การปรับโครงสร้างกระแสเงินทุนของวิสาหกิจเอกชน

คำบรรยายภาพ — ลูกค้าสมัครสินเชื่อที่ อกริแบงก์ ภาพ: Tran Viet/VNA

มติที่ 68-NQ/TW ของ โปลิตบูโร ว่าด้วยการพัฒนาเศรษฐกิจเอกชน และมติที่ 198/2025/QH15 ของสมัชชาแห่งชาติว่าด้วย “กลไกนโยบายพิเศษบางประการสำหรับการพัฒนาเศรษฐกิจเอกชน” ไม่เพียงแต่เป็น “คำประกาศนโยบาย” เท่านั้น แต่ยังเป็นฐานทางกฎหมายในการส่งเสริมช่องทางสถาบันและตลาดสำหรับวิสาหกิจเอกชนอีกด้วย อย่างไรก็ตาม การจะตระหนักถึงแนวโน้มเหล่านี้ต้องใช้มากกว่าการมุ่งมั่น การกระทำที่เจาะจง สอดคล้อง และเด็ดขาด

เพิ่มช่องทางทุน

ความเป็นจริงที่สามารถมองเห็นได้ง่ายในโครงสร้างทางการเงินของบริษัทในเวียดนามคือการพึ่งพาเงินกู้จากธนาคาร นี่เป็นจุดอ่อนโดยกำเนิด โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อมที่เป็นกลุ่มที่คิดเป็นร้อยละ 97 ของธุรกิจปฏิบัติการทั้งหมด

นายเหงียน กวาง ทวน ประธานคณะกรรมการบริหารบริษัท FiinGroup Credit Rating ชี้ให้เห็นว่า “ธุรกิจต่างๆ พึ่งพาอุตสาหกรรมการธนาคารมากเกินไป ในตลาดหุ้น อสังหาริมทรัพย์ หรือกองทุน... นักลงทุนสถาบันยังคงอ่อนแอมาก นี่คือจุดสำคัญในการปลดล็อกกระแสเงินทุนระยะยาวสำหรับภาคเอกชน” นายทวน กล่าวว่า การจะกระจายความเสี่ยงได้นั้น ต้องมีผลิตภัณฑ์ทางการเงินใหม่ๆ นอกเหนือจากระบบธนาคาร การพึ่งพาอาศัยนี้ไม่เพียงแต่จำกัดนวัตกรรมทางการเงินเท่านั้น แต่ยังทำให้ธุรกิจเสี่ยงต่อการที่ตลาดสินเชื่อจะเข้มงวดยิ่งขึ้นหรืออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอีกด้วย

วิธีแก้ปัญหาที่นายทวนเสนอ คือ การพัฒนาผลิตภัณฑ์ทางการเงินทางเลือก เช่น พันธบัตรขององค์กร สินเชื่อสีเขียว และโดยเฉพาะระบบคะแนนเครดิตอิสระ สิ่งเหล่านี้เป็นเครื่องมือที่ได้รับการพิสูจน์แล้วว่ามีประสิทธิผลในตลาดที่พัฒนาแล้ว โดยช่วยให้ธุรกิจเข้าถึงเงินทุนไม่เพียงจากธนาคารเท่านั้น แต่ยังรวมถึงตลาดทุน นักลงทุนสถาบัน และกองทุนหุ้นเอกชนอีกด้วย อย่างไรก็ตาม เพื่อจะทำเช่นนั้น สภาพแวดล้อมทางกฎหมายจะต้องก้าวล้ำหน้ากว่าคนอื่น โปร่งใส และมีกลไกในการปกป้องนักลงทุน

สำหรับสตาร์ทอัพซึ่งถือเป็นผู้บุกเบิกด้านนวัตกรรมแต่เป็นกลุ่มที่เปราะบางที่สุด ดร. เหงียน ดิงห์ ทัง อดีตประธานธนาคารพาณิชย์ รองประธานสมาคมการสื่อสารดิจิทัลเวียดนาม ให้ความเห็นว่า “ปัจจุบันเกือบ 100% ของกิจกรรมสตาร์ทอัพมาจากภาคเอกชน แต่ขาดกลไกสนับสนุนที่ชัดเจน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในแง่ของเงินทุนและหลักประกัน”

