ในปี 2012 ตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ (HoSE) ได้ลงนามสัญญากับตลาดหลักทรัพย์เกาหลี (KRX) ในการออกแบบ จัดหา ติดตั้ง และถ่ายโอนระบบเทคโนโลยีสารสนเทศมูลค่า 600,000 ล้านดองเวียดนาม
ตามแผนเริ่มต้นของ HoSE ขั้นตอนการนำระบบ KRX ไปใช้งานจะใช้เวลาประมาณ 18 เดือน และคาดว่าระบบจะเริ่มใช้งานอย่างเป็นทางการได้ในไตรมาสแรกของปี 2558
อย่างไรก็ตาม ระบบ KRX ยังคงไม่สามารถทำการซื้อขายได้จนถึงปัจจุบัน ซึ่งขัดกับความคาดหวัง ส่งผลให้ผู้ลงทุนเกิดคำถามมากมายเกี่ยวกับการนำไปใช้งานจริงและการประยุกต์ใช้ระบบ KRX
ล่าสุดเมื่อวันที่ 21 เมษายน 2024 HoSE ได้ส่งหนังสือแจ้งด่วนถึงบริษัทหลักทรัพย์เกี่ยวกับการนำระบบเทคโนโลยีการซื้อขาย KRX ใหม่มาใช้เป็นทางการตั้งแต่วันที่ 2 พฤษภาคม 2024 หนังสือแจ้งนี้ถูกส่งหลังจากที่ HoSE ได้ดำเนินการทดสอบระบบ KRX กับบริษัทหลักทรัพย์ในระยะแรกในช่วงครึ่งแรกของเดือนมีนาคมและระยะที่สองในช่วงครึ่งหลังของเดือนมีนาคม 2024
ข้อมูลดังกล่าวข้างต้นทำให้เกิดความหวังอย่างมากต่อชุมชนนักลงทุนด้วยการนำระบบ KRX มาใช้ ซึ่งจะให้โครงสร้างพื้นฐานสำหรับการนำผลิตภัณฑ์ใหม่ การซื้อขาย และโซลูชันการชำระเงินมาใช้กับตลาดหุ้นเวียดนาม เช่น การซื้อขายภายในวัน (T+0) การขายชอร์ต การลดระยะเวลาการชำระเงิน สัญญาออปชั่น และการนำระบบหักบัญชีกลาง (CCP) มาใช้
ความคาดหวังเพิ่มมากขึ้นเนื่องจากระบบได้รับการใช้งานมาเป็นเวลา 12 ปี
อย่างไรก็ตาม อดีตก็เกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่า เมื่อวันที่ 25 เมษายน สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งรัฐได้ส่งหนังสือแจ้งด่วนถึงตลาดหลักทรัพย์และบริษัทรับฝากหลักทรัพย์และหักบัญชีเวียดนาม (VSDC) เกี่ยวกับการไม่อนุมัติใบสมัคร KRX เมื่อวันที่ 2 พฤษภาคม 2024 ตามที่ HoSE ยื่น โดยให้เหตุผลว่าใบสมัครนี้ไม่เป็นไปตามกฎหมาย
ตามเอกสารข้างต้น HoSE ยังไม่ได้รายงานไปยัง กระทรวงการคลัง ตลาดหลักทรัพย์เวียดนาม (VNX) และไม่ได้รับความคิดเห็นใดๆ จากผู้รับผลประโยชน์ (HNX, VSDC) เกี่ยวกับการสมัคร KRX
ขณะเดียวกัน ในปัจจุบันยังไม่มีบันทึกการยอมรับโดยรวมระหว่างนักลงทุน ผู้รับเหมา และผู้รับผลประโยชน์ อย่างไรก็ตาม เอกสารที่ส่งโดย HoSE ไม่ได้แสดงให้เห็นว่าระบบเทคโนโลยีสารสนเทศ KRX ได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานที่เกี่ยวข้องสำหรับระดับความปลอดภัยของข้อมูล (ระดับ 4) ตามระเบียบข้อบังคับ
