Откуда HAG г-на Дыка берет триллионный источник денег для погашения почти всего своего долга по облигациям?

Приближаемся к цели – полному избавлению от долгов.

Согласно заявлению акционерного общества Hoang Anh Gia Lai Joint Stock Company – HAGL (HoSE: HAG), предприятие, возглавляемое г-ном Доаном Нгуен Дыком (Бау Дыком), всего за несколько дней до конца 2024 года произвело два платежа по облигациям в пользу Банка инвестиций и развития Вьетнама ( BIDV ) на общую сумму более 1000 миллиардов донгов.

Таким образом, к настоящему моменту Хоанг Ань Гиа Лай из компании г-на Дыка выплатил большую часть из общей суммы облигаций в 6 596 миллиардов донгов, выпущенных компанией BIDV в качестве держателя облигаций, срок погашения которых истекает 30 декабря 2026 года. Оставшаяся сумма составляет всего около 766 миллиардов донгов.

Компания Hoang Anh Gia Lai рассчитывает произвести оставшиеся платежи во втором квартале 2025 года, достигнув своей цели по «погашению» всех облигационных долгов, как ранее объявил председатель правления Дык.

Это позитивный сигнал для акций компании HAG, принадлежащей Хоанг Ань Гиа Лаю. В последнее время ряд руководителей компании постоянно вкладывают средства в покупку акций HAG, вселяя уверенность в акционеров некогда известного предприятия из горного городка, которое также провело десятилетие в долгах.

Откуда же у господина Дюка взялась эта огромная сумма денег для погашения его колоссального долга, исчисляющегося миллиардами долларов США за последние несколько лет?

Компания Hoang Anh Gia Lai погасила большую часть облигаций на сумму 6 596 миллиардов донгов, выпущенных для BIDV. Источник: HoSE

Что касается суммы более 1000 миллиардов донгов, предназначенной для двух основных платежей по облигациям, проданным BIDV в последние дни 2024 года, г-н Доан Нгуен Дык сообщил прессе, что эти средства были переведены компанией Hoang Anh Gia Lai International Agriculture Joint Stock Company (HAGL Agrico - HNG) в HAG для оплаты BIDV.

Ранее HAGL, HAGL Agrico и BIDV подписали трехстороннее соглашение, обязуясь выплатить эту сумму в 2024 году. HAGL Agrico (HNG) изначально была частью экосистемы Hoang Anh Gia Lai, затем перешла в экосистему Thaco миллиардера Тран Ба Дуонга. Однако HAGL по-прежнему владеет акциями компании. HNG недавно была исключена из листинга из-за убытков в течение трех лет подряд.

В конце сентября 2024 года компания HAGL объявила о задержке выплаты более 4 500 миллиардов донгов в виде основного долга и процентов по облигациям из-за недостаточного привлечения средств по долгу HAGL Agrico и невозможности реализации некоторых нерентабельных активов.

Ситуация улучшилась, поскольку компания HAGL получила средства от HNG для погашения большей части своих долгов.

Это часть миллиардной суммы, о которой HAGL и Thaco, принадлежащая миллиардеру Тран Ба Дуонгу, договорились в августе 2018 года. Соответственно, Thaco и группа акционеров будут владеть акциями HAGL Agrico. Thaco выплатит деньги, а также обязуется организовать реструктуризацию кредитов HNG.

Положительный сигнал

Как видно, в последние годы акционерное общество «Хоанг Ань Гиа Лай» г-на Дыка испытывало меньше трудностей после продажи своего сельскохозяйственного сектора (HAGL Agrico) миллиардеру Тран Ба Дуонгу из компании Thaco, получив значительную сумму денег для погашения долгов; одновременно получая капитал от LPBank и группы компаний Thaiholdings г-на Нгуен Дык Тхуи.

Компания HAG активно списывала долги и извлекала выгоду из расширения своих дуриановых плантаций и высоких цен на дуриан.

Однако по состоянию на конец третьего квартала 2024 года общий долг HAGL оставался довольно значительным. Краткосрочные кредиты составили более 4 200 миллиардов донгов, а долгосрочные — почти 3 100 миллиардов донгов. Из них облигации составили более 4 100 миллиардов донгов (от BIDV и BIDV Securities Joint Stock Company), включая 2 900 миллиардов донгов в виде долгосрочных облигаций и более 1 200 миллиардов донгов в виде краткосрочных облигаций.

По состоянию на 30 июня 2024 года компания HAG просрочила выплату более 4,364 млрд донгов в виде основного долга и процентов по облигациям из-за недостаточного дохода от погашения задолженности перед HAGL Agrico.

Согласно объявлению, после погашения долга в конце 2024 года компания HAGL будет должна лишь около 766 миллиардов донгов по облигациям BIDV.

Ранее HAGL ликвидировала ряд активов, таких как отель Hoang Anh Gia Lai и больница Медицинского и фармацевтического университета HAGL. Полученные средства были использованы для реструктуризации. Кроме того, HAGL получила освобождение от уплаты процентов по кредитам от Eximbank, что способствовало значительному увеличению прибыли.

На ежегодном общем собрании акционеров 2024 года г-н Доан Нгуен Дык заявил, что если компания Hoang Anh Gia Lai сможет ликвидировать накопленные убытки, то появится множество инвестиционных фондов.

До настоящего момента компания HAGL не объявляла о результатах своей деятельности за четвертый квартал 2024 года. Однако, с целевым показателем прибыли в 1320 миллиардов донгов в 2024 году, HAGL пока не может полностью покрыть накопленные убытки. Г-н Дык ожидает, что в ближайшие годы прибыль HAGL составит 2000 миллиардов донгов в год.

Фактически, HAGL по-прежнему сталкивается со многими трудностями, включая использование краткосрочного капитала для финансирования долгосрочных активов, отрицательный денежный поток от основной деятельности и отрицательный денежный поток от инвестиций.

Акции HAG по-прежнему довольно слабые. На сессии 31 декабря акции HAG подорожали незначительно, на 50 донгов, до 12 050 донгов за акцию. На сессии 2 января эти акции выросли почти на 2,1% до 12 300 донгов за акцию.

В 2024 году компания HAG получит значительную выгоду от модели «2 дерева, 1 животное» – выращивания бананов, дурианов и разведения свиней для употребления бананов в пищу. Высокие цены на дуриан в течение всего года помогли HAG получить хорошую прибыль. Резкое повышение цен на свинину в конце года поможет бизнесу г-на Дюка увеличить прибыль.

Однако HAG сначала необходимо сократить свою банковскую задолженность. Помимо 788 миллиардов донгов в виде облигаций, по состоянию на конец сентября 2024 года задолженность HAG перед LPBank составляла более 1 540 миллиардов донгов. Кроме того, работа в сельскохозяйственном секторе также сопряжена со многими рисками из-за нестабильности цен, высоких процентных ставок, а также рисков, связанных с погодными условиями и вспышками заболеваний.

Рискованная ставка в позднем возрасте: председатель правления Дык сообщает об огромной прибыли: есть ли здесь намек на влияние магната Нгуен Дык Тхуи? HAGL может достичь отметки в триллион донгов прибыли третий год подряд после довольно высокой прибыли в третьем квартале, благодаря успеху с проектом «2 дерева, 1 животное» – направлением, на которое председатель правления Дык сделал ставку в последние годы жизни, при поддержке LPBank, возглавляемого магнатом Нгуен Дык Тхуи.

Источник: https://vietnamnet.vn/hag-cua-bau-duc-lay-nguon-tien-nghin-ty-tu-dau-tra-gan-het-no-trai-phieu-2359129.html