Насколько яростно Vietjet и Vietnam Airlines соревнуются в гонке за триллион долларов?

Авиационная промышленность Вьетнама демонстрирует явные признаки восстановления на фоне серьезных мировых колебаний. Два «гиганта» Vietjet и Vietnam Airlines яростно конкурируют за долю рынка и прибыль в гонке стоимостью в триллионы долларов.

Вьетнамский рынок авиации требует от авиакомпаний внедрения инноваций, повышения качества обслуживания, оптимизации затрат и предотвращения рисков, связанных с ценами на топливо и курсами валют. Фото: BONG MAI

Бизнес двух ведущих авиакомпаний Вьетнама добился больших успехов, но столкнулся и со многими трудностями.

Пассажирские перевозки ускоряются, прибыль неоднозначна

Согласно финансовому отчету за первый квартал 2025 года, Vietjet Aviation Joint Stock Company (биржевой код VJC) и Vietnam Airlines Corporation (биржевой код HVN, включая Vietnam Airlines) зафиксировали впечатляющий рост объемов пассажирских перевозок благодаря восстановлению внутреннего и международного рынков.

Доход Vietjet от перевозок составил более 17 950 млрд донгов, что на 10% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Общее количество пассажиров составило 6,8 млн (+13%). Из них число иностранных посетителей достигло 2,7 млн ​​(+8%).

Немногим отстает и Vietnam Airlines, которая достигла выручки от перевозок в размере 24 330 млрд донгов (+8%) по сравнению с тем же периодом. Авиакомпания обслужила 6,3 млн пассажиров (+2%). Число иностранных посетителей достигло 2 миллионов (+5%).

Таким образом, Vietjet превзошла Vietnam Airlines как по внутренним, так и по международным пассажиропотокам, но выручка Vietnam Airlines выше.

Vietjet делает ставку на низкие цены и оптимизацию затрат, Vietnam Airlines делает ставку на услуги и широкую сеть маршрутов - Фото: BONG MAI

С точки зрения прибыли обе компании также продемонстрировали противоположную динамику. В частности, авиакомпания, которой управляет миллиардер Нгуен Тхи Фыонг Тхао, официально зафиксировала чистую прибыль в размере 640 млрд донгов в первом квартале этого года, что на 19% больше, чем за аналогичный период прошлого года.

По мнению экспертов компании VNDirect Securities, хотя показатели компании оказались ниже первоначальных ожиданий, она все же продемонстрировала улучшение основных бизнес-операций.

Между тем, чистая прибыль Vietnam Airlines превысила 3 ​​400 млрд донгов, что почти на 22% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Основная причина в том, что в первом квартале прошлого года у авиакомпании появился необычный доход от списания задолженности перед лизингодателем Pacific Airlines, тогда как в первом квартале этого года такого дохода не было.

Даже без учета этого необычного фактора прибыль Vietnam Airlines от основного бизнеса все равно существенно выросла.

Vietnam Airlines превосходит Vietjet по выручке и прибыли - Диаграмма: BONG MAI

Проблемы в гонке за триллион

Рассматривая результаты деятельности за первый квартал 2025 года, можно заметить, что эти две авиакомпании также сталкиваются со множеством проблем.

По информации VNDirect Securities, Vietjet находится в споре с FW Aviation (дочерней компанией FitzWalter Capital) по поводу лизинга самолетов.

Верховный суд Великобритании постановил, что авиакомпания должна выплатить 181,8 млн долларов. Vietjet получила разрешение на подачу апелляции, а слушание должно состояться в этом месяце.

Если апелляция будет отклонена, стоимость акционерного капитала компании может существенно упасть.

Сильные стороны авиакомпании заключаются в ее гибкости и позиционировании как компании с низкими издержками, а также в том, что она входит в число ведущих авиакомпаний Азиатско- Тихоокеанского региона по объему заказов на самолеты.

Авиакомпания Vietnam Airlines сталкивается с риском ограниченного роста и сокращения доли рынка из-за трудностей с расширением своего парка.

Для решения этой проблемы правительство одобрило выпуск дополнительных акций с целью мобилизации максимальной суммы в 22 000 млрд донгов, разделенной на два этапа.

Таким образом, ожидаемая эмиссия только первой фазы (9 000 млрд донгов) также поможет предприятию вернуть свой капитал на положительный уровень (к концу первого квартала 2025 года он составит отрицательные 5 850 млрд донгов).

Таким образом, акции HVN получают возможность выйти из-под контроля, создавая условия для доступа предприятий к кредитам на покупку самолетов.

Согласно недавнему разъяснению, направленному в агентство по управлению фондовым рынком, предприятие заявило, что завершило проект по устранению трудностей, возникших после COVID-19 (период 2021–2035 гг.), и сообщило об этом компетентному органу.

В период 2024–2025 годов подразделение стремится повысить адаптацию и прибыльность бизнеса. Наряду с реструктуризацией активов и финансового портфеля, увеличить доход и денежный поток.

На фондовой бирже код VJC немного снизился до 89 500 донгов за акцию в последнюю сессию недели, зафиксировав рост примерно на 4% за неделю и снижение на 24% за год.

Код HVN также остановился в минусе при цене 34 600 донгов за акцию, но все равно показал рост почти на 10% на этой неделе и рост более чем на 66% за последний год.

Читать далее Вернуться к темам

ЦВЕТЕНИЕ СЛИВЫ

Источник: https://tuoitre.vn/vietjet-va-vietnam-airlines-so-ke-quyet-liet-ra-sao-tren-duong-dua-nghin-ti-2025050917275955.htm