Quem é o consórcio que continuará na licitação de 35.000 bilhões de VND para o aeroporto de Long Thanh?

O consórcio Vietur liderado pela IC Ictas tem experiência na construção de 7 aeroportos, enquanto o grupo do Sr. Nguyen Ba Duong constrói principalmente casas.

No início de agosto, a Vietnam Airports Corporation (ACV) - investidora do projeto do aeroporto de Long Thanh - anunciou que a Vietur Joint Venture atendeu aos requisitos técnicos para o pacote de construção e instalação de equipamentos de terminal de passageiros (pacote 5.10 no valor de 35.000 bilhões de VND).

O consórcio Vietur é composto por 10 empresas, lideradas pela IC Ictas Construction Industry and Trade Group, sob a responsabilidade da IC Holding. Esta é uma das principais construtoras da Turquia, atuando desde 1969. A empresa também atua nas áreas de energia, turismo, gestão aeroportuária e portuária, indústria e infraestrutura, e saúde, com mais de 30 subsidiárias. Apesar de estar em atividade há mais de 50 anos, a IC Holding ou IC Ictas ainda não foi listada em bolsa.

De acordo com dados da Emis – uma plataforma de pesquisa de dados presente em 197 países ao redor do mundo – , no período de 2018 a 2020, a receita da IC Ictas aumentou continuamente a uma taxa de dois dígitos a cada ano. No entanto, este negócio ainda não é lucrativo, pois seu lucro líquido ainda é negativo em bilhões de liras. Em 2020, o grupo anunciou uma receita de cerca de 17 bilhões de liras, 25% das quais provenientes de contratos de construção estrangeiros na Rússia, Arábia Saudita, Oriente Médio e Ásia Central.

A IC Ictas possui experiência na construção de terminais de passageiros, estacionamentos de aeronaves, pistas de táxi e obras auxiliares de terminais. A empresa participou de projetos como o Aeroporto Internacional de Pulkovo, em São Petersburgo (Rússia), o Aeroporto King Khaled, em Riad (Arábia Saudita), e o Aeroporto de Varna Burgas, na Bulgária. O Aeroporto de Pulkovo, após a construção de um novo terminal, a Galeria Norte e o renovado Terminal 1 de Pulkovo, tornou-se um dos maiores aeroportos da Rússia. No entanto, todos os três aeroportos têm capacidades inferiores às do Aeroporto de Long Thanh. O Aeroporto de Pulkovo tem capacidade para 17 milhões de passageiros, o Aeroporto King Khaled tem capacidade para 12 milhões de pessoas e o Aeroporto de Varna Burgas, cerca de 3 milhões, inferior aos 25 milhões de passageiros da fase 1 de Long Thanh.

No país, a IC Ictas está envolvida na construção e reforma dos aeroportos de Antalya, Zafer, Adnan Menderes e Ordu Giresun. Antalya é o terceiro maior aeroporto no sudoeste da Turquia – a região que faz fronteira com o Mar Mediterrâneo. Com sua localização geográfica favorável, Antalya recebe mais de 31 milhões de passageiros, tornando-se o segundo aeroporto mais movimentado do país. A capacidade mencionada é superior à projetada para a fase 1 do aeroporto de Long Thanh.

Mas neste projeto, no início deste ano, o Sr. Ibrahim Cecen, presidente da IC Holding, foi acusado pelo Partido de Libertação Popular da Turquia (HKP) de participar de um esquema de suborno e corrupção para vencer a licitação. O partido afirmou que a IC Holding inicialmente se preparou para oferecer até 5 bilhões de dólares para o aeroporto de Antália, mas seu pedido foi rejeitado devido à falta de alguns documentos. No final, a IC Holding ainda venceu a licitação por 3 bilhões de dólares, graças a um suborno de 1 bilhão de dólares ao presidente Recep Tayyip Erdoğan. No entanto, as acusações do HKP não se basearam em evidências específicas e se basearam apenas no relato de uma pessoa próxima ao presidente.

Terminal do Aeroporto de Antália (Turquia) construído pela IC Holding. Foto: RailyNews

Além da IC Holding, as unidades restantes da Joint Venture Vietur são todas empresas nacionais, incluindo a Ricons, a Newtecons, a Sol E&C, a Construction Corporation No. 1, a ATAD, a Vinaconex, a Phuc Hung Holdings, a Hawee Electromechanical e a Hanoi Construction Corporation. Das quais, Ricons, Newtecons e Sol E&C são três empresas no ecossistema do Sr. Nguyen Ba Duong.

