Nas últimas décadas, o investimento verde emergiu como um pilar crucial do crescimento sustentável, vinculando benefícios econômicos à responsabilidade ambiental e social. Essa tendência torna-se cada vez mais evidente à medida que o mundo enfrenta pressões decorrentes das mudanças climáticas, da escassez de recursos e da necessidade de direcionar os modelos de desenvolvimento para práticas verdes, circulares e de baixa emissão de carbono.
Em muitas regiões, como a União Europeia, a APEC e a ASEAN, o investimento verde tornou-se uma tendência dominante, remodelando estratégias de desenvolvimento, comportamento empresarial e decisões financeiras. Mais do que uma exigência objetiva, o investimento verde abre novos caminhos para o desenvolvimento, atraindo capital de alta qualidade para apoiar a transformação verde e alcançar a meta de emissões líquidas zero.
De diversas perspectivas, o investimento verde abrange o investimento direto ou indireto em projetos, indústrias e tecnologias voltados para a proteção do meio ambiente, a utilização eficiente de recursos, a conservação da biodiversidade, a redução das emissões de gases de efeito estufa e a adaptação às mudanças climáticas. Em um nível mais amplo, o investimento verde está ligado ao financiamento verde, aos mercados de carbono, à infraestrutura climática e ao desenvolvimento de tecnologias verdes – áreas que vêm atraindo cada vez mais atenção do setor financeiro global.
Em um contexto em que o mundo precisa mobilizar enormes recursos para implementar o Acordo de Paris, a lacuna financeira para limitar o aumento da temperatura a no máximo 1,5°C está se ampliando. Um relatório de 2023 da Climate Policy Initiative mostra que o mundo precisa de aproximadamente US$ 4,3 trilhões anualmente até 2030, enquanto os fluxos de capital existentes somam apenas cerca de US$ 1,3 trilhão. Isso ressalta o papel crucial do investimento verde no equilíbrio entre as metas de desenvolvimento e as metas climáticas, e destaca a necessidade urgente de cada país aprimorar seus mecanismos para mobilizar e alocar recursos verdes de forma eficaz.
Em paralelo aos esforços globais, muitos países desenvolveram estruturas, normas e ferramentas de política financeira verde para direcionar os fluxos de capital para setores prioritários. A União Europeia destaca-se com a sua Taxonomia da UE, a China desenvolveu um portfólio de projetos financiados por títulos verdes e a ASEAN emitiu um conjunto de normas para títulos verdes em consonância com as práticas internacionais. Estas são bases cruciais para a promoção de um mercado de capitais verdes robusto, transparente e unificado.
No Vietnã, o investimento verde é identificado como um caminho essencial para alcançar emissões líquidas zero até 2050. A publicação da Lista de Classificação Verde, conforme a Decisão 21/2025/QD-TTg, representou um passo significativo para o aperfeiçoamento do arcabouço legal e a padronização das atividades de investimento verde, além de contribuir para uma maior integração do Vietnã às práticas internacionais. Diante da crescente demanda por capital para a transformação verde, o estudo das tendências e experiências internacionais é crucial para apoiar o desenvolvimento de políticas, o desenvolvimento de um mercado de financiamento verde e a atração de recursos de alta qualidade para o desenvolvimento sustentável.
O mercado global de finanças verdes cresceu rapidamente em tamanho, estrutura e diversificação de produtos na última década. De acordo com a Climate Bonds Initiative, o valor total dos instrumentos de dívida verde e sustentável emitidos ultrapassou US$ 3,5 trilhões, sendo os títulos verdes os que representam a maior parcela. Somente em 2023, a emissão de títulos verdes atingiu quase US$ 520 bilhões e, até o final de 2024, estima-se que o volume total de títulos climáticos negociados ultrapasse US$ 1,05 trilhão, um aumento de 11% em relação ao ano anterior. Isso reflete a crescente demanda dos setores público e privado por investimentos em projetos voltados para a redução de emissões e a adaptação às mudanças climáticas.
