As taxas de juros dos empréstimos não podem ser reduzidas apenas baixando as taxas de juros, o Banco do Estado precisa aumentar a oferta de moeda

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Apoiar as empresas - o objetivo de reduzir as taxas de juro

Comentando sobre a iniciativa do Banco Estatal de reduzir as taxas de juros operacionais nos últimos meses, o Dr. Nguyen Quoc Viet, vice-diretor do Instituto de Pesquisa Econômica e Política do Vietnã (VEPR), disse que as políticas monetárias e as medidas operacionais do Banco Estatal são bastante flexíveis e completas para resolver gargalos e dificuldades no acesso e aumento de crédito.

De acordo com o Sr. Viet, após 3 reduções nas taxas de juros operacionais pelo Banco Estatal desde o início do ano, houve um impacto parcial no aspecto de redução das taxas de juros de mobilização e taxas de juros de depósitos de pessoas e empresas.

Dessa forma, diversas pessoas e empresas perceberam que, se investirem em atividades produtivas e comerciais, os lucros provavelmente ainda serão maiores do que continuar depositando dinheiro no sistema bancário comercial ou "acumulando" dinheiro em instituições financeiras.

Finanças - Bancos - As taxas de juros dos empréstimos não podem ser reduzidas apenas baixando as taxas de juros, o Banco do Estado precisa aumentar a oferta de moeda — Dr. Nguyen Quoc Viet - Diretor Adjunto do Instituto Vietnamita de Pesquisa Econômica e Política (VEPR).

“Este também é um fator que contribui para a recuperação da produção e dos negócios. A evidência é que, em abril e maio de 2023, a taxa de empresas que se retiraram do mercado diminuiu e o número de empresas que retornaram ao mercado começou a aumentar”, analisou o Sr. Viet.

De acordo com o Professor Associado Dr. Dinh Trong Thinh, Professor Sênior da Academia de Finanças, a redução das taxas de juros operacionais não está além dos objetivos anteriores de apoiar as empresas no processo de recuperação e crescimento. Este é o objetivo básico da recente medida de redução das taxas de juros operacionais.

Além disso, o objetivo é apoiar e desenvolver empresas, ajudar as empresas a se recuperarem, contribuindo assim para um melhor desenvolvimento da economia. Esperamos que, de agora até o final do ano, a economia possa crescer melhor quando as taxas de juros caírem”, disse ele.

É necessário aumentar a oferta de moeda para reduzir as taxas de juros

No entanto, de acordo com especialistas, para reduzir as taxas de juros dos empréstimos, muitas variáveis precisam ser abordadas.

O Sr. Viet citou um relatório recente do Instituto VEPR, afirmando que a redução da taxa de juros no Vietnã foi um pouco lenta em comparação com a situação real. Se tivéssemos feito isso antes, no final de 2022, as taxas de juros reais dos empréstimos teriam sido reduzidas mais rapidamente.

“Atualmente, precisamos de mais tempo para observar e confirmar que o nível das taxas de juros de empréstimos diminuirá. Porque a diferença entre a redução das taxas de juros operacionais e as taxas de juros de empréstimos dos bancos comerciais precisa de um certo atraso”, afirmou o Diretor Adjunto do VEPR.

A redução das taxas de juros dos empréstimos também depende dos próprios padrões do banco, como a classificação dos sujeitos do empréstimo para ter políticas de empréstimo e taxas de juros apropriadas.

Portanto, o Dr. Viet acredita que os bancos — com sua capacidade de conduzir negócios de forma autônoma — devem decidir quando é apropriado reduzir as taxas de juros dos empréstimos e o nível de redução para cada assunto do empréstimo.

Reduzir a taxa de juros operacional não pode trazer dinheiro abundante para injetar no mercado, pois o crescimento atual da oferta monetária é muito restrito, com a rotação de moeda sendo de apenas 0,64 vezes ao ano. O Banco do Estado deveria aumentar a oferta monetária (imprimir mais dinheiro) para injetar na economia, de modo que as taxas de juros dos empréstimos possam ser reduzidas.

Reduzir as taxas de juros não é condição suficiente.

O Dr. Nguyen Quoc Viet também disse que a decisão de reduzir as taxas de juros operacionais deve ser coordenada de forma sincronizada e harmoniosa com as políticas fiscais e monetárias.

“Porque se a política fiscal continuar estagnada, mesmo sem resolver o problema do investimento público, o dinheiro que foi organizado para ser desembolsado e aplicado na economia para restaurar o crescimento ficará estagnado e não poderá ser utilizado. Este também é um dos fatores que prejudicam a eficácia das políticas monetárias do Banco do Estado”, analisou.

De acordo com o Sr. Viet, atualmente, muitas opiniões dizem que o período de dinheiro barato no mundo acabou e, no Vietnã, o dinheiro barato (dinheiro com baixas taxas de juros) não pode ser facilmente mobilizado, especialmente no contexto de muitas variáveis, riscos desconhecidos da perspectiva macro, riscos relacionados a instituições financeiras e de crédito e empréstimos com alto risco de inadimplência, como no setor de títulos.

"E, finalmente, precisamos estabilizar a psicologia e a confiança de mercado, tanto das pessoas quanto das empresas, para que a produção e o consumo nacionais possam voltar ao normal. Ou podemos quebrar barreiras e abrir novas oportunidades para a demanda de exportação. Então, a economia retornará automaticamente ao normal, e a demanda e o crescimento do crédito aumentarão", sugeriu o Sr. Viet.

Finanças - Bancos - As taxas de juros dos empréstimos não podem ser reduzidas apenas diminuindo as taxas de juros, o Banco do Estado precisa aumentar a oferta de moeda (Figura 2). — A decisão de reduzir as taxas de juros operacionais deve ser efetivamente coordenada com as políticas fiscais e monetárias.

A ACB Securities Company (ACBS) acredita que a redução da taxa de juros do Banco Estatal é apenas uma condição necessária, não uma condição suficiente, para promover o crescimento econômico do Vietnã.

Especificamente, produção e consumo são dois setores importantes na economia vietnamita, e ambos os setores estão atualmente enfrentando um declínio na atividade. Portanto, as pessoas não precisarão recorrer a empréstimos para gastar mais e as empresas não pretendem recorrer a empréstimos para expandir suas atividades produtivas.

Portanto, a redução das taxas de juros pode não ter muito impacto se não houver crescimento na demanda por produção e consumo. Nossa indústria manufatureira depende principalmente de grandes parceiros comerciais, como EUA, UE, Japão e Coreia do Sul.

“Consequentemente, talvez tenhamos que aguardar a recuperação da demanda do consumidor desses principais parceiros comerciais. Além disso, quando a indústria manufatureira se recuperar, a demanda do consumo interno do Vietnã também se recuperará. Esses impactos são condições suficientes para impulsionar o crescimento do Vietnã em 2023”, comentou a ACBS .

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