VinaCapital มีความเห็นอย่างไรเกี่ยวกับการขายสุทธิเกือบ 50,000 พันล้านดองโดยนักลงทุนต่างชาติ?

ในการซื้อขายช่วงเช้าวันที่ 10 กรกฎาคม ดัชนี VN-Index หยุดชั่วคราวที่ระดับ 1,294.66 จุด เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.95 จุดเมื่อเทียบกับเซสชันก่อนหน้า นักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิมากกว่า 523 พันล้านดอง นี่เป็นการขายสุทธิของนักลงทุนต่างชาติในห้องประชุม HoSE ติดต่อกันเป็นครั้งที่ 10 ขณะเดียวกัน สถิติ ณ สิ้นเดือนมิถุนายนแสดงให้เห็นว่านักลงทุนต่างชาติมีการขายสุทธิมากกว่า 50,000 พันล้านดองในตลาดหลักทรัพย์ทั้งสามแห่ง ได้แก่ HoSE, HNX และ UpCoM ซึ่งส่งผลกระทบต่อความผันผวนของตลาดและความรู้สึกของนักลงทุนไม่มากก็น้อย

หนังสือพิมพ์ Nguoi Lao Dong หารือกับนาย Dinh Duc Minh ผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุน กองทุน VinaCapital Investment เกี่ยวกับปัจจัยที่ทำให้ผู้ลงทุนต่างชาติขายสุทธิ

- ผู้สื่อข่าว : ในครึ่งปีแรก นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิประมาณ 2 พันล้านเหรียญสหรัฐ (มากกว่า 50,000 พันล้านดอง) ซึ่งเป็นระดับการขายสุทธิสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2554 ปัจจัยหลักที่ทำให้นักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิอย่างต่อเนื่อง แม้ว่า เศรษฐกิจ เวียดนามจะฟื้นตัวแล้วคืออะไร ?

+ นายดิงห์ ดึ๊ก มินห์ : สาเหตุหลักที่นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิในตลาดหุ้นเวียดนามอย่างต่อเนื่องก็เพราะว่าธนาคารกลางสหรัฐ (FED) ได้รักษาอัตราดอกเบี้ยสูงมาเป็นเวลานาน ดังนั้น กระแสเงินทุนจากต่างประเทศจึงมีแนวโน้มที่จะไหลเข้าสู่สหรัฐฯ เพื่อได้รับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและความเสี่ยงที่น้อยลง

นาย Dinh Duc Minh ผู้อำนวยการด้านการลงทุน VinaCapital

ในเวลาเดียวกัน การเพิ่มขึ้นของหุ้นในกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ (AI) และเซมิคอนดักเตอร์ในสหรัฐฯ ยังดึงดูดเงินจากต่างประเทศอีกด้วย นอกจากสหรัฐฯ แล้ว เงินยังไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นไต้หวัน (จีน) และเกาหลีใต้ ซึ่งเป็นตลาดที่มีโอกาสในการลงทุนด้านเทคโนโลยีเซมิคอนดักเตอร์และ AI มากมาย

โดยทั่วไปแล้ว การขายสุทธิของนักลงทุนต่างชาติไม่ได้เกิดขึ้นเฉพาะในเวียดนามเท่านั้น แต่ยังเกิดขึ้นในตลาดเกิดใหม่อื่นๆ ส่วนใหญ่ด้วยเหตุผลเดียวกันด้วย

- แม้ว่ากระแสขายสุทธิจากนักลงทุนต่างชาติจะยังคึกคัก แต่นักลงทุนในประเทศยังคง “ปรับสมดุลทุกอย่าง” ดังจะเห็นได้จากการที่ดัชนี VN ยังคงเพิ่มขึ้นได้ดีในช่วงหลัง

