Empresas imobiliárias têm dores de cabeça com dívidas obrigacionistas

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De acordo com informações publicadas pela Hano-vid Company, no primeiro semestre de 2024, a relação dívida/patrimônio líquido aumentou de 4,42 no primeiro semestre de 2023 para 6,77 vezes no primeiro semestre de 2024, correspondendo a uma dívida de mais de quase 34 trilhões de VND.

O saldo da dívida/patrimônio líquido dos títulos diminuiu ligeiramente de 1,83 vezes no primeiro semestre de 2023 para 1,81 vezes no primeiro semestre de 2024, correspondendo a um saldo da dívida dos títulos em quase VND 9,6 trilhões.

No entanto, o lucro líquido da Hano-vid costuma ser modesto, especialmente se comparado ao tamanho de seu patrimônio líquido. O lucro líquido da Hano-vid no primeiro semestre de 2024 atingiu VND 7,8 bilhões, uma queda de 80,7% em relação ao ano anterior.

Notavelmente, o relatório sobre pagamentos de principal e juros sobre títulos no primeiro semestre de 2024 mostra que a Hanoi-vid está pagando juros sobre 182 títulos emitidos com um valor nominal total de VND 9.654,6 bilhões.

O prazo desses títulos é de cerca de 5 a 7 anos, a maioria deles não é garantida e o Maritime Bank (MSB) é o depositário.

Ou no caso da Thien Phuc International Hotel Company, conhecida como proprietária do Novotel Saigon Centre Hotel 4 estrelas na Cidade de Ho Chi Minh. De acordo com informações publicadas, no primeiro semestre de 2024, os indicadores financeiros da Thien Phuc International Hotel Company ainda são bastante "sombrios", tendo em vista que o patrimônio líquido negativo da empresa perdurou de 2022 até agora e não apresentou melhora.

O relatório financeiro mostra que, no primeiro semestre de 2024, a empresa teve um patrimônio líquido negativo de VND 454,5 bilhões, enquanto no mesmo período do ano passado foi negativo em VND 902,9 bilhões. A relação dívida/patrimônio líquido aumentou de 9,63 vezes no período anterior para 10,67 vezes no primeiro semestre de 2024, correspondendo a uma dívida de VND 4.849,5 bilhões.

A empresa reportou um prejuízo de VND 115,5 bilhões no primeiro semestre de 2024, em comparação com um prejuízo de VND 369,6 bilhões no mesmo período do ano passado. Anteriormente, 2021 e 2022 registraram perdas enormes, de mais de VND 780 bilhões.

Em relação aos títulos, o relatório mostra que a relação dívida/patrimônio líquido da empresa diminuiu de 7,11 vezes no período anterior para 6,6 vezes no primeiro semestre de 2024, correspondendo a um saldo de dívida de títulos de VND 2.999,7 bilhões.

Apesar do contínuo prejuízo comercial, a Thien Phuc Company emitiu diversos títulos desde 2020. Em 31 de agosto de 2020, a Thien Phuc Company mobilizou com sucesso 30 títulos com valor nominal total de VND 3 trilhões. Todos os 30 títulos ainda estão em circulação, depositados na Tan Viet Securities Joint Stock Company (TVSI), com vencimento em 31 de agosto de 2025 e taxa de juros de 11% ao ano.

O relatório sobre pagamentos de principal e juros referente ao primeiro semestre de 2024 mostra que a Thien Phuc Company não consegue efetuar os pagamentos de todos os 30 títulos. O motivo alegado pela empresa é que ainda não foi definida a fonte de pagamento.

Os casos acima são suficientes para mostrar que a pressão sobre o vencimento dos títulos ainda é uma dor de cabeça para muitas empresas.

De acordo com um relatório recém-atualizado da MBS Securities Company, o valor dos títulos corporativos recomprados antes do vencimento em agosto é estimado em mais de VND 2,4 trilhões, uma queda de 93% em relação ao mês anterior, dos quais os bancos respondem por 44% e os grupos imobiliários, por 9%. No acumulado do início do ano até agora, cerca de VND 110,3 trilhões em títulos foram recomprados antes do vencimento, uma queda de 34% em relação ao mesmo período.

Atualmente, o valor total dos títulos corporativos com obrigações de pagamento em atraso é estimado em VND 209.200 bilhões, representando 30% da dívida de títulos corporativos em circulação de todo o mercado, no qual o grupo do setor imobiliário continua a ser responsável pela maior proporção de cerca de 68% do valor do pagamento em atraso.

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Fonte: https://laodong.vn/kinh-doanh/doanh-nghiep-bat-dong-san-dau-dau-voi-no-trai-phieu-1384457.ldo