VN30 aplica nova regra: Venda muitas ações de bancos no período de reestruturação do segundo trimestre

O departamento de análise da SSI Securities Corporation (SSI Research) prevê mudanças no portfólio do índice VNDiamond e atualiza os dados de cálculo para o peso do portfólio VN30 para o segundo trimestre de 2025.

O HoSE-Index, o VNX-Index e os índices de investimento, incluindo VNDiamond, VNFIN Lead e VNFIN Select, reestruturarão suas carteiras para o segundo trimestre de 2025. Em particular, o índice VNDiamond revisará as mudanças em sua carteira de componentes. Enquanto isso, os índices restantes, incluindo VN30 e VNFIN Lead, apenas atualizarão os dados e recalcularão os pesos da carteira.

De acordo com o roteiro, a reestruturação do portfólio para o segundo trimestre de 2025 será baseada em dados de 31 de março. A nova data de anúncio do portfólio é 16 de abril de 2025. Os fundos terão quase 2 semanas para concluir a reestruturação do portfólio até 29 de abril de 2025.

CTD e MWG podem cair na "cesta" do VNDiamond

Em relação ao índice VNDiamond, com dados estimados em 14 de março de 2025, a SSI Research prevê que as ações da MWG poderão ser incluídas na "cesta de manutenção", pois foram incluídas na cesta pela primeira vez no índice no período anterior e atendem a todas as condições neste período. Consequentemente, o coeficiente %wS (limite de peso de ações mantidas, pela primeira vez e pendentes de eliminação) aplicado à MWG aumenta de 50% para 100%.

Além disso, esta unidade também prevê que as ações da CTD possam ser incluídas no índice pela primeira vez, pois atendem a todas as condições. De acordo com as novas regras, a CTD é aplicada com um limite de ponderação de %wS de 50%.

Enquanto isso,o VIB pode ser colocado na "cesta" aguardando remoção. O índice FOL (limite de propriedade estrangeira) do VIB caiu para menos de 65% após o banco ajustar o índice máximo de propriedade estrangeira de 20,5% para 4,99% a partir de 1º de julho de 2024. De acordo com as novas regras, o VIB é colocado na "cesta" aguardando remoção e é aplicado um índice %wS de 50%, equivalente a uma redução de 50% na proporção de ações. No próximo período, se o FOL não puder ser elevado para acima de 65%, o VIB poderá ser completamente removido do índice.

As ações da VRE podem ser removidas do índice por não atenderem aos requisitos de FOL. De acordo com os cálculos da SSI Research, a VRE não está entre as 25 principais ações com o maior coeficiente de FOL pelo segundo período consecutivo. Além disso, como no período de análise do quarto trimestre de 2024, a VRE foi colocada na Cesta de Eliminação, ela não é elegível para ser mantida no índice neste período.

Sabe-se que a "cesta" de ações que entram no índice pela primeira vez é determinada de acordo com dois princípios. Primeiro, as ações estão na cesta provisória de ações neste período, mas não na cesta oficial de ações do período anterior; ou as ações estão na "cesta" provisória de ações neste período e estão na "cesta" aguardando para serem eliminadas no período anterior.

A "cesta" de ações mantidas por dois períodos consecutivos é a ação na "cesta" de ações calculada provisoriamente para esse período, mas não na cesta de ações aguardando eliminação e na cesta de ações que entram no índice pela primeira vez. A "cesta" de ações oficialmente para esse período inclui ações aguardando eliminação, ações que entram no índice pela primeira vez e são mantidas.

Considerando as mudanças acima, a nova carteira de índices incluirá 19 ações, das quais 10 ações do setor bancário estarão sujeitas à ponderação máxima de 40% para todo o setor. Entre os ETFs no mercado, existem atualmente 5 ETFs que usam o índice VNDiamond como referência, incluindo DCVFMVN Diamond, MAFM VNDiamond, BVFVN Diamond, KIM Growth Diamond e ABF VNDiamond, com um valor patrimonial líquido total de cerca de VND 12,4 bilhões em 14 de março de 2025. Somente o fundo DCVFMVN Diamond possui atualmente um valor patrimonial total de cerca de VND 11,8 bilhões. Especificamente, desde o início de 2025, o valor patrimonial total do fundo diminuiu 6,6%, o Valor Patrimonial Líquido (VPL) diminuiu 3,4% e o valor líquido de retirada de capital é de VND 418 bilhões.

A SSI Research estima que o fundo DCVFMVN Diamond comprará 2,9 milhões de ações MWG e 1,1 milhão de ações CTD, enquanto venderá cerca de 5 milhões de ações VRE e 10,5 milhões de ações VIB da carteira. Além disso, estima-se que algumas ações serão compradas significativamente, como: VPB (3,9 milhões de ações), MBB (3,5 milhões de ações) e MSB (3 milhões de ações). Ao mesmo tempo, o fundo poderá vender uma grande quantidade de açõesACB (5,8 milhões de ações) e HDB (3,5 milhões de ações).

Mudanças no VN30: Muitas ações de bancos foram vendidas, comprei uma grande quantidade de HPG

Neste período de reestruturação, as regras do HoSE-Index versão 4.0 entraram oficialmente em vigor, de modo que o peso da carteira do índice VN30 mudará significativamente. Em relação ao índice VN30, a SSI Research afirmou que, como as regras do HoSE-Index versão 4.0 adicionam um limite de 40% ao peso de capitalização de um grupo de ações do mesmo setor, esta unidade estima que o peso do grupo financeiro na cesta do índice VN30 diminuirá dos níveis atuais de 60% para 40%. Consequentemente, o peso das ações de outros setores aumentará em uma taxa correspondente.

Os critérios para o limite do índice de capitalização não são mais tão estranhos às regras do índice HoSE. Anteriormente, essa regra, aplicada a uma única ação, era de 10% e a um grupo de ações relacionadas, era de 15%. Adicionar um limite ao índice de capitalização de um grupo de ações do mesmo setor na cesta do índice VN30 contribui para estabilizar a estrutura do setor e limitar o fato de um setor ocupar uma posição excessiva na cesta do índice.

Entre os ETFs no mercado, existem atualmente quatro ETFs que utilizam o índice VN30 como referência, incluindo o ETF DCVFMVN30, o ETF SSIAM VN30, o ETF KIM Growth VN30 e o ETF MAFM VN30, com um valor patrimonial líquido total de cerca de VND 9,1 trilhões em 14 de março de 2025. O fundo ETF DCVFMVN30 sozinho possui atualmente um valor patrimonial total de cerca de VND 6,2 trilhões. Especificamente, desde o início de 2025, o valor patrimonial total do fundo diminuiu 7,4%, o VPL aumentou 3% e o valor líquido de retirada de capital é de VND 683 bilhões.

De acordo com as estimativas da SSI Research, estima-se que algumas ações sejam compradas em grandes volumes pelos fundos mencionados, como HPG (11,6 milhões de ações), MWG (4,5 milhões de ações) e VIC (4,5 milhões de ações). Ao mesmo tempo, do lado das vendas, as ações do setor financeiro foram as mais vendidas, incluindo ações como TCB (9,5 milhões de ações), VPB (9,1 milhões de ações) e ACB (8,3 milhões de ações).