+ ตั้งแต่ต้นปีจนถึงสัปดาห์แรกของเดือนกรกฎาคม 2567 ดัชนี VN เพิ่มขึ้น 13.6% ในสกุลเงิน VND และเพิ่มขึ้น 8.4% หากแปลงเป็นดอลลาร์สหรัฐ ตลาดหุ้นเวียดนามปรับตัวเพิ่มขึ้นดีกว่าตลาดอื่นๆ ในภูมิภาคอาเซียน และดัชนี MSCI ของตลาดเกิดใหม่และตลาดชายแดน

ความเป็นบวกนี้เป็นผลมาจากอำนาจซื้อของนักลงทุนในประเทศซึ่งคิดเป็น 85-90% ของธุรกรรมในตลาด โดยคาดว่าเศรษฐกิจจะฟื้นตัวเป็นบวกในปี 2567-2568 และสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยแม้จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ยังอยู่ในระดับที่ค่อนข้างน่าดึงดูดสำหรับช่องทางการลงทุนในหุ้น

- แล้วตามความเห็นของคุณ นักลงทุนต่างชาติจะยังคงขายสุทธิเมื่อใด?

+ แม้ว่าจะเป็นเรื่องยากที่จะคาดการณ์กระแสเงินทุนจากต่างประเทศได้อย่างแม่นยำ แต่เราก็พบปัจจัยหลายประการที่อาจทำให้นักลงทุนต่างชาติสนใจและมองเห็นโอกาสการลงทุนในเวียดนามเพิ่มมากขึ้น

ประการแรกเศรษฐกิจของเวียดนามกำลังฟื้นตัวเร็วกว่าที่คาดไว้ โดยที่ GDP เติบโต 6.4% ในช่วงครึ่งปีแรก กระทรวงการวางแผนและการลงทุน ได้เสนอสถานการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจสำหรับทั้งปี 2567 ที่ 6.5 - 7% เทียบกับเป้าหมาย 6 - 6.5% ในช่วงต้นปี

ดัชนี VN เพิ่มขึ้นเกือบ 14% ตั้งแต่ต้นปี แม้จะมีการขายสุทธิจากต่างชาติก็ตาม

ประการที่สอง การคาดการณ์จำนวนมากแสดงให้เห็นว่า FED จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอันใกล้นี้ การลดลงอาจไม่มากนัก แต่ผู้ลงทุนจะมองว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ครั้งใหญ่

ประการที่สาม หากตลาดหุ้นของเวียดนามได้รับการยกระดับให้เป็นตลาดเกิดใหม่ตามเป้าหมายภายในปี 2568 ก็จะสามารถดึงดูดกระแสเงินสดจากกองทุนการลงทุนในตลาดเกิดใหม่ได้

แนวโน้มตลาดหุ้นครึ่งปีหลังจะเป็นอย่างไร? ยังน่าสนใจเมื่อเทียบกับช่องทางการลงทุนอื่นๆ เช่น การออม การลงทุนทองคำ หรือการลงทุนอสังหาริมทรัพย์หรือไม่?

+ เราคาดว่าตลาดหุ้นเวียดนามจะมีแนวโน้มเชิงบวกต่อไปในอนาคต เนื่องจากเศรษฐกิจกำลังฟื้นตัวเร็วกว่าที่คาดไว้ บริษัทจดทะเบียนมีโอกาสประสบผลสำเร็จทางธุรกิจในเชิงบวกตลอดทั้งปีนี้

สำหรับพอร์ตหุ้นที่ VinaCapital ติดตาม ซึ่งคิดเป็นประมาณ 90% ของมูลค่าตลาด มีการคาดการณ์ว่าการเติบโตของกำไรรวมของธุรกิจเหล่านี้อาจสูงถึงประมาณ 20% ตลอดทั้งปี แม้ว่าตลาดหุ้นอาจยังได้รับผลกระทบจากแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ย แต่แรงกดดันดังกล่าวจะบรรเทาลงในช่วงเวลาข้างหน้า

ที่มา: https://nld.com.vn/vinacapital-noi-gi-ve-dong-thai-ban-rong-gan-50000-ti-dong-cua-khoi-ngoai-196240710111615171.htm