Com crédito para imóveis e títulos, o Banco Central afirma monitorar sempre de perto os índices de segurança.

(Chinhphu.vn) - Diante das preocupações de que o crédito esteja "fluindo" fortemente para o setor imobiliário e de títulos, a governadora do Banco Central, Nguyen Thi Hong, analisou e esclareceu uma série de questões relacionadas.

A reunião regular do governo online, realizada em julho com as províncias e cidades administradas centralmente, ocorreu em 7 de agosto e foi presidida pelo primeiro-ministro Pham Minh Chinh - Foto: VGP/Nhat Bac

Alto crescimento do crédito, mas com riscos ainda rigorosamente controlados.

Na reunião regular online do Governo, realizada em julho com as províncias e cidades administradas centralmente, em 7 de agosto, presidida pelo Primeiro-Ministro Pham Minh Chinh, a Sra. Nguyen Thi Hong, Governadora do Banco Central do Vietnã, afirmou: O crédito em todo o sistema nos primeiros 7 meses do ano aumentou cerca de 10% em comparação com o final de 2024 - um aumento bastante expressivo em comparação com os 6% registrados no mesmo período do ano passado.

Preocupada com o forte fluxo de crédito para os setores imobiliário e de títulos, a governadora Nguyen Thi Hong analisou: "A taxa de crescimento do crédito nesses dois setores é de fato superior à média, mas isso está em consonância com a tendência de eliminar as dificuldades do mercado imobiliário. Quando um projeto é desimpedido legalmente, a necessidade de capital para sua implementação é inevitável."

Em relação ao setor de títulos, embora a taxa de crescimento seja alta, a proporção representa apenas 1,5% do total da dívida em circulação, não constituindo risco sistêmico. Em particular, o Banco Central afirmou que monitora de perto os indicadores de segurança. O índice de capital de curto prazo utilizado para empréstimos de médio e longo prazo permanece abaixo do limite de 30%. Ao mesmo tempo, orienta continuamente as instituições de crédito a equilibrar o capital por prazo, garantindo a segurança do sistema.

O Banco Central mantém a estabilidade macroeconômica em um contexto de muitas flutuações no mundo.

O Governador destacou abertamente as pressões e os desafios, tanto externos quanto internos, que afetam a gestão da política monetária em 2025.

No cenário internacional, as principais instituições financeiras têm alertado repetidamente para uma perspectiva de enfraquecimento do crescimento global. Embora a inflação global tenha arrefecido um pouco, o risco de uma recuperação permanece, especialmente devido à rápida mudança na política tarifária dos EUA. A economia e o comércio globais sofreram um declínio evidente, afetando negativamente as atividades de exportação – um dos principais motores do crescimento econômico do Vietnã.

Ao mesmo tempo, os mercados financeiros e monetários internacionais são imprevisíveis, a taxa de juros do dólar americano está aumentando juntamente com as políticas tributárias correspondentes dos EUA, o que exerce uma pressão crescente sobre a gestão da política monetária. Esses são fatores que não apenas têm impactos psicológicos, mas também um profundo impacto sobre os fundamentos econômicos.

Apesar da situação internacional pressionar a taxa de câmbio, a governadora Nguyen Thi Hong afirmou que a taxa de juros para empréstimos continuou a diminuir em cerca de 0,4% ao ano em comparação com o final de 2024, demonstrando esforços de gestão flexíveis e contribuindo para a redução dos custos financeiros da economia.

No entanto, a taxa de câmbio está sob considerável pressão devido ao impacto duplo de fatores econômicos e da psicologia do mercado. Até o momento, a taxa de câmbio VND/USD aumentou 2,9% em comparação com o final de 2024. Nesse contexto, o Governador afirmou que, se a pressão continuar a aumentar acentuadamente, o Banco Central considerará não reduzir ainda mais as taxas de juros para evitar afetar a estabilidade cambial e, consequentemente, causar instabilidade macroeconômica.

