As empresas ainda estão sobrecarregadas com custos de juros.

Embora o cenário de lucro tenha registrado uma forte recuperação, o aumento das despesas com juros foi uma preocupação no último trimestre. A diversificação das fontes de capital dos canais de fornecimento e a participação do setor bancário são um suporte para as empresas.

Embora o cenário de lucro tenha registrado uma forte recuperação, o aumento das despesas com juros foi uma preocupação no último trimestre. A diversificação das fontes de capital dos canais de fornecimento e a participação do setor bancário são um suporte para as empresas.

Em 2024, houve uma reviravolta no desempenho comercial da TNG Investment and Trading JSC. Os lucros da empresa têxtil e de vestuário aumentaram mais de 44%, embora sua receita tenha aumentado apenas 9%. O principal motivo foi a melhora na margem de lucro bruto. "O investimento em tecnologia e recursos humanos ajudou a empresa a melhorar a produtividade da mão de obra. Ao mesmo tempo, os custos de produção também foram otimizados graças a medidas para aprimorar os processos de produção e gestão", disse o Sr. Nguyen Van Thoi, Presidente do Conselho de Administração da TNG.

No entanto, juntamente com o aumento da receita, as despesas financeiras em 2024 também aumentaram em mais de 14%. Com uma baixa relação despesa/receita financeira (abaixo de 5%), embora esse valor tenha aumentado em comparação com 2023, os lucros da TNG não foram muito afetados pelo aumento das taxas de juros.

Estatísticas da VNDirect Securities Company sobre 1.000 empresas listadas e registradas na bolsa de valores mostram que os lucros em 2024 também apresentaram um crescimento impressionante (quase 18%). Em particular, o lucro líquido das empresas listadas no quarto trimestre de 2024 aumentou 27,8% em relação ao mesmo período do ano passado, marcando o quinto trimestre consecutivo de crescimento. No entanto, juntamente com o cenário positivo dos lucros, o crescimento das despesas financeiras é um ponto digno de nota.

De acordo com especialistas da VNDirect, as despesas com juros dispararam para o nível mais alto em cinco trimestres. O motivo é a forte demanda por crédito corporativo para expandir a produção no contexto da recuperação econômica e do aumento das taxas de juros. O índice dívida/patrimônio líquido no final de 2024 atingiu 74,6%, acima dos 74% do último trimestre do ano. Os especialistas da VNDirect consideram isso um forte aumento. Os índices de alavancagem continuam a aumentar, apesar das altas despesas com juros, graças à forte demanda por crédito.

Em algumas grandes empresas, as atividades de investimento e expansão de negócios aumentaram as despesas com juros e representaram uma proporção significativa em comparação com a receita total. Com a escala de ativos em constante expansão, juntamente com a necessidade de empréstimos para financiamento, as despesas com juros e a emissão de títulos da Vinhomes em 2024 atingiram mais de VND 7,3 trilhões, quase 2,4 vezes maior que no ano anterior. No entanto, com o crescimento da receita de transferência de imóveis e da receita de contratos de investimento e cooperação empresarial, o lucro líquido desta "gigante" ainda aumentou 4,5%, atingindo mais de VND 35,052 bilhões.

Com uma grande parcela de capital de terceiros, os resultados de algumas empresas oscilam bastante com as despesas com juros. O principal negócio do Grupo Duc Long Gia Lai apresentou prejuízo líquido. No entanto, o fato de a empresa ter quitado sua dívida principal e tido seus juros perdoados pelo banco enquanto seus negócios ainda enfrentavam dificuldades resultou em uma fonte repentina de receita. Graças a isso, o Grupo reportou um lucro líquido de mais de 250 bilhões de VND.

No entanto, o negócio vem perdendo dinheiro há muitos anos e tendo que pagar grandes quantias em despesas com juros e custos de gestão empresarial, fazendo com que a Duc Long Gia Lai ainda tenha um prejuízo acumulado de até VND 2.450 bilhões até o final de 2024. Por outro lado, os resultados comerciais da Hoang Anh Gia Lai no quarto trimestre de 2024 diminuíram em mais de 80% em comparação ao mesmo período porque ela não recebeu mais reduções de juros como há um ano.

No workshop "Vietnam Credit Focus 2025: Crescimento, Crédito e Mercados de Capitais na Nova Era", o Sr. Ivan Tan, CEO da S&P Global Ratings, avaliou que uma das fraquezas das empresas vietnamitas, mesmo no grupo das grandes empresas, é a proporção de fontes de capital voltadas para empréstimos de curto prazo. Metade da dívida das grandes empresas é de curto prazo, sendo a proporção acima o dobro da de muitos países da região. O mercado de capitais doméstico precisa de muito tempo para se aprofundar.

Reduzir a dependência de empréstimos e diversificar as fontes de capital é o objetivo de muitas grandes empresas. Após um período de mercado primário de ações relativamente calmo, muitas grandes empresas listadas na bolsa de valores estão implementando planos para emitir ações para acionistas existentes ou realizar IPOs de subsidiárias para levantar mais capital.

Em relação ao canal de mobilização de capital por meio do crédito bancário, na Diretiva nº 05/CT-TTg sobre tarefas e soluções essenciais, avanços para promover o crescimento econômico e acelerar o desembolso de capital de investimento público, garantindo a meta de crescimento nacional de 8% ou mais em 2025, é necessário um monitoramento e supervisão rigorosos do desenvolvimento das taxas de juros de mobilização e empréstimo, a fim de reduzir o nível das taxas de juros de empréstimo, criando condições para que pessoas e empresas acessem empréstimos com custos razoáveis, preços de capital baixos para restaurar e desenvolver a produção e os negócios, e promover o crescimento econômico. Ao mesmo tempo, o Primeiro-Ministro orientou as instituições de crédito a continuarem a reduzir custos e a estarem dispostas a compartilhar parte dos lucros para se esforçarem para reduzir as taxas de juros de empréstimo.

Fonte: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-van-nang-ganh-chi-phi-lai-vay-d250854.html