Незважаючи на значне зростання кредитування порівняно з попередніми роками, інфляція за перші п'ять місяців року залишається в межах прийнятних значень. - Фото: КВАНГ ДІНЬ
Однак, за великою кількістю грошей, що вливаються в економіку, криються ризики безнадійної заборгованості, бульбашок активів та макроекономічних дисбалансів, якщо їх не контролювати жорстко...
Зростання кредитування прискорилося одразу з початку року.
Згідно з даними Державного банку В'єтнаму, станом на кінець травня кредитування всієї економіки зросло на 6,52%, що значно вище за 2,41%, зафіксовані за аналогічний період 2024 року. За оцінками, за перші п'ять місяців року непогашені кредити всій економіці зросли більш ніж на 1 трильйон донгів, досягнувши понад 16,6 трильйонів донгів – рекордне збільшення непогашених кредитів за аналогічний період за багато років.
В інтерв'ю газеті Tuoi Tre пан Ле Хоай Ан, експерт з банківської справи та фінансів і засновник акціонерної компанії Integrated Financial Solutions, зазначив, що вливання 1 трильйон донгів за перші п'ять місяців цього року здивувало багатьох, але, озираючись назад, середньорічні вливання за останні роки становили близько 2 трильйонів донгів. Різниця цього року полягає у високому рівні виплат з самого початку року.
«У попередні роки зростання кредитування зазвичай сповільнювалося на початку року, а потім різко зростало у другій половині. Цього року Державний банк В'єтнаму послабив кредитні ліміти одразу з січня, щоб підтримати цільові показники зростання», – сказав пан Ан.
Пані Тран Тхі Хань Хієн, директорка з досліджень MB Securities (MBS), заявила, що кредитування по всій системі почало різко зростати з березня завдяки позитивним настроям, підтриманим цільовим показником зростання ВВП на 8% разом із подальшим послабленням показників монетарної політики.
Станом на 16 червня кредитування зросло на 6,99% у річному обчисленні, що перевищує зростання на 3,75% за аналогічний період минулого року. За даними експертів MBS, кредитування в комерційних банках, що котируються на біржі, суттєво не коливалося порівняно з попереднім кварталом; зокрема, приватні акціонерні комерційні банки продемонстрували краще зростання, ніж державні банки.
«Банки, які зазнали значного зростання кредитування у першому кварталі, такі як MSB, Eximbank, VPBank, SHB та VietinBank, продовжили темпи зростання у другому кварталі. Низькі процентні ставки, зосереджені на корпоративних клієнтах, продовжували бути основними рушійними силами зростання кредитування у цьому кварталі», – сказала пані Хієн.
Щодо прогнозу на кінець року, пані Хіен передбачила, що зростання кредитування може сягнути близько 16-17%. Це вважається хорошим темпом зростання, що свідчить про те, що гроші все ще обертаються в економіці.
Менше запозичень у компаній, що котируються на біржі.
Згідно зі звітом Державного банку В'єтнаму, станом на 28 травня обсяг непогашених кредитів по всій економіці досяг понад 16,6 мільйона мільярдів донгів, що на 6,32% більше, ніж на початку року. Аналіз за секторами економіки показує, що деякі сектори зазнали нижчих темпів зростання, ніж загальні (5,32%), такі як: сільське господарство , лісове господарство та рибальство (2,5%), промисловість та будівництво (4,51%), а також торгівля (4,34%).
Дані галузі також показують, що кредитування компаній, що котируються на біржі, зросло досить скромно, неспівмірно зі темпами вливання капіталу з банківської системи.
За словами пана Ле Хоай Ана, цей розвиток подій відображає той факт, що значна частина кредитів надходить у непублічний сектор, який вважається таким, що не має прозорості у фінансовій інформації та якості застави. В останні роки група лістингових компаній не збільшила попит на кредити. «Це також викликає питання щодо якості зростання кредитування», – замислився пан Ан.
Аналіз, проведений дослідницьким відділом VnDirect, додатково підтверджує цю оцінку. У першому кварталі 2025 року фінансові показники показали, що підприємства мають тенденцію до зниження рівня левериджу. Зокрема, процентні витрати знизилися до 6,1% (на 0,5 процентних пункти менше порівняно з попереднім кварталом), тоді як коефіцієнт заборгованості до власного капіталу (D/E) знизився до 71,9% (на 3,5 процентних пункти менше).
За словами експертів VnDirect, незважаючи на зусилля уряду знизити процентні ставки за депозитами для зменшення вартості запозичень, фактичний попит на кредити з боку бізнес-сектору залишається досить низьким. Основна причина полягає в тому, що багато підприємств реструктуризують свої фінансові портфелі та обережніше ставляться до розширення запозичень в умовах нестабільної економічної ситуації.
Тим часом пані Тран Тхі Кхань Хіен заявила, що понад 1 трильйон донгів, «викачаних», включає позики з метою рефінансування та реструктуризації боргу, а не є повністю новими виплатами.
Помітною тенденцією є те, що багато підприємств викупили облігації, що погашаються, та позичили їх у банках за кращими процентними ставками, ніж попереднього року. «Важко визначити фактичне співвідношення між новими позиками та реструктуризацією боргу в межах цієї загальної суми понад 1 трильйон донгів», – сказала пані Хієн, додавши, що подальші оцінки можуть бути зроблені після оприлюднення даних про приватні інвестиції за перші шість місяців року.
Кредит все ще тримає на собі всю економіку.
Наголошуючи на тому, що політика стимулювання кредитування продовжує бути важливим інструментом для активації потоків капіталу та підтримки виробництва та бізнесу, пан Ле Ван Тхань, радник дослідницького відділу WiGroup (компанії корпоративних фінансових даних), також попередив, що співвідношення кредитів до ВВП досягло 134% до кінця 2024 року, що значно вище, ніж у порівнянних економіках.
Кредитування зараз зростає досить швидко, і високими темпами протягом останніх трьох місяців - Фото: Q.D.
Це питання також порушив голова Державного банку В'єтнаму Нгуєн Тхі Хонг на нещодавній сесії Національних зборів. За словами пані Хонг, слід зазначити, що внутрішній капітал сильно залежить від банківських кредитів, включаючи середньостроковий та довгостроковий капітал.
Подальша залежність від банківського фінансування створює ризики та має негативні наслідки для економіки, ускладнюючи досягнення високого та сталого зростання. Це вирішальне питання, на яке урядові міністерства, відповідальні за макроекономічне управління, повинні звертати пильну увагу, балансуючи джерела фінансування для досягнення цілей зростання.
Згідно з даними Банківської асоціації В'єтнаму, станом на 10 квітня середня процентна ставка за новими кредитами становила 6,34% річних, що на 0,6 процентного пункту менше, ніж на кінець 2024 року. З кінця лютого 2025 року банки одночасно знизили процентні ставки за депозитами, створивши умови для зниження процентних ставок за кредитами, щоб підтримати підприємства у відновленні виробництва та ділової активності.
Джерело: https://tuoitre.vn/hon-1-trieu-ti-dong-duoc-bom-ra-nen-kinh-te-ky-1-mung-nhung-van-lo-chat-luong-tin-dung-20250625224621874.htm
Коментар (0)