VN30 aplica novas regras: Venda de muitas ações bancárias no período de reestruturação do segundo trimestre.

Embora o VN30 tenha apenas atualizado os dados e recalculado as ponderações da carteira, espera-se que o período de rotação da carteira do segundo trimestre seja muito interessante, quando as regras da versão 4.0 do índice HoSE entrarem oficialmente em vigor.

O departamento de análise da SSI Securities Corporation (SSI Research) prevê mudanças na carteira do índice VNDiamond e atualiza os dados de cálculo da ponderação da carteira VN30 para o segundo trimestre de 2025.

Os índices HoSE-Index, VNX-Index e os índices de investimento, incluindo VNDiamond, VNFIN Lead e VNFIN Select, reestruturarão seus portfólios para o segundo trimestre de 2025. Em particular, o índice VNDiamond revisará as alterações em seu portfólio de componentes. Enquanto isso, os demais índices, incluindo VN30 e VNFIN Lead, apenas atualizarão os dados e recalcularão as ponderações do portfólio.

De acordo com o plano, a reestruturação do portfólio para o segundo trimestre de 2025 será baseada em dados de 31 de março. A data de anúncio do novo portfólio é 16 de abril de 2025. Os fundos terão quase duas semanas para concluir a reestruturação do portfólio até 29 de abril de 2025.

CTD e MWG podem ser incluídos na "cesta" da VNDiamond.

Com relação ao índice VNDiamond, com dados estimados para 14 de março de 2025, a SSI Research prevê que as ações da MWG poderão ser incluídas na "cesta de manutenção", visto que as ações foram incluídas na cesta pela primeira vez no período anterior e atendem a todas as condições neste período. Consequentemente, o coeficiente %wS (limite de ponderação das ações mantidas, pela primeira vez, aguardando eliminação) aplicado à MWG aumenta de 50% para 100%.

Além disso, esta unidade também prevê que as ações da CTD poderão entrar na "cesta" do índice pela primeira vez, pois atendem a todas as condições. De acordo com a nova regra, a CTD é aplicada com um limite de ponderação de 50% wS.

Entretanto,o VIB pode ser colocado na lista de espera para remoção. O coeficiente FOL (limite de participação de investidores estrangeiros) do VIB caiu abaixo de 65% após o banco ajustar a taxa máxima de participação de investidores estrangeiros de 20,5% para 4,99% a partir de 1º de julho de 2024. De acordo com as novas regras, o VIB foi colocado na lista de espera para remoção e passou a ter um coeficiente %wS de 50%, equivalente a uma redução de 50% na proporção de ações. No próximo período, se o FOL não puder ser elevado para acima de 65%, o VIB poderá ser completamente removido do índice.

As ações da VRE podem ser removidas do índice por não atenderem à condição de FOL (Front-of-Lower). De acordo com os cálculos da SSI Research, a VRE não figura entre as 25 ações com o maior coeficiente de FOL pelo segundo período consecutivo. Além disso, como no período de revisão do quarto trimestre de 2024 a VRE foi incluída na lista de ações com risco de eliminação, ela não poderá ser mantida no índice neste período.

Sabe-se que a “cesta” de ações que entram no índice pela primeira vez é determinada de acordo com dois princípios. Primeiro, a ação está na cesta provisória de ações neste período, mas não estava na cesta oficial de ações no período anterior; ou a ação está na “cesta” provisória de ações neste período e na “cesta” que aguardava eliminação no período anterior.

A “cesta” de ações mantida por dois períodos consecutivos é composta pelas ações que constam da “cesta” de ações calculada provisoriamente para este período, mas que não estão na cesta de ações aguardando remoção, nem na cesta de ações que entram no índice pela primeira vez. A “cesta” de ações oficialmente definida para este período inclui as ações aguardando remoção, as ações que entram no índice pela primeira vez e as ações mantidas.

Considerando as alterações acima, a nova carteira do índice incluirá 19 ações, das quais 10 ações do setor bancário terão a ponderação máxima de 40% para todo o setor. Entre os ETFs disponíveis no mercado, existem atualmente 5 ETFs que utilizam o índice VNDiamond como referência, incluindo DCVFMVN Diamond, MAFM VNDiamond, BVFVN Diamond, KIM Growth Diamond e ABF VNDiamond, com um valor patrimonial líquido total de aproximadamente VND 12,4 trilhões em 14 de março de 2025. O fundo DCVFMVN Diamond, sozinho, possui atualmente um valor patrimonial total de cerca de VND 11,8 trilhões. Especificamente, desde o início de 2025, o valor patrimonial total do fundo diminuiu 6,6%, o Valor Patrimonial Líquido (VPL) diminuiu 3,4% e o valor líquido de resgate de capital é de VND 418 bilhões.

A SSI Research estima que o fundo DCVFMVN Diamond comprará 2,9 milhões de ações da MWG e 1,1 milhão de ações da CTD, enquanto venderá cerca de 5 milhões de ações da VRE e 10,5 milhões de ações da VIB de sua carteira. Além disso, estima-se que algumas ações serão compradas em quantidades significativas, como: VPB (3,9 milhões de ações), MBB (3,5 milhões de ações) e MSB (3 milhões de ações). Ao mesmo tempo, o fundo poderá vender um grande volume de açõesda ACB (5,8 milhões de ações) e da HDB (3,5 milhões de ações).

Alterações no VN30: Muitas ações bancárias foram vendidas, dando lugar a uma grande quantidade de HPG (Ações da HPG).

Neste período de reestruturação, as regras da versão 4.0 do Índice HoSE entraram oficialmente em vigor, o que alterará significativamente a composição da carteira do índice VN30. A SSI Research afirmou que, devido à limitação de 40% na participação de empresas do mesmo setor na carteira do índice VN30, a nova regra limita a participação do setor financeiro a 40%. Consequentemente, a participação de ações de outros setores aumentará na mesma proporção.

Os critérios de limite para o índice de capitalização já não são tão estranhos às regras do índice HoSE. Anteriormente, essa regra se aplicava a uma única ação em 10% e a um grupo de ações relacionadas em 15%. A adição do limite de índice de capitalização para o grupo de ações do mesmo setor na cesta do índice VN30 contribui para estabilizar a estrutura setorial e limitar a concentração excessiva de um único setor na cesta do índice.

Entre os ETFs disponíveis no mercado, existem atualmente 4 ETFs que utilizam o índice VN30 como referência, incluindo o DCVFMVN30 ETF, o SSIAM VN30 ETF, o KIM Growth VN30 ETF e o MAFM VN30 ETF, com um valor patrimonial líquido total de aproximadamente VND 9,1 trilhões em 14 de março de 2025. O fundo DCVFMVN30 ETF, sozinho, possui atualmente um valor patrimonial total de cerca de VND 6,2 trilhões. Especificamente, desde o início de 2025, o valor patrimonial total do fundo diminuiu 7,4%, o valor patrimonial líquido aumentou 3% e o valor líquido de resgate de capital é de VND 683 bilhões.

Segundo estimativas da SSI Research, algumas ações foram compradas em grandes volumes pelos fundos mencionados, como HPG (11,6 milhões de ações), MWG (4,5 milhões de ações) e VIC (4,5 milhões de ações). Ao mesmo tempo, no lado das vendas, as ações do setor financeiro foram as mais negociadas, incluindo ações como TCB (9,5 milhões de ações), VPB (9,1 milhões de ações) e ACB (8,3 milhões de ações).