ราคาทองคำฟื้นตัวหลังข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐฯ ยังไม่พ้นสัญญาณร้าย

ราคาทองคำฟื้นตัวอย่างรวดเร็วหลังจากสหรัฐฯ รายงานอัตราเงินเฟ้อที่อ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่ยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยแรงขายในสัปดาห์นี้ ราคาทองคำได้ยุติสถิติชนะรวด 9 สัปดาห์ ซึ่งเป็นสัญญาณว่าราคาทองคำจำเป็นต้องปรับตัวลดลงอีกก่อนที่จะทรงตัว

ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นหลังจากสหรัฐฯ ประกาศตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่อ่อนกว่าที่คาดการณ์ไว้

ตลาดทองคำระหว่างประเทศปิดสัปดาห์วันที่ 20-24 ตุลาคม ด้วยความผันผวนมากที่สุดในรอบหลายเดือน หลังจากร่วงลงอย่างหนักเป็นประวัติการณ์ในช่วงต้นสัปดาห์ ราคาทองคำก็ฟื้นตัวขึ้นในการซื้อขายวันที่ 24 ตุลาคม (ตามเวลาในนิวยอร์ก) เนื่องจากการประกาศตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้

ก่อนที่ตลาดสหรัฐจะเปิดทำการในวันที่ 24 ตุลาคม ราคาทองคำสปอตลดลงมาอยู่ที่เกือบ 4,050 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ (129.2 ล้านดองเวียดนามต่อตำลึง) อย่างไรก็ตาม ทันทีหลังจากที่กระทรวงแรงงานสหรัฐประกาศรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ประจำเดือนกันยายน ราคาทองคำก็กลับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว พุ่งสูงขึ้นเหนือ 4,100 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ (130.8 ล้านดองเวียดนามต่อตำลึง)

รายงานระบุว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นเพียง 0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า และ 3% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ซึ่งต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 0.4% และ 3.1% ตามลำดับ ส่วนดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (ไม่รวมอาหารและพลังงาน) เพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า และ 3% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เช่นกัน นี่เป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ กำลังชะลอตัวลง ซึ่งเป็นการปูทางให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมสัปดาห์หน้า

ณ เวลา 22:30 น. ของวันที่ 24 ตุลาคม (ตามเวลาเวียดนาม) ราคาทองคำสปอตปรับตัวสูงขึ้นเป็น 4,130 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ (131.8 ล้านดองเวียดนามต่อตำลึง) อย่างไรก็ตาม ตลอดทั้งสัปดาห์ ราคาทองคำยังคงลดลงมากกว่า 2% ซึ่งเป็นการสิ้นสุดช่วงราคาที่เพิ่มขึ้นติดต่อกัน 9 สัปดาห์

การฟื้นตัวในช่วงปลายสัปดาห์ช่วยให้ราคาทองคำหลีกเลี่ยงการลดลงที่รุนแรงกว่านี้ได้ แต่ก็ไม่เพียงพอที่จะพลิกกลับแนวโน้มขาลงของสัปดาห์การซื้อขาย ก่อนหน้านี้ เมื่อวันที่ 21 ตุลาคม ราคาทองคำร่วงลงอย่างรุนแรง โดยสูญเสียมูลค่าเกือบ 300 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ (หรือเทียบเท่า -6.2%) ในเวลาเพียงไม่กี่ชั่วโมง จากจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ที่ 4,380 ดอลลาร์สหรัฐ เหลือต่ำกว่า 4,100 ดอลลาร์สหรัฐ

สาเหตุหลักมาจากการที่นักลงทุนแห่ขายทำกำไรเป็นจำนวนมากหลังจากราคาทองคำพุ่งขึ้นกว่า 60% ตั้งแต่ต้นปี นอกจากนี้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐก็แข็งค่าขึ้น ทำให้ความน่าสนใจของทองคำลดลง

