Pagando altos dividendos em dinheiro, esta "galinha dos ovos de ouro" está prestes a ter todo o seu capital alienado pela SCIC

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A State Capital Investment Corporation (SCIC) acaba de anunciar a lista de desinvestimentos na primeira fase de 2023, incluindo 73 empresas. Entre elas, estão muitos nomes notáveis na bolsa de valores, como Binh Minh Plastics Joint Stock Company (BMP), Vietnam Seafood Corporation - JSC (Seaprodex - código SEA), Licogi Corporation - JSC (código LIC)...

Na Binh Minh Plastics, a parcela de capital a ser desinvestida é muito pequena. Esta é a venda final, concluindo o desinvestimento do capital estatal em uma empresa de plástico líder no Vietnã em termos de marca, produção e eficiência comercial.

Dessa forma, a SCIC alienará todas as 19.983 ações da BMP (0,02% do capital social). A transação deverá ser realizada pelo método de correspondência de ordens, com um preço mínimo de VND 72.300/ação. O prazo previsto para a implementação é de 1 mês, de maio a junho de 2023.

Nos últimos 2 meses, as ações da BMP na Binh Minh Plastics subiram acentuadamente, de 57.000 VND/ação para 87.000 VND/ação. Esse valor é cerca de 20% superior ao preço mínimo de oferta no acordo de desinvestimento da SCIC na BMP.

Com desenvolvimentos positivos, a SCIC poderá ser vendida a um preço alto. No entanto, o número de ações é insignificante, então o valor obtido também é muito pequeno.

As ações da BMP subiram acentuadamente, talvez não por causa das informações sobre o desinvestimento da SCIC, mas por causa dos bons resultados comerciais e do alto plano de pagamento de dividendos.

No primeiro trimestre de 2023, a Binh Minh Plastics registrou um aumento de 7% na receita, atingindo quase VND 1,45 bilhão. O lucro líquido foi de mais de VND 280 bilhões, 2,2 vezes superior ao mesmo período do ano passado. O lucro por ação (LPA) atingiu VND 3.430 por ação – uma taxa impressionante. Ao final do primeiro trimestre, o lucro líquido não distribuído da BMP atingiu quase VND 880 bilhões.

Em 2023, a BMP define um plano de negócios com uma meta de receita de 6,357 bilhões de VND, um aumento de 9% em relação ao mesmo período. O lucro após impostos é fixado em 651 bilhões de VND.

A indústria de plásticos do Vietnã tem uma alta margem de lucro. (Foto: DV)

De 2020 a 2022, a economia enfrentou muitas dificuldades, mas o BMP ainda pagava regularmente dividendos em dinheiro a uma taxa muito alta.

O acionista tailandês The Nawaplastic Industries (Saraburi) Co., Ltd - membro do SCG Group - atualmente detém 55% e "embolsa" a maior quantidade de dividendos.

Ao longo da última década, o grupo tailandês adquiriu gradualmente a principal marca de plástico do Vietnã. Desde março de 2012, a Nawaplastic tornou-se uma das principais acionistas, tendo investido mais de VND 240 bilhões para deter mais de 16,7% das ações da BMP.

Em meados de 2018, a organização detinha 54% das ações da BMP. Posteriormente, a empresa tailandesa aumentou sua participação para 55% na BMP.

Estima-se que este grupo tenha investido cerca de 2,7 trilhões de VND para deter 55% das ações da BMP. Atualmente, essas ações valem cerca de 4 trilhões de VND. Os acionistas tailandeses também desfrutam de uma grande quantidade de dividendos em dinheiro (84% em 2022) nos últimos anos, que podem chegar a 1,4 trilhão de VND. A BMP é considerada a "galinha dos ovos de ouro" da The Nawaplastic.

Há uma década, a Nawaplastic, subsidiária do Siam Cement Group (SCG), também pretendia adquirir a Tien Phong Plastic (NTP) para se tornar uma acionista majoritária. Este foi o primeiro passo no caminho para a aquisição da cadeia de valor da indústria plástica vietnamita.
No entanto, a Nawaplastic se desfez da NTP e mudou para a BMP para evitar problemas antitruste.

De acordo com a Lei da Concorrência, o grupo dominante de empresas no mercado é composto por duas empresas com uma participação de mercado total de 50% ou mais. Nesse caso, se dominar tanto a BMP quanto a NTP, o grupo tailandês deterá 55% da participação de mercado da indústria plástica vietnamita.

No Vietnã, o plástico é um setor com uma margem de lucro relativamente alta em comparação com outros setores do setor da construção. O Thai SCG Group atualmente detém a TPC Vina Company, unidade que fornece 15% dos pellets plásticos para o Vietnã. Isso permite que a BMP seja proativa em relação às fontes de matéria-prima, cujos preços oscilam constantemente.

Ao mesmo tempo, a BMP também é apoiada por um ecossistema de subsidiárias de construção que a SCG adquiriu na última década.

Além da BMP, a SCG, por meio de suas subsidiárias, também adquiriu uma série de empresas de plástico famosas no Vietnã, como a Tin Thanh Plastic, a joint venture Viet - Thai Plastchem, a Minh Thai Plastic Materials...

Anteriormente, no final de abril de 2023, a Binh Minh Plastics havia aprovado uma Resolução do Conselho de Administração sobre a eleição do Presidente e do Vice-Presidente do Conselho de Administração. Assim, o Sr. Sakchai Patiparnpreechavud foi eleito Presidente do Conselho de Administração; o Sr. Chaowalit Treejak foi eleito Vice-Presidente do Conselho de Administração.

Em relação às perspectivas de negócios da Binh Minh Plastics, o Vietcombank Securities (VCBS) acredita que a recuperação da oferta de projetos imobiliários será o principal impulsionador da receita e do lucro da BMP. Além disso, a BMP está aumentando sua participação de mercado nos mercados do Norte e Centro com políticas promocionais atrativas.

No entanto, de acordo com a KB Securities Vietnam (KBSV), a Binh Minh Plastics ainda pode enfrentar muitos desafios em 2023 e se recuperar gradualmente a partir de 2024. Especialistas acreditam que o desempenho comercial das empresas de plástico para construção será menos otimista porque a demanda por canos de água depende do desenvolvimento do mercado imobiliário e de construção, juntamente com as perspectivas de crescimento econômico.

Nos últimos 10 anos, as empresas tailandesas investiram muito dinheiro e agora controlam uma série de empresas líderes no Vietnã. Essa tendência não parou, pois muitas empresas nacionais enfrentam dificuldades e desafios sem precedentes.

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