A Ricons atua há quase 20 anos, principalmente nas áreas de construção e eletromecânica. Na década de 2010, esta empresa fazia parte do ecossistema de construção do Sr. Nguyen Ba Duong, tendo a Coteccons como marca líder. Naquela época, o logotipo da Ricons era frequentemente colocado ao lado da Coteccons; muitos projetos para os quais a Coteccons venceu a licitação escolheram a Ricons como subcontratada e vice-versa. Este "império" é famoso por muitos grandes projetos imobiliários residenciais em todo o país, sendo o mais típico o edifício Landmark 81 na Cidade de Ho Chi Minh.

Após a "guerra civil" que durou de 2017 a 2020, o Sr. Duong retirou-se da Coteccons e estabeleceu um novo ecossistema com a Ricons como líder, juntamente com outras empresas como Newtecons, SOL E&C, BM Windows, Boho Décor e DB. O novo ecossistema do Sr. Duong continuou a receber muitos projetos de grande porte. Mas, tanto antes quanto depois do incidente, esse grupo de empresas não havia participado da construção de nenhum projeto no setor de aviação.

Em relação ao desempenho empresarial, no período de 2013 a 2018, a receita e o lucro da Ricons aumentaram continuamente e atingiram um pico de lucro de mais de 430 bilhões de VND. Depois disso, os resultados empresariais tenderam a cair. No ano passado, a receita se recuperou, mas o lucro ainda ficou abaixo da marca dos cem bilhões.

Anteriormente, a Ricons e todo o antigo ecossistema do Sr. Duong (incluindo a Coteccons) eram frequentemente conhecidos como "um império da construção que diz não à dívida". No entanto, os resultados comerciais nos últimos anos têm oscilado. Esta empresa também começou a buscar alavancagem financeira, contribuindo para que o passivo total frequentemente seja duas vezes maior que o patrimônio líquido. O ponto positivo é que a dívida representa uma proporção não muito alta do passivo total em comparação com outras empresas do setor.

Além da Ricons, a Vietur Joint Venture também conta com a participação da Vinaconex (VCG), um grande nome na área de construção de projetos de investimento público. A empresa era uma empresa estatal em operação desde 1988. No final de 2018, a Viettel e a SCIC realizaram o desinvestimento completo. A empresa concentra-se nas áreas de construção e negócios imobiliários.

A Vinaconex possui experiência na construção de aeroportos, como o projeto do terminal T2 de Noi Bai, o aeroporto de Phu Bai e o aeroporto de Cam Ranh. Além disso, a empresa também participa de uma licitação conjunta para o pacote de construção do terminal T3 de Tan Son Nhat, avaliado em 9 trilhões de VND. No projeto do aeroporto de Long Thanh, a Vinaconex e outras cinco empreiteiras já haviam vencido o pacote 4.6 - construção, instalação de equipamentos e projetos de construção para pistas de pouso, pistas de táxi, estacionamentos de aeronaves e outras obras. Este pacote, avaliado em mais de 8,1 trilhões de VND, é o segundo maior do projeto, atrás apenas do pacote de construção do terminal.

A Vinaconex tem resultados comerciais instáveis, mas nunca registrou lucros negativos desde que anunciou informações em 2004. Nos últimos 10 anos, a receita da empresa flutuou fortemente em torno de 5.000-11.000 bilhões de VND, o menor lucro foi de cerca de 370 bilhões e o maior atingiu quase 1.630 bilhões de VND.

Em termos de situação financeira, a dívida da VCG aumentou quase continuamente, a uma taxa de cerca de 280% no período de 2018 a 2022. No final de junho, a alavancagem financeira representava quase dois terços do passivo total. Isso forçou a empresa a gastar quase VND 2,4 bilhões por dia para pagar juros no primeiro semestre deste ano.

Outro membro com uma antecessora estatal na Joint Venture Vietur é a Construction Corporation No. 1 (CC1). A empresa participou de diversos projetos de destaque, como a Refinaria Nghi Son, a Refinaria Dung Quat, a Usina Hidrelétrica Tri An, a Usina Termoelétrica Phu My, a Ponte Thu Thiem, a Ferrovia Urbana Ben Thanh-Suoi Tien, na Cidade de Ho Chi Minh, e a Via Expressa Da Nang-Quantg Ngai. Esta empresa não possui experiência em construção de aeroportos ou projetos no setor de aviação.

