Indústria de aço galvanizado reduz inesperadamente pressão sobre abastecimento

A recuperação nos preços do aço laminado a quente após um período de declínio está ajudando a reduzir a pressão sobre o provisionamento de estoque para empresas de aço galvanizado.

A Hoa Sen Steel aumenta a acumulação de estoque nos primeiros 9 meses do ano fiscal de 2023-2024 (Foto: Le Toan)

Provisões reduzidas significativamente

Dando continuidade ao ritmo de recuperação de 2023, no primeiro semestre de 2024, o grupo de empresas de aço galvanizado está apresentando resultados comerciais positivos.

Assim, nos primeiros 8 meses de 2024, a produção total de consumo doméstico de aço atingiu mais de 1,527 milhão de toneladas, um aumento de 18,9% em relação ao mesmo período; a produção total de exportação atingiu 2,152 milhões de toneladas, um aumento de 48% em relação ao mesmo período.

Além da melhora nos dados de consumo do setor, o cenário de lucro do grupo de aço galvanizado listado também apresentou crescimento significativo. No primeiro semestre de 2024, o grupo das três maiores empresas privadas de aço galvanizado listadas na bolsa de valores, incluindo a Nam Kim Steel Joint Stock Company (código NKG), a Hoa Sen Group Joint Stock Company (código HSG) e a Ton Dong A Joint Stock Company (código GDA), registrou um crescimento médio de receita de 16,8% no mesmo período; o lucro líquido cresceu em média 228,7% em comparação com o primeiro semestre de 2023.

Em contraste com a melhora nos resultados comerciais do grupo de aço galvanizado, o preço da bobina laminada a quente (BQ) – um importante insumo para o aço galvanizado – continuou a cair. Isso gerou preocupações de que, se os preços da BQ permanecerem baixos por muito tempo, isso poderia levar a provisões para redução de estoque para o grupo de aço galvanizado.

Em 2024, o grupo de aço galvanizado terá resultados comerciais positivos. Juntamente com a melhora na produção de consumo do setor, os lucros do grupo de aço galvanizado listado também aumentarão significativamente.

Estatísticas de 29 de janeiro de 2024 a 15 de agosto de 2024, os preços mundiais do aço diminuíram 29,5%, de 3.952 para 2.788 CNY/tonelada; os preços da BQ de 3 de janeiro de 2024 a 23 de julho de 2024 diminuíram 42,3%, de 1.135 para 655 USD/tonelada.

Entretanto, de 15 de agosto a 1º de outubro, os preços mundiais do aço aumentaram 22,6%, para 3.417 CNY/tonelada; de 23 de julho a 4 de outubro, os preços da BQ aumentaram 10,5%, para 724 USD/tonelada.

Estatísticas da Rong Viet Securities Company mostram que os preços da BQ no Vietnã e no mercado chinês são semelhantes, com diferenças insignificantes. Além disso, as empresas de aço galvanizado tendem a armazenar de 3 a 6 meses de estoque para servir como insumo na produção.

O presidente do Conselho de Administração da Hoa Sen Group Corporation, Sr. Le Phuoc Vu, compartilhou: "A Hoa Sen é importadora, fabricante, distribuidora e exportadora, portanto, a empresa mantém estoque para garantir cerca de 4 meses de produção."

Além disso, em 30 de junho de 2024, o estoque da Hoa Sen aumentou em VND 2.529,15 bilhões em comparação ao início do ano, para VND 10.157,76 bilhões, representando 51,5% do total de ativos; o estoque da Nam Kim Steel aumentou em VND 24,4 bilhões, para VND 5.743,1 bilhões, representando 44,5% do total de ativos; o estoque da Ton Dong A aumentou em VND 915,25 bilhões, para VND 4.042,2 bilhões, representando 31,9% do total de ativos.

De fato, após testemunhar o declínio nos preços do aço e da BQ no segundo trimestre de 2024, a tendência de acumulação de estoque do grupo de aço galvanizado diminuiu bastante, mas ainda era alta em comparação ao final de 2023.

Compartilhando mais sobre a atual estratégia de acumulação de estoques das empresas siderúrgicas, o Sr. Tran Nhat Trung, Diretor de Análise daACB Securities Company (ACBS), disse: “Os preços do aço no Vietnã permanecem no nível mais baixo dos últimos 3 anos. Os problemas do setor imobiliário doméstico também estão sendo resolvidos, já que muitas leis relacionadas ao setor estão sendo aceleradas e entram em vigor antes do esperado. A perspectiva de recuperação do setor imobiliário, juntamente com os preços do aço no nível mais baixo em 3 anos, é a principal força motriz para as empresas siderúrgicas acumularem estoques. A relação estoque/ativos totais das empresas siderúrgicas está gradualmente retornando a um nível alto no período de 2021-2022, quando os preços do aço, bem como os preços das commodities, aumentam acentuadamente. No entanto, será difícil para as empresas siderúrgicas obterem qualquer avanço no final de 2024. Acreditamos que somente em 2025-2026 o mercado imobiliário poderá realmente se recuperar, promovendo o crescimento da indústria siderúrgica.”

Devido à necessidade de acumular estoque para atender à produção no contexto de queda simultânea dos preços do aço e da BQ nos primeiros 7 meses do ano, algumas previsões preveem que a pressão para ajustar os preços do estoque das empresas de aço galvanizado aumentará nos próximos tempos.

Leva tempo para ver o impacto.

Se o mercado não receber novas informações, a estratégia de acumulação de estoques do grupo de aço galvanizado enfrentará dificuldades. No entanto, graças à China ter lançado uma série de soluções para apoiar o setor imobiliário e, simultaneamente, flexibilizado a política monetária, espera-se que essas soluções sincronizadas recuperem a economia em geral e os preços do aço em particular.

A Rong Viet Securities Company comentou: “Acreditamos que o declínio da BQ na China diminuirá após as políticas de apoio ao setor imobiliário, o que nos permite esperar que os preços da BQ na China e no Vietnã atinjam o fundo do poço. Além disso, a tendência da BQ nos mercados americano e europeu mostra sinais de recuperação, contribuindo para o aumento da diferença entre os preços da BQ no Vietnã e no mundo no período final de 2024, melhorando a margem de lucro das empresas com exportações.”

De outra perspectiva, o CEO de uma empresa de aço galvanizado disse que a recuperação dos preços da BQ a partir de uma base baixa é uma boa notícia para as empresas de aço galvanizado que aumentaram o estoque no primeiro semestre de 2024, mas como os preços da BQ acabaram de se recuperar, é necessário mais tempo para considerar o impacto.

A recuperação nos preços do aço laminado a quente após um período de declínio está ajudando a reduzir a pressão sobre o provisionamento de estoque para empresas de aço galvanizado.

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