Empresas imobiliárias usam dinheiro para quitar dívidas

Muitas empresas do setor imobiliário vendem ativos, utilizam empréstimos bancários ou oferecem ações para obter recursos para pagar dívidas e construir projetos.

Venda de ativos para saciar a sede de capital

Até o momento, o Grupo Novaland basicamente concluiu a reestruturação de seus empréstimos e dívidas de títulos, mas no relatório de auditoria de 2023, a PwC Vietnam ainda observou a premissa de continuidade operacional da Novaland.

Segundo a auditoria independente, o impacto combinado da escassez de fluxo de caixa, do vencimento de dívidas de curto prazo e das restrições à captação de recursos no mercado financeiro aumentou a pressão sobre a liquidez de curto prazo da Novaland. Além disso, na data do balanço consolidado, a Novaland descumpriu certos compromissos relativos a contratos de empréstimo e emissão de títulos.

A respeito desse assunto, a Novaland afirmou que os bancos comerciais se comprometeram a continuar fornecendo apoio financeiro para a execução da construção dos projetos, garantindo o andamento da entrega das casas aos compradores em cada fase. Especificamente, os bancos continuarão liberando limites de crédito adicionais no valor de 15,816 bilhões de VND nos próximos meses.

Em particular, a Novaland planeja vender ativos por aproximadamente VND 2,87 trilhões para quitar dívidas com vencimento dentro do prazo estipulado em contrato. Ao mesmo tempo, a empresa também recebeu cartas de interesse de investidores referentes à venda de ativos com valor estimado em VND 8,917 trilhões. A empresa afirmou que concluirá a venda desses ativos nos próximos 12 meses.

Muitas empresas têm se esforçado para amortizar gradual ou totalmente suas dívidas de títulos a fim de sanear seus balanços antes de se tornarem elegíveis para acesso a crédito bancário.

Da mesma forma, a LDG Investment Joint Stock Company também está implementando planos de cooperação para o desenvolvimento, transferência de projetos e venda de ações para quitar dívidas com títulos, bancos e outras.

Especificamente, a LDG transferirá o Projeto da Área Turística Bai But - Son Tra, investido pela Hai Duy Joint Stock Company (uma subsidiária da LDG). O projeto tem o nome comercial de LDG Grand Central, com uma área de 29 hectares e um investimento total de mais de 4,6 trilhões de VND.

Ao mesmo tempo, a LDG também deseja transferir o Lote C1 do Projeto do Complexo Residencial localizado no bairro de Binh An, cidade de Di An, província de Binh Duong , bem como outros ativos e projetos.

Outro caso típico é o da empresa Phat Dat. O Sr. Nguyen Van Dat, Presidente do Conselho de Administração da Phat Dat, avaliou que os choques inesperados do mercado nos últimos dois anos desaceleraram consideravelmente o ritmo de crescimento da empresa. Planos de longo prazo, cuidadosamente elaborados, também precisaram ser alterados. Muitos indicadores de crescimento tiveram que ser ajustados...

Nesse contexto, a Phat Dat implementou com firmeza uma estratégia para reestruturar seu portfólio de investimentos e financeiro. Em particular, aceitou sacrificar benefícios de curto prazo, como a venda de alguns ativos e a transferência de participações em algumas subsidiárias, para se concentrar em questões mais urgentes.

Especificamente, em 2022-2023, a Phat Dat Company venderá duas subsidiárias: a Saigon - KL Real Estate Company (investidora do projeto Astral City Binh Duong) e a Phat Dat Industrial Park Investment and Development Joint Stock Company (PDI).

Como resultado, a Phat Dat aliviou a pressão financeira, especialmente ao liquidar com sucesso todos os títulos dentro do prazo e antes do final de 2023, tornando-se uma rara empresa imobiliária sem dívidas de títulos em um contexto de operações extremamente sombrias em todo o setor.

A pressão sobre o capital diminuirá gradualmente.

Em um relatório recente sobre o setor imobiliário residencial, a Vietnam Investment Credit Rating Joint Stock Company (VIS Rating) avaliou que a capacidade de pagamento de dívidas das empresas imobiliárias permanece fraca, mesmo com a melhora do fluxo de caixa, devido à alta alavancagem e ao grande volume de dívidas com vencimento em 2024. A relação dívida/EBITDA (que mede a capacidade da empresa de quitar dívidas) é de 8,7 vezes em 2023, comparada a 7 vezes em 2022, devido ao crescimento da dívida ser superior ao crescimento do lucro. A relação dívida de curto prazo/dívida total em 2023 atingiu 45%, a maior dos últimos 5 anos.

Além disso, cerca de 130 trilhões de VND em títulos imobiliários vencerão em 2024 – o nível mais alto dos últimos 5 anos, representando riscos de recapitalização para os investidores. Investidores com projetos que enfrentam problemas legais ou que implementam projetos especulativos podem enfrentar riscos de atraso no pagamento do principal e dos juros dos títulos, além de fluxo de caixa insuficiente. Portanto, essas são as empresas que mais precisam de recapitalização.

Na verdade, apesar de enfrentarem dificuldades, especialmente em termos de capital, muitas empresas têm se esforçado para eliminar gradual ou completamente suas dívidas de títulos pendentes, na esperança de sanear seus balanços antes de se tornarem elegíveis para acessar crédito bancário e captar recursos na bolsa de valores.

Por exemplo, após uma reestruturação para se adaptar às flutuações do mercado, a Phat Dat agora está se concentrando apenas no setor imobiliário civil, com 6 grandes projetos a serem lançados no mercado, com uma receita total estimada desses projetos em cerca de 40 trilhões de VND.

Para garantir capital de giro, a empresa planeja oferecer mais de 134,3 milhões de ações aos acionistas existentes ao preço de VND 10.000 por ação, com uma proporção de emissão de 5,5:1, na forma de exercício de direitos. Caso a oferta seja bem-sucedida, a Phat Dat poderá arrecadar mais de VND 1,34 trilhão. Todo o valor arrecadado será utilizado para a execução de projetos imobiliários da empresa e de suas subsidiárias.

Da mesma forma, a DIC Corp planeja emitir 410 milhões de ações para arrecadar quase VND 6,5 trilhões. A empresa utilizará os recursos arrecadados para complementar o capital de investimento das Fases II e III do Projeto Complexo Cap Saint Jacques, em 169 - Thuy Van (Ba Ria - província de Vung Tau); do Projeto da Área Residencial Comercial de Vi Thanh (província de Hau Giang); do Projeto da Nova Área Urbana de Nam Vinh Yen (província de Vinh Phuc); e do Projeto da Área Residencial Lam Ha Centre Point, no bairro de Lam Ha (cidade de Phu Ly, província de Ha Nam).

Segundo a VIS Rating, os riscos de refinanciamento serão reduzidos em breve, graças ao melhor acesso ao crédito bancário e aos mercados de capitais. Consequentemente, a pressão sobre a liquidez que os investidores enfrentaram desde o quarto trimestre de 2022 diminuiu. O crédito bancário para o setor imobiliário aumentou significativamente, atingindo 28% em 2023, e continuará a crescer em 2024 para atender às necessidades de capital e liquidez dos investidores.

Fonte: https://baodautu.vn/batdongsan/doanh-nghiep-dia-oc-xoay-tien-tra-no-d212165.html