Care sunt provocările în implementarea Rezoluției privind pilotarea pieței activelor cripto?

Emiterea Rezoluției nr. 05/2025/NQ-CP este considerată un pas strategic, nu doar pentru gestionarea și controlul strict, ci și pentru testarea de noi modele care să modeleze piața activelor digitale în viitor.

Rezoluția nr. 05/2025/NQ-CP, emisă la 9 septembrie 2025, privind pilotarea pieței activelor cripto a fost așteptată de mult timp de piața activelor cripto și de investitorii din Vietnam. Acest document marchează prima etapă importantă a implementării legii după adoptarea Legii privind industria tehnologiei digitale în iunie 2025.

Cea mai mare provocare o reprezintă resursele umane.

Într-o declarație acordată reporterilor VietnamPlus, dl. Phan Duc Trung - președintele Asociației Vietnameze pentru Blockchain și Active Digitale (VBA) - a declarat că emiterea Rezoluției nr. 05/2025/NQ-CP demonstrează că Guvernul se concentrează mult pe fezabilitatea implementării acestei piețe.

„VBA este membră a echipei de redactare, împreună cu agențiile interministeriale (Comisia de Stat pentru Valori Mobiliare, Ministerul Finanțelor, Ministerul Securității Publice ) pentru a face referire la experiențele din țările cu piețe dezvoltate de criptoactive, de obicei Hong Kong (China)”, a declarat dl Trung.

În prezent, Vietnamul împarte activele cripto în două tipuri: cele legate de active reale (tokenizate) și cele nelegate de active reale. Orientarea Vietnamului este de a dezvolta piața activelor cripto pentru a atrage capital și a crește lichiditatea pentru alte piețe. În special, Boston Consulting Group (BCG) prognozează că piața de tokenizare a activelor reale va reprezenta 10% din PIB-ul global până în 2033, echivalentul a aproape 19.000 de miliarde de dolari.

Dl. Phan Duc Trung - Președintele Asociației Vietnameze pentru Blockchain și Active Digitale. (Foto: PV/Vietnam+)

Potrivit domnului Trung, emiterea Rezoluției 05/2025/NQ-CP în 2025 reprezintă un mare avantaj. Aceasta este perioada în care piața globală a activelor criptografice s-a maturizat puternic. Acest lucru ajută Vietnamul să învețe din dificultățile pe care le-au întâmpinat țările avansate la emiterea legilor în 2014 sau 2018.

„Rezoluția va limita frauda financiară și va crea o piață transparentă. Încă din primul an, oportunitățile de investiții cu profit ridicat din partea «grupurilor închise» nu vor mai exista. În schimb, investitorii pot participa la piață prin canale publice de apelare a capitalului prin intermediul bursei”, a declarat dl Trung.

Totuși, cea mai mare provocare acum o reprezintă resursele umane. Potrivit acestuia, piața actuală este formată în principal din investitori spontani, în același timp ducem lipsă de resurse umane pentru a opera piața, de la agențiile de management de stat, furnizorii de servicii, până la instruirea participanților. Maturitatea pieței trebuie să țină pasul cu legile actuale.

Fotografie ilustrativă.

În special, Vietnamul duce lipsă în prezent de personal specializat în combaterea spălării banilor, conform standardelor internaționale precum ACAMS - certificatul internațional de combatere a spălării banilor recunoscut la nivel mondial. O persoană care dorește să obțină acest certificat trebuie să investească 2-3 ani de studiu, cu un cost minim de 18.000 USD.

Dorința actuală a Guvernului în promovarea emiterii de active cripto este de a atrage fluxuri de capital din străinătate (prin reglementări care să permită achiziționarea de active cripto doar de către străini). Cu toate acestea, potrivit domnului Phan Duc Trung, problema este dacă aceste active sunt atractive pentru investitorii internaționali sau nu și, în același timp, maturitatea pieței creează un teren de joc suficient de mare sau nu.

