Магнаты рынка недвижимости соревнуются в поиске экологически чистых проектов с большим потенциалом

Большинство инвесторов отдают предпочтение проектам, имеющим достаточную юридическую документацию или находящимся только на завершающей стадии завершения.

Множество позитивных сигналов от политиков, активное участие как отечественных, так и иностранных инвесторов, а также приток иностранного капитала привели к тому, что слияния и поглощения в сфере недвижимости стали центром внимания рынка.

Серия сделок на триллионы долларов

По данным Grant Thornton, только в июле в стране было зарегистрировано 34 завершенные сделки слияний и поглощений во многих сферах на общую сумму почти 786 млн долларов США. Среди них лидирующую роль по-прежнему играла недвижимость: 7 сделок общей стоимостью до 483 млн долларов США, что эквивалентно 62% всего рынка. По данным исследовательского подразделения, это восстановление обусловлено важными правовыми реформами, такими как Закон о земле 2024 года и Закон о цифровых технологиях , принятый в июне 2025 года, а также повышением способности рынка к поглощению капитала.

В отчёте Главного статистического управления ( Министерства финансов ) также указано, что за первые 7 месяцев 2025 года общий объём зарегистрированных иностранных инвестиций (ПИИ), включая новый капитал и сделки слияния и поглощения, достиг 24,09 млрд долларов США, увеличившись на 27,3% по сравнению с аналогичным периодом. При этом наиболее заметными по-прежнему являются сделки, связанные с недвижимостью.

Недавно компания Nam Long продала часть проекта Paragon Dai Phuoc (провинция Донгнай ) компании Nishi Nippon Railroad.

Среди недавних сделок стоит отметить продажу Vinaconex Group 70% своих акций в Vinaconex ITC (инвесторе проекта городского туризма Cat Ba Amatina площадью 172 гектара в Хайфоне) трём отечественным инвесторам с общей оценочной стоимостью 250–300 миллионов долларов США. Компания Gateway Thu Thiem, входящая в холдинг Huong Viet Holdings, потратила более 2600 миллиардов донгов на выкуп 42% акций Nam Rach Chiec Joint Stock Company у Kepple Land Group (Сингапур), получив тем самым контроль над проектом Palm City — городским комплексом площадью 30 гектаров в Хошимине.

Ещё одна примечательная сделка была совершена UOA Group, крупной малайзийской корпорацией недвижимости. Через свою дочернюю компанию UOA Vietnam компания потратила 68 миллионов долларов США (около 1700 миллиардов донгов) на покупку всех акций VIAS Hong Ngoc Bao Company.

Ожидается, что сделка будет завершена в сентябре. Она позволит UOA получить право на застройку престижного земельного участка площадью более 2000 м² на улице Во Тхи Сау, напротив парка Ле Ван Там. Это редкое место в центре Хошимина, где уже одобрено строительство 22-этажного здания. UOA планирует реализовать здесь офисный проект класса А, пополнив рынок офисной недвижимости, испытывающий дефицит качественного предложения, высококачественными решениями.

Не только иностранные корпорации, но и отечественные предприятия активно участвуют в волне слияний и поглощений. Например, группа компаний Hoa Sen Group продолжает приобретать земли в районе аэропорта Лонг Тхань (провинция Донгнай). Компания Saigon General Services Joint Stock Company (Savico) завершила передачу капитала в рамках проекта элитного жилья Лонг Хоа – Кан Джио компании GELEX Infrastructure Joint Stock Company.

Тем временем руководство KIDO Group заявило о намерении сотрудничать в сфере инвестиций и слияний и поглощений с авторитетными отечественными и зарубежными партнёрами для реализации масштабных проектов. В настоящее время группа владеет значительным земельным фондом, включая участок площадью более 15 гектаров в районе Муйдендо (бывший 7-й район), общая оценочная стоимость коммерческой продукции которого составляет до 3 миллиардов долларов США. Некоторые партнёры уже обратились к ним и ждут подходящего плана для официального участия.

Группа компаний Dat Xanh также не скрывает своих амбиций по расширению земельного фонда за счет слияний и поглощений, заявляя, что она активно ищет проекты с полной юридической документацией, крупными масштабами и возможностью немедленной реализации, чтобы сократить время вывода продукции на рынок.

