Pagando altos dividendos em dinheiro, essa "galinha dos ovos de ouro" está prestes a ter todo o seu capital alienado pela SCIC.

A State Capital Investment Corporation (SCIC) acaba de anunciar a lista de desinvestimentos da primeira fase de 2023, incluindo 73 empresas. Entre elas, encontram-se nomes de destaque na bolsa de valores, como a Binh Minh Plastics Joint Stock Company (BMP), a Vietnam Seafood Corporation - JSC (Seaprodex - código SEA), a Licogi Corporation - JSC (código LIC)...

Na Binh Minh Plastics, a proporção de capital a ser alienada é muito pequena. Esta é a venda final, concluindo a desinvestimento do capital estatal em uma empresa líder no setor de plásticos no Vietnã, tanto em termos de marca quanto de produção e eficiência operacional.

Assim, a SCIC alienará todas as 19.983 ações da BMP (0,02% do capital social). A transação deverá ser realizada por meio de correspondência de ordens, com um preço mínimo de VND 72.300 por ação. O prazo previsto para a conclusão é de um mês, entre maio e junho de 2023.

Nos últimos dois meses, as ações da BMP (Binh Minh Plastics) tiveram uma valorização acentuada, passando de 57.000 VND por ação para 87.000 VND por ação. Esse valor é cerca de 20% superior ao preço mínimo de oferta no acordo de desinvestimento da SCIC na BMP.

Com desenvolvimentos positivos, a SCIC poderá vender a um preço elevado. No entanto, o número de ações é insignificante, pelo que o valor obtido também será muito pequeno.

As ações da BMP subiram acentuadamente, talvez não por causa das informações sobre o desinvestimento na SCIC, mas sim devido aos bons resultados da empresa e ao plano de pagamento de dividendos elevados.

No primeiro trimestre de 2023, a Binh Minh Plastics registrou um aumento de 7% na receita, atingindo quase VND 1,45 trilhão. O lucro líquido foi superior a VND 280 bilhões, 2,2 vezes maior que no mesmo período do ano anterior. O lucro por ação (EPS) alcançou VND 3.430, um valor bastante expressivo. Ao final do primeiro trimestre, o lucro líquido não distribuído da BMP, após impostos, chegou a quase VND 880 bilhões.

Em 2023, a BMP estabeleceu um plano de negócios com uma meta de receita de 6,357 bilhões de VND, um aumento de 9% em relação ao mesmo período do ano anterior. O lucro líquido após impostos está previsto em 651 bilhões de VND.

A indústria de plásticos do Vietnã possui uma alta margem de lucro. (Foto: DV)

De 2020 a 2022, a economia enfrentou muitas dificuldades, mas a BMP continuou pagando dividendos em dinheiro regularmente, em um ritmo muito elevado.

A empresa tailandesa Nawaplastic Industries (Saraburi) Co., Ltd, membro do Grupo SCG, detém atualmente 55% das ações e fica com a maior parte dos dividendos.

Ao longo da última década, o grupo tailandês adquiriu gradualmente a principal marca de plásticos do Vietnã. Desde março de 2012, a Nawaplastic tornou-se acionista majoritária após investir mais de 240 bilhões de VND para deter mais de 16,7% das ações da BMP.

Em meados de 2018, essa organização detinha 54% das ações da BMP. Posteriormente, a empresa tailandesa aumentou sua participação para 55% na BMP.

Estima-se que esse grupo tenha investido cerca de 2,7 trilhões de VND para adquirir 55% das ações da BMP. Atualmente, essas ações valem cerca de 4 trilhões de VND. Os acionistas tailandeses também desfrutam de um grande volume de dividendos em dinheiro (84% em 2022) ao longo dos últimos anos, que podem chegar a 1,4 trilhão de VND. A BMP é considerada a "galinha dos ovos de ouro" da Nawaplastic.

Há uma década, a Nawaplastic, subsidiária do Siam Cement Group (SCG), também tinha a intenção de adquirir a Tien Phong Plastic (NTP) para se tornar uma acionista majoritária. Este foi o primeiro passo no caminho para a aquisição da cadeia de valor da indústria de plásticos vietnamita.
No entanto, a Nawaplastic desinvestiu da NTP e passou a investir na BMP para evitar problemas antitruste.

De acordo com a Lei da Concorrência, o grupo dominante de empresas no mercado é formado por duas empresas com uma participação de mercado total de 50% ou mais. Nesse caso, se o grupo tailandês dominar tanto a BMP quanto a NTP, deterá 55% da participação de mercado na indústria de plásticos do Vietnã.

No Vietnã, a indústria de plásticos apresenta uma margem de lucro relativamente alta em comparação com outros setores da construção civil. O grupo tailandês SCG detém atualmente a TPC Vina Company, responsável por 15% do fornecimento de grânulos de plástico para o Vietnã. Isso permite que a BMP seja proativa na busca por fontes de matéria-prima, cujos preços sofrem constantes flutuações.

Ao mesmo tempo, a BMP também conta com o apoio de um ecossistema de subsidiárias de construção que a SCG adquiriu ao longo da última década.

Além da BMP, a SCG, por meio de suas subsidiárias, também adquiriu uma série de empresas renomadas do setor de plásticos no Vietnã, como a Tin Thanh Plastic, a joint venture Viet-Thai Plastchem e a Minh Thai Plastic Materials...

Anteriormente, no final de abril de 2023, a Binh Minh Plastics aprovou, por meio de uma Resolução do Conselho de Administração, a eleição do Presidente e do Vice-Presidente do Conselho de Administração. Assim, o Sr. Sakchai Patiparnpreechavud foi eleito Presidente do Conselho de Administração e o Sr. Chaowalit Treejak foi eleito Vice-Presidente do Conselho de Administração.

Em relação às perspectivas de negócios da Binh Minh Plastics, a Vietcombank Securities (VCBS) acredita que a recuperação do fornecimento proveniente de projetos imobiliários será o principal motor do crescimento da receita e do lucro da BMP. Além disso, a BMP está ampliando sua participação de mercado nas regiões Norte e Central do país com políticas promocionais atrativas.

No entanto, de acordo com a KB Securities Vietnam (KBSV), a Binh Minh Plastics ainda poderá enfrentar muitos desafios em 2023 e se recuperar gradualmente a partir de 2024. Especialistas acreditam que o desempenho comercial das empresas de plásticos para construção será menos otimista, pois a demanda por tubos de água depende da evolução do mercado imobiliário e da construção civil, bem como das perspectivas de crescimento econômico.

Nos últimos 10 anos, as empresas tailandesas investiram muito dinheiro e agora controlam uma série de empresas líderes no Vietnã. Essa tendência não parou, mesmo com muitas empresas nacionais enfrentando dificuldades e desafios sem precedentes.

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