«Заполнение» пробелов для модернизации фондового рынка Вьетнама

В целях поиска практических и эффективных решений, содействия более прозрачному и эффективному раскрытию информации участниками рынка, а также поддержки модернизации фондового рынка Вьетнама с уровня пограничного рынка до уровня развивающегося рынка 10 октября состоялся семинар «Модернизация фондового рынка и повышение информационной прозрачности листингуемых компаний», на котором были оценены трудности и препятствия, возникшие за прошедшее время.

Выступая на семинаре, г-н Фам Хонг Сон, заместитель председателя Государственной комиссии по ценным бумагам (ГКЦБ), заявил, что ГКЦБ считает важной целью модернизацию фондового рынка с уровня пограничного рынка до уровня развивающегося рынка.

В настоящее время вьетнамский фондовый рынок является членом Всемирной федерации фондовых бирж (WFE), а правовая база регулирования рынка, включая постановления, также стремится соответствовать мировым стандартам.

«Прежде всего, это требование о раскрытии информации листинговыми компаниями на английском языке. В настоящее время наши правила лишь на уровне обнадеживающих, но если они станут обязательными, это окажет серьёзное давление на бизнес. Вопрос кажется простым, но лишь немногие крупные компании выполняют требования. Поэтому, если это станет правилом, будет сложно применять санкции. К каждому шагу должен быть продуманный подход», — заявил заместитель председателя Государственной комиссии по ценным бумагам.

В то же время он привёл конкретные примеры, например: По данным FTSE Russell и MSCI, иностранные инвесторы в настоящее время не знают точную долю иностранного участия в предприятиях, что затрудняет принятие инвестиционных решений; прогнозируется, что после модернизации Вьетнама во Вьетнам поступит более 10 миллиардов долларов США, но не на все рынки, а иностранные инвесторы выберут хорошие предприятия. Однако, если мы будем выбирать хорошие предприятия, расширит ли наша страна иностранное пространство?

Г-н Фам Хонг Сон — заместитель председателя Государственной комиссии по ценным бумагам.

Из этого следует, что обновление, по всей видимости, является серьёзной проблемой, но включает в себя множество специфических моментов. По сути, г-н Сон осознал, что масштаб рынка капитала и его прозрачность, необходимые для обеспечения критериев обновления, по-прежнему создают множество проблем с точки зрения целостности и устойчивости к риску, а для фондовой биржи — обеспечения бесперебойности транзакций.

«Мы обратились в Министерство финансов и к премьер-министру с просьбой найти решения. Благодаря обсуждениям с иностранными инвесторами я вижу, что они возлагают большие надежды на вьетнамский фондовый рынок. Соответственно, фондовый рынок должен иметь более совершенную правовую базу, а раскрытие информации должно быть более прозрачным, безопасным и устойчивым. Ведь суть в том, что фондовый рынок должен быть прозрачным и защищать инвесторов», — подтвердил г-н Сон.

Что касается вопроса модернизации, доктор Кан Ван Люк - экономический эксперт сказал, что на фондовом рынке есть 2 уровня модернизации: FTSE и MSCI.

«Я сравниваю первый уровень с площадкой Морских игр, а второй приближается к азиатскому уровню. Я вижу, что нам нужно выдержать более сильное давление, чтобы добиться реформ, особенно в отношении правовых норм, связанных с публичностью и прозрачностью», — сказал доктор Кан Ван Люк.

В настоящее время во Вьетнаме отсутствует этот фактор, хотя он является прочной основой для развития фондового рынка. Поэтому Вьетнаму необходимо усилить контроль и надзор, а также улучшить управление, отметил д-р Кан Ван Люк. Рынок становится всё больше, иногда достигая 100–120% ВВП, поэтому публичным компаниям необходимы иные методы управления.

Г-н Люк также подчеркнул, что модернизация фондового рынка связана с историей создания международного финансового центра в Хошимине и Дананге. При текущем уровне индекса FTSE в нашей стране отсутствуют два важных критерия: требование внесения депозита перед началом торгов, что приводит к отсутствию критериев оценки ошибок и рисков при оплате. Согласно исследованию случаев отсутствия депозита, доля инвесторов, не вносящих депозиты, в мире составляет всего 2%, что эквивалентно убыткам в размере 3 млрд долларов США в год.

Соответственно, г-н Люк также предложил три меры по предотвращению рисков: во-первых, Вьетнаму необходимо решительно модернизировать свою систему информационных технологий, чтобы избежать ошибок. Во-вторых, контролировать поведение инвесторов, ужесточая санкции, вводя штрафы в размере от 1000 до 5000 долларов США или рассчитывая штрафы на основе суммы.

Доктор Кан Ван Люк — экономический эксперт.

Наконец, расширить полномочия компаний, работающих с ценными бумагами (SC), по оценке рисков и принятию самостоятельных решений. SC вправе самостоятельно решать, следует ли инвесторам вносить средства. Что касается механизма управления рисками, SC вправе конфисковывать активы, ценные бумаги и ликвидировать ценные бумаги в случае неплатежеспособности инвесторов.

Что касается критериев MSCI по модернизации рынка, то на фондовом рынке в настоящее время отсутствуют 9 критериев, которые необходимо дополнить, в том числе: лимит иностранного владения; оставшееся иностранное «пространство»; равные права для иностранных инвестиций; уровень либерализации валютного рынка; поток информации; клиринг; возможность перевода средств без прохождения биржи; кредитование ценными бумагами; и короткие продажи.

«Что касается вопроса собственности иностранных инвесторов, нам необходимо провести консультации и проанализировать области, требующие и не требующие контроля, а также пересмотреть Решение 155. Кроме того, нам необходимо уделять больше внимания свободе движения капитала и валютных операций, поскольку это чрезвычайно важный фактор для международного финансового рынка», — подчеркнул г-н Люк.

Необходимо продолжить либерализацию потоков капитала и валютных операций, повысить привлекательность донга и сделать его более свободно конвертируемым как внутри страны, так и на международном рынке. Наконец, эксперт надеется, что у Государственной комиссии по ценным бумагам появится проект, который «заполнит» пробелы, и будет разработан более конкретный проект .

Источник: https://www.nguoiduatin.vn/lap-lai-nhung-khoang-trong-de-nang-hang-thi-truong-chung-khoan-viet-a630382.html