Хоча кредитування зросло в рази порівняно з попередніми роками, інфляція за перші 5 місяців року все ще перебуває в межах допустимого рівня - Фото: КВАНГ ДІНЬ
Однак, за великою кількістю грошей, що вливаються в економіку, криються ризики безнадійної заборгованості, бульбашок активів та макроекономічних дисбалансів, якщо їх не контролювати жорстко...
Кредитування прискорилося з початку року
Згідно з даними Державного банку, станом на кінець травня кредитування в усій економіці зросло на 6,52%, що значно вище, ніж 2,41% за аналогічний період 2024 року. За оцінками, за перші 5 місяців року непогашені кредити в усій економіці зросли більш ніж на 1 квадрильйон донгів, до понад 16,6 квадрильйона донгів – рекордне зростання непогашених кредитів за аналогічний період останніх років.
У розмові з Туой Тре пан Ле Хоай Ан, експерт з банківської справи та фінансів і засновник акціонерної компанії «Інтегровані фінансові рішення», зазначив, що вливання 1 мільйона мільярдів донгів за перші 5 місяців цього року здивувало багатьох людей, але якщо озирнутися назад, то в середньому щороку останнім часом ми все ще вводили близько 2 мільйонів мільярдів донгів. Різниця цього року полягає в тому, що швидкість виплат зросла з початку року.
«У попередні роки кредитування часто було повільним на початку року, а потім спалахнуло у другій половині року. Цього року Державний банк з січня послабив кредитний простір, щоб підтримати ціль зростання», – сказав пан Ан.
Пані Тран Тхі Хань Хіен, директорка з досліджень MB Securities (MBS), заявила, що кредитування по всій системі почало значно зростати з березня завдяки позитивним настроям, підтриманим цільовим показником зростання ВВП на 8% разом із послабленням цільових показників монетарної політики.
Станом на 16 червня кредитування зросло на 6,99% порівняно з початком року, що вище за 3,75% за аналогічний період минулого року. За словами експертів MBS, кредитування в комерційних банках, що котируються на біржі, не зазнало значних коливань порівняно з попереднім кварталом, у якому група приватних акціонерних комерційних банків мала кращі темпи зростання, ніж група державних банків.
«Банки з хорошим зростанням кредитування у першому кварталі року, такі як MSB, Eximbank, VPBank, SHB , VietinBank, продовжили зростання у другому кварталі. Низькі процентні ставки, зосереджені на корпоративних клієнтах, продовжували бути основною рушійною силою кредитування цього кварталу», – сказала пані Хієн.
Щодо перспектив на кінець року, пані Хіен прогнозує, що зростання кредитування може сягнути приблизно 16-17%. Це вважається хорошим темпом зростання, який свідчить про те, що гроші все ще обертаються в економіці.
Позичайте менше у компаній, що котируються на ринку
Згідно зі звітом Державного банку, станом на 28 травня загальний непогашений кредитний баланс усієї економіки досяг понад 16,6 мільйона мільярдів донгів, що на 6,32% більше, ніж на початку року. Аналізуючи кожен сектор економіки, можна побачити, що деякі сектори зросли менше, ніж загальне зростання (5,32%), такі як: сільське господарство , лісове господарство та рибальство (2,5%), промисловість та будівництво (4,51%), торгівля (4,34%)...
Дані галузі також показують, що кредитування підприємств, що котируються на біржі, зросло досить скромно, що не відповідає швидкості «вливання капіталу» з банківської системи.
За словами пана Ле Хоай Ана, цей розвиток подій відображає те, що більша частина кредитного потоку спрямовується до сектору непублікованих підприємств, якому, як вважається, бракує прозорості у фінансовій інформації та якості забезпечення. В останні роки група публікованих підприємств не збільшила свій попит на кредити. «Це також викликає питання щодо якості зростання кредитування», – замислився пан Ан.
Аналіз дослідницького відділу VnDirect ще більше підтверджує цю точку зору. У першому кварталі 2025 року фінансові показники показують, що підприємства мають тенденцію до зменшення левериджу. Зокрема, процентні витрати знизилися до 6,1% (на 0,5 процентних пункти менше порівняно з попереднім кварталом), тоді як коефіцієнт D/E (борг/власний капітал) знизився до 71,9% (на 3,5 процентних пункти менше).
За словами експертів VnDirect, хоча уряд докладає зусиль для зниження процентних ставок з метою зменшення вартості запозичень, фактичний попит на кредити з боку бізнес-сектору залишається досить низьким. Основна причина полягає в тому, що багато підприємств реструктуризують свої фінансові портфелі та обережніше ставляться до розширення кредитування в умовах нестабільної економічної ситуації.
Тим часом, пані Тран Тхі Кхань Хіен заявила, що понад 1 мільйон мільярдів донгів, «випущених», включає позики на реструктуризацію боргу та його пролонгацію, а не повністю нові виплати.
Помітною тенденцією є те, що багато підприємств викупили облігації зі строком погашення та позичили їх у банках за кращими процентними ставками, ніж минулого року. «Важко визначити фактичне співвідношення між новими позиками та реструктуризацією боргу в загальній сумі понад 1 квадрильйон донгів», – сказала пані Хієн, додавши, що вона може почекати на оголошення додаткових даних про приватні інвестиції за перші 6 місяців року для подальшої оцінки.
Кредит все ще «тягне» всю економіку
Наголошуючи на тому, що політика стимулювання кредитування продовжує бути важливим інструментом стимулювання потоків капіталу та підтримки виробництва та бізнесу, пан Ле Ван Тхань, дослідницький радник WiGroup (компанії корпоративних фінансових даних), також попередив, що співвідношення кредитів до ВВП досягло 134% до кінця 2024 року, що значно вище, ніж у аналогічних економіках.
Кредитування зараз зростає досить швидко та високими темпами за останні 3 місяці - Фото: Q.D.
Це питання також було порушено головою Державного банку Нгуєн Тхі Хонгом на нещодавній сесії Національних зборів. За словами пані Хонг, важливо зазначити, що внутрішній капітал значною мірою залежить від банківських кредитів, включаючи середньостроковий та довгостроковий капітал.
Подальша залежність від банківського капіталу створюватиме ризики та матиме наслідки для економіки, ускладнюючи досягнення високих темпів зростання та стійкості. Це питання, на яке міністерства та сектори, відповідальні за макроекономічне управління, повинні звертати пильну увагу, балансуючи джерела капіталу для досягнення цілей зростання.
Згідно з даними Асоціації банків В'єтнаму, станом на 10 квітня середня процентна ставка за новими кредитами становила 6,34%/рік, що на 0,6 процентного пункту менше, ніж на кінець 2024 року. З кінця лютого 2025 року банки одночасно знизили процентні ставки за депозитами, створивши умови для зниження процентних ставок за кредитами, підтримуючи підприємства у відновленні виробництва та бізнесу.
Джерело: https://tuoitre.vn/hon-1-trieu-ti-dong-duoc-bom-ra-nen-kinh-te-ky-1-mung-nhung-van-lo-chat-luong-tin-dung-20250625224621874.htm
Коментар (0)