พันธบัตรมูลค่าเกือบ 7 ล้านดองที่ครบกำหนดชำระในเดือนมิถุนายน เสี่ยงชำระล่าช้า

DNVN - รายงานภาพรวมตลาดพันธบัตรองค์กรประจำเดือนพฤษภาคม 2567 ที่เผยแพร่โดย VIS Rating เมื่อไม่นานนี้ แสดงให้เห็นว่าพันธบัตรมูลค่าประมาณ 6.9 ล้านล้านดองที่ครบกำหนดชำระในเดือนมิถุนายน 2567 มีความเสี่ยงที่จะไม่สามารถชำระเงินต้นได้ตรงเวลา

การชำระเงินต้นและดอกเบี้ยใหม่ล่าช้า

ตามการจัดอันดับของ VIS เมื่อเดือนพฤษภาคม 2567 มีการประกาศออกพันธบัตรที่ออกล่าช้าเป็นครั้งแรก โดยมีมูลค่าที่ตราไว้รวม 1,000 พันล้านดอง โดยออกโดย Sunshine House Trading JSC

พันธบัตรนี้ซึ่งมีกำหนดครบกำหนดชำระครั้งแรกในวันที่ 13 พฤษภาคม 2567 ได้รับการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นกู้ส่วนใหญ่ให้ขยายเวลาออกไปอีก 24 เดือน เมื่อวันที่ 12 เมษายน 2567 อย่างไรก็ตาม ผู้ถือหุ้นกู้บางรายที่ถือพันธบัตรมูลค่า 87,000 ล้านดองไม่เห็นด้วยกับการขยายเวลาดังกล่าว

ผู้ออกหุ้นกู้ยังได้รับอนุมัติจากผู้ถือหุ้นกู้ส่วนใหญ่ไม่ให้ขายคืนหลักประกันในกรณีที่มีการชำระหนี้ล่าช้า ผู้ออกหุ้นกู้ประกาศว่าได้ชำระดอกเบี้ยพันธบัตรไปแล้ว 112.5 ล้านดอง จากทั้งหมด 117.3 พันล้านดอง เมื่อวันที่ 13 พฤษภาคม 2567 อย่างไรก็ตาม ผู้ออกหุ้นกู้ยังไม่ได้ชำระเงินต้นของพันธบัตรที่ไม่ได้ขยายระยะเวลาอีก 87 พันล้านดอง กรณีนี้จัดอยู่ในประเภทการชำระหนี้ล่าช้าทั้งเงินต้นและดอกเบี้ยตามการจัดอันดับของ VIS Rating

อัตราการผิดนัดชำระหนี้พันธบัตรในตลาดรวม ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม 2567 อยู่ที่ 16.1% เพิ่มขึ้น 1% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2566 โดยประมาณ 65% ของจำนวนพันธบัตรที่ผิดนัดชำระเงินต้น/ดอกเบี้ย มาจากภาคอสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัย โดยอัตราการผิดนัดชำระเงินต้น/ดอกเบี้ยของภาคส่วนนี้เพียงอย่างเดียวอยู่ที่ 31%

อัตราการฟื้นตัวของพันธบัตรที่ครบกำหนดชำระหนี้ในตลาดยังคงไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนก่อนหน้า ยกเว้นกลุ่มอสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัย อัตราการฟื้นตัวของภาคส่วนนี้ลดลงมาอยู่ที่ 10.9% ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม 2567 เนื่องจากมูลค่าของพันธบัตรที่ครบกำหนดชำระหนี้เงินต้น/ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นในเดือนนี้

ความเสี่ยงในการชำระเงินล่าช้าเพิ่มมากขึ้น

พันธบัตรมูลค่าประมาณ 6.9 ล้านล้านดองที่จะครบกำหนดชำระในเดือนมิถุนายน 2567 มีความเสี่ยงที่จะไม่สามารถชำระเงินต้นได้ตรงเวลา

VIS Raing ประเมินว่าพันธบัตรมูลค่า 6.9 ล้านล้านดองที่จะครบกำหนดในเดือนมิถุนายน 2567 มีความเสี่ยงที่จะไม่สามารถชำระเงินต้นได้ตรงเวลา

ในเดือนมิถุนายน 2567 พันธบัตร 41 รหัส จากผู้ออก 34 ราย มูลค่า 23 ล้านล้านดอง จะครบกำหนดชำระหนี้ โดย VIS Rating ประเมินว่าพันธบัตรมูลค่า 6.9 ล้านล้านดอง หรือคิดเป็น 30% มีความเสี่ยงที่จะชำระเงินต้น/ดอกเบี้ยล่าช้าในเดือนมิถุนายน 2567

