บ่ายวันที่ 20 ตุลาคม ตลาดหุ้นเวียดนามปิดการซื้อขายด้วยความตื่นตระหนกอย่างรุนแรง แรงขายกระจายไปทั่วทั้งสามตลาดหลักทรัพย์ ส่งผลให้ดัชนี VN ลดลง 94.76 จุด หรือ 5.47% มาอยู่ที่ 1,636.43 จุด ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นไตรมาสที่สาม ดัชนี HNX ลดลง 13.09 จุด (-4.74%) มาอยู่ที่ 263.02 จุด ขณะที่ดัชนี UPCoM ลดลง 2.36 จุด (-2.09%) มาอยู่ที่ 110.31 จุด

มูลค่าการซื้อขายรวมของตลาดอยู่ที่เกือบ 58,900 พันล้านดอง ปริมาณการซื้อขายที่จับคู่กันมากกว่า 1.96 พันล้านหุ้น ถือเป็นระดับที่สูงผิดปกติ แสดงให้เห็นถึงกระแสเงินสดมหาศาลจากหุ้น ภาพรวมของตลาดมีแนวโน้มไปทางขาย โดยมีหุ้น 150 ตัวที่ร่วงลง และมีเพียงไม่ถึง 20 ตัวเท่านั้นที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย
นักวิเคราะห์ระบุว่า นี่เป็นช่วงการเทขายอย่างเป็นระบบ (ยอมจำนน) เมื่อมีการเรียกหลักประกัน (margin call) เกิดขึ้นเป็นจำนวนมาก ในช่วง 30 นาทีสุดท้ายของช่วง ATC ตลาดได้เห็นหุ้นหลายร้อยตัวร่วงลงอย่างหนัก หุ้นบลูชิพหลายตัวถูกเทขายอย่างหนักโดยไม่คำนึงถึงราคา
บริษัทหลักทรัพย์ถูกบังคับให้ขายกิจการเพื่อกู้คืนหนี้ ขณะที่ความต้องการที่อ่อนแอจากการตกปลาหาจุดต่ำสุดทำให้ราคาหุ้นร่วงลงอย่างควบคุมไม่ได้ ดัชนี VN30 ซึ่งเป็นหุ้นที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดสูงสุด ร่วงลงกว่า 94 จุด แสดงให้เห็นว่าแรงกดดันในการขายกิจการส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในหุ้นบลูชิพ และไม่ใช่ปรากฏการณ์ในหุ้นขนาดกลางและขนาดเล็กอีกต่อไป

ผู้นำบริษัทหลักทรัพย์แห่งหนึ่งในนคร โฮจิมิน ห์ให้ความเห็นว่า “เมื่ออัตราส่วนเลเวอเรจในบัญชีจำนวนมากสูงถึง 50-60% การที่ราคาลดลงอย่างรวดเร็วจะก่อให้เกิดผลกระทบแบบลูกโซ่ คำสั่งชำระบัญชีอัตโนมัติจะทำให้ราคาหุ้นร่วงลงอย่างรวดเร็ว ก่อให้เกิดความตื่นตระหนกอย่างรุนแรง”
กลุ่มธุรกิจหลักส่วนใหญ่อยู่ในภาวะขาดทุน โดยกลุ่มธนาคารและอสังหาริมทรัพย์เป็นสองกลุ่มที่ได้รับผลกระทบมากที่สุด ส่งผลให้ดัชนีลดลงอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะกลุ่มธนาคาร ได้แก่ SHB (-6.9%), VPB (-6.89%), MBB (-6.83%), CTG (-6.32%) และ TCB (-6.89%) ส่วนกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ยังคงเป็น "ตาพายุ" โดย NVL (-6.93%), VHM (-4.46%) และ VRE (-6.95%) ส่งผลให้กลุ่มนี้เพียงกลุ่มเดียวลดลงประมาณ 15 จุดจากดัชนี VN
