Финансовый хаос, созданный Германией

Германия славится своей финансовой осмотрительностью, но за последние две недели она погрузилась в странный финансовый хаос, сообщает The Economist.

Германия держит государственный долг под строгим контролем, что является предметом гордости страны за её фискальную дисциплину. Конституционное положение устанавливает конкретные ограничения, часто называемые «долговым тормозом». Этот механизм ограничивает дефицит бюджета до 0,35% ВВП.

А в основе недавнего хаоса лежит уклонение правительства от соблюдения правил долгового торможения с помощью ряда специальных фондов. Они перенаправили неиспользованные средства, выделенные на борьбу с пандемией, в фонды борьбы с изменением климата, но были «засвистаны».

Соответственно, 15 ноября Конституционный суд Германии постановил, что выделение 60 млрд евро (66 млрд долларов США), что эквивалентно 1,5% ВВП, на расходы по борьбе с изменением климата является неконституционным и ставит под угрозу все финансовые ресурсы.

Это решение вызвало политические потрясения. Пока законодатели пытаются закрыть финансовые лазейки, члены правящей коалиции увязли в споре, а оппозиция расколота.

Министр финансов Германии Кристиан Линднер выступает в парламенте страны 16 ноября. Фото: DPA — Министр финансов Германии Кристиан Линднер выступает в парламенте страны 16 ноября. Фото: *DPA*

Министр финансов Кристиан Линднер заявил, что после вынесения решения Германии в следующем году ожидается дефицит бюджета в размере 17 миллиардов евро (18,66 миллиарда долларов США). «Для сравнения, общий федеральный бюджет составляет 450 миллиардов евро», — сказал он.

По словам представителя правительства Германии, конкретной даты утверждения бюджета на 2024 год нет. План может быть готов до Рождества, а может быть, и до января следующего года. «Мы не проявляем безрассудства или халатности. Но очевидно, что сейчас крайне сложное и постыдное время для правительства», — добавил Линднер.

28 ноября премьер-министр Олаф Шольц пообещал в Бундестаге, что какое-то решение будет найдено. Правительство введёт чрезвычайное положение, чтобы обеспечить законное утверждение расходов на 2023 год, но не объяснило, откуда возьмутся деньги на следующий год.

По данным журнала The Economist, из-за одержимости Германии долгами и жёсткого регулирования крупнейшая экономика Европы в настоящее время неспособна стимулировать внутренний спрос, финансировать энергетический переход или достигать своих геополитических целей. Если Германия не подаст пример, другие европейские страны вряд ли предоставят Украине больше помощи.

Странно, что финансовый кризис никак не связан с экономикой Германии. На самом деле, эта страна является предметом зависти других богатых стран, поскольку у неё ещё есть огромный потенциал для заимствований, если она этого захочет.

Сверху вниз: соотношение государственного долга к ВВП США, Франции, Великобритании и Германии. График: Economist. — Сверху вниз: соотношение государственного долга к ВВП США, Франции, Великобритании и Германии. График: *Economist.*

Государственный долг Германии составляет всего около 65% ВВП, в то время как средний показатель по ОЭСР для большинства богатых стран составляет 90%. Инвестиции — явный пример отставания Германии от многих других стран. После десятилетий запустения инфраструктура Германии остро нуждается в обновлении.

Столкнувшись с необходимостью масштабных экономических расходов, но при этом с политическими и правовыми препятствиями, г-н Шольц должен найти выход. Во-первых, ему необходимо пересмотреть расходы и сократить ненужные. Годы изобилия побуждали предыдущие правительства щедро выплачивать пенсии и медицинские пособия. Сокращение этих расходов будет трудным, но необходимым.

Следующий шаг — найти способы защиты инвестиционных расходов. Вскоре после начала конфликта на Украине в 2022 году правительство выделило 100 миллиардов евро на нужды вооружённых сил, чтобы компенсировать годы недофинансирования, и лоббировало поправку к конституции, чтобы отделить это обязательство от положений, связанных с «долговым тормозом».

Параллельно с этим г-н Шольц создаёт фонд для инвестиций в инфраструктуру и климат, финансируемый за счёт долгосрочного долга. Для принятия этого законопроекта требуется большинство депутатов обеих палат парламента, а его правящей коалиции будет недостаточно для его одобрения.

Ему нужна поддержка главной оппозиционной партии – Христианско-демократического союза (ХДС). ХДС возглавляла правящую коалицию с 2005 по 2021 год и была главным архитектором программы Ангелы Меркель по сокращению госдолга. Если они вернутся к власти, им также будет сложно реализовать свои инвестиционные планы, поэтому сотрудничество с г-ном Шольцем также выгодно в долгосрочной перспективе.

Теперь бюджетный кризис в Германии дает новый импульс реформированию конституционно установленных лимитов государственного долга, поскольку жажда крайне необходимых инвестиций затмевает прежнюю политическую одержимость фискальной политикой.

Катя Маст, политик из Социал-демократической партии Германии (СДПГ) канцлера Олафа Шольца, поддерживает отмену конституционного долгового «тормоза» путём введения чрезвычайного положения. «СДПГ считает, что можно найти справедливое дело», — заявила она. Среди причин введения чрезвычайного положения — война на Украине, расходы на декарбонизацию экономики и поддержание социальной сплочённости.

Напротив, Хокиш Линднер и его либерал-демократы, которые решительно поддерживают фискальную дисциплину, выступают против отмены ограничения на новые заимствования. «Меня беспокоит то, что если мы объявим чрезвычайную ситуацию для таких случаев и будем делать это каждый год, мы не сможем осознать, что в какой-то момент чрезвычайная ситуация станет прискорбной и достойной сожаления новой нормой», — сказал он.

По мнению журнала The Economist , репутация Германии как страны, ведущей себя благоразумно, обусловлена не её способностью контролировать уровень госдолга, а тем, что годы устойчивого роста привели к увеличению налоговых поступлений, что способствовало сокращению дефицита. Хотя немцы любят правила, торможение роста госдолга до достижения текущего уровня роста было бы губительным. Вместо этого такие принципы, как приемлемый уровень госдолга, следует закрепить в конституции, а ограничения дефицита оставить на усмотрение избранных политиков.

Phien An ( по данным The Economist, Reuters )

Ссылка на источник