การตื่นทองของธนาคารกลาง: จุดเปลี่ยนในระบบการเงินโลก

ภายในปี 2567 ทองคำจะแซงหน้ายูโรอย่างเป็นทางการและกลายมาเป็นสินทรัพย์สำรองที่ใหญ่เป็นอันดับ 2 ของโลก รองจากดอลลาร์สหรัฐ ตามรายงานของธนาคารกลางยุโรป (ECB)

ในรายงานพิเศษเรื่อง “ ความต้องการทองคำ: บทบาทของภาคส่วนอย่างเป็นทางการและ ภูมิรัฐศาสตร์ ” ผู้เชี่ยวชาญของ ECB กล่าวว่าการถือครองทองคำของธนาคารกลางเพิ่มขึ้นเป็น 20% แซงหน้า 16% ของยูโร

ราคาทองคำในปี 2024 เมื่อปรับตามอัตราเงินเฟ้อแล้ว ได้ทะลุจุดสูงสุดที่ทำไว้ระหว่างวิกฤติน้ำมันในปี 1979 ไปแล้ว ขณะนี้สำรองทองคำของธนาคารกลางอยู่ใกล้ระดับเบรตตันวูดส์แล้ว แม้ว่าจะเป็นเพียงเศษเสี้ยวเล็กน้อยของอุปทานทองคำทั่วโลกก็ตาม

ด้วยมูลค่าตลาดที่พุ่งสูงขึ้นและการถือครองจำนวนมาก ทองคำจึงกลายเป็นสินทรัพย์สำรองที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก ในปัจจุบัน

ธนาคารกลางเพิ่มปริมาณทองคำสำรอง ภาพ: Kitco

รายงานระบุว่า ความต้องการทองคำจากธนาคารกลางในปี 2567 จะคิดเป็นมากกว่า 20% ของความต้องการทั่วโลก ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจากค่าเฉลี่ยประมาณ 10% ในทศวรรษก่อนหน้า

การเติบโตอย่างก้าวกระโดดเริ่มต้นขึ้นหลังความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนในปี 2022 เมื่อธนาคารกลางเพิ่มสำรองทองคำเพื่อป้องกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และกระจายสำรอง

อย่างไรก็ตาม ความต้องการทองคำจากภาคเครื่องประดับและการลงทุนยังคงคิดเป็นส่วนใหญ่ โดยมีสัดส่วนประมาณ 70% ของความต้องการทั้งหมด ในปี 2024 ความต้องการเครื่องประดับที่ลดลงในจีนจะถูกชดเชยด้วยการเพิ่มขึ้นอย่างมากของการลงทุนทองคำ

ข้อมูลการซื้อขายทองคำเดือนเมษายน ที่มา: WGC

แรงจูงใจในการซื้อทองคำ

การสำรวจโดยสภาทองคำโลกของธนาคารกลางเกือบ 60 แห่งตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ถึงเมษายน พ.ศ. 2567 พบว่า 3 เหตุผลหลักที่สถาบันเหล่านี้ซื้อทองคำ ได้แก่ มูลค่าการจัดเก็บในระยะยาวและการป้องกันเงินเฟ้อ ประสิทธิภาพในช่วงเวลาที่เกิดวิกฤต และความสามารถในการกระจายพอร์ตโฟลิโอสำรองของตน

นอกจากนี้ความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้และความไม่มั่นคงทางการเมืองยังถือเป็นปัจจัยสำคัญในการตัดสินใจเพิ่มสำรองทองคำอีกด้วย

ตุรกี อินเดีย และจีน เป็น 3 ประเทศชั้นนำ โดยมีการซื้อทองคำรวมกันมากกว่า 600 ตันนับตั้งแต่ปลายปี 2564

ECB ตั้งข้อสังเกตว่าปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์มีบทบาทสำคัญเพิ่มมากขึ้น ความสัมพันธ์ระหว่างราคาทองคำและผลตอบแทนที่แท้จริงได้พังทลายลงหลังจากความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน ซึ่งเป็นสัญญาณว่าปัจจัยที่ไม่ใช่ทางการเงิน โดยเฉพาะความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ กำลังส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อราคาทองคำ

ECB เตือนว่าการพุ่งขึ้นของราคาทองคำในระยะใกล้จะขึ้นอยู่กับความสามารถในการขยายอุปทาน ในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา อุปทานทองคำแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่านการเติบโตของปริมาณสำรองทองคำเหนือพื้นดิน

“ความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากภาคส่วนอย่างเป็นทางการอาจสนับสนุนการเติบโตของอุปทานทองคำทั่วโลกต่อไป” ECB สรุป

ตามข้อมูลของ WGC ธนาคารกลางซื้อทองคำ 244 ตันในไตรมาสแรกของปี 2568 แม้ว่าจะลดลง 21% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (309.9 ตัน) แต่ก็ยังถือเป็นตัวเลขที่สำคัญ แสดงให้เห็นว่าแนวโน้มการซื้อยังคงดำเนินต่อไป

ในปี 2024 ธนาคารกลางทั่วโลกซื้อทองคำ 1,062 ตัน ถือเป็นปีที่ 3 ติดต่อกันที่มีการซื้อสุทธิเกิน 1,000 ตัน ซึ่งถือเป็นการสะสมทองคำสูงสุดนับตั้งแต่ทศวรรษ 1950

ผู้เชี่ยวชาญและรายงานจำนวนมากคาดการณ์ว่าธนาคารกลางทั่วโลกน่าจะซื้อทองคำราว 1,000 ตันในปี 2568 หากสถานการณ์นี้เกิดขึ้นจริง แนวโน้มการซื้อทองคำสุทธิจะคงอยู่เป็นปีที่สี่ติดต่อกัน

ที่มา: https://vietnamnet.vn/vang-but-pha-ngoan-muc-dung-thu-2-trong-kho-du-tru-toan-cau-2410999.html