อย่างไรก็ตาม ปัจจัย ทางภูมิรัฐศาสตร์ หลายประการยังคงหนุนราคาโลหะมีค่าไม่ให้ลดลงต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ความตึงเครียดระหว่างรัสเซียและยูเครนยังไม่ได้รับการแก้ไข เนื่องจากรัฐบาลของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ประสบปัญหาในการส่งเสริมการเจรจาสันติภาพ ขณะเดียวกัน ความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ และจีนยังคงไม่แน่นอน แม้ว่าคาดว่านายทรัมป์จะพบกับประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ของจีนระหว่างการเดินทางเยือนเอเชียในเร็วๆ นี้ก็ตาม

นอกจากนี้ ความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และแคนาดา รวมถึงความขัดแย้งภายในวอชิงตันท่ามกลางการปิดทำการ ของรัฐบาล ชั่วคราว ยังส่งผลให้ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยของนักลงทุนเพิ่มสูงขึ้นอีกด้วย

ในเวียดนาม ราคาทองคำยังคงทรงตัวอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในอดีต โดยแท่งทองคำ SJC ขายอยู่ที่ประมาณ 148-149 ล้านดอง/ตำ ขณะที่แหวนทองคำในบางแห่งพุ่งสูงถึง 153 ล้านดอง/ตำ แสดงให้เห็นถึงความต้องการทองคำเพื่อเป็นที่เก็บรักษาในราคาแพง

อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงถือเป็น "ข่าวดี" สำหรับเฟด แต่ยังไม่เพียงพอที่จะสร้างความมั่นใจให้กับตลาด

ตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกันยายนถือเป็น “รายงานสำคัญ” สำหรับเฟด เนื่องจากข้อมูล เศรษฐกิจ อื่นๆ ส่วนใหญ่ถูกระงับไว้เนื่องจากการปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ นี่เป็นข้อมูลสุดท้ายที่เจ้าหน้าที่เฟดสามารถตรวจสอบได้ก่อนการประชุมนโยบายในสัปดาห์หน้า

อาร์ต โฮแกน หัวหน้านักกลยุทธ์ของ บี. ไรลีย์ เวลธ์ กล่าวว่า “รายงานดัชนีราคาผู้บริโภคฉบับนี้จะช่วยให้เฟดคงนโยบายลดอัตราดอกเบี้ยต่อไปได้อย่างแน่นอน ธนาคารกลางกำลังให้ความสนใจกับสถานการณ์การจ้างงานที่อ่อนแอลง และพร้อมที่จะปกป้องเป้าหมายการจ้างงานเต็มที่ แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ก็ตาม”

ขณะนี้ตลาดค่อนข้างแน่ใจแล้วว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานลงอีก 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ จากระดับปัจจุบันที่ 4%-4.25% และมีแนวโน้มที่จะลดอีกครั้งในเดือนธันวาคม

อย่างไรก็ตาม สัญญาณนโยบายการเงินยังคงไม่ชัดเจน โดยผู้เชี่ยวชาญหลายคนเตือนว่ามาตรการภาษีของประธานาธิบดีทรัมป์อาจทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้นอีกครั้งในปี 2026 แต่สถาบันการเงินบางแห่งเชื่อว่าราคาสินค้าโภคภัณฑ์ โดยเฉพาะพลังงาน กำลังลดลงและอาจช่วยควบคุมเงินเฟ้อได้

ราคาทองคำในประเทศทรงตัวอยู่ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ภาพ: CH

หลายคนยังคงกังวลเรื่องการกลับมาของภาวะเงินเฟ้อ แต่เศรษฐกิจสหรัฐฯ ได้พิสูจน์แล้วว่ามีความยืดหยุ่น ด้วยนโยบายผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ และผลกำไรของบริษัทที่เพิ่มขึ้น ตลาดหลายแห่งจึงอาจปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่องไปจนถึงสิ้นปี

ในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ นักวิเคราะห์เชื่อว่าราคาน้ำมัน ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญต่อดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) กำลังมีแนวโน้มลดลง เนื่องจากการผลิตที่คงที่และความต้องการที่ชะลอตัวในยุโรปและจีน ซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในระยะกลาง อย่างไรก็ตาม ราคาอาหารและบริการยังคงอยู่ในระดับสูง ทำให้เฟดต้องพิจารณาความเสี่ยงด้านเงินเฟ้ออย่างรอบคอบเทียบกับเป้าหมายการเติบโตของการจ้างงาน

เจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด ได้เน้นย้ำหลายครั้งเมื่อเร็วๆ นี้ว่า สิ่งสำคัญที่สุดของเฟดคือการรักษาเสถียรภาพของตลาดแรงงาน ในขณะเดียวกัน ประธานาธิบดีทรัมป์ก็กดดันเฟดอย่างต่อเนื่องให้ลดอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้น โดยอ้างว่า "ภาวะเงินเฟ้อไม่ใช่ปัญหาของอเมริกาอีกต่อไปแล้ว"

การต่อสู้ที่ยืดเยื้อนี้ทำให้นักลงทุนกังวลว่าเฟดอาจตกอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบาก: หากลดอัตราดอกเบี้ยเร็วเกินไป ดอลลาร์สหรัฐฯ อาจอ่อนค่าลงอย่างมาก และหากระมัดระวังมากเกินไป การเติบโตทางเศรษฐกิจก็อาจชะลอตัวลงอย่างมากเช่นกัน

ทองคำยังคงอยู่นอกโซนเสี่ยง

นักวิเคราะห์กล่าวว่า แม้ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อจะตอบรับในเชิงบวก แต่ตลาดทองคำยังคงมีความเสี่ยงที่จะปรับตัวลงอีกในระยะสั้น นับตั้งแต่ต้นปี ราคาทองคำเพิ่มขึ้นมากกว่า 60% ขณะที่ในปี 2024 เพิ่มขึ้น 27% การปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วเกินไปทำให้เกิดแรงกดดันในการขายทำกำไรเพิ่มขึ้นอย่างมากทุกครั้งที่ขาดข้อมูลสนับสนุน

ไท หว่อง ผู้เชี่ยวชาญด้านโลหะอิสระกล่าวว่า “ราคาทองคำจำเป็นต้องลดลงอีกครั้งก่อนที่จะทรงตัว การปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงที่ผ่านมาทำให้ตลาดเปราะบาง ราคาทองคำจะต้องปรับตัวลงเพื่อสร้างฐานราคาที่ยั่งยืนมากขึ้นสำหรับการปรับตัวขึ้นครั้งต่อไป”

อย่างไรก็ตาม แนวโน้มระยะกลางถึงระยะยาวของทองคำยังคงเป็นไปในทิศทางบวก หากเฟดยังคงผ่อนคลายนโยบายและดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง ทองคำอาจได้รับประโยชน์อย่างมากจากกระแสเงินทุนที่ไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัย นอกจากนี้ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ตั้งแต่ความตึงเครียดระหว่างรัสเซียและยูเครน ไปจนถึงความไม่มั่นคงในตะวันออกกลาง ยังคงเป็น "ตัวเร่ง" ที่สนับสนุนราคาทองคำ

โดยสรุปแล้ว ราคาทองคำกำลังอยู่ในช่วงทดสอบที่สำคัญ ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่อ่อนแอเกินคาดทำให้ตลาดได้พักหายใจบ้าง แต่ยังไม่เพียงพอที่จะสร้างแนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืน หลังจากที่ราคาปรับตัวขึ้นติดต่อกันเก้าสัปดาห์ การปรับฐานในปัจจุบันจึงจำเป็นเพื่อให้ตลาดหาจุดสมดุลและอาจเข้าสู่รอบวัฏจักรใหม่ได้

ราคาทองคำโลกผันผวนอย่างคาดเดาไม่ได้: การคาดการณ์สำหรับปี 2026 ราคาทองคำโลกกำลังเข้าสู่ช่วงเวลาที่มีความเสี่ยงสูงและผันผวนอย่างคาดเดาไม่ได้ เนื่องจากเงินทุนเก็งกำไรไหลเข้ามาอย่างมากมาย จนทำให้บทบาทของ "นักลงทุนรายใหญ่" ลดลงไป บางองค์กรได้ทำการคาดการณ์ที่น่าประหลาดใจสำหรับปี 2026

ที่มา: https://vietnamnet.vn/gia-vang-hoi-phuc-sau-so-lieu-lam-phat-chua-thoat-tin-hieu-xau-2456169.html