Foco na recuperação na Ásia em 2024

Com a chegada de 2024, em paralelo aos esforços da China para reativar sua economia em desaceleração, os investidores asiáticos estão de olho na possibilidade de cortes nas taxas de juros em toda a região, incluindo taxas de juros negativas no Japão.

Por dentro da Tokyo Electron, principal fabricante japonesa de equipamentos para produção de chips. Foto: The Worldforlio

A Ásia parece estar prestes a entrar em um "momento favorável" no início deste ano, com os países desenvolvidos superando o crescimento graças à recuperação do setor de semicondutores, mas o banco japonês Nomura prevê que o segundo semestre do ano será marcado pela intensificação da recessão nos EUA.

Em 2024, os mercados asiáticos darão continuidade à recuperação do mercado de ações japonês, que teve um desempenho excepcional no ano passado, com o índice Nikkei atingindo uma nova máxima em 33 anos. A expectativa é de que a valorização continue neste ano, impulsionada pela inflação moderada, salários-base mais altos, fluxo constante de capital estrangeiro, fortes resultados corporativos e reformas na governança corporativa.

Os investidores do mercado de ações japonês também estão atentos para ver se o Banco do Japão encerrará sua política de taxas de juros negativas em 2024, já que o fim das taxas de juros negativas – o resultado final da deflação – seria positivo para as ações japonesas.

O Goldman Sachs Group Inc. prevê que os bancos centrais dos mercados emergentes da Ásia irão flexibilizar a política monetária mais cedo do que o previsto anteriormente, e que os EUA também deverão reduzir a taxa de juros dos fundos federais relativamente cedo este ano. A Indonésia e a Coreia do Sul deverão começar a cortar as taxas de juros no segundo trimestre, seguidas pela Índia, Austrália e Nova Zelândia no trimestre seguinte, informou o Nikkei Asia, citando especialistas.

O Banco do Japão parece estar prestes a encerrar formalmente sua política de taxas de juros negativas em outubro. O estrategista macroeconômico do Goldman Sachs, Koichi Sugisaki, estima que a taxa de câmbio iene-dólar atingirá um recorde de 140 no quarto trimestre. O MUFG Morgan Stanley prevê uma valorização moderada do iene até 2024.

Os mercados de títulos da região estão preparados para atrair fluxos de capital este ano, com a Nikko Asset Management afirmando que os títulos do governo indiano se beneficiarão da inclusão no Índice de Títulos do Governo de Mercados Emergentes da JP Morgan em junho.

Segundo o Goldman Sachs, após essa mudança, o mercado de títulos indiano atrairá mais de US$ 40 bilhões em fluxos de entrada em 1,5 anos, incluindo fluxos passivos de cerca de US$ 30 bilhões.

A Coreia do Sul também está otimista quanto à sua inclusão no Índice Mundial de Títulos do Governo (WGBI, na sigla em inglês), da FTSE Russell, uma das principais provedoras globais de índices, em setembro, o que deverá trazer US$ 60 bilhões em fluxos de capital estrangeiro para o mercado sul-coreano.

Entretanto, apesar de uma série de medidas governamentais para impulsionar a economia, a trajetória de recuperação econômica da China parece instável neste novo ano, levando os investidores a se prepararem para novos impactos.

Vinte e cinco economistas consultados pela Nikkei Asia e Nikkei Quick News disseram esperar que o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) da China atinja 4,6% este ano, em linha com a previsão do Fundo Monetário Internacional, após a projeção de crescimento de 5,2% em 2023. Espera-se que o banco central chinês reduza sua taxa básica de juros em 10 pontos-base (0,1%) e que o governo implemente mais estímulos fiscais nos próximos meses.

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