O índice VN perdeu quase 95 pontos - o choque da margem abalou todo o pregão

A sessão de negociação de 20 de outubro foi registrada como uma das quedas mais acentuadas na história do mercado de ações vietnamita, quando uma série de grandes ações foram vendidas e o Índice VN "evaporou" quase 95 pontos.

Na tarde de 20 de outubro, o mercado de ações vietnamita encerrou o pregão em pânico total. A pressão de venda se espalhou pelas três bolsas, fazendo com que o Índice VN caísse 94,76 pontos, equivalente a 5,47%, para 1.636,43 pontos, o menor nível desde o início do terceiro trimestre. O Índice HNX também caiu 13,09 pontos (-4,74%), para 263,02 pontos; enquanto o Índice UPCoM perdeu 2,36 pontos (-2,09%), para 110,31 pontos.

Dos quase 690 códigos em declínio, até 150 foram descartados. Captura de tela

O valor total negociado no mercado atingiu quase 58,9 bilhões de VND, com um volume equivalente a mais de 1,96 bilhão de ações, um nível excepcionalmente alto, demonstrando um enorme fluxo de caixa proveniente de ações. A amplitude do mercado pendeu totalmente para o lado vendedor, com 150 ações atingindo o fundo do poço, com apenas menos de 20 ações apresentando leve alta.

Segundo analistas, esta foi uma sessão sistemática de liquidação (capitulação), com chamadas de margem acionadas em massa. Nos últimos 30 minutos da sessão do ATC, o mercado testemunhou centenas de ações despencando, e muitas ações blue-chip foram vendidas em massa, independentemente do preço.

As corretoras de valores mobiliários foram forçadas a liquidar para recuperar empréstimos, enquanto a fraca demanda por ações de fundo de poço levou os preços a uma queda descontrolada. O índice VN30, que representa as ações de maior capitalização, perdeu mais de 94 pontos, mostrando que a pressão de liquidação se concentrou principalmente em ações blue-chip e não era mais um fenômeno em ações de média e pequena capitalização.

Principais ações com maior impacto na sessão da tarde de 20 de outubro. Captura de tela

O líder de uma corretora de valores mobiliários na Cidade de Ho Chi Minh comentou: "Quando a alavancagem em muitas contas atingir o limite de 50-60%, a queda acentuada dos preços desencadeará um efeito em cadeia. Ordens de liquidação automática farão com que os preços das ações caiam rapidamente, criando uma espiral de pânico."

A maioria dos principais setores apresentou queda. Entre eles, bancos e imóveis foram os dois grupos que mais sofreram, causando uma queda acentuada no índice. Especificamente, no grupo bancário, destacaram-seSHB (-6,9%), VPB (-6,89%), MBB (-6,83%), CTG (-6,32%), TCB (-6,89%). O setor imobiliário continuou sendo o "olho do furacão", com NVL (-6,93%), VHM (-4,46%) e VRE (-6,95%), o que fez com que esse grupo, sozinho, subtraísse cerca de 15 pontos do Índice VN.

Grupos de títulos também sofreram fortes liquidações, como SSI (-6,99%), SHS (-9,85%) e VIX (-6,9%), refletindo os riscos diretos das atividades de empréstimos com margem e a psicologia de aversão ao risco dos investidores. Enquanto isso, os grupos de tecnologia da informação e bens de consumo essenciais foram menos afetados, com alguns códigos comoFPT (-1,25%) e VTP (+4,55%) ainda mantendo uma certa demanda.

Investidores estrangeiros retiraram quase 2.000 bilhões de VND

Segundo as estatísticas, os investidores estrangeiros venderam até 1.963,7 bilhões de VND, o maior nível desde o início do ano. O volume de vendas concentrou-se em ações de grande capitalização, como SSI, VND, VCI, VRE e HPG, contribuindo para o aumento da pressão de oferta. Ao mesmo tempo, o setor de autonegociação de empresas de valores mobiliários também vendeu mais de 197 bilhões de VND, principalmente em MSN, STB, FPT, VNM e VIC, demonstrando a tendência de redução dos riscos de portfólio das organizações nacionais.

