Quando o capital estrangeiro retornará ao mercado de ações?

Transações em dólares americanos em um banco na cidade de Ho Chi Minh - Foto: QUANG DINH

Nos primeiros oito meses deste ano, devido às taxas de juros relativamente altas do dólar americano em todo o mundo , os investidores estrangeiros venderam títulos vietnamitas, resultando em uma saída líquida de quase 65 trilhões de VND (aproximadamente 2,6 bilhões de dólares).

Taxas de câmbio estáveis ​​aliviam as preocupações dos investidores.

Segundo Nguyen Thi Thuy Linh, Diretora de Análise e Investimentos da An Binh Securities (ABS), quando os EUA reduziram as taxas de juros do dólar, a tendência de investir em mercados emergentes retornou. Investidores estrangeiros têm sido compradores líquidos na Indonésia, Malásia e outros mercados.

No Vietnã, embora os investidores estrangeiros continuem sendo vendedores líquidos, suas vendas líquidas diminuíram gradualmente no último mês, chegando inclusive a registrar compras líquidas. Em agosto, os investidores estrangeiros venderam apenas 3,6 trilhões de VND, em comparação com uma média de 8,3 trilhões de VND nos primeiros sete meses deste ano.

O Sr. Truong Hien Phuong, Diretor Sênior da KIS Vietnam Securities, acredita que a recente queda acentuada nas taxas de juros do VND, juntamente com um aumento de 5% na taxa de câmbio VND/USD, levou à redução dos retornos para os investidores, tornando o Vietnã menos atraente em comparação com outros mercados asiáticos, o que os levou a retirar capital do país.

O Sr. Huynh Hoang Phuong, especialista da FIDT (empresa especializada em consultoria de investimentos e gestão de ativos), acredita que os investidores estrangeiros poderão retomar as compras líquidas em breve, mas o volume não será muito expressivo e será difícil recuperar o valor das vendas realizadas desde o início do ano, caso o mercado de ações vietnamita não seja oficialmente reclassificado.

Preparando-se para atrair investimento estrangeiro.

A redução da taxa de juros pelo Fed após quatro anos deverá ajudar a impulsionar o retorno dos fluxos de investimento internacional aos mercados de ações da região da ASEAN, incluindo o Vietnã - Foto: QUANG DINH

Segundo especialistas, o nível de entrada de capital estrangeiro no Vietnã depende de muitos fatores, incluindo taxas de juros e taxas de câmbio. Estatísticas mostram que, quando os EUA reduzem as taxas de juros, o capital flui para os mercados emergentes. Embora os investidores estrangeiros possam não realizar grandes compras líquidas imediatamente, espera-se que mudanças positivas no mercado surjam gradualmente.

Portanto, para atrair capital estrangeiro, o especialista enfatizou a necessidade de mudanças positivas internas. Boas políticas que apoiem e promovam o desenvolvimento empresarial, revitalizem a economia após as tempestades e inundações e garantam a recuperação do crescimento econômico são fundamentos cruciais para que o Vietnã atraia investimentos estrangeiros.

O Sr. Huynh Hoang Phuong acredita que, para atrair capital estrangeiro, é necessário remover os entraves e as barreiras que impedem o acesso ao mercado, além de adicionar outros elementos atrativos para o "marketing". Recentemente, o Ministério das Finanças emitiu uma circular estipulando que os investidores estrangeiros não precisam ter fundos suficientes para comprar ações.

Segundo o Sr. Phuong, este é um passo importante para que o mercado de ações vietnamita atenda aos requisitos para ser elevado à categoria de mercado emergente pela FTSE Russell (uma agência internacional de classificação de risco). Com essa elevação, estima-se que o capital proveniente de ETFs possa atingir bilhões de dólares, sem incluir os fluxos de capital de fundos de gestão ativa. Portanto, continuar a remover obstáculos e promover o processo de elevação do mercado permanece uma estratégia crucial para que o Vietnã aumente a entrada de capital estrangeiro.

São necessárias novas ações para o mercado de ações.

Analisando os dados, em 2017 os investidores estrangeiros realizaram uma compra líquida recorde na história do mercado de ações vietnamita, no valor de mais de 2 bilhões de dólares, incluindo ações, títulos e certificados de fundos – oito vezes maior que o valor da compra líquida em 2016.

As compras líquidas de valor significativo continuaram em 2018 e 2019. Especialistas apontaram que isso é resultado da simplificação dos procedimentos de investimento para investidores estrangeiros e da aceleração do desinvestimento de capital estatal em empresas promissoras com bons resultados comerciais, como a Sabeco e a Vinamilk.

O Sr. Ho Sy Hoa, Diretor de Pesquisa e Consultoria de Investimentos da DNSE Securities, afirmou que, embora as transações de investidores estrangeiros entre 2014 e 2016 tenham atingido apenas cerca de 700 bilhões de VND, o pico nos últimos anos chegou, por vezes, a 60 trilhões de VND.

Além de fatores objetivos como diferenciais de taxas de juros e perdas cambiais, o Sr. Hoa observou que, nos últimos anos, tanto o número de ofertas públicas iniciais (IPOs) quanto a capitalização de mercado das empresas que realizam IPOs diminuíram. "As empresas que planejam realizar IPOs estão hesitantes em entrar no mercado devido à volatilidade do mercado", afirmou o Sr. Hoa.

Segundo o relatório de IPOs da Deloitte de 2023, a tendência de queda nas ofertas públicas iniciais (IPOs) no Vietnã é atribuída a fatores como o aumento dos preços dos combustíveis, a crescente restrição no mercado de capitais e o mercado de títulos corporativos ainda enfrentando muitos problemas não resolvidos.

Por outro lado, os órgãos reguladores defendem a transparência das informações financeiras, aplicando diversos padrões internacionais, como as normas de relatórios financeiros. Isso tem um impacto de curto prazo, reduzindo o número de empresas que abrem capital.

A falta de produtos novos e de alta qualidade é também um dos motivos pelos quais um representante de um fundo de investimento estrangeiro comentou que o mercado vietnamita "carece de algo novo e atraente".

Por outro lado, o Sr. Hoa também argumentou que, embora a padronização e a transparência financeiras possam ter algum impacto quantitativo, elas são positivas a longo prazo, especialmente para o mercado de ações e para o desenvolvimento do mercado de capitais em geral.

Estatísticas mostram que, nos primeiros oito meses deste ano, investidores estrangeiros venderam um valor líquido de quase 65 trilhões de VND (equivalente a 2,6 bilhões de USD) em todo o mercado de ações vietnamita. Esse valor é significativamente maior do que o volume líquido de vendas de 111,8 milhões de USD no mesmo período do ano passado e supera o valor líquido de vendas de todo o ano de 2021 (62,4 trilhões de VND).

Fonte: https://tuoitre.vn/von-ngoai-tro-lai-chung-khoan-khi-nao-20240922104703265.htm