática atual.

Em 10 de fevereiro, o Primeiro-Ministro presidiu uma reunião do Comitê Permanente do Governo para se encontrar com empresas. Em 2025, o Governo solicitou que as empresas buscassem um crescimento de pelo menos dois dígitos; solicitou aos ministérios e órgãos, com base em suas funções, tarefas e poderes atribuídos, que trocassem informações e discutissem com as empresas, especialmente as grandes corporações, o compromisso de participar da implementação de grandes projetos e tarefas do país, como a ferrovia de alta velocidade Norte-Sul; a ferrovia de bitola padrão conectando o país à China; o metrô; o projeto de energia nuclear; o desenvolvimento da ciência, tecnologia e inovação; a implementação de projetos para explorar o espaço subterrâneo, o espaço marítimo, o espaço sideral, etc.

Em breve, o Comitê Permanente do Governo realizará conferências com empresas estatais, empresas privadas e empresas com investimento estrangeiro para ouvir as opiniões da comunidade empresarial, especialmente sobre o que precisa ser feito no futuro imediato para promover o desenvolvimento nacional, em particular propostas para remover obstáculos institucionais.

Resumo do mercado interno na semana de 10 a 14 de fevereiro

No mercado cambial, durante a semana de 10 a 14 de fevereiro, a taxa de câmbio central foi ajustada para cima pelo Banco Central do Vietnã na maioria das sessões. Ao final do dia 14 de fevereiro, a taxa de câmbio central estava cotada a 24.562 VND/USD, um aumento de 100 VND em comparação com a sessão do fim de semana anterior. Desde 11 de fevereiro, o Banco Central do Vietnã voltou a fixar a taxa de compra à vista 50 VND acima da taxa mínima e a taxa de venda à vista 50 VND abaixo da taxa máxima (após um longo período de estabilidade em 23.400 e 25.450 VND/USD, respectivamente). Ao final da semana, o preço de compra em USD estava cotado a 23.384 VND/USD e o preço de venda a 25.740 VND/USD.

A taxa de câmbio interbancária USD-VND oscilou entre as sessões de 10 a 14 de fevereiro. Ao final da sessão de 14 de fevereiro, a taxa de câmbio interbancária fechou em 25.390 VND, um aumento de 80 VND em comparação com a sessão do fim de semana anterior.

A taxa de câmbio dólar-VND no mercado paralelo aumentou acentuadamente no início da semana passada e depois diminuiu gradualmente. Ao final do pregão de 14 de fevereiro, a taxa de câmbio no mercado paralelo subiu 30 VND tanto na compra quanto na venda em comparação com o fim de semana anterior, sendo negociada a 25.610 VND/USD e 25.710 VND/USD, respectivamente.

Mercado monetário interbancário, semana de 10 a 14 de fevereiro: as taxas de juros interbancárias em VND para prazos de até 1 mês diminuíram gradualmente após a alta observada na sessão de segunda-feira. No fechamento do dia 14 de fevereiro, as taxas de juros interbancárias em VND foram negociadas em: overnight 4,02% (-0,48 ponto percentual); 1 semana 4,35% (-0,33 ponto percentual); 2 semanas 4,63% (-0,17 ponto percentual); 1 mês 4,80% (-0,10 ponto percentual).

As taxas de juros interbancárias em dólares americanos diminuíram ligeiramente em todos os prazos na semana passada. Em 14 de fevereiro, as taxas de juros interbancárias em dólares americanos eram: overnight 4,33% (-0,04 ponto percentual); 1 semana 4,40% (-0,02 ponto percentual); 2 semanas 4,48% (-0,03 ponto percentual) e 1 mês 4,53% (-0,05 ponto percentual).

Na semana passada, no mercado aberto, no canal de crédito imobiliário, o Banco Central ofereceu dois tipos de financiamento com prazos de 7 e 14 dias, totalizando VND 109 trilhões, com taxa de juros de 4,0%. Houve VND 85.633,76 bilhões em contratos vencedores e VND 121.138,62 bilhões em financiamentos imobiliários com vencimento na semana passada.

O Banco Estatal do Vietnã realizou um leilão de títulos do tesouro com vencimento em 7 dias, totalizando VND 19.599,6 bilhões. A taxa de juros vencedora diminuiu ligeiramente nas duas últimas sessões da semana, de 4,0% para 3,97% e 3,9%, respectivamente. Na semana passada, venceram VND 16.999,8 bilhões em títulos do tesouro.

Assim, o Banco Estatal do Vietnã (SBV) retirou um valor líquido de VND 38.104,66 bilhões do mercado na semana passada por meio do canal aberto. Havia VND 119.535,76 bilhões em circulação no canal de hipotecas e VND 19.599,6 bilhões em títulos do SBV em circulação no mercado.

