В этом году Япония выпускает рекордные по объему облигаций в иностранной валюте.

VTV.vn - Японские компании выпустили за 11 месяцев облигации в иностранной валюте на сумму 25 триллионов иен, превысив рекорд 2024 года благодаря сокращению разницы процентных ставок.

Банкноты номиналом 10 000 иен и 100 долларов США в Токио, Япония. (Фото: AFP/VNA)

Японские компании выпустили в период с января по ноябрь облигации в иностранной валюте на сумму 25 триллионов иен (160 миллиардов долларов), превысив годовой рекорд, установленный в 2024 году, благодаря сокращению разницы процентных ставок, что побудило предприятия выйти на огромный зарубежный рынок долговых обязательств.

Согласно отчету LSEG, эта цифра также превышает 21 триллион иен, выпущенных в иенах за эти 11 месяцев. Эта тенденция подчеркивает, как небольшой рынок корпоративных облигаций Японии, размер которого составляет менее одной десятой от рынка корпоративных облигаций США, ограничивает возможности японских компаний по привлечению капитала. Компании, стремящиеся получить финансирование для приобретений и инвестиций в развитие, вынуждены искать другие рынки с более крупной базой инвесторов.

Выпуск компанией Nippon Telegraph and Telephone в июле облигаций на общую сумму 11,25 млрд долларов США и 5,5 млрд евро (6,4 млрд долларов США) – что эквивалентно 2,6 триллионам иен – через свою дочернюю компанию NTT Finance стал крупнейшим выпуском облигаций в иностранной валюте за всю историю японских компаний. Эти средства были использованы для финансирования зарубежных центров обработки данных, а также для рефинансирования кредитов, полученных в рамках соглашения о приватизации NTT Data Group.

Хотя NTT Finance и ранее выпускала облигации в иностранной валюте, недавний выпуск сопровождался более подробным объяснением стратегии и финансового положения NTT, что привело к шести-семикратному увеличению спроса по сравнению с выпуском облигаций в долларах США. Повышение процентной ставки Банком Японии еще больше подстегнуло эту тенденцию.

В условиях роста доходности в Японии и тенденции к ее снижению в других странах, размещение облигаций за рубежом больше не кажется дорогим. Доходность 10-летних государственных облигаций выросла примерно на 0,9 процентных пункта с конца 2024 года в Японии и снизилась на 0,4 процентных пункта в США.

Японские компании также все чаще продают облигации, не соответствующие инвестиционным стандартам за рубежом.

В июле испытывающая трудности компания Nissan Motor выпустила облигации в долларах США и евро на общую сумму 660 миллиардов иен, а также конвертируемые облигации в иенах, проданные за рубежом. Одновременный выпуск компанией как облигаций в иностранной валюте, так и конвертируемых облигаций является необычным явлением. Nissan планирует использовать средства от выпуска облигаций в иностранной валюте в основном для рефинансирования существующего долга, а средства от конвертируемых облигаций — для финансирования инвестиций в развитие.

Компания Kioxia Holdings, производитель микросхем, имеющая рейтинг BB+ (на одну ступень ниже инвестиционного уровня), выпустила облигации в иностранной валюте на сумму более 300 миллиардов иен в рамках своего первого размещения облигаций.

Выпуск спекулятивных облигаций с относительно высокой доходностью за рубежом отражает небольшой размер японского рынка. Хотя большинство облигаций, выпущенных на японском рынке, имеют инвестиционный рейтинг, примерно от 10% до 20% облигаций, выпущенных в США, имеют рейтинг ниже этого порога.

В октябре 2025 года Министерство экономики , торговли и промышленности Японии создало исследовательскую группу по оживлению рынка корпоративных облигаций, сосредоточив внимание на долговых обязательствах с рейтингом BBB или ниже. Исследовательская группа обсудит такие шаги, как расширение предложения публично предлагаемых инвестиционных фондов облигаций.

Источник: https://vtv.vn/nhat-ban-phat-hanh-trai-phieu-ngoai-te-pha-ky-luc-nam-100251210091321802.htm