เขาเชื่อว่ารัฐบาลต้องเข้ามามีส่วนร่วม ไม่เพียงแต่ด้วยนโยบายที่ให้สิทธิพิเศษเท่านั้น แต่ยังต้องทำหน้าที่เป็น “ลูกค้ารายใหญ่” ด้วยการสั่งซื้อสินค้าจากวิสาหกิจในประเทศด้วย หากไม่ได้รับการสนับสนุนนี้ สตาร์ทอัพอาจประสบความยากลำบากในการแข่งขันกับ “ยักษ์ใหญ่” ต่างชาติ ในเวลาเดียวกัน การเชี่ยวชาญเทคโนโลยีขั้นพื้นฐานถือเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่ง และจำเป็นต้องมีนโยบายพิเศษเพื่อส่งเสริมการพัฒนาเทคโนโลยีหลัก โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์ "Make in Vietnam"

ไม่เพียงเท่านั้น ขั้นตอนทางกฎหมายที่ยาวนานยังสร้างอุปสรรคที่ทำให้กระแสเงินทุนไหลเข้าสู่การผลิตและการลงทุนช้าลง นายดาว อันห์ ตวน รองเลขาธิการ สหพันธ์การค้าและอุตสาหกรรมเวียดนาม (VCCI) กล่าวถึงกระบวนการลงทุนใช้ที่ดินในปัจจุบันว่า “มีความซับซ้อนมาก มีขั้นตอนหลักอย่างน้อย 15 ขั้นตอน และขั้นตอนรองอีกมากมาย เกี่ยวข้องกับหลายสาขา หลายหน่วยงานในทุกระดับ กินเวลานานหลายปี ทำให้แผนธุรกิจมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้น”

ผลสำรวจ VCCI เผย 74% ของธุรกิจต้องชะลอหรือยกเลิกโครงการ เนื่องด้วยขั้นตอนบริหารจัดการ โดยเฉพาะที่ดิน นอกจากนี้ ร้อยละ 67 ของธุรกิจกล่าวว่าระยะเวลาการดำเนินการนานกว่าที่กฎหมายกำหนด นี่แสดงให้เห็นว่าหากไม่มีการปฏิรูปสถาบันและการบริหารที่รุนแรง ความพยายามในการให้การสนับสนุนทางการเงินทั้งหมดจะหมดไปตั้งแต่ต้นทาง

ต้องการการสนับสนุนจากสถาบัน

ในบริบทที่การปฏิรูปกฎหมายจำนวนมากต้องใช้เวลา รัฐสภาจึงได้ออกมติฉบับที่ 198 โดยมีผลทันที ดร. ฟาน ดึ๊ก เฮียว สมาชิกถาวรของคณะกรรมการ เศรษฐกิจ สภานิติบัญญัติแห่งชาติ กล่าวว่า “นี่เป็นมติเชิงบรรทัดฐานที่หายากซึ่งผ่านเมื่อเพียง 10 วันหลังจากมติ 68 โดยนำไปใช้ทันทีเพื่อลดความล่าช้าของนโยบาย”

เนื้อหาของมติ 198 นั้นมีเนื้อหาเชิงปฏิบัติจริงมาก ตั้งแต่การสนับสนุนอัตราดอกเบี้ยสำหรับสินเชื่อสีเขียว กฎระเบียบที่ชัดเจนเกี่ยวกับความถี่ในการตรวจสอบธุรกิจ ไปจนถึงการยกเว้นภาษีสามปี และซอฟต์แวร์บัญชีฟรีสำหรับธุรกิจขนาดเล็ก หากนโยบายเหล่านี้นำไปปฏิบัติได้อย่างมีประสิทธิผล จะช่วยให้ธุรกิจรู้สึกปลอดภัยมากขึ้นเมื่อขยายการดำเนินงาน

