Încheind 19 săptămâni consecutive de vânzări nete
Este demn de remarcat faptul că investitorii străini au revenit la cumpărări nete puternice, punând capăt unei serii de 19 săptămâni consecutive de vânzări nete – contribuind la consolidarea sentimentului pe piață, chiar dacă lichiditatea nu a izbucnit încă.
Investitorii străini au revenit în forță, cu o achiziție netă de aproape 3.600 miliarde VND în sesiunea din 3 decembrie, cel mai ridicat nivel de la începutul anului. Pe parcursul întregii săptămâni 1-5 decembrie, investitorii străini au cumpărat net 4.329 miliarde VND. VPL a condus valoarea netă a achizițiilor cu aproape 3.373 miliarde VND, în timp ce VHM a fost cel mai bine vândut (388,7 miliarde VND). Revenirea capitalului străin este considerată un punct luminos important, ajutând la echilibrarea pieței în contextul unei lichidități interne slabe.
Indicele VN a crescut cu 2,98%, închizând săptămâna la 1.741,32 puncte, printre primele 10 piețe cu cea mai puternică creștere din lume . Cu toate acestea, lichiditatea întregii piețe a atins doar o medie de 23.724 miliarde VND/sesiune, ceea ce arată că fluxul de numerar este încă precaut.
Creșterea pieței continuă să se bazeze în mare măsură pe acțiunile principale Vingroup . Cele trei coduri VIC, VPL și VHM au adus un total de 23,5 puncte în creșterea de 50 de puncte a indicelui VN din această săptămână. În ultimele 20 de sesiuni de creștere, acest grup singur a contribuit cu 61% la creșterea indicelui.
Cu toate acestea, amploarea pieței s-a îmbunătățit, deoarece grupurile bancare, de retail, de bunuri de consum, de valori mobiliare și de investiții publice au început să înregistreze o cerere pe scară largă. Lichiditatea principală este încă concentrată înSHB , VIX, MBB, SSI și HPG.
În paralel cu evoluțiile de pe piața bursieră, nivelul ratelor dobânzii a înregistrat, de asemenea, fluctuații remarcabile. După ce rata dobânzii interbancare overnight a crescut la 7,48% pe 3 decembrie, Banca de Stat a ajustat imediat rata dobânzii pentru împrumuturile garantate cu titluri de valoare (OMO) de la 4% la 4,5%, transmițând un semnal clar al politicii sale de reducere a ratelor dobânzii și de stabilizare a lichidității în VND.
Pe piața internațională, posibilitatea ca Fed să reducă dobânda cu 25 de puncte de bază la reuniunea de săptămâna viitoare este prognozată la 82,8% (CME FedWatch - un instrument care prezice probabilitatea modificărilor ratei dobânzii Fed pe baza datelor de tranzacționare a contractelor futures pe ratele dobânzii la Bursa CME)), așteptându-se să contribuie la reducerea presiunii asupra monedelor asiatice.
Potrivit experților de la Pinetree Securities JSC, piața a atins un minim pe termen mediu la 1.580 de puncte și a menținut un trend ascendent în ciuda fluctuațiilor macroeconomice, cum ar fi lichiditatea redusă a VND și creșterea ratelor dobânzilor interbancare. Cu toate acestea, trendul ascendent actual nu este susținut de lichiditate și este prea dependent de grupul Vingroup.
Mulți experți avertizează că, dacă indicele VN depășește vârful istoric de 1.800 de puncte fără o extindere a fluxului de numerar, piața riscă să se formeze într-o „capcană de creștere a prețurilor” (o capcană falsă a creșterii prețurilor, când prețurile cresc și apoi se inversează rapid, determinând investitorii care au cumpărat în zonele înalte să rămână blocați). Atunci când grupul pilon se ajustează puternic, majoritatea acțiunilor vor fi afectate de efectul de domino. Cu toate acestea, perspectivele de sfârșit de an sunt încă pozitive datorită așteptărilor privind rezultatele afacerilor din 2025, împreună cu factorul de îmbunătățire a pieței în perioada de analiză din martie 2026.
Conform SSI Securities Corporation (SSI), indicele VN se îndreaptă spre vârful său istoric; zona de rezistență este 1.750 - 1.770 puncte, iar suportul la 1.720 puncte. Având o opinie similară, Asean Securities Corporation (AseanSC) consideră că piața ar putea continua să fluctueze în jurul intervalului 1.760 - 1.770 puncte; zona de suport este aproape de 1.720 puncte.
Compania pe acțiuni Vietcap Securities a comentat că sesiunea de corecție din 5 decembrie a fost o sesiune de consolidare. Este posibil ca VN-Index să retesteze 1.730 de puncte înainte de a atinge zona de 1.800 de puncte.
Din comentariile companiilor de valori mobiliare, se poate observa că piața se apropie de un nivel de rezistență puternic, în timp ce lichiditatea nu s-a îmbunătățit corespunzător. Evoluțiile Rezervei Federale a SUA (Fed) vor fi factorul care va guverna psihologia investitorilor pe întreaga piață.
Dacă indicele VN își depășește vârful, cu un flux de numerar în expansiune și o amploare pozitivă, se poate forma o nouă tendință ascendentă. Dimpotrivă, dacă dependența de câteva acțiuni principale continuă, riscul de fluctuații și corecții rămâne ridicat.