"Acompanharemos de perto os desenvolvimentos e definiremos as prioridades adequadas para cada etapa, visando o objetivo comum da estabilidade macroeconômica e o apoio ao crescimento econômico sustentável", afirmou a governadora Nguyen Thi Hong.

A governadora do Banco Estatal do Vietnã, Nguyen Thi Hong, discursa - Foto: VGP/Nhat Bac

Somente quando o capital é mobilizado pelos canais corretos e com a natureza adequada é que o crescimento pode ser elevado e sustentável.

No mercado interno, a economia vietnamita continua a registrar um crescimento elevado em comparação com a região e o mundo. Segundo o governador, a inflação média está sendo controlada em 3,6%, ainda dentro da meta estabelecida pela Assembleia Nacional, que varia de 4,5% a 5%.

No entanto, o Governador observou: A pressão inflacionária está aumentando. Fatores como ajustes nos preços da eletricidade, nos preços dos serviços de saúde, nos aluguéis de imóveis, etc., estão pressionando os custos de produção e elevando a inflação subjacente continuamente nos últimos meses. A inflação subjacente – que reflete o impacto de longo prazo da política monetária – é um indicador importante sobre o qual o órgão executivo não pode ser subjetivo.

"A inflação surge muito rapidamente, mas é muito difícil controlá-la e reduzi-la. Por isso, é necessário gerir as políticas de forma proativa, acompanhando de perto a evolução da situação e com cautela", enfatizou o presidente do setor bancário.

O Governador afirmou: Nos primeiros 7 meses de 2025, o Banco Central conduziu a política monetária de forma proativa e flexível, acompanhando de perto a evolução da economia. Medidas de regulação monetária foram implementadas para apoiar simultaneamente o crescimento e controlar a inflação.

Os indicadores monetários também registraram um crescimento expressivo. O total de meios de pagamento aumentou 7,5% em comparação com o final de 2024 – quase o dobro do aumento no mesmo período do ano anterior. Segundo a explicação do Governador, esse aumento expressivo se deve, em grande parte, aos projetos de reestruturação do sistema bancário implementados pelo Banco Central do Vietnã (SBV), especialmente os empréstimos especiais destinados à transferência de bancos sujeitos a desapropriação.

Além disso, o uso de instrumentos de mercado aberto pelo SBV para injetar dinheiro a curto prazo visa apoiar a liquidez do sistema de instituições de crédito, ajudando a expandir o crédito e, ao mesmo tempo, mantendo taxas de juros estáveis. Isso é especialmente importante no contexto da solicitação do Governo para estabilizar as taxas de juros a fim de apoiar a produção e os negócios, mesmo com o aumento do crédito.

A longo prazo, o Governador enfatizou a necessidade de soluções sincronizadas para apoiar uma política monetária mais eficaz. Dentre elas, duas propostas são consideradas fundamentais.

Em primeiro lugar, é necessário desenvolver fortemente o mercado de capitais para atender à demanda por capital de médio e longo prazo, reduzindo assim a pressão sobre as fontes de capital de curto prazo do sistema bancário. Esta é a direção que o Governo definiu no último comunicado.

Em segundo lugar, é necessário expandir o programa de garantia de crédito para pequenas e médias empresas. Se essas empresas forem apoiadas na obtenção de capital por meio do mecanismo de garantia, isso criará uma forte motivação produtiva em todos os setores da economia.

Além disso, para setores como o imobiliário e a infraestrutura – que exigem grande capital a médio e longo prazo – o capital deve ser mobilizado por meio da emissão de títulos corporativos, títulos locais ou empréstimos internacionais.

"Somente mobilizando capital pelos canais corretos e da natureza adequada poderemos alcançar tanto um alto crescimento quanto uma estabilidade sustentável", disse a governadora Nguyen Thi Hong.

Senhor Minh

Fonte: https://baochinhphu.vn/tin-dung-vao-bat-dong-san-chung-khoan-nhnn-khang-dinh-luon-theo-doi-sat-chi-so-an-toan-102250807143232407.htm