อย่างไรก็ตาม นายฮิ่วเตือนว่า “การแก้ไขปัญหาเพียงอย่างเดียวไม่อาจประสบผลสำเร็จได้ แต่ต้องดำเนินการอย่างเด็ดขาด รวดเร็ว และเข้มแข็ง” สิ่งนี้ต้องอาศัยการมีส่วนร่วมอย่างแท้จริงของหน่วยงานบริหารจัดการทั้งหมดตั้งแต่ระดับส่วนกลางไปจนถึงระดับท้องถิ่น

นายเหงียน บา หุ่ง หัวหน้าคณะนักเศรษฐศาสตร์ของธนาคาร ADB กล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า “ปัญหาสำหรับธุรกิจไม่ได้อยู่ที่ต้นทุนที่สูง แต่เป็นขั้นตอนที่ซับซ้อนและระยะเวลาในการดำเนินการที่ไม่ชัดเจน”

การลงทุนและการผลิตเป็นกิจกรรมที่ต้องมีการวางแผนในระยะกลางและระยะยาว ดังนั้นสภาพแวดล้อมทางธุรกิจจึงต้องมีเสถียรภาพและสามารถคาดการณ์ได้ นายหุ่งเสนอว่าหน่วยงานจัดการจำเป็นต้องมีการมุ่งมั่นที่ชัดเจนในเรื่องระยะเวลาในการประมวลผลบันทึกการบริหาร หรือยอมรับตามค่าเริ่มต้นหากเกินกำหนดเวลา ถือเป็นวิธีแก้ปัญหาที่เรียบง่ายแต่มีประสิทธิภาพ ช่วยลดความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนและเพิ่มความโปร่งใส

ดร. ตรัน ทิ ฮอง มินห์ ผู้อำนวยการสถาบันนโยบายและการศึกษากลยุทธ์ ได้เสริมมุมมองเชิงปฏิบัติว่า “การปฏิรูปต้องเริ่มจากสิ่งที่เฉพาะเจาะจงที่สุด เช่น การแบ่งปันข้อมูลระหว่างหน่วยงานจดทะเบียนธุรกิจกับหน่วยงานภาษีและประกันสังคม... เพื่อลดต้นทุนด้านเวลาและเงินสำหรับธุรกิจ” สิ่งเหล่านี้อาจดูเหมือนเป็นการปฏิรูปเล็กๆ น้อยๆ แต่มีความสำคัญอย่างยิ่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับธุรกิจสตาร์ทอัพหรือธุรกิจขนาดเล็ก

แม้ว่าจะมีการส่งเสริมนโยบายสนับสนุนอย่างมาก แต่ธุรกิจต่างๆ เองก็จำเป็นต้องสร้างสรรค์และปรับตัวเช่นกัน ดร. ฟาน ดึ๊ก เฮียว กล่าวว่า “หากธุรกิจไม่พัฒนาศักยภาพของตนเอง ธุรกิจเหล่านั้นก็จะต้องล่มสลายเมื่อตลาดขยายตัวและการแข่งขันเพิ่มมากขึ้น”

เห็นได้ชัดว่าการสร้างอิทธิพลต่อเศรษฐกิจภาคเอกชนนั้น ไม่เพียงแค่จำเป็นต้องเปิดช่องทางเงินทุนเพิ่มเติมและพัฒนาตลาดทุนที่มีสุขภาพดีเท่านั้น แต่ยังต้องขจัดอุปสรรคทางกฎหมาย ปฏิรูปสถาบัน และสร้างสภาพแวดล้อมนโยบายที่โปร่งใสอีกด้วย เมื่อมีการนำนโยบายไปปฏิบัติอย่างสม่ำเสมอ สถาบันการบริหารจะได้รับการปฏิรูปในวงกว้างและธุรกิจดำเนินการสร้างสรรค์นวัตกรรมอย่างเป็นเชิงรุก เงินทุนจะไม่เพียงแต่ไหลเวียนอย่างแข็งแกร่งมากขึ้นเท่านั้น แต่ยังยั่งยืนมากขึ้นอีกด้วย

ที่มา: https://doanhnghiepvn.vn/doanh-nhan/tai-cau-truc-dong-von-cho-doanh-nghiep-tu-nhan/20250529082302977

การแสดงความคิดเห็น (0)