O capital estrangeiro retorna às ações, quando?

Transações em dólares americanos em um banco na Cidade de Ho Chi Minh - Foto: QUANG DINH

Nos primeiros oito meses deste ano, devido às altas taxas de juros do dólar americano no mundo , investidores estrangeiros venderam títulos vietnamitas, retirando cerca de 65.000 bilhões de VND (aproximadamente 2,6 bilhões de dólares).

Taxa de câmbio estável, investidores se preocupam menos

De acordo com a Sra. Nguyen Thi Thuy Linh, Diretora de Análise e Investimentos da An Binh Securities (ABS), quando os EUA reduziram as taxas de juros do dólar americano, a tendência de injetar capital em mercados emergentes retornou. Investidores estrangeiros têm sido compradores líquidos na Indonésia, Malásia...

No Vietnã, embora as vendas líquidas tenham diminuído gradualmente no último mês, houve sessões de compras líquidas. Em agosto, os investidores estrangeiros venderam apenas VND 3,6 trilhões, em comparação com a média de VND 8,3 trilhões nos primeiros sete meses deste ano.

O Sr. Truong Hien Phuong, diretor sênior da KIS Vietnam Securities, disse que, recentemente, a taxa de juros do VND caiu drasticamente e a taxa de câmbio VND/USD aumentou 5%, o que levou a uma diminuição na lucratividade dos investidores, tornando-o menos atraente em comparação a outros mercados na Ásia, fazendo com que eles retirassem capital do Vietnã.

O Sr. Huynh Hoang Phuong, especialista da FIDT (empresa especializada em consultoria de investimentos e gestão de ativos), disse que os investidores estrangeiros podem retomar as compras líquidas em um futuro próximo, mas o valor não será muito grande e será difícil recuperar o valor vendido no início do ano se o mercado de ações vietnamita não for oficialmente atualizado.

Prepare-se para atrair capital estrangeiro

A decisão do Fed de reduzir as taxas de juros após quatro anos deve ajudar o capital de investimento internacional a retornar aos mercados de ações da ASEAN, incluindo o Vietnã - Foto: QUANG DINH

Segundo especialistas, o nível de capital estrangeiro que entra no Vietnã depende de muitos fatores, incluindo taxas de juros e taxas de câmbio. Estatísticas mostram que, quando os EUA reduzem as taxas de juros, o capital flui para os mercados emergentes. No curto prazo, os investidores estrangeiros não conseguirão comprar grandes volumes líquidos imediatamente, mas gradualmente registrarão mudanças mais positivas no mercado.

Portanto, para atrair capital estrangeiro, o especialista enfatizou que são necessárias mudanças mais positivas de dentro para fora. É preciso haver boas políticas para apoiar e promover o desenvolvimento empresarial, reanimar a economia após tempestades e inundações, e a recuperação do crescimento econômico é uma base importante para que o Vietnã atraia capital estrangeiro.

O Sr. Huynh Hoang Phuong acredita que, para atrair capital estrangeiro, é necessário remover os gargalos e barreiras que impedem o acesso ao mercado e, ao mesmo tempo, contar com outros fatores atrativos para o "marketing". Recentemente, o Ministério das Finanças emitiu uma circular estipulando que os investidores estrangeiros não precisam ter dinheiro suficiente, mas ainda podem comprar ações.

Segundo o Sr. Phuong, este é um passo mais perto de o mercado de ações vietnamita atender aos requisitos de classificação de risco para um mercado emergente pela FTSE Russell (uma organização internacional de classificação de risco - PV). Com a classificação, estima-se que o capital proveniente de fundos de ETFs possa atingir bilhões de dólares, sem contar os fluxos de capital de fundos ativos. Portanto, continuar a remover obstáculos e promover o processo de classificação do mercado continua sendo uma estratégia importante se quisermos aumentar os fluxos de capital estrangeiro no Vietnã.

Novo estoque necessário para o mercado de ações

Olhando para os dados, em 2017, os investidores estrangeiros fizeram uma compra líquida recorde na história do mercado de ações vietnamita, com um valor de mais de 2 bilhões de dólares em ações, títulos e certificados de fundos — 8 vezes maior que o valor líquido de compra em 2016.

As compras líquidas de grande valor continuaram em 2018 e 2019. Especialistas apontaram que isso é resultado da simplificação de registros e procedimentos de investimento para investidores estrangeiros; da promoção do desinvestimento de capital estatal em empresas com potencial e bons resultados comerciais, como Sabeco, Vinamilk...

O Sr. Ho Sy Hoa, diretor de pesquisa e consultoria de investimentos da DNSE Securities, disse que se as transações de investidores estrangeiros de 2014 a 2016 atingiram apenas cerca de 700 bilhões de VND, o pico nos últimos anos às vezes atingiu 60.000 bilhões de VND.

Além dos fatores objetivos devido às diferenças nas taxas de juros e às perdas cambiais, o Sr. Hoa reconheceu que, nos últimos anos, o número de ofertas públicas iniciais (IPOs) e a capitalização de IPOs diminuíram. "As empresas que planejam abrir capital estão hesitantes em entrar no mercado devido às condições voláteis", disse o Sr. Hoa.

De acordo com o relatório de IPOs de 2023 da Deloitte, no Vietnã, a tendência de queda nos IPOs é atribuída ao aumento dos preços dos combustíveis, ao aumento da rigidez no mercado de capitais, especialmente no mercado de títulos corporativos, que ainda não resolveu muitos gargalos.

Por outro lado, as agências reguladoras defendem a transparência das informações financeiras e aplicam diversos padrões internacionais, como os de relatórios financeiros. Isso tem um impacto de curto prazo na redução do número de empresas listadas.

A ausência de produtos novos e de qualidade também é uma das razões pelas quais um representante de um fundo de investimento estrangeiro comentou que o mercado vietnamita "carece de algo novo e atraente".

Pelo contrário, o Sr. Hoa também acredita que a padronização e a transparência financeiras, embora afetem parcialmente a quantidade, são positivas a longo prazo para o mercado de ações em particular, bem como para o desenvolvimento do mercado de capitais em geral.

As estatísticas mostram que, nos primeiros oito meses deste ano, os investidores estrangeiros venderam quase VND 65 trilhões (equivalente a US$ 2,6 bilhões) em todo o mercado de ações vietnamita. Esse número é muito superior à venda líquida de US$ 111,8 milhões no mesmo período do ano passado e supera o valor líquido de venda de todo o ano de 2021 (VND 62,4 trilhões).

Fonte: https://tuoitre.vn/von-ngoai-tro-lai-chung-khoan-khi-nao-20240922104703265.htm