Juntamente com a expansão em escala, o mercado global de finanças verdes também testemunhou uma mudança significativa na estrutura dos emissores. As instituições bancárias respondem pela maior parcela das emissões de títulos verdes, seguidas por empresas, governos , autoridades locais e bancos de desenvolvimento. Isso indica que o mercado de finanças verdes está se expandindo cada vez mais para incluir uma gama mais ampla de entidades, aumentando a diversidade e a estabilidade dos fluxos de capital verde.
Em termos de alocação setorial, a energia renovável continua sendo o principal destino dos fluxos de capital verde, seguida por transporte sustentável, infraestrutura urbana resiliente às mudanças climáticas e agricultura sustentável. O investimento em energia limpa e a eletrificação do transporte são vistos como fatores-chave para alcançar emissões líquidas zero até 2050.
Grandes economias, incluindo a China, desenvolveram estratégias de financiamento verde bem estruturadas, com sistemas padronizados, mecanismos de crédito preferenciais e carteiras de investimento verde atualizadas de acordo com as melhores práticas internacionais. Na China, desde 2015, uma série de políticas de financiamento verde foram implementadas, transformando rapidamente o país em um dos maiores mercados de títulos verdes do mundo. Transporte verde, energia renovável, novas indústrias e eficiência energética representam uma parcela significativa da carteira de crédito verde da China.
Juntamente com o forte crescimento dos títulos verdes, muitos novos instrumentos financeiros surgiram para atender às diversas necessidades dos investidores. Produtos como títulos conversíveis verdes, títulos vinculados sustentáveis, instrumentos baseados em créditos de carbono e modelos financeiros híbridos estão sendo cada vez mais adotados.
A Malásia é um excelente exemplo de país que desenvolve um ecossistema financeiro verde abrangente, organizado segundo um modelo de cinco pilares que engloba instrumentos financeiros, investidores, emissores, governança interna e infraestrutura de informação. Notavelmente, a Malásia foi pioneira na emissão de Sukuk SRI – uma forma de título islâmico verde – destacando as finanças verdes no Sudeste Asiático.
O rápido desenvolvimento do mercado de finanças verdes exige padronização e transparência. Em meio ao crescente risco de "greenwashing", diversos mecanismos e padrões internacionais de supervisão surgiram para garantir a integridade do mercado. Os Princípios de Títulos Verdes da Associação Internacional de Mercados de Capitais (ICMA) são um padrão amplamente utilizado, definindo princípios para utilização de capital, divulgação, processos de due diligence e relatórios de impacto. A conformidade com esses padrões é considerada crucial para aumentar a confiança dos investidores, especialmente entre os grandes fundos que adotam estratégias ESG.
Analisando a experiência internacional, é possível extrair várias lições importantes para o Vietnã.
Em primeiro lugar, é necessário finalizar rapidamente o sistema de normas e regulamentações relacionadas ao financiamento verde, alinhando-as com estruturas internacionais como a Taxonomia da UE ou o Acordo de Parceria Bilateral da ASEAN. Isso fornecerá uma base para orientar os fluxos de capital, construir a confiança dos investidores e reduzir o risco de greenwashing.
Em segundo lugar, o desenvolvimento de um ecossistema financeiro verde exige a participação sincronizada do Estado, das empresas e das instituições financeiras. Além de políticas preferenciais em matéria de impostos, crédito e garantias, o Vietname precisa de desenvolver dados verdes transparentes, aumentar a capacidade de avaliação de risco ambiental das instituições de crédito e promover a divulgação de informações ESG pelas empresas.
Em terceiro lugar, a diversificação dos instrumentos financeiros verdes é uma direção crucial para expandir as capacidades de mobilização de capital, especialmente através de modelos de financiamento híbridos que combinam recursos públicos e privados.
O novo contexto exige que o Vietnã continue a acessar proativamente a experiência internacional, aplicando-a de forma flexível às condições internas e construindo um mercado financeiro verde de acordo com altos padrões. Uma vez fortalecidos esses elementos fundamentais, o investimento verde se tornará um motor crucial do crescimento verde, aumentando a competitividade da economia e contribuindo para o forte compromisso do Vietnã com a comunidade internacional em relação ao desenvolvimento sustentável e à adaptação às mudanças climáticas.
Fonte: https://mst.gov.vn/dau-tu-xanh-xu-the-toan-cau-va-nhung-goi-mo-chinh-sach-cho-viet-nam-197251210170439759.htm
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