No entanto, o poder de compra seletivo de alguns fundos de investimento estrangeiros ainda foi registrado em bons códigos fundamentais, como VHM, VIC, DIG, DXG e MSN. Segundo o analista Le Minh Khoi (DNSE Research): "Isso reflete a diferenciação dos fluxos de capital estrangeiro. Alguns fundos retiraram capital para se proteger de riscos, enquanto investidores de longo prazo aproveitaram a oportunidade para comprar ações blue-chip no fundo do poço, quando o mercado estava com grandes descontos."

Os investidores acreditam que a queda de 20 de outubro não foi totalmente inesperada. Anteriormente, o Índice VN havia tocado repetidamente a zona de resistência de 1.780 a 1.800 pontos, considerada um pico de curto prazo após uma tendência de alta de longo prazo. A pressão para realização de lucros aumentou, enquanto o novo fluxo de caixa não foi forte o suficiente, tornando o mercado vulnerável a choques psicológicos negativos.

Quando o índice caiu acentuadamente e rompeu os níveis de suporte de 1.700 e, em seguida, 1.650 pontos, uma série de ordens automáticas de stop-loss e chamadas de margem foram acionadas, criando uma "tempestade de vendas". A liquidez aumentou repentinamente para quase 59 trilhões de VND, 1,5 vez a média das últimas 10 sessões, provocando pânico generalizado.

As ações estrangeiras foram as mais compradas e vendidas na sessão da tarde de 20 de outubro. Captura de tela

Um especialista da KBSV Securities Company comentou: “O mercado está passando por uma fase de “liberação de margem”. Quando a taxa de empréstimo de margem está muito alta, uma queda acentuada de preço é inevitável para que o sistema se reequilibre. Após sessões como essa, o mercado geralmente precisa de algumas sessões de acumulação para absorver toda a oferta sob pressão.”

Tecnicamente, a perda da forte zona de suporte de 1.650 pontos pelo Índice VN anulou a tendência de recuperação de curto prazo esperada na semana passada. Segundo empresas de análise, se o índice não se recuperar para a zona de 1.650-1.670 pontos nas próximas sessões, a possibilidade de restabelecer um novo fundo em torno de 1.580-1.600 pontos é muito alta.

O Sr. Tran Quoc Binh, analista técnico da FiLi.vn, afirmou: “Esta é uma forte quebra tanto no preço quanto na psicologia. Uma queda de mais de 5% em uma sessão é rara no mercado vietnamita. No entanto, o ajuste profundo pode tornar o nível de preços mais atraente para o fluxo de caixa de longo prazo.”

Em um contexto de alto risco, especialistas recomendam que os investidores mantenham um alto índice de liquidez corrente, evitem o uso de margem e aguardem sinais de confirmação do retorno do fluxo de caixa institucional. Para investidores institucionais, o período atual pode ser o momento de reestruturar carteiras, escolher ações com fundamentos sólidos, baixo endividamento e se beneficiar de políticas públicas de investimento.

O Sr. Nguyen Duc Nam, especialista independente de mercado, comparou: “Investir em ações é como cuidar de um jardim, exige paciência e disciplina. Depois das tempestades, o solo se torna mais fértil. O problema é quem tem a coragem de não ser arrastado para fora do mercado em um momento de pânico.”

Embora a forte queda de 20 de outubro tenha causado pesadas perdas para muitos investidores, especialistas afirmam que essa também foi uma medida de limpeza necessária. A forte queda do mercado ajuda a reduzir a alavancagem, "esfria" o fluxo de caixa especulativo, criando assim uma base mais estável para o próximo ciclo de crescimento.

Sinais macroeconômicos positivos, como inflação controlada, juros baixos e fluxos sustentados de IED, continuam sendo fatores de suporte de médio prazo para as ações vietnamitas. Se os investidores estrangeiros reduzirem em breve as vendas líquidas e os investidores autônomos retornarem às compras líquidas, o mercado poderá atingir um fundo técnico em outubro, antes de se recuperar ligeiramente no início de novembro.

Fonte: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/vnindex-mat-gan-95-diem-cu-soc-margin-chan-dong-toan-san-20251020153016326.htm