หลังจากแตะระดับสูงสุดที่ 2,450 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์เมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม ราคาทองคำในตลาด โลก ก็ร่วงลงอย่างหนัก ประกอบกับธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้เลื่อนการลดอัตราดอกเบี้ยออกไปเพื่อเตือนภาวะเงินเฟ้อ ราคาทองคำจึงกลับมาแตะระดับ 2,310-2,330 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา

ในความเป็นจริง ความตกตะลึงจากการที่ธนาคารประชาชนจีน (PBOC) หยุดซื้อทองคำในเดือนพฤษภาคม หลังจากที่มีการซื้อสุทธิติดต่อกันเป็นเวลา 18 เดือน ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อจิตวิทยาของนักลงทุนทองคำในตลาดต่างประเทศ

อย่างไรก็ตาม คาดการณ์ว่าความต้องการโลหะมีค่าจะยังคงสูงและมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในอนาคต โดยมาจาก "ฉลาม" ซึ่งก็คือธนาคารกลางของประเทศต่างๆ

รายงานของสภาทองคำโลก (WGC) ที่เผยแพร่เมื่อเร็วๆ นี้ ระบุว่าธนาคารกลางหลายแห่งกำลังวางแผนที่จะเพิ่มทองคำเข้าในทุนสำรองเงินตราต่างประเทศภายใน 12 เดือนข้างหน้า เนื่องจากความไม่แน่นอน ทางการเมือง และเศรษฐกิจมหภาคที่ยังคงดำเนินอยู่ ประเทศต่างๆ จะยังคงซื้อทองคำต่อไป แม้ว่าราคาทองคำจะเพิ่มขึ้นก็ตาม

จากการสำรวจของ WGC พบว่าธนาคารกลาง 29 แห่งจากทั้งหมด 70 แห่งคาดว่าจะเพิ่มปริมาณสำรองทองคำในช่วง 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ในปี 2566 ซึ่งอยู่ที่ 24%

29% ถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ WGC เริ่มทำการสำรวจในปี 2018

vangdutrungoaihoi Kitco.gif
ประเทศต่างๆ กำลังเร่งกระจายความเสี่ยงของทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ ภาพ: KC

ตามรายงานของ WGC เหตุผลที่ประเทศต่างๆ เพิ่มการซื้อทองคำเป็นเพราะความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงจากวิกฤตและอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น

จากผลสำรวจ ธนาคารกลางที่เข้าร่วมการสำรวจมากถึง 81% คาดการณ์ว่าปริมาณสำรองทองคำของธนาคารกลางทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นในอีก 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งสูงกว่า 71% เมื่อปีที่แล้ว

การสำรวจของ WGC จัดทำขึ้นสองสัปดาห์หลังจากที่ธนาคารกลางจีน (PBOC) ประกาศว่าธนาคารกลางจีนไม่ได้เพิ่มปริมาณทองคำสำรองในเดือนพฤษภาคม ก่อนหน้านี้ PBOC ได้บันทึกปริมาณการซื้อทองคำสุทธิติดต่อกัน 18 เดือน

ข่าวที่ว่าจีนหยุดซื้อทองคำในเดือนพฤษภาคม ทำให้เกิดความผันผวนอย่างรุนแรงในตลาดทองคำระหว่างประเทศ ส่งผลให้ราคาทองคำร่วงลงอย่างรวดเร็ว

อย่างไรก็ตาม ตามรายงานของ WGC นักวิเคราะห์กล่าวว่า แม้ว่าจีนจะลดการซื้อทองคำลง แต่ความสนใจในโลหะมีค่าก็ยังคงแข็งแกร่ง เนื่องจากประเทศต่างๆ พยายามกระจายสำรองเงินตราต่างประเทศของตน ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มมากขึ้นทั่วโลก

ประเทศต่างๆ กำลังกระจายการลงทุนในทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ เนื่องจากบทบาทของเงินดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุลเงินสำรองโลกกำลังลดลง WGC ระบุว่าธนาคารกลาง 62% เชื่อว่าบทบาทของเงินดอลลาร์สหรัฐจะลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปในอีก 5 ปีข้างหน้า โดยในปี 2566 ธนาคารกลาง 55% เชื่อว่าเป็นเช่นนั้น และในปี 2565 ตัวเลขดังกล่าวจะอยู่ที่ 42%

นอกจากการหยุดซื้อของจีนแล้ว ทองคำยังได้รับแรงกดดันจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐฯ ชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากมีความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นอีกครั้ง

ในระยะสั้น คาดว่าราคาทองคำจะมีผลประกอบการติดลบหลังจากการตัดสินใจที่เข้มงวดในการควบคุมเงินเฟ้อของสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม คาดว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยหนึ่งครั้งในปีนี้ และสี่ครั้งในปี 2568 ซึ่งคาดว่า ณ เวลานั้น ดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว และทองคำอาจปรับตัวสูงขึ้น

การเคลื่อนไหวของราคาทองคำจะขึ้นอยู่กับผลการเลือกตั้งสหรัฐฯ ในเดือนพฤศจิกายนเป็นอย่างมาก จุดยืนของทำเนียบขาวจะเป็นตัวกำหนดประเด็นระหว่างประเทศเป็นส่วนใหญ่

เฟดคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับสูงสุดในรอบ 23 ปี: จะเกิดอะไรขึ้นกับราคาทองคำและอัตราแลกเปลี่ยน? สหรัฐฯ คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับสูงสุดในรอบ 23 ปีเป็นครั้งที่ 7 ติดต่อกัน และคาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปี 2567 การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้จะส่งผลกระทบต่อราคาทองคำ ดอลลาร์สหรัฐ และอัตราแลกเปลี่ยนในประเทศอื่นๆ อย่างไร