การลงทุนสีเขียว: แนวโน้มระดับโลกและนัยสำคัญทางนโยบายสำหรับเวียดนาม

การลงทุนสีเขียวกำลังกลายเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญของการเติบโตอย่างยั่งยืน ในขณะที่โลกกำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศและความต้องการการพัฒนาที่ปล่อยก๊าซเรือนกระจกต่ำ การที่เงินทุนระหว่างประเทศไหลเข้าสู่พลังงานหมุนเวียน การขนส่งที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม และเทคโนโลยีสะอาดอย่างมากมายนั้น นำมาซึ่งโอกาสที่สำคัญ แต่ก็เป็นความท้าทายอย่างมากสำหรับเวียดนามในการปรับปรุงสถาบัน กำหนดมาตรฐาน และเพิ่มขีดความสามารถในการรองรับเงินทุนสีเขียว

ในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา การลงทุนสีเขียวได้กลายเป็นเสาหลักสำคัญของการเติบโตอย่างยั่งยืน โดยเชื่อมโยงผลประโยชน์ ทางเศรษฐกิจ เข้ากับความรับผิดชอบต่อสิ่งแวดล้อมและสังคม แนวโน้มนี้ปรากฏชัดเจนมากขึ้นเรื่อยๆ ในขณะที่โลกกำลังเผชิญกับแรงกดดันจากการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ การ枯枯ของทรัพยากร และความจำเป็นในการเปลี่ยนรูปแบบการพัฒนาไปสู่แนวทางที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม เศรษฐกิจหมุนเวียน และการปล่อยมลพิษต่ำ

ในหลายภูมิภาค เช่น สหภาพยุโรป เอเปค และอาเซียน การลงทุนสีเขียวได้กลายเป็นกระแสหลักที่เปลี่ยนแปลงกลยุทธ์การพัฒนา พฤติกรรมทางธุรกิจ และการตัดสินใจทางการเงิน นอกเหนือจากการเป็นข้อกำหนดที่จำเป็นแล้ว การลงทุนสีเขียวยังเปิดโอกาสใหม่ๆ ในการพัฒนา ดึงดูดเงินทุนคุณภาพสูงเพื่อสนับสนุนการเปลี่ยนแปลงสีเขียวและบรรลุเป้าหมายการปล่อยก๊าซเรือนกระจกสุทธิเป็นศูนย์

จากมุมมองต่างๆ การลงทุนสีเขียวครอบคลุมถึงการลงทุนโดยตรงหรือโดยอ้อมในโครงการ อุตสาหกรรม และเทคโนโลยีที่มีเป้าหมายเพื่อปกป้องสิ่งแวดล้อม ใช้ทรัพยากรอย่างมีประสิทธิภาพ อนุรักษ์ความหลากหลายทางชีวภาพ ลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจก และปรับตัวให้เข้ากับการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ ในระดับที่กว้างขึ้น การลงทุนสีเขียวเชื่อมโยงกับการเงินสีเขียว ตลาดคาร์บอน โครงสร้างพื้นฐานด้านสภาพภูมิอากาศ และการพัฒนาเทคโนโลยีสีเขียว ซึ่งเป็นด้านต่างๆ ที่ได้รับความสนใจอย่างมากในภาคการเงินทั่วโลก

ท่ามกลางสถานการณ์ ที่โลก จำเป็นต้องระดมทรัพยากรจำนวนมหาศาลเพื่อดำเนินการตามข้อตกลงปารีส ช่องว่างทางการเงินในการจำกัดอุณหภูมิโลกไม่ให้สูงเกิน 1.5 องศาเซลเซียสกำลังกว้างขึ้น รายงานปี 2023 จาก Climate Policy Initiative แสดงให้เห็นว่าโลกต้องการเงินทุนประมาณ 4.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปีจนถึงปี 2030 ในขณะที่กระแสเงินทุนที่มีอยู่มีเพียงประมาณ 1.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น สิ่งนี้เน้นย้ำถึงบทบาทสำคัญของการลงทุนสีเขียวในการสร้างสมดุลระหว่างเป้าหมายการพัฒนาและเป้าหมายด้านสภาพภูมิอากาศ และเน้นย้ำถึงความจำเป็นเร่งด่วนที่แต่ละประเทศจะต้องปรับปรุงกลไกในการระดมและจัดสรรทรัพยากรสีเขียวอย่างมีประสิทธิภาพ

