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Segundo dados da Bolsa de Valores de Hanói , nos primeiros sete meses de 2025, foram emitidos com sucesso 278,328 trilhões de VND em títulos corporativos. Os dados da VIS Rating acrescentaram que, desde o início do ano, foram emitidos 41 trilhões de VND em títulos para o público. Assim, o montante total de títulos corporativos emitidos nos primeiros sete meses do ano é estimado em cerca de 319 trilhões de VND.
Notavelmente, em agosto de 2025, haverá 36 trilhões de VND em títulos com vencimento, o maior nível do ano. Desse total, a VIS Rating avaliou que 1,2 trilhão de VND em títulos apresentam alto risco de atraso no primeiro pagamento. Esses títulos foram emitidos por duas empresas imobiliárias com perfis de crédito "extremamente fracos". Além disso, há 14,4 trilhões de VND em títulos com vencimento atrasado no pagamento de juros, dos quais 10,5 trilhões de VND são de quatro empresas ligadas ao Grupo Van Thinh Phat. Outros títulos emitidos pela Novaland , Trung Nam e Hai Phat estão em processo de reestruturação de dívida.
Atualmente, o valor dos títulos corporativos em circulação é de 1,36 milhão de bilhões de VND, incluindo 101 títulos públicos e 2.175 títulos privados.
A VIS Rating avalia que 9 dos 27 emissores com títulos com vencimento em agosto de 2025 apresentam perfis de crédito fracos ou inferiores. Destes, 7 emissores registraram atrasos nos pagamentos de principal/juros e 4 deles estão relacionados ao Grupo Van Thinh Phat.
Em julho de 2025, uma empresa imobiliária e duas empresas de energia pagaram 380 bilhões de VND em principal de títulos.
Estatísticas da FiinGroup mostram que existem cerca de 102 trilhões de VND em títulos corporativos (excluindo bancos) com vencimento no segundo semestre deste ano. Esse valor é o dobro do registrado no primeiro semestre (44,4 trilhões de VND), o que demonstra a pressão existente sobre o fluxo de caixa para pagamentos.
As empresas do setor imobiliário precisam de 65,3 trilhões de VND para o vencimento de títulos no segundo semestre do ano. A pressão sobre os vencimentos atingiu o pico neste mês, chegando a cerca de 17,5 trilhões de VND, 3,8 vezes maior que a média de vencimentos nos primeiros sete meses de 2025 (4,6 trilhões de VND). No entanto, essa pressão deverá diminuir gradualmente para entre 6 trilhões e 12 trilhões de VND por mês.
Segundo a FiinGroup, algumas empresas com grandes volumes de títulos com vencimento próximo incluem a Quang Thuan Investment Joint Stock Company (6 trilhões de VND), a Trung Nam Land (2,5 trilhões de VND) e a Setra (2 trilhões de VND).
Estima-se que as empresas não bancárias precisem pagar 6,6 trilhões de VND em juros de títulos em agosto. O setor imobiliário continua a representar a maior parte desse valor, com cerca de 4,2 trilhões de VND, o equivalente a 63% das obrigações de pagamento de juros.
Fonte: https://baodautu.vn/nhieu-lo-trai-phieu-co-nguy-co-cham-tra-trong-thang-82025-d355734.html
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