ดังนั้น นับตั้งแต่มีการประกาศการนำระบบ KRX เข้ามาใช้ในตลาดหุ้นเวียดนาม HoSE ก็ได้เลื่อนกำหนดการดำเนินการออกไป 8 ครั้งในปี 2015, 2017, 2019, 2020, 2021, 2022, 2023 และล่าสุดคือวันที่ 2 พฤษภาคม 2024
ปัจจุบัน HoSE ไม่ได้รับความคิดเห็นใดๆ จากผู้รับผลประโยชน์เกี่ยวกับการสมัคร KRX
ไม่เพียงแต่นักลงทุนเท่านั้น ตัวแทนจากบริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งยังแสดงความสงสัยเกี่ยวกับการใช้งานระบบ KRX อย่างเป็นทางการอีกด้วย บริษัทหลักทรัพย์แห่งหนึ่งกล่าวว่า "กระบวนการทดสอบยังคงมีข้อผิดพลาดอยู่มาก และไม่มีการรับประกันว่าข้อผิดพลาดร้ายแรงจะไม่เกิดขึ้น แม้กระทั่งข้อมูลสูญหาย หากนำไปใช้งานอย่างเป็นทางการ" นอกจากนี้ บริษัทยังเน้นย้ำด้วยว่าพวกเขาได้ใช้ทรัพยากรและเวลาไปมากในการทดสอบระบบ KRX เมื่อไม่นานนี้
หลังจากใช้งานมานานกว่าทศวรรษ ระบบ KRX ยังคงอยู่ "บนกระดาษ" โดยที่มูลค่าในทางปฏิบัติยังคงเปิดกว้าง ทำให้เกิดข้อกังวลมากมายจากนักลงทุน เช่น ระบบ KRX สามารถนำไปใช้งานได้หรือไม่ หลังจากผ่านไปกว่าทศวรรษ ระบบนี้ยังทันสมัย เหมาะสม และสามารถตอบสนองความต้องการของตลาดหุ้นเวียดนามในอนาคตได้หรือไม่
ประการที่สอง ในกรณีที่ไม่สามารถนำไปประยุกต์ใช้ได้หรือหากนำไปใช้อาจก่อให้เกิดผลตามมามากมาย จำเป็นต้องรีบหาทางเลือกอื่นหรือสั่งซื้อจากซัพพลายเออร์รายอื่น ไม่ว่าจะเป็นในประเทศหรือต่างประเทศหรือไม่
ในความเป็นจริง ความล่าช้าอย่างต่อเนื่องในการดำเนินการ KRX ทำให้ตลาดหุ้นเวียดนาม "เสียคะแนน" ในสายตาของนักลงทุน โดยเฉพาะนักลงทุนต่างชาติและกองทุนต่างประเทศ นอกจากนี้ พวกเขาไม่ได้รับข้อมูลอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับ "กำหนดเส้นตาย" ที่เฉพาะเจาะจงสำหรับการสมัคร KRX หรือออปชั่นหากระบบนี้ไม่ได้ถูกนำมาใช้
ในตลาดมีข้อมูลมากมายที่เชื่อมโยงการใช้งานระบบ KRX กับการปรับปรุงตลาดหุ้น อย่างไรก็ตาม ตามความเห็นของผู้เชี่ยวชาญ ระบบการซื้อขาย KRX และระบบเทคโนโลยีสารสนเทศอื่นๆ เป็นเพียงเรื่องทางเทคนิคเท่านั้น และการปรับปรุงตลาดหรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับนโยบายทางกฎหมายของรัฐ
แม้ว่าจะมีความแตกต่างกันหลายประการ แต่โดยทั่วไปแล้ว องค์กรจัดอันดับระดับนานาชาติหลักทั้ง FTSE Russell และ MSCI ต่างก็ชี้ให้เห็นข้อบกพร่องที่สำคัญของเวียดนามในด้านมาร์จิ้นก่อนทำธุรกรรม (Prefunding) และขีดจำกัดการถือครองของชาวต่างชาติ (Foreign room limit) นอกจากนี้ ยังมีการเปิดเผยข้อมูลเป็นภาษาอังกฤษและความโปร่งใสในการเปิดเผยข้อมูล อีก ด้วย
แหล่งที่มา
การแสดงความคิดเห็น (0)