Серебро и медь «свергают» золото, становясь новой инвестиционной лихорадкой

На рынке металлов наблюдается существенное перемещение капитала по мере приближения 2026 года. Золото, традиционно считавшееся безопасным активом, постепенно уступает место серебру и меди, причем как институциональные инвесторы, так и розничные трейдеры активно готовятся к рекордному росту цен.

Резкий рост серебра

В этом году серебро стремительно подорожало, его стоимость почти удвоилась. Значительная часть этого впечатляющего роста пришлась на последние два месяца, чему способствовал исторический дефицит предложения в Лондоне, в основном обусловленный взрывным спросом со стороны Индии и значительным притоком средств из биржевых инвестиционных фондов (ETF) на серебро.

Хотя напряженность в Лондоне несколько снизилась в последние недели, поскольку металл был добавлен в хранилища, глобальная картина поставок по-прежнему характеризуется наличием горячих точек: например, в Китае запасы находятся на самом низком уровне за десятилетие.

Рыночная реальность показывает, что серебро опережает золото по темпам роста цен. С тех пор, как 20 октября цена на золото достигла пика в 4381,21 доллара за унцию и с тех пор практически не менялась, серебро выросло более чем на 11%, достигнув нового рекорда в 59,33 доллара за унцию. Медь ненамного отстаёт, показав рост почти на 9%.

Привлекательность серебра также очевидна с точки зрения инвестиционных потоков. На прошлой неделе, всего за одну неделю, в iShares Silver Trust, крупнейший ETF, отслеживающий этот металл, поступило почти 1 миллиард долларов, что значительно превышает приток средств в крупнейший золотой фонд, что оказало солидную поддержку спотовым ценам на серебро.

Западные инвесторы массово возвращаются к серебру после длительного периода недофинансирования драгоценных металлов, и он считает, что все еще есть значительный потенциал для продолжения притока капитала в серебро, говорит Тревор Йейтс, старший инвестиционный аналитик Global X ETFs.

Однако эксперты также выступили с предостережением. Майк Макглоун из Bloomberg Intelligence отметил, что серебро на 82% превышает пятилетний средний показатель и приближается к самой большой годовой премии с 1979 года. Тем временем, эксперт Эд Меир заявил, что сложно определить пик этого ралли, который может составить 60 долларов за унцию, но может и достичь 85 долларов за унцию.

Медь и история дефицита поставок

В то время как ралли серебра обусловлено в основном финансовыми факторами, рост цен на медь обусловлен реальным спросом со стороны электрификации, центров обработки данных на базе искусственного интеллекта и проектов в области чистой энергетики. Стратеги прогнозируют дефицит меди в ближайшие годы.

На прошлой неделе цены на медь на Лондонской бирже металлов (LME) достигли исторического максимума, превысив 11 600 долларов за тонну.

Ключевым фактором, влияющим на цены на медь, является налоговая политика США. После того, как президент Дональд Трамп в феврале объявил о планах ввести пошлины на медь для стимулирования внутреннего предложения, торговые потоки были нарушены. Цены на фьючерсы в Нью-Йорке резко выросли по сравнению с Лондоном, что побудило крупных трейдеров, таких как Mercuria, Trafigura и Glencore, увеличить импорт в США до рекордных уровней.

Хотя потоки иногда замедлялись, недавнее обещание Трампа пересмотреть тарифы на первичную медь в следующем году заставило трейдеров снова спешить с поставками металла. Грег Шаренау, управляющий портфелем Pacific Investment Management Co., отметил, что мировой баланс значительно ухудшился, поскольку поставки меди в США перенаправляются из-за ценовых стимулов.

По словам Сяоюй Чжу из StoneX Financial Inc., падение цен на медь будет ограничено благодаря прочным фундаментальным показателям. Перебои с поставками из крупных рудников, совпадающие с ростом спроса на энергоносители, оказывают ключевую поддержку металлу.

Г-н Шаренов полагает, что даже если рынок скорректируется на 10–15%, долгосрочная тенденция роста цен на медь и серебро останется неизменной.

Источник: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/bac-va-dong-soan-ngoi-vang-tro-thanh-con-sot-dau-tu-moi-20251208144619764.htm