Стартап-екосистема В'єтнаму ще недостатньо приваблива, щоб залучити багато іноземних інвестиційних фондів на ринок у довгостроковій перспективі, а кількість фондів з більш ніж п'ятьма угодами можна перерахувати на пальцях однієї руки.
Пані Ле Хан Туе Лам, генеральний директор VinVentures – фото: надано респондентом.
VinVentures, інвестиційний фонд у технології із загальними активами приблизно 150 мільйонів доларів, що входить до складу Vingroup , щойно опублікував свій звіт про екосистему в'єтнамських стартапів у 2024 році.
Пані Ле Хан Туе Лам, генеральний директор фонду VinVentures, поділилася з Tuoi Tre Online помітними тенденціями ринку.
Зниження четвертий рік поспіль
* На вашу думку, які ключові висновки можна зробити зі Звіту про екосистему стартапів у В'єтнамі за 2024 рік, опублікованого VinVentures?
Варто звернути увагу на два моменти.
По-перше, це вже четвертий рік поспіль (2021-2024), коли у В'єтнамі спостерігається зниження загальної вартості інвестиційних угод у стартапи.
Другим примітним моментом є те, що у 2024 році ринок став свідком «піднесення» раніше занедбаних секторів, зокрема сільськогосподарських технологій, завдяки таким помітним угодам, як Techcoop, Kamereo та DTrack.
Крім того, стартапи в секторі ESG (екологічний, соціальний та управлінський) також процвітали завдяки таким помітним угодам, як Nami Energy, Dat Bike, EBoost та PVA PRO.
* Що означають ці два важливі моменти?
- Перший пункт відображає проблеми із залученням інвестиційного капіталу в екосистему, але також надає можливості для стартапів стимулювати інновації та вдосконалювати свої бізнес-моделі.
Другий момент полягає в тому, що це свідчить про те, що інвестори поступово зміщують свої пріоритети в бік стійких секторів з довгостроковим потенціалом зростання.
* На вашу думку, чому загальна вартість транзакцій різко зменшилася у 2024 році, тоді як кількість транзакцій залишилася практично незмінною?
- Кількість транзакцій залишалася стабільною у 2024 році, головним чином завдяки інвестиціям на ранніх стадіях (до серії A), на які припадало приблизно 82% від загальної кількості транзакцій, а їхня вартість коливалася від 1 до 5 мільйонів доларів.
Це відображає загальну картину розвитку екосистеми В'єтнаму, ринку, що розвивається, з розвитком багатьох секторів та молодих стартапів, більшості з яких менше трьох років.
Вартість кожної інвестиційної угоди залишається обмеженою, оскільки більшість продуктів і послуг, що пропонуються стартапами, перебувають на ранніх стадіях розробки та ще не досягли масштабу.
Ця ситуація підкреслює нагальну потребу в посиленні потенціалу розвитку та сприянні інноваціям для залучення більшого капіталу та створення проривів в екосистемі.
Споживачі беруть участь у випробуванні електромобіля DatBike - Фото: DATBIKE
На ринку вже давно не працює багато іноземних фондів.
* Чому на ринку за останній рік спостерігається зростання кількості масштабних угод, тоді як середня вартість у цьому раунді зменшилася?
- Зростання процентних ставок змушує ризикованих людей у всьому світі та в регіоні зменшувати свою готовність до ризику, особливо у великих операціях.
Транзакції, що перевищують 10 мільйонів доларів США (починаючи з серії B), переважно надходять від іноземних інвестиційних фондів. Однак кількість іноземних інвесторів, які залишаються прихильними до в'єтнамського ринку протягом достатнього періоду часу, все ще обмежена.
Тим часом, вітчизняні фонди зі скромнішими розмірами капіталу, як правило, зосереджуються на угодах на ранніх стадіях.
Ця реальність створює значну прогалину для потенційних масштабних угод, оскільки на ринку бракує достатньої кількості відповідних інвесторів, щоб залучити та підтримати стартапи під час їхньої більш швидкої фази зростання.
* Що можна кількісно оцінити, щоб підтвердити думку про те, що кількість іноземних інвесторів, які залишаються відданими ринку в довгостроковій перспективі, все ще низька?
- Загальна кількість активних венчурних фондів та фондів прямих інвестицій у В'єтнамі становить приблизно 60; з яких до 60% – це іноземні фонди.
Однак кількість іноземних фондів з більш ніж п'ятьма інвестиціями у В'єтнамі можна перерахувати на пальцях однієї руки.
Щоб іноземний фонд повністю зрозумів внутрішній ринок, потрібен як час, так і проактивність, і він може враховувати багато факторів, таких як кількість угод, у які він інвестував.
Крім того, більшість іноземних інвесторів почали звертати увагу на В'єтнам приблизно у 2018-2019 роках і по-справжньому збільшили інвестиції приблизно у 2021-2022 роках, тобто лише за останні 3-4 роки.
Таким чином, кількість іноземних інвесторів, які добре розуміють ринок, залишається дуже низькою.
Кількість та вартість інвестиційних угод у стартапи у В'єтнамі з 2016 по 2024 рік – Фото: HONG PHUC
* Міжнародні інвестори схильні зосереджуватися на угодах на пізніх стадіях, тоді як місцеві інвестори схильні дотримуватися угод на ранніх стадіях. Як це насправді відбувається у В'єтнамі?
– Ця точка зору цілком вірна у В’єтнамі, оскільки іноземні інвестори мають більший капітал, а середній розмір їхнього фонду становить кілька сотень мільйонів доларів США, тому масштаб їхніх транзакцій також більший.
Тим часом, внутрішні фонди – це здебільшого малі та середні фонди, зазвичай менше 50 мільйонів доларів.
Насправді, дуже мало фондів досягають розміру 50 мільйонів доларів, оскільки фактична сума, що виплачується LP (командивітованими партнерами – інвесторами фонду), залежить від результатів інвестування.
За обмеженого капіталу, стратегія, орієнтована на стартапи на ранніх стадіях, вважається цілком підходящою для вітчизняних інвесторів.
Чи закінчився «зимовий сезон збору коштів»?Джерело: https://tuoitre.vn/giam-doc-quy-vinventures-nha-dau-tu-dan-chuyen-huong-uu-tien-vao-nhung-linh-vuc-ben-vung-20250117190952248.htm
Коментар (0)