Pacific Airlines para de voar, mas o preço das ações da empresa-mãe continua aumentando

A Vietnam Airlines é a empresa controladora que detém 99% da Pacific Airlines. A Pacific Airlines encerrou oficialmente as operações de sua frota após muitos anos consecutivos de prejuízos. A Vietnam Airlines também vem registrando prejuízos há muitos anos e suas ações estão atualmente proibidas de serem negociadas.

A empresa-mãe e a subsidiária perdem dinheiro "além" do prejuízo

Desde 18 de março, a Pacific Airlines suspendeu oficialmente sua frota. Anteriormente, desde 15 de março, muitos clientes que entraram em contato para reservar passagens para voos de verão deste ano não viram mais voos desta companhia aérea. Nos sites de venda direta de passagens, também não há informações sobre a Pacific Airlines.

O motivo é que esta companhia aérea concluiu o pagamento e a quitação da dívida com o proprietário da aeronave. A pressão da dívida do período anterior, ainda mais estressante durante a pandemia, faz com que a receita não seja suficiente para cobrir as despesas.

Com uma dívida tão grande, ameaçando sua capacidade de pagamento, a Vietnam Airlines e seus acionistas decidiram pagar toda a frota da Pacific Airlines para saldar a dívida.

A Pacific Airlines nasceu em 1991, a primeira companhia aérea de baixo custo do Vietnã.

Em 2007, o Grupo Qantas da Austrália investiu na Pacific Airlines sob o novo nome Jestar. No entanto, a situação empresarial continuou a sofrer perdas. Em outubro de 2020, o Grupo Qantas retirou-se da companhia aérea e transferiu 30% de suas ações para a Vietnam Airlines.

No primeiro trimestre de 2022, o acordo foi concluído e a Vietnam Airlines passou a deter quase 99% das ações da Pacific Airlines desde então.

A Pacific Airlines afirmou que se trata de uma medida de curto prazo, uma reestruturação abrangente para aumentar a eficiência e otimizar custos, e que a informação sobre a falência da companhia aérea é infundada. A companhia aérea ainda está se esforçando para se reestruturar, buscando potenciais investidores e retomará suas atividades o mais breve possível.

O relatório anual da Vietnam Airlines mostra que, em 2022, a Pacific Airlines registrou uma receita total de quase VND 3,487 bilhões, com um prejuízo antes dos impostos de VND 2,096 bilhões. No período de 2009 a 2021, a Pacific obteve lucro apenas em 3 anos, sendo os 9 anos restantes deficitários. Nos últimos três anos, de 2020 até agora, a companhia aérea teve prejuízo de mais de VND 2,000 bilhões a cada ano. Estima-se que, até o final de 2022, o patrimônio líquido da Pacific Airlines será negativo em VND 6,700 bilhões.

Ao mesmo tempo em que a situação comercial da Pacific Airlines não era muito positiva, a empresa controladora - Vietnam Airlines (HVN, HOSE) também registrou muitos anos consecutivos de prejuízos com patrimônio líquido negativo.

No quarto trimestre de 2023, a receita líquida da HVN atingiu VND 23,831 bilhões, um aumento de 23,5%. No acumulado de 2023, a Vietnam Airlines atingiu uma receita líquida de VND 91,459 bilhões, um aumento de 30% em relação ao mesmo período.

Os lucros melhoraram em relação ao ano passado, e a receita aumentou acentuadamente no último trimestre do ano, mas ainda não o suficiente para a companhia aérea nacional escapar de um prejuízo negativo de VND 2,065 bilhões. Em todo o ano de 2023, a HVN teve um prejuízo de VND 5,517 bilhões, marcando o quarto ano consecutivo de prejuízos da companhia aérea.

Analisando o relatório financeiro, o motivo provavelmente decorre de uma série de aumentos acentuados nos custos, especificamente: os custos de vendas aumentaram 36,7% e os custos de gestão empresarial, 18,4%. Em particular, outros custos dispararam de VND 37,881 bilhões para VND 93,875 bilhões, 2,5 vezes mais do que no mesmo período do ano passado.

Tendências de receita e lucro da Vietnam Airlines ao longo dos anos

Fonte: Demonstrações Financeiras

De acordo com a empresa, em 2023, o mercado de transporte internacional ainda não se recuperou totalmente e as atividades de transporte doméstico e internacional de passageiros enfrentam muitas dificuldades devido à queda na demanda, à superlotação e à alta concorrência. Além disso, o mercado de aviação enfrenta muitos fatores negativos, como altos preços de combustível, conflitos geopolíticos e riscos cambiais.

Além disso, a situação financeira da companhia aérea nacional também é alarmante. Em 2023, a Vietnam Airlines continuará a suportar uma dívida elevada, de 74,562 bilhões de VND, um ligeiro aumento de 4% em relação ao início de 2023, sendo a dívida de curto prazo a principal, representando 81,3%.

O patrimônio líquido permaneceu negativo em VND 16,945 bilhões. O total de ativos da HVN era de VND 57,617 bilhões.  

Perdendo continuamente, as ações da HVN ainda sobrevivem no pregão da HOSE

A situação empresarial tem "regredido" continuamente, com prejuízos líquidos por 4 anos consecutivos e patrimônio líquido negativo. Isso fez com que as ações da HVN violassem os regulamentos da HOSE e corressem o risco de serem retiradas da bolsa.

No entanto, a HVN ainda poderá permanecer na bolsa de valores se o projeto de emendas e suplementos à Lei de Valores Mobiliários for aprovado e o Governo quiser que a HVN permaneça na bolsa de valores.

Assim, o projeto que altera e complementa o Decreto 155/2020/ND-CP sobre uma série de artigos da Lei de Valores Mobiliários, o item de exclusão compulsória da listagem foi complementado com a Cláusula 7, estipulando "Casos especiais que exigem manutenção de listagem serão considerados e decididos pelo Governo".

Isso é considerado um "salva-vidas" para a HVN manter sua listagem no pregão da HOSE.

Desempenho das ações da HVN de 2023 até o presente (Fonte: SSI iBoard)

Anteriormente, as ações da HVN foram colocadas em status de alerta a partir de 25 de abril de 2023 e, em 12 de maio de 2023, foram transferidas para o status de controle devido ao envio tardio das demonstrações financeiras auditadas de 2022, além do prazo prescrito.

Em 12 de julho de 2023, a Bolsa de Valores da Cidade de Ho Chi Minh (HOSE) decidiu mudar a HVN de negociação controlada para restrita, sendo permitida a negociação apenas na sessão da tarde.

No final de 2023, a HOSE removeu a HVN da lista de advertência porque a empresa organizou com sucesso a Assembleia Geral Anual de Acionistas de 2023 em 16 de dezembro de 2023, superando a causa que levou as ações a serem colocadas na lista de advertência.

Ao final da sessão de hoje (19 de março), após a notícia da suspensão temporária das operações da Pacific Airlines, as ações da HVN ainda subiam ligeiramente 1,14%, atingindo o preço de mercado de VND 13.350/ação. O nível mais alto da história da HVN foi atingido em 2018, com quase VND 42.000/ação.

Fonte: https://phunuvietnam.vn/pacific-airlines-dung-bay-co-phieu-cua-vietnam-airlines-tang-nhe-20240319194938005.htm