No mercado de títulos, em 12 de fevereiro, o Tesouro Nacional licitou com sucesso 10,036 bilhões de VND dos 12 trilhões de VND em títulos do governo (taxa de sucesso de 84%). Desse total, os títulos com prazo de 10 anos captaram os 10 trilhões de VND solicitados, enquanto os títulos com prazo de 30 anos captaram 36 bilhões de VND dos 500 bilhões de VND solicitados. Os prazos de 5 e 15 anos foram avaliados em 500 bilhões e 1 trilhão de VND, respectivamente, mas não houve volume de lances vencedores em nenhum dos dois. A taxa de juros vencedora para o prazo de 10 anos foi de 2,94% (+0,06 ponto percentual em comparação com o leilão anterior) e para o prazo de 30 anos foi de 3,25% (inalterada).

No dia 19 de fevereiro, o Tesouro Nacional planeja oferecer 13 trilhões de VND em títulos do governo, dos quais 500 bilhões de VND serão oferecidos com prazo de 5 anos, 11 trilhões de VND com prazo de 10 anos, 1 trilhão de VND com prazo de 15 anos e 500 bilhões de VND com prazo de 30 anos.

O valor médio das transações diretas e de recompra no mercado secundário na semana passada atingiu VND 8,649 bilhões por sessão, uma ligeira queda em comparação com os VND 10,231 bilhões por sessão da semana anterior. Os rendimentos dos títulos do governo aumentaram acentuadamente na maioria dos prazos de vencimento na semana passada. No fechamento da sessão de 14 de fevereiro, os rendimentos dos títulos do governo estavam em torno de 2,09% para 1 ano (+0,06 ponto percentual em comparação com a última sessão da semana anterior ao Tet); 2,11% para 2 anos (+0,05 ponto percentual); 2,18% para 3 anos (+0,07 ponto percentual); 2,43% para 5 anos (+0,08 ponto percentual); 2,81% para 7 anos (+0,14 ponto percentual); 3,13% para 10 anos (+0,09 ponto percentual); 3,30% para 15 anos (+0,09 ponto percentual); e 3,45% para 30 anos (+0,09 ponto percentual).

Na semana de 10 a 14 de fevereiro, o mercado de ações apresentou oscilações entre altas e baixas. Ao final do pregão de 14 de fevereiro, o índice VN fechou em 1.276,08 pontos, um leve aumento de 0,88 pontos (+0,07%) em relação ao fim de semana anterior; o índice HNX subiu 1,73 pontos (+0,75%), para 231,22 pontos; e o índice UPCoM avançou 1,11 pontos (+1,14%), para 98,35 pontos.

A liquidez média do mercado atingiu mais de 15 trilhões de VND por sessão, um aumento em relação aos 14,8 trilhões de VND por sessão da semana anterior. Os investidores estrangeiros continuaram a vender ativos líquidos em ritmo relativamente forte, totalizando quase 2,13 trilhões de VND nas três bolsas.

Notícias internacionais

Na semana passada, o presidente dos EUA, Donald Trump, continuou a expandir a guerra comercial. Em 10 de fevereiro, Trump assinou uma ordem executiva impondo uma taxa de 25% sobre todo o aço e alumínio importados pelos EUA, aumentando a taxa de 10% aplicada desde 2018 (alguns países isentos em 2018 também estarão sujeitos a uma taxa de 25%). No caso do alumínio, o Canadá lidera as exportações para os EUA com US$ 9,5 bilhões em 2024, seguido pelos Emirados Árabes Unidos com US$ 1,1 bilhão, México com US$ 700 milhões, Coreia do Sul com US$ 600 milhões e China com US$ 500 milhões. Em relação ao aço, o Canadá também é o principal fornecedor dos EUA, com US$ 11,2 bilhões em 2024, seguido pelo México com US$ 6,5 bilhões, Brasil com US$ 5,2 bilhões, Coreia do Sul com US$ 3,2 bilhões e Vietnã com US$ 1,7 bilhão.

Em seguida, em 13 de fevereiro, o Sr. Trump também assinou um memorando, ordenando que as autoridades começassem a calcular as tarifas recíprocas a serem impostas às importações de parceiros comerciais globais, incluindo China, Japão, Coreia do Sul e União Europeia. O indicado para Secretário de Comércio, Howard Lutnick, afirmou que as tarifas recíprocas poderiam entrar em vigor já em 2 de abril, após a conclusão dos estudos sobre o assunto.