กลุ่มหลักทรัพย์ก็ถูกเทขายอย่างหนักเช่นกัน เช่น SSI (-6.99%), SHS (-9.85%) และ VIX (-6.9%) ซึ่งสะท้อนถึงความเสี่ยงโดยตรงจากกิจกรรมการให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์และจิตวิทยาการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงของนักลงทุน ขณะเดียวกัน กลุ่มเทคโนโลยีสารสนเทศและสินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็นได้รับผลกระทบน้อยกว่า โดยบางรหัส เช่น FPT (-1.25%) และ VTP (+4.55%) ยังคงมีความต้องการในระดับหนึ่ง
นักลงทุนต่างชาติถอนเงินสุทธิเกือบ 2,000 พันล้านดอง
จากสถิติ นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิสูงถึง 1,963.7 พันล้านดอง ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี ปริมาณการขายส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในหุ้นขนาดใหญ่ เช่น SSI, VND, VCI, VRE และ HPG ส่งผลให้แรงกดดันด้านอุปทานเพิ่มขึ้น ขณะเดียวกัน ภาคการซื้อขายด้วยตนเองของบริษัทหลักทรัพย์ก็มียอดขายสุทธิมากกว่า 197 พันล้านดอง โดยส่วนใหญ่อยู่ใน MSN, STB, FPT, VNM และ VIC ซึ่งแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มการลดความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนขององค์กรในประเทศ
อย่างไรก็ตาม อำนาจซื้อแบบเลือกสรรจากกองทุนรวมที่ลงทุนในต่างประเทศบางกองทุนยังคงถูกบันทึกไว้ในรหัสปัจจัยพื้นฐานที่ดี เช่น VHM, VIC, DIG, DXG และ MSN นักวิเคราะห์ Le Minh Khoi (DNSE Research) กล่าวว่า "สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างของกระแสเงินทุนต่างชาติ กองทุนบางกองทุนถอนเงินทุนเพื่อป้องกันความเสี่ยง ขณะที่นักลงทุนระยะยาวฉวยโอกาสซื้อหุ้นบลูชิพในช่วงราคาต่ำสุดเมื่อตลาดมีส่วนลดอย่างมาก"
นักลงทุนเชื่อว่าการพังทลายลงเมื่อวันที่ 20 ตุลาคมไม่ใช่เรื่องที่คาดไม่ถึง ก่อนหน้านี้ ดัชนี VN-Index เคยแตะแนวต้านที่ 1,780-1,800 จุดหลายครั้ง ซึ่งถือเป็นจุดสูงสุดระยะสั้นหลังจากแนวโน้มขาขึ้นระยะยาว แรงขายทำกำไรเพิ่มขึ้น ขณะที่กระแสเงินสดใหม่ยังไม่แข็งแกร่งเพียงพอ ทำให้ตลาดมีความเสี่ยงต่อผลกระทบทางจิตวิทยาเชิงลบ
เมื่อดัชนีร่วงลงอย่างรวดเร็วและทะลุแนวรับที่ 1,700 และ 1,650 จุด ก็มีคำสั่งตัดขาดทุนอัตโนมัติและเรียกมาร์จิ้นเข้ามา ทำให้เกิด "พายุเทขาย" ขึ้น ทันใดนั้นสภาพคล่องก็เพิ่มขึ้นเกือบ 59,000 พันล้านดอง ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ย 1.5 เท่าใน 10 วันทำการที่ผ่านมา ทำให้เกิดความตื่นตระหนกอย่างกว้างขวาง

ผู้เชี่ยวชาญจากบริษัทหลักทรัพย์ KBSV Securities Company ให้ความเห็นว่า “ตลาดกำลังอยู่ในช่วง “การปลดปล่อยมาร์จิ้น” เมื่ออัตราดอกเบี้ยเงินกู้มาร์จิ้นสูงเกินไป ราคาที่ลดลงอย่างรวดเร็วเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้เพื่อให้ระบบกลับมาสมดุล หลังจากช่วงการซื้อขายเช่นนี้ ตลาดมักจะต้องสะสมหุ้นสักสองสามช่วงเพื่อดูดซับอุปทานที่ถูกกดดันทั้งหมด”