Еще есть место

По словам г-жи Джан Хюинь, директора исследовательских служб и S22M компании Savills HCMC, слияние административных единиц, в результате которого с 1 июля 2025 года число провинций и городов сократится до 34, откроет новые возможности для развития, а также будет способствовать притоку инвестиционного капитала в сферу недвижимости, включая сделки слияния и поглощения.

Между тем, г-жа Нгуен Ле Зунг, руководитель отдела инвестиционного консультирования Savills Hanoi, отметила, что в последнее время внутренние инвесторы доминируют в сделках слияний и поглощений благодаря своей способности быстро принимать решения и пониманию рынка. Однако в крупных сделках, особенно в сфере элитного жилья, городской и промышленной недвижимости, ведущую роль по-прежнему играют иностранные инвесторы.

Характерно, что Capitaland (Сингапур) приобрела проект в бывшей провинции Биньзыонг у Becamex IDC за 553 млн долларов США; совместное предприятие Sumitomo Forestry, Kumagai Gumi и NTT Urban Development объединилось с Kim Oanh Group для разработки проекта The One World (бывшая провинция Биньзыонг); а Nishi Nippon Railroad купила 25% акций проекта Paragon Dai Phuoc (провинция Донгнай) у Nam Long.

По словам г-на Во Хонг Тханга, заместителя генерального директора DKRA Group, с начала года наблюдается необычайная активность на рынке слияний и поглощений. Статистика листинговых компаний показывает, что число публичных проектов слияний и поглощений выросло примерно на 20–30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а фактическое число может быть ещё выше из-за большого количества необъявленных сделок.

Примечательно, что большинство инвесторов теперь отдают приоритет юридически завершенным проектам или проектам, находящимся на последних этапах реализации, в рамках которых многие старые проекты были одобрены и перезапущены. «Важно, что юридически завершенные проекты часто имеют довольно высокую трансфертную стоимость. Чтобы заключить сделки, новым компаниям необходимо обладать значительным финансовым потенциалом, опытом развития и брендами для создания синергетического эффекта после слияний и поглощений», — подчеркнул он.

Г-жа Нгуен Ле Зунг считает, что с настоящего момента и до конца 2025 года у рынка слияний и поглощений будет множество возможностей для прорыва благодаря таким факторам, как правовая реформа, проактивные стратегии экономической дипломатии и потоки капитала, ориентированные на устойчивые ценности. Она отметила, что многие инвестиционные фонды теперь устанавливают критерии ESG (экология, общество, управление) и долгосрочную эффективность в качестве обязательных условий, тем самым способствуя перераспределению потоков капитала в «зелёные» проекты, индустриальные парки и жильё для специалистов.

Г-н Во Хонг Тханг добавил, что проекты поправок к Закону о земле и Закону о предпринимательской деятельности в сфере недвижимости 2023 года становятся важной движущей силой рынка. Новые правила помогут упростить процедуры приобретения земли, улучшить доступ к «чистым» земельным фондам и снизить правовые риски для инвесторов, особенно иностранных. Он отметил, что ажиотаж вокруг сделок слияния и поглощения не только способствует реструктуризации рынка, но и решению проблемы дефицита капитала и дефицита проектов.

Давление на цены на недвижимость

Однако многие эксперты предупреждают, что быстрый рост числа крупных сделок может оказать давление на цены на недвижимость. Поскольку оживленный рынок слияний и поглощений может привести к росту цен на недвижимость, создавая препятствия для покупателей и увеличивая риск возникновения пузыря, если его не контролировать.

Не говоря уже о том, что после завершения юридического оформления проекта цена продажи зачастую настолько высока, что многим инвесторам она не по карману. Поэтому только иностранные инвестиционные фонды или отечественные девелоперы с высоким потенциалом имеют преимущество в успешном завершении сделки. «По этой причине большинство предстоящих сделок M&A будут сосредоточены в сегменте элитной недвижимости, особенно в земельных фондах в городских центрах», — отметил г-н Во Хонг Тханг.

Источник: https://nld.com.vn/dai-gia-dua-nhau-san-du-an-sach-196250908212927941.htm