ABD doları üst üste üçüncü haftasını da düşüşle kapattı.

Fotoğraf alt yazısı — ABD doları. Fotoğraf: THX/TTXVN

Özellikle, 12 Aralık'taki New York işlem seansında, altı büyük para biriminden oluşan bir sepete karşı doların gücünü ölçen USD endeksi, iki ayın en düşük seviyesinden toparlanarak %0,1 artışla 98,44'e yükseldi. Ancak, haftalık genel bazda endeks yaklaşık %0,6 düşüş göstererek art arda üçüncü haftalık düşüşünü kaydetti. Aralık ayının başından bu yana USD değerinin %1,1'ini kaybetti ve 2015 yılının başından bu yana %9'dan fazla değer kaybetti; bu da 2017'den bu yana en keskin yıllık düşüşüne doğru ilerlediği anlamına geliyor.

Bu haftaki işlem seansındaki gelişmeler, uzun süredir devam eden USD düşüşünün ardından yaşanan "hafta sonu tatili" hissini ve pozisyon ayarlamalarını yansıtıyor. BNY'nin Makro Piyasa Stratejisi Başkanı Bob Savage'a göre, USD'nin zayıflaması büyük ölçüde Fed'in para politikasının etkisinden kaynaklanıyor; zira ABD merkez bankası bu hafta faiz oranlarını düşürdü.

Diğer önemli para birimleri karşısında, piyasaların Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) gelecek haftaki politika toplantısına odaklanması ve faiz artırımı beklentilerinin devam etmesiyle, ABD doları Japon yenine karşı %0,2 artışla 155,93 yen/USD seviyesine yükseldi. Bu arada, euro, önceki seansta iki aydan fazla bir sürenin en yüksek seviyesine dokunduktan sonra 1,1735 USD/euro seviyesinde sabit kaldı. İngiliz sterlini ise, İngiltere ekonomisinin Ekim 2025'e kadar olan üç aylık dönemde beklenmedik bir şekilde daraldığını gösteren verilerin ardından %0,2 düşüşle 1,3375 USD/sterlin seviyesine geriledi ve bu da İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) yakında faiz oranlarını düşüreceği beklentilerini artırdı.

12 Aralık'taki düzeltmeye rağmen, hem euro hem de sterlin, ABD doları karşısında art arda üçüncü haftalık kazanç yolunda ilerliyor ve bu da son bir haftadaki dolar zayıflama eğilimini yansıtıyor.

Haftanın başına baktığımızda, yatırımcıların özellikle Fed toplantısı olmak üzere büyük merkez bankalarının bir dizi politika toplantısı öncesinde temkinli davranması nedeniyle ABD doları 8 Aralık'ta hafifçe yükseldi. O dönemde, Fed'in faiz oranlarını 0,25 puan düşüreceği ancak sonraki adımlarda daha temkinli bir yaklaşım sergileyebileceği yönündeki piyasa kesinliğiyle USD endeksi %0,2 artarak 99,18'e ulaştı.

Hafta ortasında, Fed bu yıl üçüncü kez üst üste faiz oranlarını düşürerek federal fon oranını %3,5-3,75 aralığına çekti. Ancak, Fed Başkanı Jerome Powell'ın açıklamaları ve accompanying mesaj, yatırımcılar tarafından aşırı şahin olarak değerlendirilmedi ve bu da USD satış trendini güçlendirdi. Ayrıca, Fed içindeki anlaşmazlıklar ve enflasyon ile işgücü piyasası beklentilerine ilişkin belirsizlik, yatırımcıları 2026'da ABD para politikasının görünümü konusunda daha temkinli hale getiriyor.

Yatırımcılar, politika yapıcıların daha temkinli duruşunun aksine, Fed'in 2026'da faiz oranlarını iki kez daha düşürme olasılığını fiyatlıyor. Bu bağlam, özellikle diğer birçok merkez bankasının faiz oranlarını değiştirmemesi veya hatta yükseltmesi beklendiği için, ABD doları üzerindeki aşağı yönlü baskıyı artırıyor.

Orta ve uzun vadeli tahminler de ABD doları için daha az olumlu bir görünüm sergiliyor. Deutsche Bank, Goldman Sachs ve Morgan Stanley gibi birçok büyük Wall Street bankası, Fed ile dünyanın geri kalanı arasındaki faiz oranı farklılıkları nedeniyle USD'nin 2026'da zayıflamaya devam edebileceğine inanıyor. Bloomberg tarafından derlenen konsensus tahminlerine göre, USD endeksi 2026 yılının sonuna kadar yaklaşık %3 düşecekken, bazı kuruluşlar yılın ilk yarısında %5'e varan bir düşüş öngörüyor.

Dolayısıyla, 12 Aralık'taki haftanın son işlem seansında hafif bir toparlanma yaşanmasına rağmen, ABD doları, Fed'in parasal politikayı gevşetmeye devam edeceği beklentileri ve sermaye akışlarının daha cazip faiz oranı beklentilerine sahip para birimlerine kayması nedeniyle haftayı zayıf bir şekilde kapattı. Piyasa, ABD ekonomik verilerinden ve Fed'in önümüzdeki yıla yönelik politika yönünden daha net sinyaller aramaya devam ettikçe, bu eğilimin en azından kısa vadede devam etmesi bekleniyor.

Doların zayıflaması, ithalat fiyatlarını yükselterek Amerikan işletmelerinin yurtdışında elde ettiği karların değerini artıracak ve ihracatı destekleyecektir; bu da özellikle ticaret açığından sürekli şikayet eden Trump yönetimi tarafından memnuniyetle karşılanabilecek bir trenddir. Doların zayıflaması ayrıca, yatırımcılar için daha cazip olan daha yüksek faiz oranları nedeniyle gelişmekte olan piyasalara sermaye akışını da teşvik edebilir.

Kaynak: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-usd-danh-dau-tuan-giam-thu-ba-lien-tiep-20251213102428584.htm