นอกเหนือจากความพยายามในระดับโลกแล้ว หลายประเทศยังได้พัฒนากรอบนโยบายทางการเงินสีเขียว มาตรฐาน และเครื่องมือต่างๆ เพื่อชี้นำกระแสเงินทุนไปยังภาคส่วนที่มีความสำคัญลำดับต้นๆ สหภาพยุโรปโดดเด่นด้วยระบบการจำแนกประเภทเงินทุนสีเขียวของสหภาพยุโรป (EU Taxonomy) จีนได้พัฒนากลุ่มโครงการที่ได้รับเงินทุนจากพันธบัตรสีเขียว และอาเซียนได้ออกมาตรฐานพันธบัตรสีเขียวชุดหนึ่งที่สอดคล้องกับแนวปฏิบัติสากล สิ่งเหล่านี้เป็นรากฐานที่สำคัญในการส่งเสริมตลาดทุนสีเขียวที่แข็งแกร่ง โปร่งใส และเป็นหนึ่งเดียว

ในเวียดนาม การลงทุนสีเขียวถูกระบุว่าเป็นเส้นทางสำคัญสู่การบรรลุเป้าหมายการปล่อยก๊าซเรือนกระจกสุทธิเป็นศูนย์ภายในปี 2050 การออกบัญชีรายชื่อการจัดประเภทสีเขียวภายใต้มติที่ 21/2025/QD-TTg ถือเป็นก้าวสำคัญในการปรับปรุงกรอบกฎหมายและสร้างมาตรฐานกิจกรรมการลงทุนสีเขียว ขณะเดียวกันก็ช่วยให้เวียดนามบูรณาการเข้ากับแนวปฏิบัติสากลได้อย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้น เนื่องจากความต้องการเงินทุนสำหรับการเปลี่ยนแปลงสีเขียวเพิ่มมากขึ้น การศึกษาแนวโน้มและประสบการณ์ระหว่างประเทศจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการสนับสนุนการพัฒนานโยบาย การพัฒนาตลาดการเงินสีเขียว และการดึงดูดทรัพยากรคุณภาพสูงเพื่อการพัฒนาอย่างยั่งยืน

ตลาดการเงินสีเขียวทั่วโลกเติบโตอย่างรวดเร็วทั้งในด้านขนาด โครงสร้าง และความหลากหลายของผลิตภัณฑ์ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา จากข้อมูลของ Climate Bonds Initiative มูลค่ารวมของตราสารหนี้สีเขียวและตราสารหนี้เพื่อความยั่งยืนที่ออกไปแล้วมีมูลค่าเกิน 3.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยพันธบัตรสีเขียวมีส่วนแบ่งมากที่สุด ในปี 2023 เพียงปีเดียว การออกพันธบัตรสีเขียวมีมูลค่าเกือบ 520 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และคาดว่าภายในสิ้นปี 2024 ปริมาณการซื้อขายพันธบัตรด้านสภาพภูมิอากาศทั้งหมดจะเกิน 1.05 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 11% จากปีที่แล้ว สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากทั้งภาครัฐและภาคเอกชนสำหรับการลงทุนในโครงการที่มุ่งลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจกและปรับตัวให้เข้ากับการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ

นอกจากขนาดที่ขยายตัวแล้ว ตลาดการเงินสีเขียวระดับโลกยังมีการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในโครงสร้างผู้ออกตราสารด้วย โดยสถาบันการธนาคารครองส่วนแบ่งที่ใหญ่ที่สุดในการออกพันธบัตรสีเขียว รองลงมาคือธุรกิจ รัฐบาล หน่วยงานท้องถิ่น และธนาคารเพื่อการพัฒนา ซึ่งแสดงให้เห็นว่าตลาดการเงินสีเขียวกำลังขยายตัวอย่างต่อเนื่องเพื่อรวมกลุ่มผู้มีส่วนได้ส่วนเสียที่หลากหลายมากขึ้น ส่งผลให้ความหลากหลายและความมั่นคงของกระแสเงินทุนสีเขียวเพิ่มมากขึ้น

ในแง่ของการจัดสรรตามภาคส่วน พลังงานหมุนเวียนยังคงเป็นเป้าหมายที่ใหญ่ที่สุดสำหรับการไหลเวียนของเงินทุนสีเขียว รองลงมาคือการขนส่งที่ยั่งยืน โครงสร้างพื้นฐานในเมืองที่ทนทานต่อสภาพภูมิอากาศ และเกษตรกรรมที่ยั่งยืน การลงทุนในพลังงานสะอาดและการใช้พลังงานไฟฟ้าในการขนส่งถือเป็นปัจจัยสำคัญในการบรรลุเป้าหมายการปล่อยก๊าซเรือนกระจกสุทธิเป็นศูนย์ภายในปี 2050

ประเทศเศรษฐกิจหลักๆ รวมทั้งจีน ได้พัฒนากลยุทธ์ด้านการเงินสีเขียวที่มีโครงสร้างที่ดี โดยมีระบบที่เป็นมาตรฐาน กลไกสินเชื่อพิเศษ และพอร์ตการลงทุนสีเขียวที่ปรับปรุงให้สอดคล้องกับแนวปฏิบัติที่ดีที่สุดในระดับสากล ในประเทศจีน ตั้งแต่ปี 2015 เป็นต้นมา ได้มีการดำเนินนโยบายการเงินสีเขียวหลายชุด ซึ่งส่งผลให้ประเทศจีนกลายเป็นหนึ่งในตลาดพันธบัตรสีเขียวที่ใหญ่ที่สุดในโลกอย่างรวดเร็ว การขนส่งสีเขียว พลังงานหมุนเวียน อุตสาหกรรมใหม่ และประสิทธิภาพด้านพลังงาน คิดเป็นสัดส่วนที่สำคัญของพอร์ตสินเชื่อสีเขียวของจีน

ควบคู่กับการเติบโตอย่างแข็งแกร่งของพันธบัตรสีเขียว เครื่องมือทางการเงินใหม่ๆ จำนวนมากได้เกิดขึ้นเพื่อตอบสนองความต้องการที่หลากหลายของนักลงทุน ผลิตภัณฑ์ต่างๆ เช่น พันธบัตรแปลงสภาพสีเขียว พันธบัตรที่เชื่อมโยงกับความยั่งยืน เครื่องมือที่อิงกับเครดิตคาร์บอน และแบบจำลองทางการเงินแบบผสมผสาน กำลังได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางมากขึ้นเรื่อยๆ

มาเลเซียเป็นตัวอย่างสำคัญของประเทศที่กำลังพัฒนาเศรษฐกิจสีเขียวอย่างครบวงจร โดยจัดระบบตามแบบจำลองห้าเสาหลัก ซึ่งครอบคลุมเครื่องมือทางการเงิน นักลงทุน ผู้ออกหลักทรัพย์ การกำกับดูแลภายใน และโครงสร้างพื้นฐานด้านข้อมูล ที่สำคัญ มาเลเซียเป็นผู้บุกเบิกการออก SRI Sukuk ซึ่งเป็นพันธบัตรอิสลามสีเขียวรูปแบบหนึ่ง เป็นการเน้นย้ำถึงการเงินสีเขียวในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้

