'หวั่น' ตลาดหุ้นปรับฐาน หลังพุ่งแรงต่อเนื่อง

บริษัทหลักทรัพย์ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าตลาดจะผันผวนอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ เนื่องจากดัชนียังคงทะลุจุดสูงสุดต่อไป

ตลาดหุ้นปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากในช่วงที่ผ่านมา - ภาพ: กวาง ดินห์

เมื่อสิ้นสุดสัปดาห์ที่แล้ว ดัชนี VN-Index ปิดที่ 1630 จุด ลดลง 10.69 จุด หรือ 0.65% เมื่อเทียบกับดัชนีอ้างอิง อย่างไรก็ตาม ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ดัชนี VN-Index ก็ปรับตัวเพิ่มขึ้น 45 จุด (หรือ 2.84%) เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า

ตลาดหุ้นเข้าสู่โซน "อ่อนไหว"

นายฟาน ตัน นัท หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ตลาดของบริษัทหลักทรัพย์ SHS กล่าวว่า แนวโน้มตลาดยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องหลังจากดัชนี VN-Index ทะลุจุดสูงสุดในอดีตเมื่อปี 2022

อย่างไรก็ตาม ค่าเงิน VN30 กำลังปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก มุ่งหน้าสู่ระดับราคาประมาณ 1,800 จุด ซึ่งเป็นระดับราคาที่อ่อนไหวมากสำหรับ VN30 ในขณะนี้ เนื่องจากคิดเป็นการเพิ่มขึ้นถึง 60% จากระดับราคาต่ำสุดในเดือนเมษายน 2568 หลังจากมีข่าวเรื่องอัตราภาษีออกมา

ผู้เชี่ยวชาญจาก SHS กล่าวว่า "เราพบว่าหุ้นหลายตัวหลังจากช่วงการเติบโตอย่างแข็งแกร่งมีความเสี่ยงที่จะถึงจุดสูงสุด ซึ่งจะทำให้แนวโน้มการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างรวดเร็วสิ้นสุดลง" ที่จริงแล้ว ในประวัติศาสตร์ ไม่เคยมีการเพิ่มขึ้นของราคาติดต่อกันหลายครั้ง โดยมีการเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งถึงประมาณ 60% ของดัชนี VN-Index และ VN30 โดยไม่มีการปรับฐานอย่างรุนแรงมาก่อน

ดังนั้น ผู้เชี่ยวชาญของ SHS จึงยังคงเน้นย้ำถึงปัจจัย "ต้องระมัดระวัง" นักลงทุนควรติดตามความเคลื่อนไหวของตลาดอย่างใกล้ชิด สำหรับผู้ที่ถือครองหุ้นเก็งกำไรและจัดโครงสร้างพอร์ตการลงทุน ควรประเมินพอร์ตการลงทุนอย่างรอบคอบและพิจารณาขายหุ้นที่ราคาตก

ในขณะเดียวกัน ควรควบคุมสถานะการลงทุนระยะสั้นและบริหารกระแสเงินสดอย่างเหมาะสม เนื่องจากดัชนี VN ยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง นักลงทุนควรคงสัดส่วนการลงทุนในพอร์ตโฟลิโอที่เหมาะสม โดยเน้นการลงทุนในหุ้นที่มีพื้นฐานแข็งแกร่ง บริษัทชั้นนำในภาคส่วนเชิงกลยุทธ์ และบริษัทที่มีศักยภาพการเติบโต ทางเศรษฐกิจ ที่โดดเด่น

นักวิเคราะห์ Quach Anh Khanh จาก Vietcombank Securities (VCBS) ให้ความเห็นว่า ดัชนี VN-Index ยังคงผันผวนในกรอบกว้างเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยได้รับแรงหนุนจากหุ้นกลุ่มธนาคารและหุ้น Vingroup ที่เป็นตัวนำ

กระแสเงินสดในตลาดแสดงให้เห็นถึงความคึกคักและความมุ่งมั่น โดยมีการหมุนเวียนอย่างรวดเร็วระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรมเพื่อแสวงหาโอกาสในการทำกำไร อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญของ VCBS กล่าวว่าแรงกดดันในการขายทำกำไรเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงปลายสัปดาห์ โดยเฉพาะในหุ้นที่ราคาปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากก่อนหน้านี้

จากข้อมูลของทีมวิเคราะห์ของ VCBS ความผันผวนเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ เนื่องจากดัชนีกำลังมุ่งหน้าสู่ระดับราคาที่สูงขึ้น

ดังนั้น พวกเขาจึงแนะนำให้นักลงทุนจำกัดการซื้อหุ้นที่มีโมเมนตัมการเติบโตที่แข็งแกร่ง และควรให้ความสำคัญกับการเลือกหุ้นที่แสดงสัญญาณของการสร้างกระแสเงินสดและการฟื้นตัวจากฐานการสะสมล่าสุด เพื่อพิจารณาเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในช่วงเวลานี้

ดัชนี VN-Index ตั้งเป้าหมายไว้ที่ 1,800 จุดในปี 2026

ในทำนองเดียวกัน ศูนย์วิเคราะห์การลงทุนและการให้คำปรึกษาของ SSI Securities (SSI Research) ก็มีความกังวลว่าตลาดอาจเผชิญกับความผันผวนในระยะสั้นเนื่องจากแรงกดดันในการขายทำกำไรที่เพิ่มขึ้นหลังจากช่วงที่มีอัตรากำไรสูงในปลายเดือนกรกฎาคม

อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว SSI Research ยังคงคาดการณ์ว่าดัชนี VN-Index จะเคลื่อนตัวไปอยู่ในช่วง 1,750 - 1,800 จุดในปี 2026 แรงขับเคลื่อนหลักมาจากการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของอัตราการเติบโตของกำไร ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการฟื้นตัวของตลาดอสังหาริมทรัพย์และการลงทุนภาครัฐ

นอกจากนี้ สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่เอื้ออำนวย การผ่อนคลายความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านภาษีศุลกากรที่ค่อยเป็นค่อยไป และโดยเฉพาะอย่างยิ่งความคาดหวังว่าตลาดจะปรับตัวดีขึ้นในเดือนตุลาคม ล้วนมีส่วนช่วยให้เกิดสถานการณ์นี้ด้วย

SSI Research ยังคงคาดการณ์การเติบโตของกำไรสุทธิหลังหักภาษี (NPATMI) สำหรับตลาดโดยรวมในปี 2025 ไว้ที่ 13.8% ซึ่งเทียบเท่ากับการเติบโต 15.5% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในช่วงครึ่งหลังของปี แม้ว่าอาจมีการปรับเปลี่ยนเล็กน้อยหลังจากสิ้นสุดฤดูกาลรายงานทางการเงิน

อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ที่คาดการณ์ไว้ของตลาดเพิ่มขึ้นจาก 8.8 เท่า (9 เมษายน) เป็น 12.6 เท่า ณ วันที่ 6 สิงหาคม แต่ตามข้อมูลของ SSI แล้ว ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 13 เท่า และต่ำกว่าช่วงสูงสุดที่ 15-17 เท่าในช่วงที่ตลาดอยู่ในจุดสูงสุดก่อนหน้านี้

กลับเข้าสู่หัวข้อ

บินห์ ข่านห์

ที่มา: https://tuoitre.vn/nom-nop-dot-dieu-chinh-chung-khoan-sau-chuoi-tang-nong-2025081810414983.htm