Întrucât investitorii globali monitorizează îndeaproape reuniunea Fed privind ratele dobânzii – un factor care afectează și sentimentul investitorilor pe piața vietnameză – performanța pieței americane din weekend a continuat să consolideze așteptările de relaxare monetară.
Acțiunile americane au crescut ușor
Piața bursieră americană s-a îmbunătățit săptămâna trecută și a închis sesiunea din 5 decembrie cu o ușoară creștere, în contextul noilor date economice care continuă să consolideze așteptările că Fed va reduce ratele dobânzilor la ședința de săptămâna viitoare. La sfârșitul sesiunii, indicele Dow Jones a crescut cu 0,22%, ajungând la 47.954,99 puncte, S&P 500 a crescut cu 0,19%, ajungând la 6.870,40 puncte, iar Nasdaq a crescut cu 0,31%, ajungând la 23.578,13 puncte. Per total, toți cei trei indici au avut a doua săptămână consecutivă de câștiguri.
Mișcările pieței din această săptămână au fost determinate în mare măsură de revenirea la datele economice după o închidere a guvernului SUA de 43 de zile, împreună cu așteptările tot mai mari ca Fed să relaxeze în curând politica monetară. Cel mai recent raport a arătat că cheltuielile de consum - care reprezintă peste două treimi din PIB - au crescut cu 0,3% în septembrie 2025, în conformitate cu previziunile; indicele prețurilor PCE a crescut, de asemenea, cu 0,3%, sugerând că presiunile inflaționiste rămân sub control.
Pe de altă parte, datele privind piața muncii au transmis semnale contradictorii: sectorul privat a pierdut 32.000 de locuri de muncă în noiembrie, conform raportului ADP, dar numărul cererilor de șomaj a scăzut la cel mai scăzut nivel din ultimii trei ani. Acest lucru i-a făcut pe investitori să aștepte mai mult raportul privind salariile din sectorul non-agricol din noiembrie, publicat pe 16 decembrie, pentru a evalua mai bine sănătatea economiei.
O îmbunătățire a încrederii consumatorilor, conform sondajului realizat de Universitatea din Michigan la începutul lunii decembrie, a contribuit, de asemenea, la creșterea așteptărilor că Fed va reduce în curând ratele dobânzilor. Conform instrumentului CME FedWatch, un sistem care prognozează probabilitatea ajustărilor ratelor dobânzilor pe baza datelor futures, piața pariază pe o probabilitate de aproape 90% a unei reduceri de 0,25 puncte procentuale la următoarea reuniune a Fed. Analiștii spun că Fed ar putea dori să acționeze din timp pentru a preveni transformarea slăbiciunii economice temporare într-o recesiune.
Cu toate acestea, se așteaptă ca ședința de săptămâna viitoare să fie controversată, cu diviziuni majore în cadrul Fed. Cel puțin cinci dintre cei 12 membri cu drept de vot și-au exprimat îndoielile sau opoziția față de o relaxare suplimentară. Michael Rosen, director de investiții la Angeles Investments, a declarat că nivelul de disidență din cadrul Fed este „mai mare decât în orice moment recent”, iar voturile contrare vor fi un semnal căruia piețele îi vor acorda o atenție deosebită. Ultima dată când FOMC a avut trei sau mai multe voturi contrare a fost în 2019.
La ședința precedentă, președintele Rezervei Federale din Kansas City, Jeffrey Schmid, s-a opus unei reduceri deoarece considera că inflația era încă ridicată, în timp ce guvernatorul Stephen Miran dorea o reducere drastică de 0,5 puncte procentuale, deoarece inflația scădea mai rapid decât se aștepta. Acest lucru arată că Rezerva Federală trebuie să echilibreze dificilul echilibru dintre stabilitatea prețurilor și protejarea pieței muncii.
Săptămâna viitoare este considerată una crucială, cu două evenimente cheie: reuniunea Fed din 9-10 decembrie și raportul privind ocuparea forței de muncă din noiembrie 2025. Dl. Michael Sheldon (Washington Trust Wealth Management) a comentat că cea mai mare întrebare acum nu este dacă Fed va reduce sau nu - deoarece majoritatea piețelor cred că este aproape sigur - ci ce semnal va da Fed cu privire la politica în 2026. Investitorii vor monitoriza îndeaproape previziunile economice actualizate și graficele „dot plot”.
Raportul privind locurile de muncă din noiembrie – primele date cuprinzătoare de la închiderea guvernului – este acum prognozat să arate o creștere de doar 38.000 de locuri de muncă, arătând semne clare de răcire a pieței muncii.
Investitorii urmăresc, de asemenea, posibilitatea unei „reprize de Moș Crăciun” – o creștere care are loc de obicei în ultimele cinci sesiuni ale anului și în primele două sesiuni ale noului an. Statisticile din 1980 încoace arată că 73% din aceste perioade au dat rezultate pozitive, indicele S&P 500 înregistrând o creștere medie de 1,1%.
Sursă: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thi-truong-chung-khoan-huong-ve-cuoc-hop-lai-suat-cuoi-nam-cua-fed-20251207162237847.htm
Comentariu (0)