การพัฒนาอย่างรวดเร็วของตลาดการเงินสีเขียวทำให้จำเป็นต้องมีการกำหนดมาตรฐานและความโปร่งใส ท่ามกลางความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของ "การฟอกเขียว" กลไกการกำกับดูแลและมาตรฐานระหว่างประเทศจำนวนมากได้เกิดขึ้นเพื่อสร้างความมั่นใจในความสมบูรณ์ของตลาด หลักการพันธบัตรสีเขียวของสมาคมตลาดทุนระหว่างประเทศ (International Capital Markets Association) เป็นมาตรฐานที่ใช้กันอย่างแพร่หลาย โดยกำหนดหลักการสำหรับการใช้เงินทุน การเปิดเผยข้อมูล กระบวนการตรวจสอบวิเคราะห์สถานะ และการรายงานผลกระทบ การปฏิบัติตามมาตรฐานเหล่านี้ถือเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งต่อการเพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกองทุนขนาดใหญ่ที่ดำเนินกลยุทธ์ ESG

เมื่อพิจารณาจากประสบการณ์ในระดับนานาชาติ เวียดนามสามารถเรียนรู้บทเรียนสำคัญหลายประการได้

ประการแรก จำเป็นต้องเร่งดำเนินการจัดทำระบบมาตรฐานและข้อบังคับที่เกี่ยวข้องกับการเงินสีเขียวให้แล้วเสร็จ โดยให้สอดคล้องกับกรอบการทำงานระหว่างประเทศ เช่น EU Taxonomy หรือ ASEAN BPA ซึ่งจะเป็นพื้นฐานในการชี้นำการไหลเวียนของเงินทุน สร้างความเชื่อมั่นให้แก่นักลงทุน และลดความเสี่ยงจากการหลอกลวงด้านสิ่งแวดล้อม (greenwashing)

ประการที่สอง การพัฒนาระบบนิเวศทางการเงินสีเขียวจำเป็นต้องอาศัยความร่วมมืออย่างเป็นระบบจากภาครัฐ ภาคธุรกิจ และสถาบันการเงิน นอกเหนือจากนโยบายพิเศษด้านภาษี สินเชื่อ และการค้ำประกันแล้ว เวียดนามยังจำเป็นต้องพัฒนาข้อมูลสีเขียวที่โปร่งใส เพิ่มขีดความสามารถในการประเมินความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อมของสถาบันสินเชื่อ และส่งเสริมการเปิดเผยข้อมูล ESG โดยภาคธุรกิจ

ประการที่สาม การกระจายเครื่องมือทางการเงินสีเขียวเป็นทิศทางที่สำคัญสำหรับการขยายขีดความสามารถในการระดมทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่านรูปแบบการเงินแบบผสมผสานที่รวมทรัพยากรจากภาครัฐและเอกชนเข้าด้วยกัน

บริบทใหม่นี้เรียกร้องให้เวียดนามยังคงแสวงหาประสบการณ์จากนานาชาติอย่างต่อเนื่อง ปรับใช้ให้เข้ากับสภาพภายในประเทศอย่างยืดหยุ่น และสร้างตลาดการเงินสีเขียวตามมาตรฐานระดับสูง เมื่อองค์ประกอบพื้นฐานเหล่านี้แข็งแกร่งขึ้น การลงทุนสีเขียวจะกลายเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญของการเติบโตสีเขียว เสริมสร้างขีดความสามารถในการแข่งขันของเศรษฐกิจ และสนับสนุนความมุ่งมั่นอย่างแรงกล้าของเวียดนามต่อประชาคมระหว่างประเทศในด้านการพัฒนาอย่างยั่งยืนและการปรับตัวต่อการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ

ศูนย์สื่อสารวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยี

ที่มา: https://mst.gov.vn/dau-tu-xanh-xu-the-toan-cau-va-nhung-goi-mo-chinh-sach-cho-viet-nam-197251210170439759.htm