Na sequência das medidas do Presidente Trump, a Coreia do Sul afirmou que identificaria as principais áreas de preocupação dos EUA e prepararia documentos explicando as suas barreiras não tarifárias aos produtos americanos. O Japão também afirmou ter contactado os EUA e que responderia adequadamente.

O presidente do Federal Reserve dos EUA, Jerome Powell, fez declarações importantes sobre política monetária. Além disso, os EUA também registraram vários indicadores econômicos notáveis, principalmente o Índice de Preços ao Consumidor (IPC), que apresentou um aumento relativamente forte no primeiro mês do ano. Na audiência de 12 de fevereiro em Washington, D.C., o presidente Powell afirmou que o PIB dos EUA em 2024 cresceu 2,5%, o aumento médio de empregos nos últimos quatro meses foi de 189 mil por mês e a taxa de desemprego se manteve estável em torno de 4%. A inflação diminuiu significativamente nos últimos dois anos, mas ainda está alta em comparação com a meta de longo prazo. O Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) aumentou 2,6% nos 12 meses de 2024, além do núcleo do PCE ter registrado um aumento de 2,8%.

Ele reiterou que o Fed reduziu sua taxa básica de juros em 1 ponto percentual desde setembro de 2024. A política monetária tem sido significativamente menos restritiva do que antes e a economia permanece forte; o Fed não tem pressa em ajustar sua postura. A agência sabe que afrouxar a política monetária muito rapidamente ou em excesso pode prejudicar o controle da inflação, mas afrouxá-la muito lentamente ou de forma insuficiente pode enfraquecer a atividade econômica e o emprego.

Em relação à economia dos EUA, o núcleo do IPC e o IPC geral aumentaram 0,4% e 0,5%, respectivamente, em comparação com janeiro, após um aumento de 0,2% e 0,4% no mês anterior, e acima da previsão de aumento de 0,3% para ambos. Consequentemente, o IPC geral nos EUA aumentou 3,0% em comparação com o mesmo período do mês passado, contrariando a previsão de estabilidade em 2,9% para dezembro de 2024.

Em seguida, o núcleo do PPI e o PPI total dos EUA aumentaram 0,3% e 0,4% em janeiro, respectivamente, em comparação com o mês anterior, após os aumentos de 0,4% e 0,5% no mês anterior, acima da previsão de 0,3%. Comparado ao mesmo período de 2024, o núcleo do PPI e o PPI total aumentaram 3,5% e 3,4%, respectivamente, sem alterações em relação ao aumento de 3,5% em dezembro.

Por fim, as vendas no varejo, tanto as vendas principais quanto as vendas totais, nos EUA caíram 0,4% e 0,9%, respectivamente, em janeiro, em comparação com o mês anterior, após um aumento de 0,7% no mês anterior. Em relação ao mesmo período do ano passado, as vendas totais no varejo nos EUA ainda apresentaram um crescimento expressivo de 4,2%.

Após a divulgação das informações acima, a ferramenta de previsão da CME mostrou que havia 97% de probabilidade de o Fed manter sua taxa básica de juros inalterada em sua reunião de 19 de março e apenas 3% de probabilidade de reduzi-la em 25 pontos-base, para 4,0% - 4,25%.

As bolsas globais registraram alta generalizada na semana passada. Ao final do pregão de 14 de fevereiro, o Dow Jones Industrial Average subiu 0,55% em comparação com a semana anterior, o DAX avançou 3,33% e o índice de Xangai, 1,30%. O mercado de ações dos EUA oscilou e encerrou a semana em alta após declarações relativamente neutras do presidente do Fed, Jerome Powell. Os investidores aguardam mais sinais da instituição, especificamente a ata da reunião de janeiro, que será divulgada pelo Fed em 20 de fevereiro, horário do Vietnã.

Os preços do ouro subiram, fechando a US$ 2.883,80/oz em 14 de fevereiro, um aumento de 0,80% em relação à semana anterior. O metal precioso registrou seu sétimo ganho semanal consecutivo, principalmente devido às preocupações do mercado com uma guerra comercial global após a pressão do presidente dos EUA, Donald Trump, por tarifas recíprocas.

Os preços do petróleo caíram ligeiramente na semana passada. Ao final do pregão de 14 de fevereiro, o preço do petróleo WTI estava em US$ 70,74 por barril, o que representa uma queda de 0,37% em relação à semana anterior. Os preços dessa commodity subiram no início da semana, mas recuaram no final, após a perspectiva de um acordo de paz entre a Rússia e a Ucrânia, que poderia levar ao fim das sanções contra Moscou.

Fonte: https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-tu-10-142-160527-160527.html