De 2018 até o presente, a receita da CC1 girou em torno de VND 5.000 a 6.000 bilhões. Enquanto isso, o lucro líquido tem oscilado mais fortemente, com um pico de lucro de cerca de VND 310 bilhões em 2021. O fluxo de caixa operacional tem sido negativo por três anos consecutivos, principalmente devido à incapacidade de cobrar dívidas de clientes e parceiros.

A CC1 possui uma dívida total elevada em comparação com seu patrimônio líquido, frequentemente 4 a 5 vezes maior. Desse total, a alavancagem financeira representa metade da dívida. No ano passado, a empresa dobrou seu capital, ajudando a reduzir sua relação dívida/patrimônio líquido. No entanto, a CC1 ainda teve que gastar mais de VND1 bilhão para pagar juros todos os dias nos primeiros 6 meses deste ano.

As duas empresas listadas restantes na Vietur são a Hanoi Construction Corporation (HAN) e a Phuc Hung Holdings Construction Joint Stock Company (PHC). A HAN realizou a construção de diversos grandes projetos de investimento público em todo o país, mas não possui nenhum projeto no setor de aviação. Já a Phuc Hung Holdings atua com força na construção civil, com grandes projetos imobiliários residenciais. No setor de infraestrutura, esta empresa possui um projeto relacionado à aviação, a torre de controle de tráfego aéreo do aeroporto Tan Son Nhat.

Em termos de resultados comerciais recentes, ambas apresentam receita e lucro bastante modestos em comparação com outros membros da Vietur. No entanto, a HAN tem um ponto positivo em sua menor relação dívida/patrimônio líquido, com a dívida financeira sempre abaixo de 20% do passivo total. A PHC, por outro lado, é muito mais "agressiva" no uso de alavancagem, com o passivo total frequentemente sendo 3 a 4 vezes maior que o patrimônio líquido, com a dívida financeira sempre representando mais da metade.

Além das empreiteiras, a Vietur possui duas empresas responsáveis ​​por estruturas de aço: a ATAD e a Hawee Eletromecânica. A ATAD é especializada em fornecer soluções para projeto, produção e instalação de produtos de estrutura de aço para projetos industriais e de infraestrutura. A empresa participou da construção de diversos aeroportos, como Phu Bai, Cam Ranh, Phu Cat, Phu Quoc, Da Nang e da expansão de Wattay – o maior aeroporto do Laos.

A Hawee é uma empresa especializada em projeto, construção e manutenção de sistemas mecânicos e elétricos (ME). A experiência da empresa concentra-se em projetos imobiliários residenciais e edifícios comerciais e de escritórios.

Perspectiva do aeroporto de Long Thanh vista de cima. Foto: ACV

O Pacote 5.10 - construção e instalação de equipamentos para terminais de passageiros, com valor total superior a 35 trilhões de VND, é o maior item do projeto do aeroporto de Long Thanh. A primeira rodada de licitações contou com a participação de apenas uma empreiteira, o consórcio Coteccons - Vinaconex - Centra - Phuc Hung Holdings - REE - Hoa Binh - Hawee. Este consórcio reuniu todas as empresas nacionais. A ACV foi reprovada por não atender aos requisitos de experiência na implementação de contratos semelhantes. O investidor do projeto realizou uma segunda rodada de licitações.

Na segunda vez, a Coteccons se separou para formar a Hoa Lu Joint Venture, incluindo a Hoa Binh. A Vinaconex e a Phuc Hung Holdings se juntaram à Vietur Joint Venture.

Em agosto, o consórcio Vietur será avaliado quanto à sua proposta financeira para o pacote de construção do terminal do aeroporto de Long Thanh. Esta é a segunda etapa de um processo de licitação de uma única etapa e dois envelopes: técnica e financeira.

Na fase de avaliação financeira, o investidor abrirá a proposta financeira. Se houver muitos licitantes que cheguem à "rodada interna", o investidor geralmente escolherá o licitante com o menor preço. Se houver apenas um licitante, o investidor comparará o preço da proposta com o preço do pacote. O licitante cujo preço da proposta for inferior ao preço do pacote do investidor será o vencedor.

Depois disso, o contratante negociará com o investidor sobre o tempo de implementação, cronograma de pagamento, tempo de entrega do local... Se as duas partes não puderem negociar os termos, o contrato não poderá ser assinado, o que significa que o pacote de licitação não poderá ser implementado.

Sidarta

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