ในทางเทคนิคแล้ว ดัชนี VN ที่หลุดแนวรับที่แข็งแกร่งที่ 1,650 จุด ถือเป็นการส่งสัญญาณการฟื้นตัวระยะสั้นที่คาดการณ์ไว้ในสัปดาห์ที่แล้ว จากการวิเคราะห์ของบริษัทต่างๆ พบว่า หากดัชนีไม่สามารถฟื้นตัวกลับเข้าสู่โซน 1,650-1,670 จุดได้ในช่วงการซื้อขายถัดไป โอกาสที่ดัชนีจะกลับตัวกลับลงมาทดสอบแนวรับใหม่ที่ 1,580-1,600 จุด นั้นมีสูงมาก
คุณ Tran Quoc Binh นักวิเคราะห์ทางเทคนิคของ FiLi.vn กล่าวว่า “นี่คือการทะลุผ่านอย่างรุนแรงทั้งในด้านราคาและจิตวิทยา การลดลงมากกว่า 5% ภายในหนึ่งวันทำการถือเป็นเรื่องยากในตลาดเวียดนาม อย่างไรก็ตาม การปรับตัวลงอย่างมากนี้อาจทำให้ระดับราคามีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับกระแสเงินสดในระยะยาว”
ในบริบทที่มีความเสี่ยงสูง ผู้เชี่ยวชาญแนะนำให้นักลงทุนรักษาอัตราส่วนเงินสดในระดับสูง หลีกเลี่ยงการใช้มาร์จิ้น และรอสัญญาณยืนยันผลตอบแทนจากกระแสเงินสดของสถาบัน สำหรับนักลงทุนสถาบัน ช่วงเวลานี้อาจเป็นช่วงเวลาที่เหมาะสมในการปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุน เลือกหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่ง หนี้สินต่ำ และได้รับประโยชน์จากนโยบายการลงทุนของภาครัฐ
คุณเหงียน ดึ๊ก นาม ผู้เชี่ยวชาญตลาดอิสระ เปรียบเทียบว่า “การลงทุนในหุ้นก็เหมือนการทำสวน ต้องใช้ความอดทนและวินัย หลังพายุฝนฟ้าคะนอง ดินจะอุดมสมบูรณ์ขึ้น ปัญหาคือ ใครกันจะกล้าที่จะไม่ถูกพัดพาออกจากตลาดในยามตื่นตระหนก”
แม้ว่าราคาหุ้นที่ร่วงลงอย่างหนักในวันที่ 20 ตุลาคมจะทำให้นักลงทุนจำนวนมากขาดทุนอย่างหนัก แต่ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่านี่เป็นขั้นตอนที่จำเป็นในการชำระล้างตลาด การที่ตลาดถูกบีบให้ปรับตัวลดลงอย่างมากจะช่วยลดภาระหนี้ ช่วยลดกระแสเงินสดจากการเก็งกำไร และสร้างรากฐานที่มั่นคงยิ่งขึ้นสำหรับวัฏจักรการเติบโตครั้งต่อไป
สัญญาณเศรษฐกิจมหภาคเชิงบวก เช่น อัตราเงินเฟ้อที่ควบคุมได้ อัตราดอกเบี้ยต่ำ และกระแสเงินทุนไหลเข้าโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) อย่างต่อเนื่อง ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนระยะกลางสำหรับหุ้นเวียดนาม หากนักลงทุนต่างชาติลดการขายสุทธิลงอย่างรวดเร็ว และนักลงทุนอิสระกลับมาซื้อสุทธิอีกครั้ง ตลาดอาจสร้างจุดต่ำสุดทางเทคนิคในเดือนตุลาคม ก่อนที่จะฟื้นตัวเล็กน้อยในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน
ที่มา: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/vnindex-mat-gan-95-diem-cu-soc-margin-chan-dong-toan-san-20251020153016326.htm
การแสดงความคิดเห็น (0)