'หวั่น' ตลาดหุ้นปรับฐาน หลังพุ่งแรงต่อเนื่อง

บริษัทหลักทรัพย์ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าตลาดจะผันผวนอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ เนื่องจากดัชนียังคงทะลุจุดสูงสุดต่อไป

ตลาดหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเร็ว ๆ นี้ - ภาพ: QUANG DINH

ดัชนี VN-Index ปิดที่ 1,630 จุด ลดลง 10.69 จุด หรือ 0.65% เมื่อเทียบกับดัชนีอ้างอิง อย่างไรก็ตาม สัปดาห์ที่ผ่านมา ดัชนี VN-Index เพิ่มขึ้น 45 จุด (หรือ 2.84%) เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า

หุ้นเข้าสู่โซน "อ่อนไหว"

นายพัน ตัน ญัต หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การตลาด บริษัทหลักทรัพย์ SHS Securities กล่าวว่า แนวโน้มตลาดยังคงเติบโตต่อไปหลังจากที่ดัชนี VN ทะลุจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์เมื่อปี 2565

อย่างไรก็ตาม VN30 กำลังปรับตัวสูงขึ้นอย่างแข็งแกร่ง มุ่งหน้าสู่โซนราคาประมาณ 1,800 จุด ซึ่งปัจจุบันเป็นโซนราคา VN30 ที่มีความอ่อนไหวมาก โดยเพิ่มขึ้น 60% จากโซนราคาต่ำสุดในเดือนเมษายน 2568 หลังจากมีข่าวภาษีศุลกากรออกมา

“เราพบว่าหลายรหัสหลังจากช่วงที่มีการเติบโตอย่างแข็งแกร่งมีความเสี่ยงที่จะถึงจุดสูงสุด ซึ่งจะยุติแนวโน้มราคาที่เพิ่มขึ้นอย่างฉับพลัน” ผู้เชี่ยวชาญ SHS กล่าว อันที่จริง ในประวัติศาสตร์ ไม่เคยมีการปรับขึ้นราคาติดต่อกันโดยเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งประมาณ 60% ของดัชนี VN และ VN30 โดยไม่มีการปรับฐานอย่างรุนแรง

ดังนั้น ผู้เชี่ยวชาญ SHS จึงยังคงให้ความสำคัญกับปัจจัย "ต้องระมัดระวัง" นักลงทุนควรติดตามสถานการณ์ตลาดอย่างใกล้ชิด การลงทุนเก็งกำไรและโครงสร้างพอร์ตการลงทุนควรประเมินพอร์ตการลงทุนอย่างรอบคอบและพิจารณาขายหุ้นที่อ่อนตัวลง

ขณะเดียวกัน ควรควบคุมสถานะระยะสั้นและหมุนเวียนกระแสเงินสดอย่างสมเหตุสมผลเมื่อดัชนี VN-Index ยังคงมีแนวโน้มขาขึ้น นักลงทุนควรรักษาสัดส่วนการลงทุนที่เหมาะสม มุ่งเป้าการลงทุนไปที่หุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานดี เป็นผู้นำในอุตสาหกรรมเชิงกลยุทธ์ และเติบโตอย่างโดดเด่นทาง เศรษฐกิจ

นักวิเคราะห์ Quach Anh Khanh จาก Vietcombank Securities (VCBS) ให้ความเห็นว่าดัชนี VN-Index ยังคงผันผวนในกรอบกว้างในสัปดาห์ที่ผ่านมา แรงส่งขาขึ้นของดัชนีได้รับแรงหนุนจากความเป็นผู้นำของหุ้นกลุ่มธนาคารและหุ้น Vingroup

กระแสเงินสดในตลาดแสดงให้เห็นถึงความตื่นเต้นและความมุ่งมั่น โดยหมุนเวียนอย่างรวดเร็วระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรมต่างๆ เพื่อแสวงหาโอกาสในการทำกำไร อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญของ VCBS กล่าวว่าแรงขายทำกำไรเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงปลายสัปดาห์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในหุ้นที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วก่อนหน้านี้

ตามการวิเคราะห์ของ VCBS ความผันผวนเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้เมื่อดัชนีมีแนวโน้มจะพิชิตจุดที่สูงขึ้น

จึงแนะนำให้นักลงทุนจำกัดการซื้อหุ้นที่มีโมเมนตัมเติบโตแข็งแกร่ง และควรให้ความสำคัญกับการเลือกหุ้นที่มีสัญญาณดึงดูดกระแสเงินสดและฟื้นตัวจากฐานสะสมล่าสุด เพื่อพิจารณาเพิ่มสัดส่วนในช่วงนี้

ดัชนี VN ตั้งเป้า 1,800 จุดในปี 2569

ในทำนองเดียวกัน ศูนย์วิเคราะห์การลงทุนและให้คำปรึกษาด้านหลักทรัพย์ SSI (SSI Research) ก็มีความกังวลว่าตลาดอาจเผชิญกับความผันผวนระยะสั้น เนื่องจากแรงขายทำกำไรที่เพิ่มมากขึ้น หลังจากช่วงที่มีมาร์จิ้นสูงในช่วงปลายเดือนกรกฎาคม

อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว SSI Research ยังคงคาดการณ์ดัชนี VN-Index จะเคลื่อนไหวไปที่ระดับ 1,750-1,800 จุดในปี 2569 โดยมีแรงขับเคลื่อนหลักมาจากการเติบโตของกำไรที่ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการฟื้นตัวของตลาดอสังหาริมทรัพย์และการลงทุนภาครัฐ

นอกจากนี้ สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่เอื้ออำนวย ทำให้ความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านภาษีค่อยๆ ผ่อนคลายลง โดยเฉพาะความคาดหวังว่าตลาดจะปรับตัวดีขึ้นในเดือนตุลาคม

SSI Research คงคาดการณ์กำไรสุทธิหลังหักภาษี (NPATMI) ของตลาดทั้งตลาดในปี 2568 ไว้ที่ 13.8% เทียบเท่ากับการเติบโต 15.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในช่วงครึ่งปีหลัง แม้ว่าอาจมีการปรับเปลี่ยนเล็กน้อยหลังจากสิ้นสุดฤดูกาลรายงานทางการเงิน

การประเมินมูลค่า P/E ล่วงหน้าของตลาดเพิ่มขึ้นจาก 8.8 เท่า (9 เมษายน) เป็น 12.6 เท่า ณ วันที่ 6 สิงหาคม แต่ตามข้อมูลของ SSI ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 13 เท่า และช่วงสูงสุดที่ 15-17 เท่าในช่วงพีคของตลาดครั้งก่อน

กลับสู่หัวข้อ

บินห์ ข่านห์

ที่มา: https://tuoitre.vn/nom-nop-dot-dieu-chinh-chung-khoan-sau-chuoi-tang-nong-2025081810414983.htm