„Piața globală a activelor cripto este încă tânără în comparație cu piața bursieră, care are o istorie de sute de ani de dezvoltare. Aceasta este atât o oportunitate, cât și o provocare. Avem nevoie de cel puțin 3-5 ani pentru ca piața să se maturizeze și să învețe din experiența a peste un deceniu de piață globală a activelor digitale”, a spus el.

Nu mai mult de 3 etaje au suficientă capacitate pentru a funcționa în faza pilot.

De asemenea, potrivit domnului Phan Duc Trung, în maximum 3 ani, cu direcția corectă, putem învăța din experiența a peste 10 ani de istorie a pieței globale de active digitale.

Rezoluția nr. 05/2025/NQ-CP stabilește standarde stricte pentru întreprinderile autorizate să înființeze burse de active digitale. Un capital social minim de 10.000 de miliarde VND este una dintre principalele cerințe. Acest lucru este diferit de multe alte țări, unde se concentrează mai mult pe standarde pentru investițiile în tehnologie, asigurări și combaterea spălării banilor.

Potrivit domnului Phan Duc Trung, în maximum 3 ani, cu direcția corectă, putem învăța din experiența a peste 10 ani de istorie a pieței globale de active digitale. (Foto: VBA)

În Vietnam, accentul pus pe dimensiunea capitalului în prima fază de testare este de a asigura siguranța. Cu toate acestea, există încă multe aspecte care trebuie clarificate, cum ar fi reglementările privind custodia, separarea tranzacțiilor proprii de tranzacțiile cu clienții sau portofelele fierbinți - portofelele cold.

Conform evaluării obiective a domnului Trung, pentru a implementa eficient faza pilot, nu există mai mult de 3 burse cu capacitate suficientă. Chiar și pentru unitățile care obțin licența, operarea eficientă (deservirea investitorilor, generarea de venituri și contribuția la obiectivul comun) nu este ușoară.

În ceea ce privește reglementările privind securitatea informațiilor, cerința ca sistemul IT să îndeplinească standardele de securitate de nivel 4 demonstrează seriozitatea pe care companiile trebuie să o asume atunci când înființează o bursă. Aceasta nu este o preocupare pentru companiile cu un capital social social de 10.000 de miliarde VND. Important este dacă această investiție aduce valoare și îndeplinește așteptările Guvernului.

În plus, deschiderea unui cont necesită ca investitorii să își transfere conturile din străinătate în țară. Acest lucru demonstrează că piața are participanți profesioniști, nu nou-veniți. Cei care au experiență pe piețele externe și participă la piața vietnameză vor avea propria lor comparație. Dacă tranzacționarea pe bursele străine este o „joacă”, în Vietnam va fi mai sigură atunci când va fi recunoscută prin lege. Acest lucru aduce beneficii atât investitorilor, cât și furnizorilor de servicii și autorităților fiscale.

Potrivit liderului VBA, în perioada următoare, finalizarea cadrului legal și codificarea rezoluțiilor cu documente legale vor crea cu siguranță un coridor mai specific. Politica trebuie să echilibreze interesele investitorilor și ale agențiilor de management, atât protejând piața valutară, cât și atrăgând participarea tuturor componentelor.

În plus, reglementarea conform căreia activele cripto pot fi oferite și emise doar investitorilor străini reprezintă un punct special în procesul de elaborare. Președintele Phan Duc Trung a declarat că această separare are avantajul de a proteja piața valutară atunci când nu există nicio legătură cu piața internă, dar poate reduce atractivitatea pieței în etapa inițială.

Aceasta este, de asemenea, o provocare pentru creatori și companii, aceea de a avea un plan de creștere a atractivității pieței vietnameze de active cripto în comparație cu alte piețe de investiții interne și internaționale. Dl. Trung a declarat că, în timpul procesului de testare, politicile trebuie să echilibreze interesele agențiilor de management, investitorilor și participanților la piață.

(Vietnam+)

Sursă: https://www.vietnamplus.vn/thach-thuc-nao-khi-thuc-thi-nghi-quyet-ve-thi-diem-thi-truong-tai-san-ma-hoa-post1061473.vnp