Atualização de mercado: uma oportunidade bilionária para empresas de consumo e varejo.

Ponto de virada na integração e impulso para o fluxo de capital estrangeiro

Em 8 de outubro de 2025, o mercado de ações do Vietnã foi oficialmente elevado à categoria de mercado emergente pela FTSE Russell, marcando um marco histórico após muitos anos de esforços de reforma. Espera-se que essa decisão entre em vigor a partir do período de classificação de setembro de 2026, após revisão no período de avaliação de março de 2026.

Este evento reafirma a integração mais profunda do Vietnã no sistema financeiro global, refletindo os resultados do processo de aperfeiçoamento do arcabouço legal, modernização da infraestrutura de transações e aumento da transparência.

A atualização não significa apenas uma "repaginação da imagem", mas também um forte impulso na capacidade de mobilizar capital internacional. Quando o Vietnã for oficialmente incluído em índices globais como o FTSE Emerging Markets e, futuramente, possivelmente o MSCI Emerging Markets, o mercado abrirá as portas para o acesso a uma série de ETFs passivos, bem como a fluxos de capital ativo em larga escala. De acordo com as estimativas da SSI Research, o montante total de capital de ETFs que poderá ser investido no Vietnã chega a cerca de 1 bilhão de dólares na primeira fase após a atualização, caso o processo de reestruturação do portfólio ocorra sem problemas.

Juntamente com as oportunidades, a modernização também impõe maiores exigências em termos de transparência, governança e padrões de transação. Isso não é apenas um desafio, mas também uma força motriz para que as empresas vietnamitas fortaleçam sua competitividade, otimizem os custos de capital e atraiam investidores de longo prazo.

Nesse contexto, a atenção dos investidores internacionais frequentemente se concentra em ações com grande capitalização, alta liquidez e que representam a estrutura de consumo da economia. De acordo com a SSI Research, o Grupo Masan (HOSE: MSN) é um dos candidatos mais promissores, atendendo plenamente aos critérios de fundos de investimento globais, graças à sua plataforma de negócios integrada, grande capitalização e potencial de crescimento estável. A SSI estima que as ações da MSN possam atrair cerca de 98 milhões de dólares em capital estrangeiro na primeira fase após a modernização do Vietnã.

Produtos cosméticos de prestígio são vendidos no WinMart.

Vantagens do ecossistema consumidor-varejo

A história da Masan (HOSE: MSN) demonstra claramente como uma empresa nacional pode se beneficiar da modernização oficial do mercado vietnamita. No primeiro semestre de 2025, o grupo registrou uma receita consolidada de mais de VND 37,2 trilhões e um lucro líquido de VND 2,602 trilhões, quase o dobro em comparação com o mesmo período do ano anterior e superando em mais da metade a meta anual. Esses números refletem uma melhoria contínua em todo o ecossistema, desde o varejo moderno, alimentos e proteína animal, até bens de consumo de giro rápido e materiais de alta tecnologia.

Segundo informações da empresa, estima-se que, nos primeiros 9 meses de 2025, a Masan alcance um lucro líquido antes de participações minoritárias (NPAT Pre-MI) superior a 90% em comparação com a projeção de lucro para o cenário base de 2025.

Clientes fazendo compras no supermercado WinMart Bien Hoa.

Em particular, a WinCommerce (WCM) continua sendo a principal força motriz que contribui para os resultados positivos dos negócios. Até agosto, a rede WCM inaugurou mais 415 lojas, 75% das quais em áreas rurais, região que representa mais de 60% da população, mas onde o varejo moderno ainda tem muito espaço para crescer. Somente em agosto, a receita atingiu 3,573 bilhões de VND, um aumento de 24,2% em relação ao mesmo período do ano anterior, demonstrando operações cada vez mais eficazes.

Além disso, em agosto de 2025, a Masan MEATLife (UpCom: MML) registrou resultados comerciais positivos, com um volume de vendas de 14.007 toneladas, um aumento de 12,9% em relação ao ano anterior. A receita líquida atingiu VND 999 bilhões, um aumento de 11,1%, refletindo a demanda estável e a crescente contribuição dos canais de varejo modernos. A eficiência operacional melhorou significativamente, com o EBIT atingindo VND 50 bilhões, um aumento de 42,9% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro líquido aumentou acentuadamente para VND 35 bilhões, equivalente a um aumento de 60,5%. O EBITDA também atingiu VND 90 bilhões, 18% superior ao mesmo período do ano anterior, demonstrando a consolidação contínua das margens de lucro. Esse resultado confirma o ritmo de recuperação sustentável da MML após o período de reestruturação, com melhorias consistentes tanto na escala operacional quanto na eficiência financeira.

Além disso, a Masan Consumer (UpCom: MCH) continua a desempenhar um papel fundamental no setor de bens de consumo de massa (FMCG) com uma estratégia de inovação de produtos e expansão das exportações, ajudando a compensar a pressão competitiva no mercado interno. A Masan High-Tech Materials (HoSE: MSR) continua a se beneficiar das flutuações globais dos preços das commodities, o que deverá contribuir positivamente para o lucro geral da Masan no segundo semestre deste ano.

Contudo, as oportunidades trazem consigo desafios. Para tirar proveito dos fluxos de capital internacional, a Masan precisa manter um crescimento constante em um ambiente altamente competitivo e aprimorar os padrões de governança para atender às expectativas cada vez mais rigorosas dos investidores globais. Flutuações de curto prazo nos preços das ações podem ocorrer durante os períodos de reestruturação do índice, mas, a longo prazo, a atualização servirá como catalisador para que as empresas fortaleçam a disciplina financeira, expandam sua capacidade de mobilizar capital e se conectem mais estreitamente com os mercados internacionais.

A melhoria na classificação de mercado marca o início de um ciclo de reavaliação para as ações vietnamitas. Embora os fluxos de capital internacional ainda sejam afetados por flutuações globais, empresas com bases sólidas e modelos de consumo essenciais, como a Masan, são consideradas opções atraentes à medida que o mercado entra em uma trajetória de desenvolvimento de longo prazo.

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