จากพันธบัตรเสี่ยงสูงมูลค่า 6.9 ล้านล้านดอง มีประมาณ 5.8 ล้านล้านดอง ซึ่งส่วนใหญ่ออกโดย DCT Partners Vietnam, Ngoc Minh Investment and Real Estate, Nova Real Estate Investment Group และ Hung Thinh Land ที่มีการเลื่อนการชำระคูปองในปี 2566

ตามข้อมูลของ VIS Raing ผู้ถือหุ้นกู้เหล่านี้มีแนวโน้มที่จะล่าช้าในการชำระเงินต้นเนื่องจากกระแสเงินสดที่อ่อนแอและทรัพยากรเงินสดที่หมดลง

พันธบัตรที่เหลือ 1.1 ล้านล้านดองที่มีความเสี่ยงสูงในการชำระเงินล่าช้าครั้งแรกนั้นเป็นของผู้ออกในกลุ่มอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัย

VIS Rating ระบุว่าผู้ออกหุ้นกู้เหล่านี้มีอัตรากำไร EBITDA เฉลี่ยต่ำกว่า 10% หรือติดลบในช่วงสามปีที่ผ่านมา และแหล่งเงินสดที่ใช้ชำระหนี้ที่ครบกำหนดก็หมดลง

ประมาณ 19% ของพันธบัตรคงค้างมูลค่า 216 ล้านล้านดอง (9.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) จะครบกำหนดชำระภายใน 12 เดือนข้างหน้า VIS Raing ประเมินว่า 9% ของพันธบัตรเหล่านี้เป็นพันธบัตรที่มีความเสี่ยงสูงที่จะผิดนัดชำระหนี้ โดยส่วนใหญ่อยู่ในภาคอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่อาศัยและภาคก่อสร้าง

การเปิดตัวใหม่ยังคงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น

ขณะเดียวกัน มูลค่าการออกพันธบัตรภาคเอกชนใหม่ในเดือนพฤษภาคม 2567 อยู่ที่ 28 ล้านล้านดอง สูงกว่า 19.2 ล้านล้านดองในเดือนเมษายน 2567 โดยการออกพันธบัตรใหม่ส่วนใหญ่ในเดือนเมษายน 2567 มาจากภาคธนาคาร นับตั้งแต่ต้นปี มูลค่าการออกพันธบัตรใหม่อยู่ที่ 67.1 ล้านล้านดอง เพิ่มขึ้น 93% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง บริษัท วินกรุ๊ป คอร์ปอเรชั่น - เจเอสซี ยังคงออกหุ้นกู้ในเดือนพฤษภาคม 2567 มูลค่ารวม 8 ล้านล้านดอง หุ้นกู้อายุ 2 ปีที่บริษัทออก ได้แก่ หุ้นกู้ชนิดไถ่ถอนได้ ไม่มีหลักประกัน ไม่มีแปลงสภาพ และไม่มีหลักประกัน อัตราดอกเบี้ย 12.5% ​​ในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมา บริษัท วินกรุ๊ป คอร์ปอเรชั่น - เจเอสซี ได้ออกหุ้นกู้มูลค่า 8 ล้านล้านดอง ซึ่งเป็นไปตามแผนปี 2567 ที่ประกาศไว้

ในบรรดาพันธบัตรที่กลุ่มธนาคารออกในเดือนพฤษภาคม 2567 ร้อยละ 30 เป็นพันธบัตรตราสารหนี้ด้อยสิทธิ และร้อยละ 70 เป็นพันธบัตรตราสารหนี้ที่มีลำดับความสำคัญ พันธบัตรตราสารหนี้ด้อยสิทธิที่ออกโดยธนาคารทหารไทยพาณิชย์และธนาคารร่วมทุนเวียดนามเพื่อการลงทุนและพัฒนา มีอายุเฉลี่ย 9.3 ปี และอัตราดอกเบี้ย 5.8% - 6.5% ในปีแรก ซึ่งสูงกว่าพันธบัตรตราสารหนี้ที่มีลำดับความสำคัญอื่นๆ ที่ออกโดยธนาคารอื่นๆ ที่มีอายุ 3 ปี และอัตราดอกเบี้ยคงที่ 3.9% - 5.4%

ทูอัน

ที่มา: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/gan-7-000-ty-dong-trai-phieu-dao-han-thang-6-nguy-co-cham-tra/20240617113417821