Рыночная капитализация в 2026 году может превысить 2000 пунктов.
Г-н Хуинь Минь Туан, основатель компании FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company и вице-председатель компании APG Securities Joint Stock Company, заявил, что в среднесрочной и долгосрочной перспективе рынок поддерживают три основных фактора. В частности, недавний перевод вьетнамского фондового рынка в категорию развивающихся рынков способствовал улучшению его имиджа и стимулировал значительные потоки пассивного капитала из глобальных ETF, создав явный эффект переоценки. Что еще более важно, это важный шаг, демонстрирующий, что Вьетнам вступает в процесс стандартизации и обеспечения прозрачности системы, закладывая основу для приближения к стандартам фондовых индексов, предоставляемых Morgan Stanley Capital International (стандарты MSCI) в период 2027-2028 годов, и подтверждая свою позицию как развивающегося финансового центра региона.
Кроме того, ожидается, что с настоящего момента до 2027 года вьетнамский фондовый рынок станет значительно более динамичным и разнообразным благодаря волне IPO ряда крупных предприятий, что обеспечит больше качественных вариантов и значительно повысит привлекательность и глубину вьетнамского рынка капитала. В то же время, Государственная комиссия по ценным бумагам планирует запустить 3 ноября 2025 года три новых инвестиционных индекса: VNMITECH (с акцентом на технологии), VN50 Growth (группа акций роста с большой капитализацией) и VNDIVIDEND (группа акций, выплачивающих дивиденды), что будет способствовать диверсификации продуктов и предоставлению более привлекательных инвестиционных возможностей для рынка.
В частности, в среднесрочной перспективе вьетнамский фондовый рынок будет поддерживаться перспективой высокого экономического роста, поскольку Вьетнам ставит перед собой цель достичь роста в 8,3-8,5% в 2025 году и двузначного роста в период 2026-2030 годов — самого высокого темпа роста за десятилетие. В настоящее время ожидается, что политика стабилизации и стимулирования макроэкономики посредством содействия государственным инвестициям и поддержания разумной денежно-кредитной политики создаст импульс для роста прибыли компаний, котирующихся на бирже, в дополнение к институциональным реформам, устранению правовых барьеров, повышению прозрачности и корпоративного управления, содействию приватизации... Кроме того, с точки зрения оценки, индекс P/E (индекс, оценивающий соотношение рыночной цены акции и прибыли на акцию) во Вьетнаме на пике, составлявший всего около 20 раз, считается относительно «дешевым» по сравнению с 25 разами в Корее, 70 разами в Китае, 32 разами в Таиланде... С учетом этих факторов, г-н Туан прогнозирует, что вьетнамский фондовый рынок может превысить 2000 пунктов в 2026 году.
Ограничьте чрезмерно оптимистичные сценарии.
По данным Всемирного банка (ВБ), общий объем краткосрочных потоков капитала до и после модернизации вьетнамского рынка может достичь около 5 миллиардов долларов США. В долгосрочной перспективе потоки инвестиций могут достичь 25 миллиардов долларов США к 2030 году, если Вьетнам продолжит поддерживать высокую динамику реформ и макроэкономическую стабильность.
Г-н Нгуен Вьет Дык, вице-президент и директор по цифровому бизнесу банков, заявил, что с начала 2025 года фондовый рынок Вьетнама вырос более чем на 30% и является одним из двух самых быстрорастущих рынков в мире. Поэтому, как пояснил г-н Дык, «краткосрочная коррекция рынка, подобная той, что наблюдалась в последние несколько дней, — это всего лишь краткосрочная фиксация прибыли инвесторами после получения очень высокой прибыли с начала 2025 года».
Что касается среднесрочных перспектив, то вьетнамскому фондовому рынку не о чем беспокоиться, поскольку темпы экономического роста продолжают оставаться на высоком уровне в 8-10%, а инфляция составляет около 3%, поэтому инвесторы могут ожидать среднюю доходность рынка в размере 13-15% в год. При таком сильном росте рынка, как в этом году, может возникнуть давление фиксации прибыли, что может привести к снижению рынка примерно на 5%. Однако, как подчеркнул г-н Дык, это краткосрочное снижение создаст новые возможности для покупки акций долгосрочными инвесторами.
В частности, после официального преобразования вьетнамского фондового рынка в вторичный развивающийся рынок в начале сентября 2026 года (согласно заявлению FTSE Russell), ожидается, что рынок получит около 1,6-2 миллиардов долларов США от иностранных инвесторов и пассивных фондов. Также прогнозируется приток активного капитала в размере около 5-6 миллиардов долларов США, который будет распределен в подходящие периоды оценки.
Кроме того, по словам г-на Дыка, форвардный коэффициент P/E (резервный коэффициент P/E позволяет инвесторам оценить потенциальную прибыльность бизнеса в течение следующих 12 месяцев) акций по-прежнему составляет всего 12 раз, что на 20-30% ниже, чем на других развивающихся рынках, поэтому вьетнамский фондовый рынок остается привлекательным для инвесторов.
Фактически, когда в последние дни наблюдался спад на фондовом рынке, иностранные инвесторы немедленно начинали снова выводить средства. Поэтому падение фондового рынка всегда будет иметь поддержку со стороны долгосрочных инвесторов, включая иностранных и отечественных.
В 2026 году, при высоких ожиданиях экономического роста, прогнозируется рост вьетнамского фондового рынка примерно на 15%. Однако, как предупредил г-н Дык, «инвесторам следует избегать чрезмерно оптимистичных сценариев, поскольку, как правило, темпы роста более 30% в год сохраняются лишь короткое время, после чего фондовый рынок возвращается к среднему темпу роста в 15-18% в год».
Источник: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-viet-nam-nhieu-yeu-to-ho-tro-tang-truong-trung-va-dai-han-20251023081307494.htm
![[Видео] Ремесло создания народных картин Донг Хо внесено ЮНЕСКО в Список ремесел, нуждающихся в срочной охране.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/402x226/vietnam/resource/IMAGE/2025/12/10/1765350246533_tranh-dong-ho-734-jpg.webp)
Комментарий (0)