As empresas ainda estão sobrecarregadas com os custos de juros.

Embora o lucro tenha apresentado uma forte recuperação, o aumento das despesas com juros no último trimestre foi motivo de preocupação. A diversificação das fontes de capital, incluindo o financiamento por meio de canais de distribuição e o compartilhamento com o setor bancário, representa um suporte para as empresas.

Embora o lucro tenha apresentado uma forte recuperação, o aumento das despesas com juros no último trimestre foi motivo de preocupação. A diversificação das fontes de capital, incluindo o financiamento por meio de canais de distribuição e o compartilhamento com o setor bancário, representa um suporte para as empresas.

Em 2024, o desempenho da TNG Investment and Trading JSC apresentou uma reviravolta. Os lucros da empresa têxtil e de vestuário aumentaram mais de 44%, embora a receita tenha crescido apenas 9%. O principal motivo foi a melhoria na margem de lucro bruto. "O investimento em tecnologia e recursos humanos contribuiu para o aumento da produtividade. Ao mesmo tempo, os custos de produção também foram otimizados graças a medidas para aprimorar os processos de produção e gestão", afirmou Nguyen Van Thoi, Presidente do Conselho de Administração da TNG.

Contudo, juntamente com a expansão da receita, as despesas financeiras em 2024 também aumentaram em mais de 14%. Com uma baixa relação entre despesas financeiras e receitas (inferior a 5%), embora esse valor tenha aumentado em comparação com 2023, os lucros da TNG não foram significativamente afetados pelo aumento das taxas de juros.

Estatísticas da VNDirect Securities Company sobre 1.000 empresas listadas e registradas na bolsa de valores mostram que os lucros em 2024 também alcançaram um crescimento impressionante (quase 18%). Em particular, os lucros líquidos das empresas listadas no quarto trimestre de 2024 aumentaram 27,8% em relação ao mesmo período do ano anterior, marcando o quinto trimestre consecutivo de crescimento. No entanto, juntamente com o cenário positivo dos lucros, o aumento das despesas financeiras é um ponto a ser observado.

Segundo especialistas da VNDirect, as despesas com juros dispararam para o nível mais alto em cinco trimestres. O motivo é a forte demanda por crédito corporativo para expandir a produção em um contexto de recuperação econômica e aumento das taxas de juros. O índice de endividamento (dívida/patrimônio líquido) no final de 2024 atingiu 74,6%, ante 74% no último trimestre do ano. Os especialistas da VNDirect consideram esse um aumento expressivo. Os índices de alavancagem continuam a subir, apesar das altas despesas com juros, graças à forte demanda por crédito.

Em algumas grandes empresas, as atividades de investimento e expansão dos negócios aumentaram as despesas com juros e representaram uma parcela significativa da receita total. Com a expansão contínua do patrimônio e a necessidade de empréstimos para financiamento, as despesas com juros e a emissão de títulos da Vinhomes em 2024 ultrapassaram VND 7,3 trilhões, quase 2,4 vezes o valor do ano anterior. No entanto, com o crescimento da receita proveniente da transferência de imóveis e dos contratos de investimento e cooperação comercial, o lucro líquido dessa gigante ainda aumentou 4,5%, atingindo mais de VND 35,052 trilhões.

Dependendo de uma grande proporção de capital de terceiros, os resultados de algumas empresas chegam a oscilar de perto com as despesas com juros. O principal negócio do Grupo Duc Long Gia Lai registrou prejuízo líquido. No entanto, o fato de a empresa ter quitado sua dívida principal e obtido a isenção dos juros pelo banco, mesmo enfrentando dificuldades, gerou uma fonte inesperada de receita. Graças a isso, o Grupo registrou um lucro líquido de mais de 250 bilhões de VND.

No entanto, a empresa vem acumulando prejuízos há muitos anos e tendo que pagar grandes quantias em juros e custos de gestão, o que fez com que a Duc Long Gia Lai acumulasse um prejuízo de até 2,45 trilhões de VND até o final de 2024. Por outro lado, os resultados da Hoang Anh Gia Lai no quarto trimestre de 2024 diminuíram em mais de 80% em comparação com o mesmo período do ano anterior, pois a empresa deixou de receber reduções de juros como no ano anterior.

Na apresentação feita no workshop “Vietnam Credit Focus 2025: Growth, Credit and Capital Markets in the New Era” (Foco no Crédito do Vietnã 2025: Crescimento, Crédito e Mercados de Capitais na Nova Era), o Sr. Ivan Tan, CEO da S&P Global Ratings, avaliou que uma das fragilidades das empresas vietnamitas, mesmo entre as grandes, é a proporção de fontes de capital voltadas para empréstimos de curto prazo. Metade da dívida das grandes empresas é composta por dívidas de curto prazo, uma proporção que é o dobro da observada em muitos países da região. O mercado de capitais doméstico precisa de muito tempo para se consolidar.

Reduzir a dependência de empréstimos e diversificar as fontes de capital é o objetivo de muitas grandes empresas. Após um período de relativa calmaria no mercado primário de ações, muitas grandes empresas listadas na bolsa de valores estão implementando planos para emitir ações para acionistas existentes ou realizar IPOs de subsidiárias para captar mais capital próprio.

Com relação ao canal de mobilização de capital por meio de crédito bancário, a Diretiva nº 05/CT-TTg sobre tarefas e soluções-chave, que estabelece avanços para promover o crescimento econômico e acelerar o desembolso de capital de investimento público, garantindo a meta de crescimento nacional de 8% ou mais em 2025, exige um acompanhamento e supervisão rigorosos da evolução da mobilização e das taxas de juros dos empréstimos, a fim de reduzir o nível das taxas de juros, criando condições para que pessoas físicas e jurídicas acessem empréstimos com custos razoáveis ​​e preços de capital acessíveis para restaurar e desenvolver a produção e os negócios, e promover o crescimento econômico. Ao mesmo tempo, o Primeiro-Ministro orientou as instituições de crédito a continuarem reduzindo custos e a estarem dispostas a compartilhar parte dos lucros para buscar a redução das taxas de juros dos empréstimos.

Fonte: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-van-nang-ganh-chi-phi-lai-vay-d250854.html